Schließung der Hormuzstraße stört denVietnamischen Cashewfluss, während das afrikanische Angebot sich verknappen

Der Cashew-Markt Vietnams steht zwischen einem starken Nachfrageschock aus dem Nahen Osten und einem sich verknappenden Rohnussangebot aus Westafrika, was die Kernpreise unter gegensätzlichem Druck lässt. Der direkte Schiffsverkehr in den Golf über die Straße von Hormuz bleibt effektiv geschlossen, was einen Exportanteil von 11 % einschränkt, während höhere afrikanische Frachtkosten und schwache frühzeitige Ernten die ganze Kerne unterstützen.

Die Exporte von Cashewkernen aus Vietnam werden schnell aus dem geschlossenen Hormuz-Korridor umgeleitet, wobei Fracht nach Jebel Ali gezwungen ist, durch omanische, rote und mediterrane Tore zu reisen. Diese Umwege erhöhen die Kosten, verlängern die Transitzeiten und stören Zahlungen, insbesondere für kleinere Käufer im Nahen Osten. Gleichzeitig sehen sich die Verarbeiter steigenden Beschaffungskosten für rohe Cashewkerne (RCN) aus Afrika gegenüber und haben unterdurchschnittliche Ernten in Ghana und der Elfenbeinküste, was den Druck auf die Kernpreise begrenzt. China und die Vereinigten Staaten, die zusammen einen großen Teil der Exportnachfrage Vietnams ausmachen, bieten derzeit den wichtigsten Puffer gegen die Schwäche im Nahen Osten.

📈 Preise & Aktuelle Niveaus

Die Preise für vietnamesische Kerne haben sich in letzter Zeit gefestigt, insbesondere für ganze Qualitäten, trotz der schwächeren Nachfrage aus dem Nahen Osten. Diese Festigkeit wird weniger durch die Nachfrage und mehr durch kostenbedingte Faktoren auf der Angebotsseite angetrieben.

Ursprung / Qualität	Standort & Bedingungen	Aktueller Preis (EUR/kg)	1-Monats-Trend
VN WW240	Hanoi, FOB	≈ 7.75 EUR	Stabil im Vergleich zu Mitte März
VN WW320	Hanoi, FOB	≈ 6.85 EUR	Stabil
VN LWP	Hanoi, FOB	≈ 5.25 EUR	Stabil
IN W320 (conv.)	Neu-Delhi, FOB	≈ 6.95 EUR	Stabil
NL WW320 (conv.)	Dordrecht, FCA	≈ 5.00 EUR	Leicht nachgebend im Vergleich zu Mitte März

Insgesamt sind die Exportangebotspreise aus Vietnam und Indien in den letzten Wochen weitgehend unverändert geblieben, aber die Kostenbasis für die vietnamesischen Verarbeiter steigt aufgrund von Frachtkosten und Rohnussengpässen. Dies begrenzt jeden signifikanten Rückgang in EUR, trotz des Nachfragerückgangs im Golf.

🌍 Angebot & Nachfrage Gleichgewicht

Nachfrageschock im Nahen Osten

Die Schließung der Straße von Hormuz seit Ende Februar hat die regulären Liniendienste in den Persischen Golf, insbesondere nach Jebel Ali in den VAE, dem Schlüsselregionalzentrum für den Cashewhandel Vietnams, erstickt. Jüngste Schiffs- und Politikberichte bestätigen, dass trotz eines Waffenstillstandsrahmens die Meerenge für den kommerziellen Verkehr weiterhin wirksam eingeschränkt ist, da der Iran Kontrollen und Gebühren für durchfahrende Schiffe auferlegt.

Vietnam exportierte im Jahr 2025 etwa 89.000 metrische Tonnen Kerne in die Märkte des Nahen Ostens, etwa 11 % der gesamten Exporte von knapp 800.000 Tonnen. Die VAE allein machten 47.000 Tonnen aus, gefolgt von Saudi-Arabien (12.000 Tonnen), dem Irak (9.000 Tonnen), Israel (6.300 Tonnen), Jordanien (6.000 Tonnen), Libanon (3.800 Tonnen), dem Iran (1.200 Tonnen) und Katar (233 Tonnen). Mit ausgesetzten Direktanrufen in Jebel Ali wurden die Lieferungen an nahezu alle diese Ziele gleichzeitig gestört.

Größere Käufer experimentieren mit alternativen Routen, aber viele regionale Händler haben nicht die Kapazität oder den Risikoj apetitt, um komplexe multimodale Lösungen zu verwalten. Infolgedessen zieht sich die effektive Nachfrage aus dem Nahen Osten zurück, obwohl der zugrunde liegende Einzelhandelsverbrauch von Cashews relativ gesund bleiben könnte. Die Kombination aus logistischen Unsicherheiten und steigenden, energiebedingten Inflationen in der Region dämpft den Spot-Kauf und verzögert neue Ausschreibungen.

Alternative Handelskoridore

Um einige Flüsse am Leben zu erhalten, leiten Exporteure Fracht über drei Hauptkorridore um:

• Omanische Häfen (z.B. Salalah) mit anschließenden Straßenverkehr in die Golfmärkte.
• Rote See-Häfen (insbesondere Jeddah) zur Verteilung nach Ostsaudi-Arabien und benachbarte Golfstaaten.
• Medizin Häfen (einschließlich Mersin in der Türkei) mit verlängerten Schienen- und Straßenfahrten in die Endmärkte.

Diese Optionen erhöhen die Transitzeiten und führen zu zusätzlichen Handhabungskosten, Versicherungen und Kriegsrisikozuschlägen, entsprechend der breiteren Container- und Tankschiffkosteninflation, die mit der Krise in Hormuz verbunden ist. Verzögerungen an Umschlagzentren sind bereits sichtbar, und einige vietnamesische Exporteure berichten, dass Käufer die Zahlung zurückhalten, bis die Fracht am endgültigen Ziel ankommt, was das Betriebskapital verknappen und das Kreditrisiko erhöhen kann.

Stabile Anker: China und die Vereinigten Staaten

Außerhalb der Konfliktzone bleiben Vietnams zwei größten Märkte weitgehend stabil. China absorbierte im Jahr 2025 etwa 156.000 Tonnen vietnamesische Kerne, während die Vereinigten Staaten 111.000 Tonnen aufnahmen. Zusammen bilden sie einen erheblichen Anteil der Gesamtexporte und stützen derzeit die Basisnachfrage, während die Flüsse im Nahen Osten beeinträchtigt sind.

Vietnams diversifizierte Kundenbasis in Asien, Nordamerika und Europa bietet strukturelle Resilienz, aber der Verlust von 11 % des Exportvolumens hat kommerziellen Einfluss. Sofern nicht auf andere Regionen umverteilt, wird eine anhaltende Störung im Golf die Margen der Verarbeiter durch schwächere realisierte FOB-Preise und erhöhte logistische und Finanzierungskosten komprimieren.

📊 Fundamentaldaten: Afrikanische RCN, Fracht & Wetter

Auf der Angebotsseite bieten zwei gleichzeitige Faktoren einen Boden unter den Kernpreisen:

• Höhere afrikanische RCN-Fracht: Kriegsbedingte Störungen haben sich auf den globalen Versand und die Kraftstoffmärkte ausgewirkt, wodurch die Frachtraten und Bunkerpreise steigen. Der Transport von Rohcashewkernen aus Westafrika nach Vietnam ist deutlich teurer geworden, was die Produktionskosten der Verarbeiter in die Höhe treibt.
• Schwache frühe Ernte in Westafrika: Die Anfangserträge aus wichtigen Ursprüngen wie Ghana und der Elfenbeinküste lagen unter den Erwartungen, was den RCN-Pipeline, die Vietnams Fabriken speist, verknappen und die verfügbare Kernproduktion dämpfen.

Das Wetter in Westafrika während des frühen Erntefensters war gemischt, mit Episoden unregelmäßigen Regens und lokalisiertem Hitzestress in einigen Cashew-Anbaugebieten, was zu Ertragsvariabilität beiträgt. Auch wenn kein einzelnes extremes Ereignis dominiert, war das Muster ausreichend, um ein Überfluss-Szenario zu verhindern. In den nächsten Wochen wird die Stabilität der Regenfälle entscheidend sein, um weitere Rückgänge in der regionalen Cashewproduktion zu vermeiden.

Im Moment sind die Verarbeiter zögerlich, ganze Qualitätsgrade aggressiv zu discounten, da die höhere Kostenbasis und die Bedenken bestehen, dass die Verfügbarkeit von RCN in der Saison weiter verknappen könnte.

📆 Marktausblick (30–90 Tage)

Über einen kurzfristigen Zeitraum wird der Cashew-Markt in erster Linie durch die Dauer und Schwere der Hormuz-Störung und die realisierte Größe der westafrikanischen Ernte geprägt sein.

• Wenn die effektive Schließung bis Q2 anhält: Vietnamesische Exporteure werden wahrscheinlich mit zunehmenden Zahlungsrückständen, steigenden unverkauften Beständen, die für den Nahen Osten vorgesehen sind, und anhaltendem Druck auf die Exportpreise in dieser Region konfrontiert sein. Die Kernpreise anderswo können aufgrund des begrenzten Angebotswachstums stabiler bleiben.
• Wenn der Verkehr früher normalisiert: Direkte Golfdienste könnten relativ schnell wieder aufgenommen werden, was eine teilweise Erholung der Nachfrage aus den VAE und Saudi-Arabien ermöglicht. Allerdings bedeutet der Frachtzuschlag und das wahrgenommene politische Risiko, dass die Logistikkosten voraussichtlich nicht sofort auf das Niveau vor der Krise zurückkehren.
• RCN-getriebene Unterstützung: Sollten die Erträge in Ghana und der Elfenbeinküste unter dem Trend bleiben, wird das enge Rohnussangebot die ganzen Qualitätskerne unterstützen, selbst wenn die Nachfrage aus dem Nahen Osten nur allmählich zurückkehrt.

Über einen Horizont von 6–12 Monaten könnten Verarbeiter versuchen, nicht verkaufte Volumen aus dem Nahen Osten nach Europa und Nordamerika umzuleiten, insbesondere wenn Preisanreize entstehen und Käufer bestrebt sind, Herkunfts- und Lieferantenrisiken zu diversifizieren. Das Vertrauen der Käufer im Golf nach einer verlängerten Störung wiederherzustellen, wird Zeit, eine konsistente Leistung in alternativen Routen und möglicherweise neu verhandelte Vertragsbedingungen erfordern.

📌 Handelsausblick & Strategie

• Importeure in Europa/Nordamerika: Erwägen Sie, Coverage für WW240/WW320 zu den aktuellen EUR-Niveaus aufzubauen, da der Aufwärtspotential durch RCN-Enge und Fracht die Downside durch die schwache Nachfrage aus dem Nahen Osten überwiegen könnte.
• Käufer im Nahen Osten mit Logistik-Kapazitäten: Erkunden Sie omanische/rote See-Umleitungen, um die Versorgung zu sichern, während viele kleinere Händler nach wie vor sidelined sind; verhandeln Sie geteilte Logistikkostenstrukturen und flexible Lieferfenster.
• Vietnamesische Verarbeiter/Exporter: Priorisieren Sie معدلات من الشراء> خفض التعرض لتأخيرات دفع في الخليج؛ التحوط أسعار الشحن والعملات الأجنبية حيثما كان ذلك ممكنًا لحماية الهامش الضيق.
• Einzelhändler: Bereiten Sie sich auf mögliche Preisfestigkeit im Einzelhandel bei Premium-Nuss-Mischungen Ende 2026 vor, wenn die RCN-Enge anhält, selbst wenn die Großhandel-Referenzpreise für Kerne kurzfristig in einer Bandbreite liegen.

📉 3-Tage Richtung Preisindikation

Für die nächsten drei Handelstage, und es sei denn, es erfolgt eine plötzliche und glaubwürdige Wiedereröffnung von Hormuz für normalen kommerziellen Verkehr, werden die Preise für Cashewkerne in wichtigen Knotenpunkten voraussichtlich weitgehend stabil bleiben mit einer leichten Aufwärtsneigung:

• Vietnam (FOB Hanoi): WW240/WW320 und die wichtigsten Bruchgrade werden voraussichtlich seitwärts bis geringfügig fester in EUR handeln, unterstützt durch erhöhte RCN- und Frachtkosten.
• Indien (FOB Neu-Delhi): Preise werden voraussichtlich stabil sein, verfolgen Vietnam und beobachten westafrikanische Ernte-Signale.
• Europa (FCA NL): Lagerreiche Positionen halten die nahe Prese relativ stabil, aber das Risiko der Ersatzkosten aus dem Ursprungsland kann allmählich die Stimmung festigen.