Mais unter Druck, da Futures nachgeben und physische EU-Preise weicher werden

Die Maismärkte bleiben leicht unter Abwärtsdruck, wobei sich die Futures nahe den jüngsten Tiefständen stabilisieren, während die Kassapreise in Europa und am Schwarzen Meer äußerst wettbewerbsfähig bleiben und jeden Erholungsversuch begrenzen. Nach einer schwachen Woche am CBOT wird globaler Mais im Vorfeld der heutigen USDA-WASDE- und Crop-Production-Berichte defensiv gehandelt. Fonds halten eine beträchtliche Netto-Leerverkaufsposition, und die Erwartungen eines reichlichen Angebots begrenzen das Aufwärtspotenzial. Die Euronext-Maisfutures entlang der Kurve 2027 bündeln sich bei den nahen Kontrakten knapp unter 250 EUR/t, bevor sie in den Jahren 2028–29 nachgeben, was auf ein komfortables Terminangebot hindeutet. An den physischen Märkten sind die Notierungen in der EU und der Ukraine in den vergangenen Wochen leicht gesunken, was die üppige globale Versorgungslage bestätigt und die Käufer an den Bestimmungsmärkten geduldig hält. Das Wetter in Brasilien und Argentinien unterstützt weitgehend große Ernten 2026/27 und verringert kurzfristig die Wetterrisikoprämien.

Preise & Futures-Struktur

Mais an der Euronext ist im Tagesvergleich weitgehend unverändert, signalisiert jedoch eine Abschwächung der Terminstruktur. März 2027 wird bei 249.75 EUR/t gehandelt, Juni 2027 bei 247.25 EUR/t und August 2027 bei 248.00 EUR/t, bevor im November 2027 ein Rückgang auf 220.50 EUR/t erfolgt. Weiter vorn liegen März und Juni 2028 bei 224.25 EUR/t beziehungsweise 222.50 EUR/t, während November 2028 und März–Juni 2029 bei etwa 193.00 EUR/t liegen, was die Erwartungen eines mittelfristig reichlichen Angebots unterstreicht.

Am CBOT wird der nahe Dezember-2026-Maiskontrakt bei etwa 440–441 USc/bu gehandelt, März 2027 bei 453.00 USc/bu und Mai 2027 bei 461.50 USc/bu – eine moderat ansteigende Kurve, die mit komfortablen Beständen und Carry vereinbar ist. In den jüngsten Sitzungen gaben die Dezember-Futures auf etwa 4.39 USD/bu nach, bevor sie sich leicht erholten, während der Markt auf die heutigen USDA-Berichte wartet und auf den starken Wettbewerb aus Brasilien und dem Schwarzmeerraum reagiert. Mais markierte zu Beginn dieser Woche neue Tiefstände und konnte sich angesichts der Erwartungen eines größeren Angebots aus den USA und Südamerika nur schwer erholen.    

Physischer Markt & Basis-Signale

Die physischen Notierungen bestätigen die leicht nachgebende Tendenz. In Deutschland wird Mais in Futterqualität EXW Drentwede am 6. November mit 0.275 EUR/kg angegeben, leicht unter den Höchstständen von 0.29 EUR/kg Ende Oktober, was eine allmähliche Abschwächung der EU-Inlandspreise zeigt. In der Ukraine liegt Mais in Futterqualität CPT Odesa am 6. November bei 0.14 EUR/kg, nach Höchstständen von 0.162 EUR/kg Mitte Oktober, während gelber Futtermais FCA Odesa stabil bei 0.16 EUR/kg notiert.

Französischer gelber Mais FOB Paris wird am 5. November mit 0.27 EUR/kg quotiert, geringfügig unter 0.28 EUR/kg Mitte Oktober, und spiegelt damit die in Deutschland und der Ukraine beobachtete Abschwächung wider. Mais FOB Schwarzes Meer ab Odesa bleibt mit 0.123 EUR/kg am 5. November sehr wettbewerbsfähig, nachdem die Preise Mitte Oktober von 0.139–0.149 EUR/kg zurückgegangen waren. Insgesamt bestätigen diese Niveaus das Bild eines intensiven Exportwettbewerbs, insbesondere aus der Ukraine und Brasilien, der EU- und US-Futures trotz lokaler Angebotsbedenken begrenzt.  

Fundamentaldaten & externe Einflussfaktoren

Weltweit bleibt die Maisbilanz belastet. Analysten erwarten, dass die heutige USDA-WASDE die US-Maiserträge nur moderat senken wird, wobei die schleppende Exportnachfrage eine Produktionskürzung wahrscheinlich durch niedrigere Exportprognosen und nicht durch einen deutlich engeren Endbestand ausgleichen dürfte. Die jüngsten Exportinspektionen von etwa 0.9 Mt sowie Meldungen über neue Verkäufe nach Mexiko und in andere Bestimmungsländer haben die Stimmung noch nicht entscheidend verändert, da Brasilien auf wichtigen Märkten weiterhin aggressiv anbietet. Unterdessen sind die Fonds in den vergangenen Monaten von einer Rekord-Netto-Longposition zu einer Netto-Shortposition bei Mais gewechselt. Dies verstärkt den Abwärtsimpuls, schafft aber zugleich die Grundlage für mögliche Short-Covering-Rallys, falls eine bullische Überraschung eintritt.

Das Wetter in Südamerika begünstigt derzeit eine umfangreiche Ernte 2026/27. In Brasilien liegt die Aussaat von Sommermais im Zentrum und Süden ungefähr im saisonalen Tempo. Für den Norden werden feuchtere und für den bereits gesättigten Süden etwas trockenere Bedingungen erwartet – insgesamt Bedingungen, die die Etablierung weitgehend unterstützen. Argentinien profitiert nach der früheren Trockenheit von einer verbesserten Bodenfeuchtigkeit, obwohl anhaltender Regen und niedrige Temperaturen die Feldarbeiten verlangsamen und bei einer Ausweitung von Krankheitsproblemen die Erträge lokal belasten könnten. Marktkommentare deuten auf ein wachsendes Vertrauen in die gesamte südamerikanische Produktion hin, was zu neuen Tiefständen bei den internationalen Mais-Benchmarks beiträgt. Gleichzeitig erhöhen geplante Gespräche über den Frieden am Schwarzen Meer in Abu Dhabi die Aussicht auf stabilere ukrainische Exportströme und verstärken damit den Eindruck eines reichlichen globalen Angebots.

Wetterausblick (wichtige Regionen)

• US-Mittlerer Westen: Die Ernte befindet sich bei überwiegend günstiger Witterung in der Schlussphase. Die zuvor warmen und trockenen Bedingungen unterstützten den raschen Fortschritt und begrenzten Qualitätsbedenken.
• Brasilien: Ein geteiltes Wettermuster hält an: Im Norden wird es kurzfristig feuchter, während die südlichen Regionen voraussichtlich allmählich abtrocknen. Insgesamt stehen in den kommenden 10–15 Tagen keine größeren, maisgefährdenden Anomalien im Fokus.
• Argentinien: Ausreichende bis überschüssige Feuchtigkeit bei kühlen, bewölkten Bedingungen stützt die Bodenreserven, verzögert jedoch die Feldarbeiten und könnte die Erträge lokal belasten, falls sich Krankheitsprobleme ausweiten.

Handelsausblick & 3-Tage-Prognose

• Risiko im Vorfeld der USDA-Daten: Da CBOT-Mais am unteren Ende seiner jüngsten Handelsspanne liegt und die Fonds Shortpositionen halten, könnte die heutige WASDE bei einer negativen Überraschung bei US-Erträgen oder Beständen eine Short-Covering-Erholung auslösen. Jede Rally dürfte jedoch auf starkes Verkaufsinteresse von Exporteuren stoßen, die die umfangreiche Verfügbarkeit aus Südamerika und dem Schwarzmeerraum absichern.
• Absicherungsstrategie in der EU: Für europäische Viehhalter und Futtermittelkäufer erscheinen die aktuellen Euronext-Niveaus von etwa 247–250 EUR/t für Mitte 2027 und unter 225 EUR/t für Ende 2027/2028 für schrittweise Zukäufe attraktiv, da das Abwärtspotenzial ohne einen neuen makroökonomischen oder wetterbedingten Schock zunehmend begrenzt ist.
• Wettbewerb der Herkünfte: Angebote aus dem Schwarzmeerraum und Brasilien bleiben preisbestimmend. Exporteure in der EU sollten bei Terminpreisen über nahe Positionen hinaus vorsichtig bleiben, bis Klarheit über die ukrainische Exportlogistik und die Größe der südamerikanischen Ernte besteht.

Richtungsausblick für 3 Tage

• CBOT-Mais: Seitwärts bis leicht höher, mit erhöhter Volatilität rund um die USDA-Veröffentlichung und Spielraum für eine kurzfristige Short-Covering-Rally, falls die Daten weniger bärisch ausfallen als befürchtet.
• Euronext-Mais: Überwiegend stabil, mit einer leichten Aufwärtstendenz, falls CBOT Unterstützung findet und die Nachrichtenlage am Schwarzen Meer neutral bleibt; der starke Wettbewerb am Kassamarkt dürfte Gewinne begrenzen.
• Physischer EU-Mais (Deutschland, Frankreich, Ukraine): Weitgehend stabil um die jüngsten Notierungen, wobei die Käufer gut eingedeckt sind und zusätzliches Abwärtspotenzial begrenzt bleibt, sofern sich die Aussichten für die südamerikanische Ernte nicht weiter verbessern.