Raps unter Druck durch Öl-Verkauf und starke Soja-Aussichten trotz stabiler EUR-Preise

Die Rapssaatmärkte stehen unter Druck durch einen starken Rückgang der Rohölpreise und schwächere Pflanzenölpreise, während die physischen Rapsangebote in Europa und der Ukraine in EUR betrachtet relativ stabil bleiben. Verbesserte Perspektiven für die US-Sojabohnenernte und sinkende Sojakomplexpreise fügen dem Ölsaatenkomplex eine bärische Komponente hinzu. Der europäische Rapsmarkt reagiert direkt auf sich verändernde Erwartungen bezüglich eines möglichen Friedensabkommens zwischen den USA und dem Iran. Hoffnungen auf einen Waffenstillstand und die Wiedereröffnung der Straße von Hormuz drückten zunächst die Rohölpreise stark nach unten, was auch die Pflanzenöle und den Raps an Euronext und ICE belastete. Über Nacht durchgeführte US-Angriffe auf den Iran haben gewisse geopolitische Risiken wiederbelebt, aber die dominierende Erzählung bleibt eine der sinkenden Risikoaufschläge bei Öl und Druck auf energiebasierte Agrarcommodities. Gleichzeitig begrenzen solide Bedingungen der US-Sojabohnenernte und eine schwächere Sojaexportnachfrage den Anstieg beim Raps, trotz relativ knapper Altvorräte.

Preise & Spreads

Euronext (MATIF) Rapsfutures sind nach jüngsten Verlusten weitgehend stabil, wobei der nächste Aug‑26 Kontrakt zuletzt bei etwa 525 EUR/t gehandelt wurde, und Nov‑26 sowie Feb‑27 nahe 528 EUR/t. Weiterführende Positionen bis Nov‑28 handeln in einem leicht niedrigeren Bereich von 485–500 EUR/t, was die Erwartungen an ein komfortableres mittelfristiges Angebot widerspiegelt.

Auf der ICE haben sich die kanadischen Rapsfutures gestern erholt, mit einem Jul‑26 Kurs nahe CAD 751/t und Nov‑26 um CAD 760/t, was einem Anstieg von etwa 1,8–2,0% am Tag entspricht, während sie einen kurzfristigen Sprung nach schweren Verlusten in Verbindung mit der Rohöl-Schwäche zu Beginn der Woche nachverfolgen. 

Auf dem physischen Markt wurde französischer Raps FOB Paris zuletzt mit etwa 640 EUR/t (0,64 EUR/kg) angeboten, ein Anstieg von etwa 600 EUR/t Anfang Mai, während ukrainischer Raps mit 42% Öl FCA Kyiv und Odesa nahe 600 EUR/t (0,60 EUR/kg) angeboten wird, etwas unter den Werten vom Ende April. Die moderate EU/Ukraine-Prämienstruktur unterstützt weiterhin die Flüsse vom Schwarzen Meer zu den EU-Pressen.

*Indikative EUR-Umrechnung von CAD unter Verwendung aktueller FX.

Makrotreiber & Ölsaatenkomplex

Raps wird derzeit von einem makro- und energiegesteuerten Sentiment dominiert. Zu Beginn der Woche berichteten Medien über Berichte, dass die USA und der Iran kurz vor einem Abkommen stehen, das die Feindseligkeiten beenden und die Straße von Hormuz wieder öffnen könnte. Dies löste einen starken Rückgang der Rohölpreise und in der Folge der Pflanzenöle aus, wodurch die Rapsmarktpreise sowohl an Euronext als auch an ICE sanken.

Trotz nachfolgender US-Angriffe auf den Iran, die die Unsicherheit über ein schnelles Friedensabkommen wiederbelebten, stehen die Ölbenchmarkwerte unter Druck im Vergleich zu den Höchstständen Anfang April. Analysten betonen, dass sinkende Risikoprämien im Mittleren Osten, falls ein Deal letztendlich abgeschlossen wird, eine wichtige Unterstützung für energiegebundene Agrarmärkte beseitigen würden, obwohl die physischen Öl-Bilanzen kurzfristig weiterhin knapp bleiben. 

Innerhalb des breiteren Ölsaatenkomplexes üben die verbesserten US-Sojabohnenernte-Aussichten zusätzlichen bärischen Druck aus. Jüngste Niederschläge in den US-Anbaugebieten haben die Bedingungen für die Sojabohnenentwicklung verbessert und die Erwartungen an eine solide Ernte 2026/27 gestärkt. Der Sojakomplex der Chicagoer Börse hat daher Gegenwind erfahren, was indirekt den Raps belastet, da Verarbeiter und Händler den relativen Wert zwischen Ölsaaten neu bewerten.

Fundamentaldaten & Positionierung

Auf der Nachfrageseite berichtete das USDA kürzlich von einem privaten Exportverkauf von 252.000 t Sojaschrot an unbekannte Bestimmungsländer, aufgesplittet zwischen 2025/26 und 2026/27. Während dies die mittelfristige Nachfragelücke nach Eiweißschrot untermauert, hat es nicht völlig den insgesamt weicheren Ton in Soja-Handelsströmen ausgeglichen.

Wöchentliche USDA-Exportdaten zeigen, dass die US-Sojaexportverpflichtungen in der laufenden Saison bei 39,37 Mill. t liegen, was einem Rückgang von 18% im Vergleich zum Vorjahr entspricht und nur 95% des USDA-Prognose abdeckt, während es typischerweise 98% zu diesem Zeitpunkt beträgt. Dieses nachhinkende Tempo signalisiert einen schwächeren externen Zug für US-Bohnen, ein bärisches Signal, das aufgrund von Pressmargen und Ölsaaten-Substitution auf die Raps-Preise überschwappen könnte.

Spekulatives Geld zeigt sich ebenfalls zurückhaltender: CFTC-Daten bis zum 19. Mai zeigen, dass Finanzinvestoren ihre Netto-Long-Positionen in Soja-Futures und -Optionen um etwas mehr als 7.000 Kontrakte auf etwa 207.800 Kontrakte reduziert haben. Diese Reduzierung der Long-Position in Soja steht im Einklang mit einer breiteren Rotation aus Ölsaaten, während sich Rohöl zurückzieht und sich das Wetter verbessert, was den Appetit auf anhaltende Erholungen beim Raps einschränkt.

Wetter Snapshot

Das Wetter in wichtigen nordamerikanischen Sojabohnenregionen hat sich günstiger entwickelt, da verbesserte Regenfälle frühere Trockenheitsbedenken gemildert und das Ertragspotenzial unterstützt haben. Diese bessere Perspektive für die US-Sojabohnenernte verringert die Wahrscheinlichkeit eines wetterbedingten Preisanstiegs bei Ölsaaten in naher Zukunft, was indirekt auf die Rapswerte drückt.

In Europa und im Schwarzen Meer deuten jüngste Bewertungen auf insgesamt angemessene Bedingungen für Raps hin, insbesondere in der Ukraine, wo Berater eine robuste Ernte 2026 prognostizieren. Vorausgesetzt, die aktuellen Wetterbedingungen halten an, wird die Region voraussichtlich eine konstante Verfügbarkeit von Saatgut in die neue Saison bieten, was die leicht rückwärts geneigte Preiskurve an Euronext verstärkt. 

Handelsausblick

• Produzenten (EU/Ukraine): Ziehen Sie in Betracht, Absicherungen bei Rückgängen in den Bereich von 530–540 EUR/t für nahe MATIF-Kontrakte zu erhöhen, da makroökonomische Gegenwinde von Rohöl und starken US-Soja-Aussichten die kurzfristigen Aufwärtschancen begrenzen.
• Verarbeiter: Aktuelle physische Spreads (EU-Prämie über Ukraine) und weichere Futures-Niveaus bieten Chancen zur Sicherung künftiger Saatgutdeckung, insbesondere für Q4 2026–Q1 2027, während eine gewisse Flexibilität bei neuen geopolitischen Preisanstiegen im Öl gewahrt bleibt.
• Verbraucher & Futtermittelkäufer: Beibehalten Sie eine geduldige, inkrementelle Einkaufsstrategie; ziehen Sie in Betracht, Deckungen bei Rückgängen in Richtung 500 EUR/t auf MATIF hinzuzufügen, da strukturelle Verknappungen bei Biokraftstoff- und Pflanzenölnachfrage in der Saison Unterstützung bieten könnten.
• Spekulanten: Angesichts hoher geopolitischer Volatilität bevorzugen Sie kurzfristige, seitwärts gerichtete Strategien mit engen Risikokontrollen anstelle von Direktionwetten, wobei Rohölbewegungen und US-Wetter-Updates als primäre Auslöser dienen.

3-Tage Preisindikation (Richtung)

• Euronext Raps (Aug‑26, Nov‑26): Mild bärisch bis seitwärts; Rohöl bleibt der Schlüsselrisiko-Treiber, aber jüngste Rückgänge begrenzen den kurzfristigen Abwärtsdruck ohne neue makroökonomische Schocks.
• ICE Canola (nahe): Seitwärts nach jüngster Erholung; wahrscheinlich tagtäglich die Bewegungen bei Öl und Soja innerhalb eines relativ engen Rahmens nachverfolgend.
• Physischer EU & Schwarzes Meer Raps: Stabil bis etwas weicher, während die Schwäche bei Futures allmählich in die Gebote einsickert; logistische oder geopolitische Störungen könnten dennoch kurzfristig für Preisspitzen sorgen.