Konflikt um Hormuz-Kontrolle verschärft Energiepreisschock, während die USA höhere Treibstoffkosten in Kauf nehmen

Die Spannungen in der Straße von Hormus haben sich in den vergangenen Tagen weiter verschärft, nachdem der Iran die vollständige Kontrolle über die strategisch wichtige Wasserstraße beansprucht hat und der Tankerverkehr stark eingeschränkt bleibt, während Washington verstärkt auf Sanktionen und finanziellen Druck setzt. Die Energiemärkte reagieren mit höheren Rohöl-Benchmarks und steigenden Benzinpreisen, während sich Händler auf eine anhaltende Störung zentraler Schifffahrtsrouten im Nahen Osten und Folgewirkungen für Nahrungs- und Futtermittellieferketten einstellen.

Da Berichten zufolge nur noch eine Handvoll Tanker durch Hormus fahren und sich neue Angriffe und Drohungen gegen die Schifffahrt rund um das Rote Meer und Bab al-Mandab häufen, steigen weltweit Fracht- und Bunkerkosten und erschweren die Beschaffungsstrategien landwirtschaftlicher Importeure. Die Konfrontation verändert die Handelsströme für energieintensive Agrarverarbeitungszentren in Asien und im Nahen Osten und erhöht die Inflationsrisiken für globale Nahrungsmittel- und Düngemittelpreise.

Einführung

Die Straße von Hormus, über die normalerweise rund ein Fünftel der weltweiten Seetransporte von Rohöl und verflüssigtem Erdgas (LNG) abgewickelt wird, ist seit Beginn des Iran-Krieges 2026 am 28. Februar nach US-israelischen Luftangriffen und der Ermordung des iranischen Obersten Führers de facto durch den Iran stillgelegt worden. Jüngste Berichte deuten darauf hin, dass der kommerzielle Verkehr trotz wiederholter Verlautbarungen aus Washington, wonach sich die Flüsse verbesserten, weit unter dem Vorkriegsniveau bleibt.

Parallel dazu hat Präsident Donald Trump höhere Benzinpreise öffentlich als vertretbare innenpolitische Kosten zur Eindämmung der iranischen Nuklearambitionen dargestellt, während seine Regierung die Sanktionen und den finanziellen Druck verstärkt, um Teheran zur Wiedereröffnung von Hormus zu bewegen. Der Iran seinerseits beharrt darauf, dass die Wasserstraße ausschließlich unter seiner Autorität geöffnet oder geschlossen werde, und hat sich bislang nicht zu neuen Verhandlungen bereit erklärt. Vor diesem Hintergrund haben Rohölbenchmarks kräftige Wochenzuwächse verzeichnet, und die Preise für raffinierte Produkte steigen, was breitere Inflationsimpulse erzeugt, die auf Agrarrohstoffmärkte übergreifen können.

Unmittelbare Marktauswirkungen

Die teilweise Stilllegung von Hormus hat früheren Markteinschätzungen zufolge bis zu 10 Millionen Barrel Öl pro Tag sowie erhebliche LNG-Mengen aus den normalen Seehandelsrouten herausgenommen oder stark eingeschränkt. Neuere Einschätzungen aus den USA, wonach weiterhin nahezu 9 Millionen Barrel pro Tag durch die Straße fließen, deuten zwar auf eine gewisse Erholung hin, aber auf begrenztem und politisch fragilen Niveau. Diese Unsicherheit hat dazu beigetragen, Brent und WTI im Wochenvergleich nach oben zu treiben, da Händler anhaltende Risikoaufschläge einpreisen.

Höhere Rohöl- und Bunkerkosten treiben die Seefrachtraten in die Höhe, insbesondere auf Langstreckenrouten vom Schwarzen Meer, aus Amerika und Europa nach Asien und in den Nahen Osten. Ausweichrouten über das Rote Meer und Bab al-Mandab bleiben aufgrund erneuter Huthi-Angriffe auf Handelsschiffe und saudinahes Ölinfrastruktur-Zielgebiet riskant, was die verfügbare Kapazität und die Versicherungsbedingungen zusätzlich verknappt. Für Agrarversender bedeutet dies höhere angelieferte Kosten und größere Schwankungen bei der Reisedauer.

Störungen in den Lieferketten

Energieintensive Agrarverarbeitungszentren im Golf-Kooperationsrat (GCC), in Südasien und Ostasien sehen sich mit höheren Inputkosten und möglichen Engpässen bei Einsatzstoffen konfrontiert, wenn ihre LNG- und Schwerölimporte über Hormus laufen. Importabhängige Märkte, die auf wettbewerbsfähige Brennstoffe aus dem Nahen Osten für Mahlen, Ölsaatenverarbeitung und Kühlkettenlagerung angewiesen sind – etwa die VAE, Oman, Pakistan und Teile Südostasiens – könnten bei anhaltenden Störungen Margenverengungen oder geringere Auslastungsraten verzeichnen.

Das Risiko im Roten Meer hat zugenommen, da von Iran unterstützte Huthi-Kräfte ihre Angriffe auf Schiffe und ölbezogene Ziele ausweiten und damit die Bedrohungslage entlang einer Ausweichroute verschärfen, über die normalerweise rund 12 % des Welthandels abgewickelt werden. Versicherungsprämien und Kriegsrisikozuschläge steigen für Schiffe, die sowohl das Rote Meer als auch die Zufahrten nach Hormus durchqueren, was einige Reedereien dazu veranlasst, über das Kap der Guten Hoffnung umzuleiten. Längere Reisen verknappen die verfügbare Tonnage und erhöhen die Frachtraten für Massengutfrachter und Containerschiffe, die Getreide, Ölsaaten, Zucker und Düngemittel transportieren.

Auf der Nachfrageseite könnten höhere Benzin- und Dieselpreise in den USA und anderen Verbrauchsregionen – begleitet von Warnungen offizieller Stellen, dass die Schließung von Hormus die Energiekosten weiter in die Höhe treiben werde – auf den privaten Konsum und die Ausgaben für nicht lebensnotwendige Güter, einschließlich Außer-Haus-Verpflegung, drücken. Das könnte das Nachfragewachstum nach bestimmten hochwertigen Nahrungsmitteleinfuhren dämpfen, dürfte jedoch die von Energie- und Frachtkosten ausgehende kostenseitige Inflation kaum ausgleichen.

Potenziell betroffene Rohstoffe

• Weizen und Grobgetreide: Höhere Bunkerkosten und längere Routen von wichtigen Exporteuren (USA, EU, Schwarzes Meer, Australien) zu Käufern in MENA und Asien erhöhen die Einstandspreise; stark subventionierende Importeure könnten unter Budgetdruck geraten.
• Mais und Sojabohnen: Futter- und Verarbeitungsmargen in Asien und im Nahen Osten könnten sich einengen, da Energie- und Frachtrechnungen steigen, was potenziell die Importnachfrage dämpft oder die Herkunft der Ware hin zu kürzeren Routen verschiebt.
• Pflanzenöle (Palm-, Soja-, Sonnenblumenöle): Frachtsensitive Ströme aus Südostasien und dem Schwarzen Meer in den Nahen Osten und nach Nordafrika (MENA) könnten mit höheren CIF-Werten und erhöhter Preisvolatilität konfrontiert werden.
• Zucker: Zucker aus Brasilien und Indien auf dem Weg nach MENA und Asien sieht sich mit höheren Reisekosten konfrontiert; Raffinerien im Golf könnten unter Druck geraten, wenn Brennstoff- und Logistikkosten schneller steigen als die Produktpreise.
• Reis: Höhere Frachtkosten treffen tendenziell einkommensschwächere Importeure in Afrika und im Nahen Osten besonders hart, die auf Langstreckenlieferungen aus Asien angewiesen sind.
• Düngemittel (Harnstoff, Ammoniak, Phosphate, Kali): Viele Stickstoffwerke und Exportterminals sind stark gas- und energieintensiv; erhöhte Gasbenchmarks und Frachtraten schlagen sich in höheren FOB- und CIF-Düngemittelpreisen nieder und beeinflussen die Ausbringungsmengen der Landwirte sowie die Ernteaussichten 2027.
• Kühlkettenabhängige Produkte (Fleisch, Milchprodukte, Tiefkühlkost): Steigende Strom- und Brennstoffkosten in Importländern können Lager- und Vertriebskosten erhöhen und so den Preisdruck auf Verbraucher verstärken.

Regionale Handelsimplikationen

Energieexporteure östlich von Hormus – etwa Saudi-Arabien und die VAE – leiten einen Teil ihrer Lieferungen über Häfen am Roten Meer und alternative Pipelines um, doch die Kapazitäten sind begrenzt und der Huthi-Aktivität ausgesetzt. Soweit der Handel mit Rohöl und LNG umgeleitet oder eingeschränkt wird, könnten Raffinerien in Europa und Amerika, die weniger stark von Golf-Öl abhängig sind, einen relativen Kostenvorteil erlangen, was ihre Wettbewerbsfähigkeit im Downstream-Geschäft stärkt und potenziell die Exporte verarbeiteter Nahrungs- und Futtermittel unterstützt.

Große Agrarimporteure in MENA, Südasien und Ostafrika, die stark von Seetransporten durch Hormus und das Rote Meer abhängen, sind am verwundbarsten. Dazu zählen Ägypten, Jemen, Sudan, Saudi-Arabien und kleinere Golfstaaten, in denen höhere Fracht- und Brennstoffkosten direkt in Brot-, Mehl- und Futterpreise durchschlagen. Einige Käufer könnten versuchen, ihre Bezugsquellen zu diversifizieren – etwa Weizenkäufe vom Schwarzen Meer in Richtung EU oder von Amerika hin zu näher gelegenen Lieferanten zu verlagern –, um Reisezeiten und Versicherungsrisiken zu verringern.

Umgekehrt könnten Exporteure mit kürzeren und risikoärmeren Routen nach MENA, wie EU-Getreideversender nach Nordafrika oder Exporteure aus dem Schwarzmeerraum in östliche Mittelmeermärkte, zusätzliche Marktanteile gewinnen, sofern sie ihre eigenen Energie- und Frachtrisiken beherrschen. Allerdings würden etwaige Eskalationen, die die Routen im Roten Meer weiter stören, diese Vorteile rasch zunichtemachen.

Marktausblick

Kurzfristig dürften die Energiemärkte einen deutlichen geopolitischen Risikoaufschlag beibehalten, solange Irans faktische Kontrolle über Hormus umstritten bleibt und die Tankerströme unbeständig sind. Die Volatilität bei Rohöl- und Produktpreisen wird sich weiterhin auf Fracht- und Agrarrohstoffmärkte übertragen, insbesondere in Form höherer und stärker schwankender Lieferkosten.

Rohstoffhändler werden Signale zu möglichen Verhandlungen über den Zugang zu Hormus, zur Entwicklung der US-Sanktionen und Finanzmaßnahmen sowie zur Intensität der Huthi-Aktivitäten im Roten Meer und Golf von Aden genau beobachten. Ein glaubwürdiger Deeskalationsrahmen könnte Risikoaufschläge rasch verringern und den Frachtdruck lindern; bleibt er aus, müssen die Märkte womöglich mit einer längeren Phase strukturell höherer Energie- und Logistikkosten bis 2027 rechnen.

CMB Markteinblick

Der aktuelle politische und sicherheitspolitische Stillstand rund um die Straße von Hormus ist längst nicht mehr nur eine Ölgeschichte; er entwickelt sich zu einem systemischen Kostenschock für globale Rohstofflieferketten. Für Agrarmärkte verlaufen die wichtigsten Übertragungskanäle über Energiepreise, Frachtraten, Versicherungskosten und die gesamtwirtschaftliche Inflation – weniger über direkte physische Knappheiten bei Getreide oder Ölsaaten.

Importeure, Verarbeiter und Händler sollten ihre Verwundbarkeit gegenüber höheren Bunker- und Brennstoffpreisen durch Stresstests überprüfen, Routen- und Herkunftsflexibilität bewerten und Absicherungsstrategien erwägen, die Energie-, Fracht- und Agrarpreiserisiken integrieren. Solange es keinen klaren Fortschritt bei der Wiedereröffnung von Hormus unter stabilen Bedingungen gibt, sollten Marktteilnehmer mit erhöhter Volatilität und strukturell höheren Lieferkosten entlang vieler Nahrungs- und Düngemittel-Wertschöpfungsketten planen.