Amêndoas ganham novo impulso com disparada das exportações australianas para a China

As amêndoas australianas estão a recuperar impulso após um início fraco de temporada, com os embarques de abril a registarem uma forte recuperação e a procura chinesa firmemente na liderança. Fluxos de exportação robustos e um movimento resiliente de produto com casca compensam a fraqueza regional no Médio Oriente, apertando a perspetiva para a oferta exportável apesar das condições desafiantes de colheita. Os preços globais de amêndoas na Europa e nos EUA mantêm-se amplamente estáveis em junho, mas a renovada tração da Ásia‑Pacífico – liderada pela China e pelo Sudeste Asiático – sustenta um tom ligeiramente altista. Os movimentos cambiais entre o dólar australiano e o dólar norte‑americano, bem como uma previsão ligeiramente menor para a colheita da Califórnia, serão decisivos para os retornos dos produtores e a direção dos preços no terceiro trimestre.

Prices

As ofertas spot de amêndoas descascadas convertidas em EUR apontam para um mercado firme e lateralizado. Amêndoas Nonpareil orgânicas dos EUA na região de Washington D.C. situam‑se em cerca de 8,50–8,60 EUR/kg equivalentes FOB, enquanto as qualidades padrão Carmel SSR dos EUA são negociadas mais perto de 6,10–6,20 EUR/kg FAS. Amêndoas Marcona espanholas em Madrid variam em torno de 6,00–8,00 EUR/kg FOB, dependendo do calibre e da qualidade, com os tipos Guara e Valencia maioritariamente entre 5,10 e 6,70 EUR/kg.

Nas últimas três semanas, os preços indicativos, tanto de origem norte‑americana como espanhola, mostraram‑se notavelmente estáveis, com apenas ajustes marginais de alguns cêntimos de euro por quilo. Esta estabilidade, apesar de dados mais fortes de embarques australianos, sugere que a ampla oferta global proveniente da Califórnia e da Europa está, por agora, a absorver a melhoria da procura na Ásia‑Pacífico, limitando qualquer potencial de valorização no curto prazo.

Supply & Demand

Os embarques de amêndoas australianas recuperaram fortemente em abril, após um início lento da nova época de vendas. Os embarques da indústria ficaram 11% acima do volume recorde de abril da época passada, aproximando o movimento total nos primeiros dois meses da temporada para apenas 2,9% abaixo do nível do ano anterior. As exportações aumentaram 13% em termos homólogos em abril, enquanto as vendas domésticas cresceram 4%, sinalizando uma resiliência generalizada da procura.

A China é o principal motor da procura, com os embarques de abril a subirem 42% em termos anuais e 33% nos primeiros dois meses da temporada. Os embarques de produto com casca tiveram um desempenho particularmente bom, avançando 30% face ao ano passado, apesar das difíceis condições de colheita. Em contraste, os embarques para o Médio Oriente afundaram 85%, mas esta folga foi em grande medida absorvida por compras mais fortes em toda a Ásia‑Pacífico, com Vietname, Indonésia, Tailândia e Nova Zelândia a registarem volumes mais elevados do que há um ano.

Neste contexto, a Califórnia – ainda o principal fornecedor global – enfrenta uma colheita ligeiramente menor em 2026, o que poderá limitar o risco de baixa para os preços no novo ano de comercialização. Ao mesmo tempo, a moeda australiana continua a ser um fator crucial: as flutuações na taxa de câmbio AUD/USD influenciam diretamente a competitividade das exportações e os retornos dos produtores, especialmente nos mercados asiáticos mais sensíveis ao preço.

Fundamentals & Weather

A combinação de exportações australianas em abril em níveis recorde e compras robustas da China aponta para uma redução da disponibilidade de amêndoas premium com casca e descascadas da Austrália nos próximos meses. A procura mais forte no Sudeste Asiático e na Nova Zelândia desloca ainda mais o equilíbrio regional em direção à Ásia‑Pacífico, enquanto o acentuado declínio das retiradas no Médio Oriente sublinha as contínuas incertezas geopolíticas e macroeconómicas nessa região.

Os riscos meteorológicos para a colheita do Hemisfério Sul estão agora, em grande medida, ultrapassados para o mercado, mas as recentes condições desafiantes de colheita na Austrália destacam uma vulnerabilidade subjacente. Para o Hemisfério Norte, a atenção volta‑se para o calor do verão na Califórnia e a disponibilidade de água durante o enchimento do fruto; os primeiros indícios sugerem que não houve até agora eventos de stress agudo, mas qualquer onda de calor extrema ou restrição de irrigação em julho‑agosto traduzir‑se‑ia rapidamente em preocupações com qualidade e rendimento.

Do lado da procura, o consumo de frutos secos continua a beneficiar das tendências de snacks saudáveis, embora consumidores mais sensíveis ao preço, em alguns mercados emergentes, estejam a migrar para frutos secos mais baratos ou produtos mistos. Ainda assim, a recente recuperação das exportações australianas para a China e para a Ásia‑Pacífico sugere que a procura industrial – especialmente para confeitaria e panificação – permanece firme.

3–6 Month Outlook & Trading Guidance

No conjunto, o mercado de amêndoas apresenta‑se ligeiramente construtivo rumo ao terceiro trimestre, com a força dos embarques australianos e uma colheita ligeiramente menor na Califórnia a serem contrabalançadas por inventários globais confortáveis. A dinâmica cambial e o apetite sustentado da China por produto com casca provavelmente determinarão se os preços conseguem romper de forma significativa acima das faixas atuais.

• Importadores na Ásia‑Pacífico: Considerar cobrir agora uma fatia maior das necessidades para o terceiro e quarto trimestres, especialmente para amêndoas australianas com casca e qualidades premium descascadas, dada a forte concorrência chinesa e o potencial de baixa limitado a partir dos níveis de preço atuais em EUR.
• Compradores europeus: Manter uma estratégia de compras faseadas; as ofertas atuais espanholas e norte‑americanas em EUR parecem justas, mas evitar compromissos excessivos antes de uma confirmação mais clara sobre o rendimento da Califórnia e o clima de verão.
• Produtores e exportadores (Austrália): Aproveitar a recente estabilidade de preços para fixar vendas a prazo sempre que a valorização do AUD possa comprimir as margens; monitorizar de perto o par AUD/USD e o diferencial face às ofertas da Califórnia para a China e o Sudeste Asiático.

Short-Term (3‑Day) Directional Outlook

• Amêndoas descascadas dos EUA (Carmel, Nonpareil, base EUR): Movimento lateral a ligeiramente mais firme, com compradores a mostrarem interesse seletivo, mas sem coberturas de pânico.
• Amêndoas descascadas espanholas (Marcona, Guara, Valencia): Maioritariamente estáveis; ligeiro viés de alta para qualidades especiais, dada a disponibilidade limitada no spot.
• Paridade de exportação australiana (produto com casca com destino à Ásia): Tom firme, sustentado pela forte procura da China e do Sudeste Asiático, mas sem expectativas de picos acentuados de preços no imediato.