Hindistan Sıkılaşırken ve Çin Stoklarını Elden Çıkarmazken Susam Piyasası Temkinli Şekilde Güçleniyor

Küresel susam fiyatları, hava koşullarından etkilenen Hindistan arzı, daha güçlü Pakistan ve Brezilya teklifleri ve Nijerya’ya ilişkin artan endişeler nedeniyle yükseliyor; ancak Çin limanlarındaki yüksek stoklar ve Japonya’ya ithalat maliyetlerinin düşmesi kazanımları sınırlıyor. Piyasa arz endişesi ile talep temkini arasında bölünmüş durumda. Hindistan’ın kharif ürünü başlıca eyaletlerdeki şiddetli yağışlardan zarar görerek premium kalite bulunabilirliğini sıkılaştırdı ve iç piyasada fiyatları yükseltti; Pakistanlı ihracatçılar ise önceki satışlarını keskin şekilde artan değerlerle karşılamak için acele ediyor. Aynı zamanda Brezilya rekabetçi kalırken Afrika menşeli ürünler uluslararası gösterge fiyatlar üzerinde baskı oluşturmayı sürdürüyor. Çin’in yüksek liman stokları ve Japonya’nın daha düşük ortalama ithalat fiyatları dengeleyici unsur olarak öne çıkıyor; bu da kısa vadeli görünümü kesin şekilde yükseliş yönlü olmaktan ziyade "temkinli şekilde güçlü" bırakıyor.

Fiyatlar

Hindistan susam fiyatları segmentlerin çoğunda yükseldi. Hindistan’da beyaz susam, daha sıkı kharif üretimi ve güçlü iç işleme talebinin desteğiyle kg başına ₹7–10 artarak yaklaşık ₹141–143 seviyesine çıktı. Siyah susam da güçlendi; Z-Black değerleri ₹7–8 artışla yaklaşık ₹212–213 seviyesine yükseldi. Bu hareket, hem hava koşulları riskini hem de premium kalite bulunabilirliğinin sınırlı olduğunu yansıtıyor.

İhracat kotasyonları da bu güçlü görünümü yansıtıyor. EUR cinsinden mevcut gösterge FCA/FOB fiyatları, eylül sonuna kıyasla genel olarak yükselen bir eğilim gösteriyor. Hindistan menşeli, %99.95–99.98 saflıktaki kabuksuz AB sınıfı susam, eylül ortasındaki EUR 1.53–1.57 seviyesinden yükselerek şu anda FCA/FOB Yeni Delhi bazında EUR 1.58–1.62 seviyesinden teklif ediliyor. Berlin FCA teslim Çad menşeli kabuksuz susam EUR 1.52 seviyesinde belirtiliyor; bu, eylül sonu seviyelerinin biraz üzerinde. Hindistan siyah susam sınıfları da hafifçe yükseldi; Super Z Black EUR 1.99, Semi Z Black ise FOB Yeni Delhi bazında EUR 1.92 seviyesinde.

Arz ve Talep

Hindistan’ın 2026 kharif susam görünümü, Madhya Pradesh ve Uttar Pradesh’teki şiddetli yağışların ardından zayıfladı. Madhya Pradesh, Uttar Pradesh ve Rajasthan’daki toplam susam üretiminin artık yalnızca 150,000–175,000 ton olduğu tahmin edilirken Gujarat’taki ürünün 5,000–10,000 ton seviyesinde olduğu görülüyor. MP–UP ürününün yaklaşık %70’inin kabuk ayırmaya uygun olduğu değerlendiriliyor; bu da gerçek anlamda premium lotları kıt bırakıyor ve yüksek spesifikasyonlu malzeme fiyatlarını destekliyor.

Pakistan’da ihracat fiyatları, sevkiyatçılar önceki satışlarını karşılamak için acele ederken yalnızca iki hafta içinde yaklaşık ton başına USD 1,100 seviyesinden 1,250 seviyesine sıçradı. İhracatçıların yaklaşık 150,000 tonluk sözleşme yaptığı tahmin ediliyor; bunun 100,000 tonu hâlihazırda sevk edilmiş durumda ve yaklaşık 50,000 tonun hâlâ karşılanması gerekiyor. Yakın vadeli bu sıkışık pozisyon, Çin ve diğer Asya destinasyonlarına yönelik ikame değerlerine doğrudan yansıyarak daha güçlü seviyeler oluşturuyor.

Nijerya önemli bir değişken olmaya devam ediyor. Piyasa katılımcıları, en büyük Afrika menşelerinden birinin ihracat bulunabilirliğini önemli ölçüde azaltacak olası %25–30’luk bir üretim açığıyla hareket ediyor. Aynı zamanda Çin limanlarındaki stoklar, tahmini 360,000–370,000 ton seviyesinde yüksek kalmaya devam ederek yükseliş yönlü havayı yumuşatıyor. Çinli işleyiciler, yüksek taşıma maliyetleri nedeniyle yalnızca yedi ila on günlük stok tutuyor ve ağırlıklı olarak teyitli siparişlere karşı alım yapıyor. Fabrikalar Çin Yeni Yılı öncesi ihtiyaçlarını karşılamaya başladıkça talep iyileşebilir; ancak yüksek liman stoklarının yükselişleri sınırlaması bekleniyor.

Japonya farklı bir talep sinyali sunuyor. Ocak–Ağustos 2026 döneminde toplam ithalat 115,577 tona ulaşarak yıllık bazda yaklaşık %3 gerilerken ithalat harcamaları, ortalama fiyatlardaki yaklaşık %19’luk düşüşle %21 azalarak USD 155.64 milyona indi. Nijerya, daha düşük hacimlere rağmen 38,962 tonla en büyük tedarikçi olmayı sürdürdü; Tanzanya (17,651 ton, +%79) ve Togo (yaklaşık 15,890 ton, yaklaşık iki katına çıktı) paylarını artırdı. Yalnızca ağustos ayı ithalatı yıllık bazda %12 artışla 14,343 tona ulaşırken ortalama fiyatlar %26 düşüşle ton başına yaklaşık USD 1,186 seviyesine geriledi. Bu durum, rekabetçi fiyatlı Afrika menşelerine doğru net bir kaymaya işaret ediyor.

Temel Göstergeler ve Kalite

Kalite ve gıda güvenliği, susam ticaret akışlarının merkezinde giderek daha fazla yer alıyor. 1 Ocak–13 Ekim 2026 döneminde AB’de 56 susam sınır reddi kaydedildi. Bunların 31’i, ağırlıklı olarak Salmonella kontaminasyonu nedeniyle Nijerya menşeliydi; 12’si Salmonella, pestisit kalıntıları ve belgeler dâhil çeşitli sorunlar nedeniyle Hindistan menşeli ürünlerle bağlantılıydı; 11’i ise eksik sağlık sertifikaları nedeniyle Sudan menşeli ürünlerle ilişkiliydi. Bu vakalar, kurallara uyumsuzluğun etkilenen tedarikçiler için pazara erişimi ne kadar hızlı aşındırabileceğini ortaya koyuyor.

Japonya’nın denetimleri de benzer bir tablo gösteriyor. Ocak–Eylül 2026 arasında ülke dokuz susam ithalat ihlali bildirdi. Beş olay, büyük ölçüde pestisit kalıntısı sorunları nedeniyle Tanzanya susamını içerirken diğer ihlaller Burkina Faso, Nijerya, Fildişi Sahili ve Togo’dan gelen kargolardaki aflatoksin kontaminasyonuyla bağlantılıydı. Premium ve sıkı şekilde düzenlenen destinasyonları hedefleyen ihracatçılar için gelişmiş testler, izlenebilirlik ve belgelendirme artık katma değer değil, ön koşul hâline geliyor.

Brezilya susam teklifleri arz tarafında önemli bir gösterge olmayı sürdürüyor. Son göstergeler ton başına yaklaşık USD 1,220–1,230 seviyesinde; bu fiyatlar Hindistan doğal susamına kıyasla rekabetçi ve fiyata duyarlı alıcılar için cazip. Ancak önceki aktif ticaretin ardından yeni ihracat satışları yavaşladı ve potansiyel arz sıkışıklığı hakkında tartışmalar artıyor; yine de herhangi bir Brezilya üretim açığının gerçek boyutu hâlâ belirsiz. Pakistan ve Afrika menşeleriyle birlikte Brezilya, doğal ve orta kalite ürünler için küresel fiyatlamayı şekillendirmeyi sürdürüyor.

Hava Koşulları ve Ürün Görünümü

Hava koşulları 2026/27 pazarlama yılı için temel risk olmaya devam ediyor. Hindistan’da Madhya Pradesh ve Uttar Pradesh’teki şiddetli yağışların kısa vadeli etkisi, daha düşük ürün tahminlerine ve tohum kalitesine ilişkin endişelere şimdiden yansıdı. Geç büyüme ve hasat dönemindeki aşırı nem; renk bozulması, daha düşük yağ içeriği ve mikrobiyolojik sorunlara daha yüksek yatkınlık riskini artırıyor. Bunların tümü kabuk ayırma işlemi ve premium ihracat sınıfları açısından özellikle sorunlu.

Nijerya’da Ağustos–Ekim 2026 dönemine ilişkin mevsimsel iklim tahminleri, merkezi ve kuzey bölgelerin çoğunda genel olarak ortalama ila ortalamanın üzerinde yağışa işaret ediyor; bu da geç hasat edilen ürünlerde yerel sel ve kalite kayıpları olmak üzere çifte risk yaratıyor. Piyasa zaten %25–30’luk bir üretim açığını fiyatlıyor olduğundan, ek herhangi bir hava koşulu aksaklığı temel göstergeleri daha da sıkılaştırabilir. Diğer bölgelerde, son günlerde Brezilya’nın başlıca üretim alanlarında önemli yeni hava şokları bildirilmedi; ancak nihai verimlere ilişkin belirsizlik, alıcıların tek bir menşeye aşırı güvenme konusunda temkinli kalmasına neden oluyor.

Ticaret Görünümü (Önümüzdeki 2–4 Hafta)

• Eğilim: temkinli şekilde güçlü. Hava koşullarından etkilenen Hindistan arzı, daha yüksek Pakistan ve Brezilya teklifleri ve Nijerya’daki belirsizlikler ılımlı destekleyici bir havaya işaret ediyor; ancak Çin’deki yüksek stoklar ve Japonya’nın daha düşük ithalat fiyatları yükseliş potansiyelini sınırlıyor.
• İthalatçılar için (AB, Doğu Asya): Özellikle kabuk ayırma sınıfı ve sertifikalı AB sınıfı malzeme için 2026’nın 4. çeyreği–2027’nin 1. çeyreği dönemine yönelik alımları kademeli olarak güvence altına almayı değerlendirin; ancak Çin’deki yüksek stoklar nedeniyle aşırı taahhütten kaçının.
• İhracatçılar için (Hindistan, Pakistan, Afrika, Brezilya): Sınır reddedilmelerinden kaçınmak için kalite güvence ve belgelendirmeye öncelik verin; Japonya, AB ve Kore’nin daha seçici talebine ve menşe değiştirmesine hazırlıklı olun.
• Endüstriyel kullanıcılar için: Mevcut fiyat gücünü menşe karmasını yeniden değerlendirmek için kullanın; rekabetçi fiyatlı Afrika ve Brezilya arzını, Hindistan ve Pakistan sınıflarının güvenilirlik ve spesifikasyon avantajlarıyla dengeleyin.

3 Günlük Fiyat Göstergesi

Önümüzdeki üç işlem gününde, başlıca ihracat rotalarındaki susam fiyatlarının yatay ila hafif güçlü kalması bekleniyor. Hindistan’ın kabuksuz AB sınıfı ve siyah susam FOB tekliflerinin, ürün endişeleri nedeniyle aşağı yönlü potansiyelin sınırlı olmasıyla son kazanımlarını koruması muhtemel. Afrika ve Brezilya kotasyonları genel olarak istikrarlı kalmalı; ilave yükseliş ise Nijerya ve Brezilya’daki üretim açıklarının daha net teyit edilmesine ve Çinli işleyicilerden daha güçlü spot alım sinyallerine bağlı olacak.