Cashew-Markt dreht nach oben, da die Preise in Vietnam endlich steigen

Die Preise für Cashewkerne in Vietnam ziehen nach monatelangem Seitwärtshandel endlich leicht an; die Ganzkernqualitäten WW320 und WW240 verzeichnen die ersten bedeutenden Bewegungen seit Juli. Gleichzeitig bleibt die indische Nachfrage robust, obwohl die Importe roher Cashewnüsse im Zeitraum Januar bis Juli rund 8 % unter dem Vorjahresniveau lagen. Dadurch verengt sich die Bilanz, was die globalen Preise stützt. Der Markt wechselt von einer längeren Seitwärtsphase in einen vorsichtig festeren Trend. Die Käufer sehen sich einem konstruktiveren Ton seitens der vietnamesischen Verarbeiter gegenüber, da die Kosten für rohe Nüsse steigen und das Verkaufsinteresse für nahe Liefertermine nachlässt, während die indische Nachfrage nach Kernen im Vorfeld der Festtagssaison stark bleibt. Die Ganzkernqualitäten haben ihre Bewegung zuerst begonnen, doch gebrochene Kerne und Stücke sind im Verhältnis zu Ganzkernen nicht mehr so günstig wie zu Jahresbeginn. Das Aufwärtspotenzial bleibt vorerst begrenzt, doch die Risikobilanz verschiebt sich eindeutig weg von weiteren Preisrückgängen.

Preise

Den jüngsten Indikationen zufolge liegen die FOB-Preise Vietnams für Premium-Ganzkerne bei etwa 7,10 US$/kg für WW320 und 8,00 US$/kg für WW240. Beide Preise sind um 0,10 US$ gestiegen und markieren den ersten Preisanstieg bei Ganzkernen seit Juli. Dies spiegelt sich in unseren EUR-Benchmarks wider: Vietnam WW320 FOB Hanoi wird derzeit mit 7,17 EUR/kg notiert, WW240 mit 8,07 EUR/kg; beide Preise liegen leicht über dem Niveau von Ende September.

Auch andere vietnamesische Qualitäten haben moderat angezogen, wenn auch weniger deutlich als die Ganzkerne. LWP wird beispielsweise mit 5,58 EUR/kg FOB Hanoi angegeben, WS mit 6,07 EUR/kg und SP mit 4,62 EUR/kg. In Indien bleiben die FOB-Preise ab Neu-Delhi vergleichsweise stabil, tendieren jedoch fest. Konventionelles W320 liegt bei etwa 7,15 EUR/kg und W240 bei etwa 7,65 EUR/kg, was die Unterstützung durch die starke Inlands- und Regionalnachfrage unterstreicht.

Angebot und Nachfrage

Der wichtigste Treiber des aktuellen Aufwärtstrends ist die Kombination aus festeren Preisen für rohe Cashewnüsse (RCN) in Vietnam und einer robusten Nachfrage nach Kernen in Indien und Europa. Jüngste Marktberichte zeigen, dass die vietnamesischen FOB-Preise für WW320 und WW240 aufgrund höherer Preise für rohe Nüsse und eines anhaltenden europäischen Interesses zu steigen begonnen haben.

Auf der Nachfrageseite nimmt Indien weiterhin bedeutende Mengen an Kernen auf; die Inlandsnachfrage wird über die meisten Qualitäten hinweg als stark beschrieben. Gleichzeitig lagen die indischen Importe roher Cashewnüsse im Zeitraum Januar bis Juli rund 8 % unter dem Vorjahresniveau. Dies spiegelt Lieferverzögerungen aus Westafrika wider und lässt weniger Puffer in der Rohstoffversorgungskette. Dieser knappere Importfluss in Verbindung mit einer soliden Nachfrage zur Festtagssaison drängt die Verarbeiter dazu, mehr für RCN zu zahlen und diese Kosten zunehmend teilweise in den Kernpreisen weiterzugeben.

Fundamentaldaten

Während des größten Teils des dritten Quartals waren die globalen Fundamentaldaten des Cashewmarkts durch hohe Preise für rohe Nüsse und stabile Notierungen für Ganzkerne geprägt, während gebrochene Qualitäten zu einem früheren Zeitpunkt der Saison zulegten. Jüngste vietnamesische Daten bestätigen, dass Ganzkernqualitäten wie WW320 und WW240 während eines großen Teils der angebotsarmen Saison unverändert geblieben waren, bevor die aktuelle Anpassung um 0,10 US$/kg erfolgte.

Die verzögerte Reaktion bei den Ganzkernen deutet darauf hin, dass die Verarbeiter zunächst engere Verarbeitungsspannen hingenommen und auf eine stärkere Nachfrage nach Kernen gehofft hatten, bevor sie höhere Angebote testeten. Da die indischen Importe roher Nüsse hinterherhinken und die Preise für rohe Nüsse aufgrund des begrenzten Angebots ertragsstarker Ursprünge fest bleiben, ist dieser Margendruck sichtbarer geworden. Die Spot- und Nahbereichsnachfrage nach größeren Kernen bleibt im Vergleich zu Standard- und kleineren Qualitäten relativ besser, wodurch ein moderater Aufschlag von WW240 gegenüber WW320 bestehen bleibt.

Kurzfristiger Ausblick und Handelsideen

Das Wetter ist kurzfristig kein dominanter Treiber, da die Erntefenster der Haupternte in Westafrika und Asien noch bevorstehen. Der Markt positioniert sich jedoch bereits für die nächste RCN-Kampagne vor dem Hintergrund knapper Übertragsbestände und fester Frachtkosten. In diesem Umfeld wirkt der jüngste Anstieg der vietnamesischen Ganzkernpreise weniger wie eine einmalige Anpassung, sondern eher wie der Beginn eines vorsichtig festeren Preiskorridors bis zum Nachfragehöhepunkt zum Jahresende.

• Für Röster und Importeure: Erwägen Sie, die Absicherung für Vietnam WW320/WW240 für den Bedarf im vierten Quartal bis zum frühen ersten Quartal vorzuziehen, solange der aktuelle Anstieg noch begrenzt ist; setzen Sie eher auf eine Diversifizierung nach Ursprung und Qualität, statt auf einen Rücksetzer zu warten, den die Fundamentaldaten nicht eindeutig rechtfertigen.
• Für Verarbeiter: Nutzen Sie das verbesserte Preisfenster bei Ganzkernen, um die Margen wieder aufzubauen, vermeiden Sie jedoch aggressive Angebotserhöhungen, die die weiterhin preissensible Nachfrage in den Snacksegmenten der USA und der EU abwürgen könnten.
• Für Händler: Der Spread zwischen WW240 und WW320 dürfte gestützt bleiben; Relative-Value-Strategien sprechen für eine Long-Ausrichtung bei größeren Ganzkernqualitäten gegenüber minderwertigeren Stücken, solange die Signale der indischen Nachfrage fest bleiben.

3-Tage-regionale Richtungseinschätzung

• Vietnam FOB (WW240/WW320): Leicht aufwärtsgerichtete Tendenz, da Verkäufer geringfügig höhere Angebote testen und Käufer bei Lieferungen für nahe Termine nur begrenzten Widerstand leisten.
• Indien FOB (Hauptqualitäten): Überwiegend stabil bis fest, getragen von einem starken Inlandsabsatz und einer vorsichtigen Absicherung bei rohen Nüssen.
• EU (Niederlande FCA, lose Kerne): Leicht festerer Ton im Anschluss an die Bewegung bei den Ursprungspreisen, wobei die Käufer bei Terminpositionen weiterhin hart verhandeln.