Preços das Amêndoas Recuam em Espanha e nos EUA com Clima Favorável

Os preços do miolo de amêndoa em Espanha e nos EUA enfraqueceram ligeiramente até 2 de julho de 2026, com as variedades espanholas Marcona/Valencia e as californianas Nonpareil/Carmel a recuarem semana a semana em termos de EUR. As condições de oferta permanecem globalmente confortáveis graças a uma situação hídrica benigna na Califórnia e a uma perspetiva de colheita positiva no Mediterrâneo, mantendo as ofertas FOB/FAS de curto prazo sob pressão moderada. As indicações ao produtor e à exportação em Espanha confirmam o papel do país como origem premium com preços firmes, mas os movimentos recentes apontam mais para uma ligeira consolidação do que para uma viragem estrutural. O crescimento da procura global continua a ser liderado pelo consumo de snacks e pastelaria na UE, embora os preços elevados ao consumidor e as importações mais fracas de frutos secos no 1.º trimestre de 2026 limitem o potencial de alta. No curto prazo, o clima estável nas principais regiões produtoras e os stocks internacionais adequados apontam para uma tendência lateral a ligeiramente mais fraca nos próximos dias.

Prices

Preços atuais do miolo (FOB/FAS, convertidos aproximadamente a 1 USD = 0,92 EUR) em 2 de julho de 2026:

Os preços de grosso de amêndoa em Espanha reportados em torno de 2,61 EUR/kg para qualidades standard no mercado de Rungis, em França, no final de junho, realçam o prémio para miolos selecionados de Marcona e Valencia, que negoceiam bem acima das referências genéricas a granel. Os valores unitários médios de exportação de Espanha, perto de 6,77 EUR/kg em 2025 e a subir em termos anuais, também confirmam preços firmes nas linhas de produto transformado de maior valor.

Supply & Demand

A nível global, a oferta permanece concentrada na Califórnia, Espanha e Austrália, continuando a Califórnia a dominar os volumes de miolo exportável. As perspetivas para a colheita de 2026 na Califórnia são descritas como geralmente favoráveis, após a melhoria da disponibilidade de água desde 2023 e uma sequência de invernos mais chuvosos que praticamente eliminaram as situações formais de seca no estado. Isto sustenta um potencial amplo de exportação dos EUA para a campanha 2026/27, limitando subidas agressivas dos preços.

Espanha reforça o seu papel como grande produtor e segundo maior exportador mundial de amêndoas, com as exportações em 2024 a subirem mais de 24% em termos anuais e a representarem cerca de 12% do comércio global. O consumo interno em Espanha e nos setores de snacks e pastelaria da UE permanece estruturalmente elevado, mas os dados de importação de frutos secos da UE mostram um abrandamento da despesa no 1.º trimestre de 2026, apontando para compras mais cautelosas em níveis de preços elevados. Esta combinação de procura robusta no médio prazo e racionamento da procura no curto prazo explica o atual ligeiro abrandamento nas ofertas spot.

Weather & Crop Conditions (ES, US)

Espanha (ES): Relatórios meteorológicos recentes até meados de junho descrevem um retorno a condições típicas de verão quente com temperaturas semelhantes às de julho, especialmente no centro e sul de Espanha. Mais cedo na campanha, foi registada humidade excessiva localizada, mas no conjunto, as culturas cerealíferas e arbóreas, incluindo as amendoeiras, foram avaliadas com uma perspetiva amplamente positiva em Espanha. Para o início de julho, não são sinalizadas ameaças agudas de geada ou de ondas de calor severas nas principais regiões produtoras, como Andaluzia, Aragão e Catalunha, o que implica perspetivas de rendimento neutras a ligeiramente favoráveis.

Estados Unidos (EUA, Califórnia): Na Califórnia, comentários recentes enfatizam que o estado tem estado amplamente livre de seca há vários anos, após fortes acumulações de neve e precipitação. A disponibilidade de água para os pomares é, portanto, melhor do que durante os anos de seca severa no início da década, enquanto a investigação contínua em irrigação mais eficiente está a ajudar a gerir o uso global de água. Não se verifica para o início de julho qualquer choque meteorológico imediato que possa alterar de forma material a trajetória da colheita de 2026 neste momento.

Fundamentals & Market Drivers

• Inventário e expectativas de colheita: Os inventários globais de amêndoas apertaram até meados de 2024, permitindo que os preços recuperassem de mínimos de vários anos. Agora, com uma colheita de 2026 razoável na Califórnia e uma produção sólida em Espanha, a oferta parece adequada, retirando algum ímpeto à narrativa altista.
• Fluxos comerciais: O comércio internacional continua focado em abastecer a UE, a Índia e a China com miolo e produto com casca. A forte procura destes mercados mantém-se, mas os preços mais elevados e a incerteza económica fazem com que os compradores sejam mais seletivos, privilegiando origens e qualidades competitivas.
• Contexto político na UE: A taxa retaliatória de 25% da UE sobre as amêndoas dos EUA, em vigor desde dezembro de 2025, continua a apoiar a competitividade relativa dos preços das origens espanholas e de outros fornecedores não norte-americanos na Europa, mesmo com os compradores à procura de valor.
• Procura do consumidor: Os consumidores da UE, liderados por Espanha, continuam a ser utilizadores-chave de amêndoas, com um consumo per capita em torno de 4,6 kg/ano, mas são visíveis mudanças orientadas para o valor nos canais de retalho e restauração, incentivando o uso de qualidades mais standard sempre que possível.

Short-Term Trading Outlook

• Compradores (torrefadores, confeitaria, fabricantes de snacks): Aproveitar a pequena correção atual nas ofertas de Marcona/Valencia espanholas e Nonpareil/Carmel dos EUA para estender de forma moderada a cobertura para o 3.º trimestre, priorizando janelas de embarque flexíveis enquanto o risco climático é baixo.
• Vendedores (produtores, cooperativas): Evitar cortes agressivos de preço nas qualidades premium Marcona e Nonpareil biológica; manter disciplina nas ofertas, uma vez que a procura estrutural na UE e políticas comerciais favoráveis continuam a sustentar estes segmentos.
• Traders: Focar em arbitragens entre miolos espanhóis de alto valor e miolos norte-americanos com preços mais competitivos para destinos fora da UE, onde o produto dos EUA não está sujeito às taxas comunitárias.

3-Day Price Direction (ES, US)

• Espanha FOB (Marcona, Valencia, Guara): Tendência lateral a ligeiramente mais fraca nos próximos três dias, com clima estável e oferta confortável a encorajar um comportamento de compra cauteloso.
• EUA FOB/FAS (Nonpareil, Carmel): Ligeiro viés em baixa, já que a concorrência nas exportações se mantém forte e não se registam choques imediatos de clima ou de política.