Remessas de amêndoas dos EUA sobem 14% em junho, reduzindo o carryout esperado e firmando os preços

As remessas de amêndoas dos EUA subiram acentuadamente em junho, à medida que os processadores da Califórnia escoaram um volume recorde para os canais de exportação, reduzindo as preocupações com estoques elevados e estabelecendo um piso levemente altista para os preços na transição para a safra 2026/27.

Os dados mais recentes de posição apontam para um equilíbrio crescente entre oferta e demanda, com as expectativas de carryout agora convergindo para 500 milhões de libras ou menos, encorajando vendedores a testar ofertas mais altas enquanto administram a pressão de venda dos produtores durante a colheita.

Headline

Remessas de amêndoas dos EUA sobem 14% em junho, reduzindo o carryout esperado e firmando os preços

Introduction

Em 9 de julho, o Almond Board of California publicou seu relatório de posição de junho, mostrando remessas de amêndoas dos EUA de 213,0 milhões de libras, alta de 14,1% em relação às 186,7 milhões de libras de um ano antes e acima das estimativas de mercado pré-relatório em torno de 205 milhões de libras. O resultado estende uma tendência de vários meses de um movimento mais forte que o esperado no final do ano-safra.

As remessas acumuladas na temporada (agosto–junho) atingiram 2,426 bilhões de libras, agora apenas 1,0% abaixo do ano anterior, em comparação com um déficit de 2,2% até maio. Com as entregas acompanhando ligeiramente abaixo da estimativa de safra de trabalho de 2,7 bilhões de libras e a posição vendida da indústria se aproximando de 90% da oferta total, os participantes do comércio estão reavaliando projeções anteriores de um carryout pesado acima de 600 milhões de libras.

Immediate Market Impact

O salto em junho foi impulsionado pelas exportações, que cresceram 20,6% ano contra ano, para 163,2 milhões de libras, enquanto as remessas domésticas caíram 3,1%, para 49,7 milhões de libras. As exportações agora respondem por 78% do total de remessas até o momento nesta temporada, acima tanto da projeção de 75% do Almond Board quanto da média de três anos de 73%.

Para produto de origem dos EUA, esse fortalecimento da demanda externa está apertando a disponibilidade futura no início de 2026/27 e sustentando um tom de preços estável a firme. Comentários de mercado após o relatório caracterizam junho como o mês de remessas mais forte da temporada, com expectativas crescentes de que o carryout possa ficar mais próximo de 500 milhões de libras ou abaixo disso, em vez de acima de 600 milhões de libras, como antes se temia.

As indicações FAS/FOB atuais para amêndoas em grão dos EUA em Washington, D.C. estão amplamente estáveis, com Carmel SSR não orgânica 20/22 e 18/20 em torno de US$ 6,50–6,55/lb e Nonpareil orgânica 27/30 perto de US$ 9,15/lb em 10 de julho, inalteradas em relação às cotações recentes. Isso confirma que o relatório está reforçando uma base já mais firme, em vez de desencadear uma reprecificação acentuada.

Supply Chain Disruptions

O resultado de remessas acima do esperado sugere que a logística dos EUA, as operações portuárias e a disponibilidade de contêineres foram suficientes para sustentar fluxos de exportação elevados em junho, apesar da pressão contínua sobre o frete global e custos de transporte interno. A atividade de exportação foi particularmente robusta para a Europa e o Oriente Médio, enquanto Índia e China/Hong Kong apresentaram tendências mais mistas.

No acumulado da temporada, a Índia recebeu 344,1 milhões de libras (queda de 9%), a Europa 629,5 milhões de libras (alta de 6%) e o Oriente Médio 331,2 milhões de libras (alta de 2%), enquanto China/Hong Kong registram queda de 35%, com 32,4 milhões de libras. Para os exportadores dos EUA, isso significa continuidade da dependência de rotas ligadas ao Atlântico e ao canal de Suez e adaptação contínua à demanda mais fraca no Norte da Ásia.

Do ponto de vista da cadeia de suprimentos dos EUA, os processadores parecem estar priorizando compromissos de exportação e gerindo os programas domésticos com mais cautela, com as remessas domésticas dos EUA em queda de 12,7% na temporada. Isso pode apertar a disponibilidade à vista para compradores industriais e varejistas dos EUA mais adiante no ano se o ímpeto das exportações persistir e os produtores atrasarem as vendas da nova safra na colheita.

Commodities Potentially Affected

• Amêndoas em grão dos EUA (Nonpareil, Carmel, outras variedades da Califórnia) – Impactadas diretamente, já que remessas de exportação mais fortes e compromissos maiores reduzem o carryout esperado e sustentam preços firmes dos EUA na transição para a safra 2026/27.
• Amêndoas espanholas – A Espanha, como segundo maior produtor, pode enfrentar maior concorrência de produto dos EUA comercializado de forma mais agressiva em destinos-chave como Europa e Oriente Médio, potencialmente limitando o espaço de alta para preços de origem espanhola, apesar de sua própria dinâmica de produção.
• Nozes de árvore concorrentes (nozes, pistaches) – Comparações de valor relativo entre amêndoas e outras nozes dos EUA podem deslocar a estratégia de compras nos segmentos de snacks e confeitaria se os preços das amêndoas firmarem ainda mais enquanto nozes e pistaches permanecem mais competitivos.
• Ingredientes de nozes processadas e produtos à base de nozes – Fabricantes nos EUA que utilizam amêndoas em barras, panificação, confeitaria e alternativas lácteas podem enfrentar custos de reposição mais altos ou prazos de entrega mais longos se os compromissos de exportação absorverem mais da oferta disponível.

Regional Trade Implications

Para os EUA, o relatório de junho confirma que os canais de exportação continuam sendo o principal destino para as amêndoas da Califórnia, reforçando o papel do país como fornecedor dominante para a Europa, Índia e Oriente Médio. Vendas novas elevadas de 143,2 milhões de libras em junho, quase 48% acima do ano anterior, e compromissos totais de 368,5 milhões de libras, alta de 18%, sinalizam interesse firme para embarques futuros.

Dentro dos fluxos comerciais focados nos EUA, compradores domésticos estão competindo cada vez mais com destinos de exportação pelos estoques remanescentes da safra antiga. Se a demanda europeia fizer uma pausa após a cobertura de pré-Natal, como alguns traders antecipam, mais volume poderá ser redirecionado para usuários nos EUA mais adiante na temporada, mas isso ainda é incerto. Enquanto isso, preocupações com excesso de oferta local na Índia e fraqueza cambial em vários países importadores podem moderar a demanda adicional, apesar da oferta atraente dos EUA.

Espanha e Austrália podem precisar se diferenciar em termos de origem, qualidade e logística para manter participação onde as ofertas dos EUA estão cada vez mais competitivas tanto em preço quanto em confiabilidade, particularmente na Europa e no Oriente Médio.

Market Outlook

No curto prazo, a surpresa nas remessas de junho e a posição vendida mais forte reforçam expectativas de um ambiente de preços estável a firme para as amêndoas dos EUA, especialmente para os padrões. É provável que os vendedores continuem testando ofertas moderadamente mais altas, ao mesmo tempo em que dosam com cuidado as vendas de produtores ao longo da colheita de 2026 para evitar excesso de oferta no mercado.

A volatilidade pode aumentar em torno da colheita, à medida que o mercado reavalia o tamanho e a qualidade efetivos da safra 2026/27, ainda amplamente estimada em torno de 2,7 bilhões de libras ou ligeiramente abaixo, e à medida que os importadores avaliam a demanda do consumidor em meio à inflação persistente e ventos contrários cambiais. Monitorar o fluxo de pedidos de exportação da Índia e da Europa, as condições de frete nas principais rotas de saída dos EUA e quaisquer ajustes nos preços de nozes concorrentes será crucial para o posicionamento de curto prazo.

CMB Market Insight

O relatório de posição de junho marca um ponto de inflexão para o sentimento no complexo de amêndoas dos EUA, deslocando a narrativa de estoques pesados para um mercado mais equilibrado, à medida que as exportações aceleram e os compromissos aumentam. Para traders e compradores industriais nos EUA, o perfil de risco se afastou de novas quedas em direção a um potencial de alta moderada na entrada da nova safra.

Usuários finais com exposição a ingredientes de amêndoas podem considerar garantir uma parte das necessidades futuras antes que a extensão total dos resultados de colheita e qualidade seja conhecida, mantendo ao mesmo tempo agilidade para ajustar a cobertura caso a demanda europeia ou indiana enfraqueça. Para vendedores na origem, disciplina comercial e execução logística serão fundamentais para capturar valor em uma transição que se mostra cada vez mais ajustada e ordenada para a temporada 2026/27.