Sojabohnen bleiben fest, da CBOT-Futures von starken US-Exporten und robuster chinesischer Nachfrage profitieren, während Fonds rekordhohe Netto-Long-Positionen abbauen und sich die physischen FOB-Preise nach Herkunft unterscheiden.
Preise
Nahe CBOT-Sojabohnen-Futures notieren heute Morgen fester. November 2026 wird bei rund 1,310.25 US-Cent/bu gehandelt, 6.75 Cent höher als am Vortag (+0.52%), während der Januar-Kontrakt 2027 bei 1,326.75 US-Cent/bu liegt (+0.51%). Sojaschrot korrigiert nach den kräftigen vorherigen Gewinnen weiter, doch der Frontmonat Oktober 2026 liegt auf Wochenbasis noch immer höher bei 357.70 USD/short ton (+0.87% gegenüber dem vorherigen Schlusskurs). Sojaöl zeigt am nahen Ende der Terminkurve eine leicht schwächere bis unveränderte Tendenz. Oktober 2026 liegt bei 67.66 US-Cent/lb (‑0.06%), während die späteren Kontrakte für 2027 zwischen etwa 68.5 und 68.8 US-Cent/lb pendeln. Dies spiegelt eine leichte Abschwächung nach dem jüngsten Anstieg wider.
Die physischen Marktindikationen in EUR bleiben für Herkünfte mit zurückhaltendem Farmerverkauf weitgehend stabil, während die Preise am Schwarzen Meer weiter leicht nachgeben. Die jüngsten Notierungen zeigen FOB New Delhi (Indien) für sortex-gereinigte Sojabohnen bei 0.87 EUR/kg (unverändert gegenüber dem vorherigen Wert), FOB Washington D.C. (USA) für Sojabohnen Nr. 2 bei 0.62 EUR/kg (ebenfalls unverändert) sowie FOB Peking (China) für gelbe Sojabohnen bei 0.74 EUR/kg und für Bio-Gelbohnen bei 0.81 EUR/kg; beide Werte sind laut den jüngsten Aktualisierungen stabil. Ukrainische Sojabohnen FOB Odesa gaben dagegen von 0.348 EUR/kg auf 0.34 EUR/kg nach, während GMO-freie Ware CPT Odesa leicht von 0.378 EUR/kg auf 0.383 EUR/kg zulegte. Dies unterstreicht die anhaltende regionale Preisreduzierung, deutet aber zugleich auf einen vorläufigen Boden für hochwertige Nicht-GVO-Ware hin.
| Herkunft | Spezifikation | Lieferbedingung | Letzter Preis (EUR/kg) | Richtung gegenüber vorher |
|---|---|---|---|---|
| Indien (New Delhi) | Sojabohnen, sortex-gereinigt | FOB | 0.87 | Unverändert |
| Vereinigte Staaten (Washington D.C.) | Sojabohnen, Nr. 2 | FOB | 0.62 | Unverändert |
| Ukraine (Odesa) | Sojabohnen | FOB | 0.34 | Niedriger |
| Ukraine (Odesa) | Sojabohnen, GMO-frei | CPT | 0.383 | Leicht höher |
| China (Peking) | Sojabohnen, gelb | FOB | 0.74 | Unverändert |
| China (Peking) | Sojabohnen, gelb, biologisch | FOB | 0.81 | Unverändert |
Angebot & Nachfrage
Der zentrale Treiber der aktuellen Stärke bei Sojabohnen ist das außergewöhnlich starke US-Exportprogramm für 2026/27. Laut dem jüngsten Wochenbericht belaufen sich die Exportverkäufe bereits auf 20.63 Millionen Tonnen. Damit liegen sie mehr als doppelt so hoch wie im Vorjahr zum selben Zeitpunkt und decken rund 45% der USDA-Prognose für die Exporte der gesamten Saison ab. Das liegt deutlich über der durchschnittlichen Erfüllungsquote der vergangenen fünf Jahre von 36%. Die robuste chinesische Nachfrage ist entscheidend für dieses Tempo: Das USDA meldete am Freitag einen zusätzlichen Verkauf von 111,000 Tonnen US-Sojabohnen an China. Dies unterstreicht den anhaltenden Bedarf trotz größerer handelspolitischer und geopolitischer Unsicherheiten.
Auf der Angebotsseite hebt die jüngste USDA-Bilanz die erwarteten US-Erträge für Sojabohnen 2026/27 geringfügig auf 52.8 bu/acre an. Dies schafft etwas mehr Spielraum bei der Inlandsversorgung und stützt die Entscheidung der Behörde, ihre Exportprognose auf 1.69 Milliarden Bushel anzuheben. Das weltweite Ölsaatenangebot bleibt komfortabel. Die Prognosen für die Produktion von Raps und Sonnenblumensaat wurden angehoben, dennoch behalten Sojabohnen bei Futtermitteln und Verarbeitungsmargen einen Wettbewerbsvorteil, insbesondere da die Sojaschrotpreise im Vergleich zum Jahresbeginn weiterhin erhöht sind. Die chinesischen Inlandsterminpreise (Dalian-Sojabohnen Nr. 1) korrigierten in der vergangenen Woche, wobei die Frontmonate um etwa 1.4–1.6% nachgaben. Dies deutet auf eine gewisse kurzfristige Entspannung bei der lokalen Bilanz hin, reicht jedoch nicht aus, um die Importnachfrage zu bremsen.
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Fundamentaldaten & Positionierung
Fundamental spiegelt der Sojakomplex ein klassisches Spannungsfeld zwischen starker Nachfrage und makroökonomischem Gegenwind wider. Sojaschrot war in den vorherigen Sitzungen angesichts des knappen kurzfristigen Angebots und der festeren Futtermittelnachfrage kräftig gestiegen, bevor eine deutliche Korrektur einsetzte: Der Schrotkontrakt Dezember 2026 fiel zuletzt um 12.70 USD/short ton (‑3.4%) auf 358.60 USD/short ton, da Gewinne mitgenommen wurden. Auf Wochenbasis weist er jedoch weiterhin einen Anstieg von 5.80 USD beziehungsweise 1.64% auf. Die Schwäche des Rohöls in den vergangenen drei Sitzungen belastete den Pflanzenölkomplex und trug trotz solider zugrunde liegender Verarbeitungsmargen und Biodieselnachfrage zu den moderaten Rückgängen bei Sojaöl-Futures bei.
Die spekulative Positionierung bleibt eine wichtige Stütze, entwickelt sich jedoch zunehmend zu einem Risikofaktor. Die jüngsten CFTC-Daten zu den Commitments of Traders (Bericht vom 15. September 2026, veröffentlicht am 18. September) zeigen, dass Managed Money bei CBOT-Sojabohnen eine sehr große Netto-Long-Position von etwa 244,710 Kontrakten hält, nur geringfügig weniger als das Rekordhoch der Vorwoche. Diese Netto-Long-Position liegt im extrem oberen Bereich der Spanne des vergangenen Jahres und entspricht rund 22% des Open Interest. Dies zeigt, dass der Markt auf der Long-Seite stark überfüllt ist. Eine solche Positionierung bestätigt zwar die bullische Stimmung, bedeutet aber auch, dass jede negative Überraschung bei Exporten, Wetter oder den makroökonomischen Bedingungen scharfe Long-Liquidierungen auslösen und die Abwärtsvolatilität verstärken könnte.
Wetter & regionaler Ausblick
Im US-Mittleren Westen deuten die jüngsten Aktualisierungen auf eine leichte Entspannung bei den Dürreeinstufungen hin. Die Flächen mit D1- und D2-Dürre gingen gegenüber der Vorwoche zurück, und es kam zu keiner wesentlichen Ausweitung der schweren Dürre. Dies verbessert die Bedingungen für die Ernte am Saisonende und sollte einen reibungslosen Beginn der Sojabohnenernte in wichtigen Anbaustaaten unterstützen, wodurch unmittelbare wetterbedingte Angebotsängste begrenzt werden. Kurzfristige Prognosen deuten auf saisonal milde Bedingungen und allgemein günstige Zeitfenster für Feldarbeiten hin, was die Landwirte zu Verkäufen bei der aktuellen Preisstärke bewegen könnte.
In Brasilien erwarten Meteorologen, dass El Niño nach dem Ende des sanitären Aussaatfensters Mitte September für ausreichende Bodenfeuchtigkeit in den zentralen Bundesstaaten sorgen wird und damit einen frühen Beginn der Sojaaussaat 2026/27 ermöglicht. Frühe Niederschläge sind für die Aussaat unterstützend, dasselbe Muster birgt jedoch das Risiko eines früher als üblich endenden Regenzeit, was eher die Zweitmaisernte als Sojabohnen beeinträchtigen könnte, aber dennoch genau beobachtet werden sollte. Vorerst deutet die Kombination aus einer soliden US-Ernte und einer rechtzeitigen brasilianischen Aussaat darauf hin, dass die weltweite Verfügbarkeit von Sojabohnen im kommenden Vermarktungsjahr komfortabel bleiben dürfte, auch wenn die starke Nachfrage einen zu schnellen Bestandsaufbau verhindert.
Handelsausblick (Nächste 1–3 Wochen)
- Futures: Solange CBOT-Sojabohnen des November-Kontrakts über 1,300 US-Cent/bu halten, dürften Rückgänge in den Bereich von 1,280–1,290 auf Kaufinteresse stoßen, gestützt durch die starken Exportverkäufe. Die extrem hohe Managed-Money-Long-Position spricht jedoch dafür, bei Rallys über 1,340–1,350 US-Cent/bu ohne neue bullische Impulse vorsichtiger zu agieren.
- Physische Käufer: Importeure in Asien und im Nahen Osten könnten die derzeitige leichte Schwäche bei Sojaöl und Sojaschrot nutzen, um ihre kurzfristige Versorgung auszuweiten, insbesondere dort, wo die Verarbeitungsmargen positiv bleiben. Ukrainische und Schwarzmeer-Sojabohnen werden weiterhin mit einem Abschlag gehandelt (rund 0.34 EUR/kg FOB Odesa) und bieten kostensensiblen Bestimmungsorten Chancen, während US-amerikanische und indische Herkünfte eher für qualitätssensible Käufer geeignet sind, die bereit sind, eine Prämie zu zahlen.
- Produzenten & Hedger: US-Landwirte, die sich der Ernte nähern, sollten zusätzliche Term Verkäufe oder optionsbasierte Absicherungen in Betracht ziehen, solange November-Futures über 1,300 US-Cent/bu handeln, und dabei die historisch starke Basis in einigen Regionen nutzen. Angesichts der großen spekulativen Netto-Long-Position können Put-Optionen oder strukturierte Absicherungen helfen, das Abwärtsrisiko zu begrenzen, ohne die Partizipation vollständig zu beschneiden, falls die Exportnachfrage robust bleibt.
3-Tage-Richtungseinschätzung
- CBOT-Sojabohnen: Kurzfristig leicht bullische Tendenz. Die starke Exportnachfrage und die unterstützende Fondspositionierung dürften die November- und Januar-Kontrakte in der oberen Hälfte der jüngsten Handelsspanne halten, sofern es nicht zu einem weiteren starken Einbruch der Energiemärkte kommt.
- CBOT-Sojaschrot: Konsolidierung mit leichtem Aufwärtstrend nach der Korrektur vom Freitag. Sojaschrot bleibt durch die Futtermittelnachfrage gestützt, ist jedoch anfällig für weitere Gewinnmitnahmen, falls Sojabohnen-Futures stagnieren.
- CBOT-Sojaöl: Neutral bis leicht schwach, im Einklang mit Rohöl und den breiteren Pflanzenölmärkten. Eine Stabilisierung der Energiepreise könnte schnell zu erneuter Unterstützung für die Ölkomponente der Verarbeitung führen.