Raps unter Druck durch Rohölrückgang, gestützt von Biokraftstoffstory

Die Rapsmärkte folgen dem deutlichen Rückgang bei Rohöl, wobei die Euronext-Kontrakte und ICE-Canola nachgeben, während die Stärke konkurrierender Pflanzenöle wie malaysischem Palmöl das Abwärtspotenzial begrenzt. Nahe Termine im physischen Handel in Europa und im Schwarzen Meer sind weich, aber in EUR betrachtet weitgehend stabil. Der Rapsmarkt an der Euronext orientierte sich am Dienstag erneut am fallenden Rohölmarkt, mit zusätzlichem Druck durch schwächere kanadische Canola-Kontrakte an der ICE Winnipeg und nachgebendes Sojaöl am CBOT. Im Gegensatz dazu fanden Sojabohnen in Chicago Unterstützung durch Marktspekulationen, China könne größere Käufe von US-Bohnen wieder aufnehmen. Malaysische Palmöl-Futures erholten sich vor einem Feiertag zur Wochenmitte um mehr als 2 %, gestützt von der Erwartung, dass Indonesien seine Biodiesel-Beimischungsquote zum 1. Juli auf 50 % anheben wird, was den breiteren Pflanzenölkomplex stützt. Unterdessen laufen die brasilianischen Sojabohnenexporte aus einer Rekordernte weiterhin in sehr hohem Tempo, was den Wettbewerb auf den globalen Ölsaatenmärkten verschärft.

Prices

Physische Rapsindikativen in EUR bleiben trotz schwächerer Futures relativ stabil. Aktuelle Offerten:

Auf der Terminseite folgten die Euronext-Rapskontrakte dem Rückgang bei Rohöl und ICE-Canola nach unten, wobei jüngste Daten auf einen täglichen Rückgang der Pariser Kontrakte von rund 1 % im Einklang mit der jüngsten Abwärtsbewegung der Rohölbenchmarks hindeuten.

Supply & Demand

Auf der Pflanzenölseite werden die Märkte derzeit in entgegengesetzte Richtungen gezogen. Rohöl ist bereits die vierte Sitzung in Folge stark gefallen und hat ein Drei-Monats-Tief erreicht, vor dem Hintergrund von Berichten über ein Friedensabkommen zwischen den USA und Iran, das die Straße von Hormus wieder öffnen und sofortige iranische Ölexporte ermöglichen könnte. Dies untergräbt die energiekostengetriebene Unterstützung, die zuvor biokraftstoffgebundene Ölsaaten gestützt hatte.

Im Gegensatz dazu stiegen die malaysischen Palmöl-Futures am Dienstag vor einem Feiertag zur Wochenmitte um mehr als 2 %, gestützt von einem schwächeren Ringgit, festeren Dalian-Palmölpreisen und der Erwartung einer stärkeren Nachfrage. Der Plan Indonesiens, ab dem 1. Juli 2026 eine B50-Biodieselquote umzusetzen, impliziert einen strukturellen Anstieg des heimischen Palmölverbrauchs, was indirekt konkurrierende Öle einschließlich Rapsöl stützt.

Im Sojasektor gab Sojaöl am CBOT nach und belastete den Korb der Pflanzenöle, während die Sojabohnenfutures selbst durch erneute Gerüchte gestützt wurden, dass China die Käufe von US-Bohnen ausweiten könnte. Gleichzeitig exportiert Brasilien seine Rekord-Sojabohnenernte in sehr hohem Tempo; die Juni-Lieferungen werden auf 15,31 Millionen Tonnen geschätzt, fast 1 Million Tonnen über der vorherigen Prognose, wodurch das globale Ölsaatenangebot reichlich bleibt.

Fundamentals & Correlations

Die Rapspreise bleiben eng mit dem breiteren Energie- und Ölsaatenkomplex korreliert. Der aktuelle viertägige Rückgang der Rohölpreise verringert die Margen in der Biodieselproduktion und dämpft den Anreiz zur Beimischung, was typischerweise Druck auf Raps und Canola ausübt, die im europäischen Biodiesel verwendet werden. Die in Aussicht gestellte Zunahme des iranischen Rohölangebots und erleichterte Schiffspassagen durch die Straße von Hormus verstärken dieses bärische Umfeld im Energiesektor.

Allerdings treten auf der Pflanzenölseite Aufwärtsfaktoren hervor. Die anstehende B50-Quote in Indonesien dürfte die weltweite Verfügbarkeit von Palmölexporten verknappen, während die jüngsten Preisgewinne beim malaysischen Palmöl auf eine Verbesserung der Stimmung in diesem Markt hindeuten. Zusammen mit der starken Nachfrage nach Sojabohnen in den Exportkanälen begrenzt dies das Abwärtspotenzial für Rapsölwerte und könnte die Crush-Margen stabilisieren, sobald der Rohölmarkt einen Boden findet.

Regional sind die physischen Rapsnotierungen im Schwarzen Meer und in der EU in EUR in der vergangenen Woche leicht zurückgekommen, jedoch ohne hektische Verkäufe. Der kleine Rückgang der ukrainischen CPT- und FCA-Werte und stabile bis leicht festere französische FOB-Indikationen deuten auf einen Markt hin, der sich an externen Druck anpasst, statt unter einem internen Überangebot zu leiden.

Short-Term Outlook & Weather

Kurzfristig dürfte Raps weiter stark von Schlagzeilen getrieben bleiben, wobei Rohöl und Makronachrichten rund um den Friedensprozess im Nahen Osten die Stimmung bestimmen. Solange Rohöl unter Druck steht, bleiben Euronext-Raps und ICE-Canola anfällig für erneute Tests der jüngsten Tiefs, auch wenn stärkeres Palmöl und die Biokraftstoffpolitik in Indonesien eine fundamentale Untergrenze bieten.

Das Wetter in den wichtigsten EU- und Schwarzmeer-Rapsregionen ist in den kommenden Tagen saisonal gemischt, mit überwiegend moderaten Temperaturen und vereinzelten Schauern, die die Bestandsbedingungen in weiten Teilen West- und Mitteleuropas begünstigen, während Teile Osteuropas und der Schwarzmeerregion Phasen von Hitze und Trockenheit erleben. Derzeit ist kein größerer Wetterschock absehbar, der das Angebot der neuen Rapssaison deutlich verknappen würde.

Trading Outlook

• Erzeuger in der EU und im Schwarzen Meer: Erwägen Sie, bei Erholungen schrittweise kleine Absicherungen aufzubauen, da rohölbedingtes Abwärtsrisiko bestehen bleibt, solange die brasilianischen Sojabohnenexporte stark bleiben.
• Ölmühlen: Die derzeit moderate Schwäche im physischen Rapsmarkt bietet Chancen, die nahe Versorgung zu sichern, insbesondere dort, wo die Stärke beim Palmöl die Ölwerte stützt.
• Endverbraucher und Biodieselmischer: Halten Sie einen gewissen Preisschutz aufrecht; die indonesische B50-Quote und festes Palmöl könnten die Pflanzenölmärkte rasch wieder verknappen, sobald sich Rohöl stabilisiert.

3‑Day Price Indication

• Euronext rapeseed futures (Paris): leicht bärische Tendenz, folgen Rohöl, aber nach unten abgefedert durch festeres Palmöl.
• Physical Ukraine (CPT/FCA): in EUR/kg weitgehend stabil, mit leichter weiterer Abschwächung möglich, falls die Futures weiter nachgeben.
• Physical France FOB (Paris): seitwärts bis leicht fester gegenüber dem Schwarzen Meer, gestützt durch EU-Crush und Exportnachfrage.