Amêndoas de castanha de caju avançam enquanto a demanda do Ocidente permanece cautelosa

Os preços das amêndoas de castanha de caju na Índia, no Vietnã e nos Países Baixos estão subindo ligeiramente ou se mantendo firmes, apoiados pelos custos elevados da castanha de caju in natura, mesmo com a demanda ocidental permanecendo cautelosa. Os tipos inteiros estão estáveis a ligeiramente em alta, enquanto alguns quebrados e pedaços apresentam tendência mais firme. Os compradores de castanha de caju estão retornando ao mercado, mas com volumes limitados e prazos curtos, mantendo os vendedores de amêndoas sob pressão para defender os níveis de oferta apesar da matéria-prima cara. Relatórios recentes do Vietnã destacam preços estáveis para amêndoas inteiras há semanas, com ganhos modestos nos tipos quebrados, refletindo a tendência firme observada nas cotações de hoje entre Índia, Vietnã e Países Baixos. Nesse contexto, a disponibilidade imediata para os tipos padrão parece adequada, mas o risco está ligeiramente inclinado para a alta caso a oferta de castanha in natura permaneça apertada ao longo do 4º trimestre.

Preços

Os movimentos de preços entre os principais tipos de amêndoas são modestos, mas claramente de alta em comparação com o início de setembro. As ofertas FOB de Nova Délhi, na Índia, estão marginalmente mais altas para W320, W240 e W450, com os prêmios orgânicos aumentando ligeiramente. Os preços FOB de Hanói, no Vietnã, para WW240, WW320 e tipos quebrados permanecem firmes em relação ao início do mês. Em Dordrecht, nos Países Baixos, os preços FCA para WW320 e a maioria dos tipos quebrados permanecem inalterados desde meados de setembro, mas estão no limite superior da faixa deste mês.

• Amêndoas inteiras: WW240 e WW320 do Vietnã e W240/W320 da Índia estão todos ligeiramente acima dos níveis do início de setembro, confirmando uma tendência de alta gradual.
• Tipos quebrados: LWP, LP, SWP e similares no Vietnã, na Índia e nos Países Baixos também estão firmes, em linha com comentários recentes de que os tipos quebrados avançaram mais do que as amêndoas inteiras.
• Prêmios orgânicos: As amêndoas orgânicas na Índia e nos Países Baixos mantêm um prêmio claro sobre as convencionais, sem sinais de pressão por descontos.

Oferta e Demanda

Do lado da demanda, exportadores vietnamitas relatam que compradores da Europa e dos EUA retornaram, mas ainda estão comprando com cautela, principalmente para embarques imediatos e de curto prazo, com interesse muito limitado em cobertura para o 1º trimestre de 2027. Essa hesitação limita qualquer alta acentuada nos preços das amêndoas, apesar dos custos mais elevados da castanha in natura. No Vietnã, outra atualização de mercado observa que os tipos inteiros estão estáveis há semanas, enquanto alguns tipos quebrados subiram, indicando demanda seletiva e esforços na origem para proteger as margens de processamento.

Estruturalmente, a Europa continua sendo um importante mercado de crescimento para as amêndoas de castanha de caju, com aumentos constantes nas importações e os Países Baixos atuando como um grande centro de redistribuição. No entanto, o tom atual do mercado à vista é de compras disciplinadas para cobertura de curto prazo, e não de reservas agressivas a prazo. Os importadores estão cautelosos quanto ao excesso de estoques, diante da demanda incerta dos consumidores e dos ambientes de juros elevados, que aumentam o custo de manter estoques até 2027.

Fundamentos e Clima

Fundamentalmente, as castanhas de caju in natura continuam relativamente caras, especialmente na África Ocidental, onde preocupações com o rendimento industrial restringiram os volumes oferecidos aos processadores asiáticos e mantiveram cautelosos os importadores do Vietnã. Essa pressão sobre os custos dos insumos sustenta a leve firmeza observada nas ofertas de amêndoas da Índia e do Vietnã. Enquanto os preços da castanha in natura não sofrerem uma correção significativa, a queda das amêndoas parece limitada, especialmente para os tipos inteiros padrão.

O clima nas principais regiões de processamento e de cultivo próximas é, em geral, benigno no horizonte imediato. As previsões para Hanói, um importante centro de processamento no norte do Vietnã, indicam condições quentes em torno de 34°C, com a umidade típica do fim da monção, mas sem eventos extremos que possam causar interrupções nos próximos três dias. Na região de Kerala, na Índia, um importante estado produtor de castanha de caju, os modelos indicam chuvas leves a moderadas, com temperaturas de aproximadamente 23–32°C, sem indicar estresse climático agudo para os pomares. Portanto, o clima atual não limita a oferta no curto prazo nem justifica uma alta de preços impulsionada pelo clima.

Perspectivas de Curto Prazo e Ideias de Negociação

Nos próximos dias, espera-se que o mercado de amêndoas de castanha de caju permaneça limitado a uma faixa, com leve viés de alta, à medida que os custos firmes da castanha in natura encontram uma demanda ainda cautelosa. Qualquer compra adicional por parte de usuários europeus e norte-americanos de snacks e ingredientes antes da janela de pico dos embarques de setembro a novembro poderá restringir a disponibilidade à vista de amêndoas inteiras de maior qualidade.

• Importadores (UE, centro nos Países Baixos): Considerem cobrir agora parte das necessidades do 4º trimestre para WW320/WW240 nos níveis atuais de FCA Dordrecht, como proteção contra uma firmeza no fim da temporada, mantendo leve a cobertura do 1º trimestre de 2027 diante da fraca demanda a prazo.
• Processadores indianos e vietnamitas: Evitem descontos profundos nos tipos inteiros premium; concentrem as vendas em posições imediatas e próximas, onde o interesse dos compradores está concentrado, e utilizem os preços mais firmes dos tipos quebrados para recuperar as margens de processamento.
• Torradores e embaladores: Avaliem substituir parte dos volumes inteiros por quebrados e pedaços quando as especificações do produto permitirem, para aproveitar os diferenciais ainda competitivos em relação às amêndoas inteiras.

Direção Regional dos Preços em 3 Dias

• Índia (Nova Délhi, FOB): É provável que os preços de W240/W320/W450 e dos principais tipos quebrados permaneçam firmes a ligeiramente mais altos, à medida que os processadores repassam os custos da castanha in natura; não se espera pressão de baixa relacionada ao clima.
• Vietnã (Hanói, FOB): Espera-se que os tipos inteiros permaneçam estáveis, com leve risco de alta caso surjam compras adicionais de curto prazo por parte de compradores europeus e norte-americanos; os tipos quebrados provavelmente continuarão relativamente mais bem sustentados.
• Países Baixos (Dordrecht, FCA): É provável que os preços das amêndoas de castanha de caju permaneçam estáveis, refletindo um fluxo de importação equilibrado e apenas uma demanda nova modesta por parte dos compradores da UE nos próximos três dias.