Exportgetriebene Rally hält Walnussexporte auf hohem Niveau, während Preise weich bleiben

Die US-Walnussbewegung liegt deutlich über dem Vorjahresniveau und wird fast vollständig von der Exportnachfrage getragen, während sich die Kernpreise in EUR weitgehend seitwärts bewegen. Starke Kernlieferungen nach Europa und eine festere Schalenware-Nachfrage aus dem Nahen Osten und Afrika stehen im Kontrast zu schwächeren Volumina nach Spanien, Indien und Südkorea. Das deutet auf einen Markt hin, der weiterhin Überbestände abbaut, statt auf eine angespannte Versorgungslage. Robuste Schalenware-Ausfuhren von bislang nahezu 300 Millionen Pfund in dieser Saison – mehr als doppelt so viel wie im Vorjahr – unterstreichen, wie aggressiv US-Anbieter Ware in die Exportmärkte geben. Die Schalenware-Exporte im Mai lagen mehr als doppelt so hoch wie im Vorjahr, während die Kerneexporte trotz etwas schwächerer Inlandsnachfrage nach Kernen solide zweistellig zulegten. Da Angebote für chinesische Walnusskerne in den letzten Wochen stabil geblieben sind und die Wachstumsbedingungen in Kalifornien zwar saisonal warm, aber nicht extrem sind, wirkt der Weltmarkt derzeit gut versorgt, was das Aufwärtspotenzial der Preise kurzfristig begrenzt.

Preise

FOB-Preise für chinesische Walnusskerne zeigen Mitte Juli ein flaches Profil im Vergleich zu Ende Juni, was auf einen stabilen und gut angebotenen Markt hindeutet. Umgerechnet aus USD-Äquivalenten lassen sich aus jüngsten Offerten ungefähr folgende Indikationen ableiten:

Stabile Kernpreise trotz sehr starken Wachstums der US-Ausfuhren deuten darauf hin, dass die erhöhten Exporte eher eine Folge aggressiver Verkäufe und rabattierter Preise in den vergangenen Monaten sind als Ausdruck einer strukturell knappen Angebotslage. Erzeugerpreisindizes für US-Walnüsse signalisieren zudem weiterhin ein im Vergleich zu früheren Jahren relativ weiches Preisumfeld, auch wenn der stärkste Rückgang hinter dem Markt zu liegen scheint.

Angebot & Nachfrage

Die gesamten US-Schalenware-Ausfuhren in dieser Saison nähern sich 300 Millionen Pfund und liegen damit mehr als doppelt so hoch wie im gleichen Zeitraum des Vorjahres. Die Schalenware-Lieferungen im Mai erreichten 12,862 Millionen Pfund gegenüber 5,558 Millionen Pfund ein Jahr zuvor, wobei auf Exporte 12,498 Millionen Pfund entfielen – deutlich mehr als die bisherige Vergleichszahl von 5,229 Millionen Pfund – und der inländische Schalenwarenverbrauch um moderatere 11 % zulegte.

Die Entwicklung bei Kernen zeichnet ein Bild festerer Auslandsnachfrage, die inländliche Schwäche kompensiert. Insgesamt liegen die Kernlieferungen rund 11 % über dem Vorjahr, wobei die Kerneexporte um 18 % zulegen, während die inländischen Kernlieferungen um etwa 1 % zurückgehen. Europa bleibt der wichtigste Absatzmarkt für Walnusskerne; die Volumina in die Region steigen um rund 24 % auf 168,9 Millionen Pfund. Deutschland zeigt sich mit +32 % besonders stark, und auch die Niederlande, das Vereinigte Königreich und Italien nehmen mehr Ware ab. Spanien und Südkorea importieren weniger, während Taiwans Bezug zunimmt – ein Hinweis auf selektive Nachfrageschwenks innerhalb der wichtigsten Verbrauchsregionen.

Bei der Schalenware zeigt sich ein gemischtes regionales Bild. Die Lieferungen nach Europa gehen leicht um 5 % auf 53,1 Millionen Pfund zurück, wobei Spanien ein Minus von 13 % verzeichnet. Auch Indiens Schalenware-Nachfrage lässt um rund 10 % nach. Insgesamt steigen die Schalenware-Exporte in die Asien-Pazifik-Region jedoch immer noch um etwa 5 %, und der Nahe Osten sowie Afrika stechen mit einem Anstieg der Lieferungen um 76 % auf rund 20,3 Millionen Pfund gegenüber 11,5 Millionen Pfund hervor. Israel bleibt unter den zehn größten Käufern, mit einem Plus der Volumina von etwa 8 %. Insgesamt war bislang in dieser Saison stärkere internationale Nachfrage – und nicht die Inlandsnachfrage – der Haupttreiber der US-Walnussbewegung.

Fundamentaldaten & Wetter

Die Kombination aus sehr starkem Versandwachstum und überwiegend stabilen Preisen legt nahe, dass der globale Walnussmarkt weiterhin reichliche Bestände abbaut. Branchenkommentare zu früheren Versandmonaten hatten bereits hervorgehoben, dass das erhöhte Tempo eher verbesserter Logistik und dem Bestreben der Verkäufer geschuldet war, Lagerbestände in einem weichen Preisumfeld abzubauen, als einem echten Produktmangel. Diese Dynamik scheint angesichts der jüngsten Mai-Zahlen weiterhin zu gelten.

Auf der Angebotsseite sieht sich das kalifornische Central Valley – das Kernanbaugebiet für US-Walnüsse – derzeit saisonal heißen, trockenen Bedingungen gegenüber, allerdings ohne akuten kurzfristigen Wetterstress. Jüngste Prognosen deuten auf typische Sommerhitze mit niedriger Luftfeuchtigkeit und wenig Niederschlag im San Joaquin Valley und den umliegenden Nussregionen hin. Während mittel- bis langfristige Wasserverfügbarkeit und mögliche, mit El Niño verbundene Volatilität für die kommende Saison ein Risiko darstellen, deutet die kurzfristige Bestandsentwicklung derzeit nicht auf einen unmittelbaren Versorgungsschock hin.

4–8-Wochen-Ausblick & Handelsstrategien

Angesichts exportgetriebener Lieferungen, die deutlich über dem Vorjahresniveau liegen, bei zugleich weitgehend stabilen Preisen wirkt der Walnussmarkt kurzfristig ausgeglichen bis tendenziell bärisch. Der zentrale Risikofaktor ist, ob die derzeitige Exportstärke anhält, sobald die wichtigsten Importeure ihre Pipeline-Bestände vor der neuen Ernte auf der Nordhalbkugel wieder aufgebaut haben.

• Importeure / Röster (EU & MENA): Ziehen Sie in Betracht, einen Teil des Bedarfs für Q4 2026 zu den aktuellen EUR-Preisniveaus zu decken, die weiterhin ein historisch weiches Umfeld widerspiegeln. Konzentrieren Sie sich auf Kerne aus Herkünften mit dem stärksten Versandwachstum (USA), um von wettbewerbsfähigen Angeboten zu profitieren, beobachten Sie jedoch Fracht- und Versicherungskosten in den Nahen Osten und nach Afrika.
• Käufer in Spanien & Indien: Da die Schalenware-Importe derzeit niedriger liegen, könnte in den kommenden Wochen Spielraum für aggressivere Preisverhandlungen bestehen, insbesondere für Neben- und Untergrößen sowie niedrigere Qualitäten, bevor die Spitzen­nachfrage im Vorfeld von Weihnachten den Markt festigt.
• Erzeuger / Händler (USA): Angesichts des starken Versandtempos und des anhaltenden Lagerüberhangs sollten Sie vermeiden, Neuschnittmengen zu tiefen Abschlägen zu überkontrahieren. Nutzen Sie stattdessen die aktuelle Exportnachfrage, um Altbestände schrittweise abzubauen, und bewahren Sie sich zugleich eine gewisse Flexibilität für mögliche Wetter- oder Logistiküberraschungen im weiteren Saisonverlauf.

3-Tage-Richtungsausblick (EUR-basiert)

• FOB China Kerne (Bulk-Industrieware): Stabil in EUR; Konkurrenz zwischen chinesischem und US-Angebot begrenzt das Aufwärtspotenzial.
• FOB EU Bio-Hälften: Stabil bis leicht fester, da die Nachfrage nach Premiumkernen in Westeuropa robust bleibt, jedoch ohne Erwartung einer breiten Rally.
• US-Ursprung Schalenware, Exportbasis: Seitwärts; das starke Versandtempo hält an, aber große verfügbare Volumina und normales Wetter begrenzen die kurzfristige Preisdynamik nach oben.