Iran-Krieg und Eskalation in der Straße von Hormus verschärfen strukturelle Risiken für Energie-, Düngemittel- und Nahrungsmittelrohstoffströme

Die militärische Eskalation rund um den Iran und erneute Drohungen gegen Tankerbewegungen in der Straße von Hormus verlängern die größte Energieangebotsstörung der modernen Geschichte, mit zunehmenden Spillover-Effekten auf die Märkte für Düngemittel und agrarische Rohstoffe. Obwohl ein Teil des Verkehrs wieder aufgenommen wurde, halten hohe Kriegsrisikokosten und Sicherheitswarnungen die Ströme deutlich unter dem Vorkriegsniveau, verknappen globale Inputangebote und stützen erhöhte Preisrisiken für die Erntezyklen 2026–27.

Der Iran-Krieg, der Ende Februar 2026 ausbrach, führte dazu, dass Teheran die Straße von Hormus, eine kritische Passage für Erdöl, LNG und Schüttgut aus dem Persischen Golf, schließen wollte. Trotz einer teilweisen Wiedereröffnung und laufender Waffenstillstands­diplomatie hat das iranische Militär Öltanker erneut gewarnt, seine festgelegten Routen zu befahren oder mit einer „kraftvollen Reaktion“ zu rechnen, was das anhaltende Risiko für Schiffe unterstreicht, die diesen Engpass durchqueren. Die Störungen treffen zu einem Zeitpunkt, an dem der globale Düngemittelhandel und die Ernährungssicherheit weiterhin hochgradig empfindlich auf Lieferungen aus der Golfregion reagieren.

Unmittelbare Marktauswirkungen

Der Tankerverkehr durch Hormus hat sich von dem nahezu vollständigen Stillstand im März erholt, liegt aber weiterhin deutlich unter den rund 20 Millionen Barrel Rohöl und Ölprodukten pro Tag, die vor dem Krieg bewegt wurden. Prämien für Kriegsrisikoversicherungen und Frachtraten sind stark gestiegen; jüngste Einschätzungen zeigen, dass allein der Kriegsrisikoschutz pro Passage eines großen Tankers mehrere Millionen US-Dollar kosten kann – im Vergleich zu einem Bruchteil davon vor dem Konflikt.

Diese erhöhten Transitkosten schlagen direkt auf die Lieferpreise für Öl, LNG und Düngemittel aus der Golfregion durch – unabhängig davon, ob die Volumina letztlich transportiert werden oder nicht. Gleichzeitig hat die faktische Herausnahme eines erheblichen Teils der iranischen und regionalen Exporte, kombiniert mit Infrastrukturschäden und wiederkehrenden Angriffen, die kurzfristige Verfügbarkeit verengt. Während strategische Vorratsfreigaben und Anpassungen auf der Nachfrageseite extreme Preisspitzen bei Energiebenchmarks verhindert haben, bleibt die Volatilität hoch und regionale Differenzen haben sich ausgeweitet.

Lieferkettenstörungen

Die Schließung und teilweise Wiedereröffnung von Hormus haben zu einem Stop-and-go-Muster in der Schifffahrt geführt – mit Konvois, Umleitungen über alternative Pipelines und Rückstaus an Exportterminals. Analysten weisen darauf hin, dass Verkehrsanstiege Ende Juni nach neuen Angriffen auf Handelsschiffe rasch wieder zurückgingen, was die Fragilität des Korridors verdeutlicht. Erhöhte Kriegsrisikozuschläge, reduzierte Versicherungskapazitäten und selektive Vercharterung begrenzen die verfügbaren Kapazitäten, insbesondere für Tanker und Massengutfrachter auf Routen zwischen dem Nahen Osten und Asien sowie dem Nahen Osten und Europa.

Düngemittellieferketten sind besonders exponiert. Rund ein Drittel des weltweit gehandelten Düngemittels – darunter etwa ein Drittel der Harnstoff- und fast ein Viertel der Ammoniakexporte – stammt aus dem Persischen Golf oder passiert ihn. Daten von S&P Global zeigen, dass die weltweiten seewärtigen Schüttgüterschiffsladungen von Düngemitteln im Mai im Jahresvergleich um 19 % zurückgingen, was vor allem auf geringere Beladungen aus der Golfregion nach der faktischen Schließung von Hormus zurückzuführen ist. Selbst bei einer teilweisen Wiederaufnahme von Schwefel- und Stickstofflieferungen dürften neue Beladungen aus Golfhäfen aufgrund von Schifffahrtsbeschränkungen und konkurrierender Nachfrage aus anderen Regionen zurückbleiben.

Potenziell betroffene Rohstoffe

• Rohöl und Raffinerieprodukte: Geringerer Durchsatz durch Hormus sowie höhere Fracht- und Versicherungskosten stützen erhöhte Preisniveaus und breitere regionale Spreads, insbesondere für Importeure in Asien und Europa, die stark von Sorten aus dem Golf abhängen.
• Flüssigerdgas (LNG): Der Konflikt hat einen erheblichen Anteil des globalen LNG-Angebots vom Markt genommen; Szenarien deuten bei anhaltenden Störungen auf eine dauerhaft angespannte Lage hin, was Gaspreise steigen lässt und Stromerzeuger sowie Industrie weltweit trifft.
• Stickstoffdüngemittel (Harnstoff, Ammoniak, UAN): Produzenten aus der Golfregion stellen einen bedeutenden Anteil der Weltexporte; Transitbeschränkungen und höhere Frachtraten verengen das Angebot und halten die Harnstoffpreise in der Region deutlich über dem Vorkriegsniveau.
• Phosphate und kalibasisierte Mischdünger: Auch wenn der direkte Bezug zu Hormus geringer ist, ziehen erhöhte Stickstoffpreise und Schifffahrtsstörungen in der Golfregion breitere Düngemittelbenchmarks nach oben und erschweren Beschaffungsstrategien.
• Getreide und Ölsaaten: Höhere Düngemittelpreise und unsichere Verfügbarkeit könnten die Ausbringungsmengen in wichtigen Exportregionen begrenzen, potenziell Erträge senken und das Angebot an Weizen, Mais, Reis und Ölsaaten ab der Ernte 2026–27 verknappen.

Regionale Handelsauswirkungen

Asien bleibt am stärksten von Störungen bei Energie und Düngemitteln aus der Golfregion betroffen, da es in hohem Maße auf Importe von Rohöl, LNG und Stickstoff aus dem Nahen Osten angewiesen ist. Große Abnehmer in Süd- und Südostasien sehen sich höheren CIF-Preisen gegenüber und könnten gezwungen sein, ihre Beschaffung – soweit Kapazitäten vorhanden sind – stärker auf Anbieter im Atlantikbecken, darunter die USA, Westafrika und Lateinamerika, umzustellen.

Bei Düngemitteln konkurrieren Käufer in Lateinamerika, Subsahara-Afrika und Südasien zunehmend direkt um Volumina aus Nordafrika, Russland (wo zulässig) und neuen Produzenten außerhalb der Golfregion, etwa in Nordamerika. Einige Golfstaaten prüfen alternative Exportrouten über den Golf von Oman und über Landverbindungen, doch diese Optionen sind begrenzt und kompensieren die Einschränkungen in Hormus nicht vollständig. Länder mit eigener Gas- und Düngemittelproduktion – etwa die USA, Kanada und einige GUS-Exporteure – könnten Marktanteile ausbauen und höhere Nettorückflüsse erzielen, sehen sich jedoch möglicherweise auch mit internem Preisdruck konfrontiert.

Marktausblick

Kurzfristig dürften Rohstoffmärkte weiterhin stark von Schlagzeilen getrieben bleiben; jedes Ereignis, das Tanker oder Exportinfrastruktur in oder nahe Hormus betrifft, spiegelt sich umgehend in Kassapreisen, Termindifferenzen und Frachtkosten wider. Händler beobachten aufmerksam die Waffenstillstandsverhandlungen, die Durchsetzung der Routenforderungen durch den Iran sowie die Beständigkeit des Kriegsrisikoversicherungsschutzes für Handelsschiffe.

Für Agrarinputs sind entscheidend: das Tempo, mit dem Düngemittelverladungen aus der Golfregion wieder anziehen, und in welchem Ausmaß hohe Preise zu Nachfragerückgang oder verzögerter Ausbringung führen. Da seewärtige Düngemittelverschiffungen bereits deutlich zurückgegangen sind und alternative Anbieter begrenzt sind, bleibt das Risiko einer angespannten Nährstoffverfügbarkeit für die nächste Pflanzsaison auf der Nordhalbkugel erhöht – mit möglichen Folgewirkungen auf die globalen Getreide- und Ölsaatenbilanzen bis ins Jahr 2027 hinein.

CMB Markteinschätzung

Der Iran-Krieg und die anhaltenden Spannungen in der Straße von Hormus verdeutlichen, wie eine regionale Sicherheitskrise gleichzeitig Energie-, Düngemittel- und Nahrungsmittel-Lieferketten erfassen kann. Selbst wenn ein Teil der Schifffahrt zurückkehrt, deuten strukturell höhere Kriegsrisiko- und Frachtkosten sowie wiederkehrende Sicherheitsvorfälle darauf hin, dass eine vollständige Entwarnung für Rohstoffe aus der Golfregion noch in weiter Ferne liegt.

Für Händler, Importeure und Einkäufer in der Lebensmittelindustrie spricht dieses Umfeld für eine anhaltende Fokussierung auf Diversifizierung der Bezugsquellen, sorgfältiges Timing von Käufen und aktives Management von Fracht- und Basisrisiken. Der Konflikt hat die strategische Bedeutung von Düngemitteln und LNG neben Rohöl bei der Bewertung geopolitischer Exponierung unterstrichen – was darauf hindeutet, dass mit den Transitwegen im Nahen Osten verbundene Risikoprämien in den Märkten für Agrarinputs und Nahrungsmittel weit über das unmittelbare Ende der Feindseligkeiten hinaus eingepreist bleiben könnten.