Maismarkt bleibt fest, während China Zölle ändert und die EU-Importnachfrage stark steigt

Die Maispreise in den USA und Europa bewegen sich seitwärts, während der Markt die robuste EU-Importnachfrage, die im Vergleich zu Südamerika teuren US-Exportangebote und die Unsicherheit vor dem vierteljährlichen Bestandsbericht des USDA verarbeitet. Starke Regenfälle, die die Feldarbeiten in den USA verlangsamen, sowie weiterhin solide Bestandsbewertungen begrenzen das Abwärtspotenzial, während Chinas niedrigere Zölle allein noch nicht ausreichen, um eine deutlich höhere US-Nachfrage freizusetzen. Die Kassamärkte und Futuresmärkte sind insgesamt stabil, doch die Risikobalance verschiebt sich. Die EU-Maisimporte für 2026/27 liegen deutlich über dem Vorjahresniveau, was auf angespannte regionale Fundamentaldaten hinweist und den Euronext-Mais auf den jüngsten Niveaus unterstützt. Gleichzeitig bleibt US-Golf-FOB-Mais bis Ende 2026 mit einem Aufschlag gegenüber brasilianischen und argentinischen Angeboten gehandelt, sodass Südamerika bei der globalen Nachfrage, einschließlich Chinas, preisführend bleibt. Da die US-Bestände zum 1. September voraussichtlich deutlich über dem Vorjahresniveau, aber nahe den aktuellen WASDE-Schätzungen liegen, wird der anstehende USDA-Bericht den Ton für das vierte Quartal vorgeben.

Preise

Die Euronext-Maisfutures sind stabil. Der Kontrakt Nov. 2026 notiert zuletzt bei EUR 266.25/t, der spätere Kontrakt März 2027 bei EUR 261.75/t, was auf eine leicht inverse Struktur bis in die Saison 2027/28 hindeutet. Am CBOT wird Mais Dez. 2026 bei etwa 522 US-cents/bu gehandelt, während März und Mai 2027 nur moderat höher liegen. Dies spiegelt ein ausreichendes, aber nicht übermäßig reichliches globales Angebot wider.

Am Kassamarkt zeigen aktuelle Notierungen deutschen Futtermais (Drentwede, EXW) am 28. September bei EUR 0.29/kg, leicht unter dem Niveau zur Monatsmitte, während ukrainischer Futtermais ab Odessa (CPT) bei EUR 0.154/kg und damit nahe dem unteren Ende der Monatsspanne liegt. Bio-Maisstärke FOB Neu-Delhi ist mit EUR 1.32/kg fester und liegt über EUR 1.30/kg Ende September, was auf eine widerstandsfähige Nachfrage im Spezialsegment hindeutet. Insgesamt entspricht die Preisentwicklung einem ausgeglichenen Markt, wobei regionale Aufschläge durch Logistik und Qualität bestimmt werden.

Angebot & Nachfrage

Trotz der jüngsten Senkung der chinesischen Importzölle auf Mais US-amerikanischer Herkunft bleiben die US-Golf-FOB-Angebote strukturell teuer: Bis Ende 2026 werden sie weiterhin etwa USD 0.10–0.20/bu über brasilianischen und USD 0.30–0.60/bu über argentinischen Angeboten quotiert. Diese Preisdifferenz begrenzt die Wettbewerbsfähigkeit der USA und deutet darauf hin, dass die US-FOB-Werte unter das brasilianische Niveau fallen müssen, bevor China wahrscheinlich größere Mengen von Südamerika weg verlagert.

In Europa ist die Maisimportnachfrage stark. Die EU-Maisimporte für 2026/27 erreichten zum 27. September 4.96 Millionen t, ein Anstieg von 34% gegenüber dem Vorjahr und leicht über separaten offiziellen Handelsindikatoren, die bis zum 20. September auf rund 4.47 Millionen t hindeuteten. Die Kombination aus einer rückläufigen EU-Maisfläche, wetterbedingten Ertragsrisiken und wettbewerbsfähigen Angeboten aus dem Schwarzmeerraum und Südamerika macht den Block zunehmend von Importen abhängig. Dies stützt die Euronext-Preise sowie die ukrainischen und brasilianischen Lieferströme in die EU.

In den USA schreitet die Ernte im Einklang mit den historischen Normen voran; 18% der Ernte sind eingebracht, entsprechend dem Fünfjahresdurchschnitt. Die Bewertungen der Bestandsqualität sind mit 57% in der Kategorie gut bis ausgezeichnet stabil und liegen damit auf dem saisonalen Tief, aber ungefähr im Rahmen des langfristigen Durchschnitts. Dies deutet auf eine weitgehend normale US-Ernte hin und reduziert die Extremrisiken sowohl auf der bullischen Seite (Wetterschäden) als auch auf der bearischen Seite (Rekordernte) mit Blick auf das Schlussquartal.

Fundamentaldaten & USDA-Bestände

Der wichtigste kurzfristige Impuls ist der vierteljährliche USDA-Bericht zu den Getreidebeständen am Mittwoch. Von Reuters zusammengestellte Markterwartungen veranschlagen die US-Maisbestände zum 1. September auf etwa 1.918 Milliarden Bushel, deutlich über den 1.551 Milliarden Bushel des Vorjahres, aber nahezu identisch mit der aktuellen WASDE-Prognose von 1.922 Milliarden Bushel. Ein Bestandswert nahe dem Konsens würde eine komfortable US-Verfügbarkeit bestätigen und den Fokus des Marktes auf das Nachfragetempo und die Aussaat in Südamerika richten.

Jede deutliche Abweichung vom Konsens von 1.9 Milliarden Bushel dürfte eine Neubewertung der CBOT-Spreads auslösen. Ein höher als erwarteter Bestandswert würde den Carry verstärken und möglicherweise die nahen Futures belasten, während ein überraschender Bestandsrückgang die Spreads verflachen oder invertieren und kurzfristige Unterstützung bieten könnte. Da die Positionierung der Managed Money nach einem ruhigen Handel Ende September leicht short ausgerichtet ist, bleiben die Futures anfällig für Überraschungen bei Futter-, Ethanol- und Exportverbrauchsschätzungen.

Wetter & Feldarbeiten

Anhaltende Niederschläge im westlichen Corn Belt und in den Plains verlangsamen weiterhin den Erntefortschritt in einzelnen Regionen, obwohl die nationalen Durchschnittswerte dem Fünfjahresnormal entsprechen. Prognosemodelle deuten in der kommenden Woche auf zusätzliche Niederschläge von Texas bis zu den Großen Seen hin. Dies könnte die Feldarbeitsverzögerungen in den feuchtesten Gebieten verlängern, zugleich aber die Bodenfeuchtigkeit für die Aussaat 2027 auffüllen. Der Markt betrachtet diese Verzögerungen derzeit eher als logistisches denn als ertragsgefährdendes Problem.

In Südamerika werden die Bedingungen für die Aussaat zu Beginn der Saison von den Händlern genau beobachtet, da sie die Wettbewerbsfähigkeit der brasilianischen und argentinischen Ernteangebote für 2027 beeinflussen. Da US-Mais auf FOB-Golf-Basis weiterhin mit einem Aufschlag gehandelt wird, würde eine reibungslose und rechtzeitige Aussaat in Südamerika wahrscheinlich Brasiliens Rolle als wichtigsten Lieferanten sowohl für die EU als auch für Asien im kommenden Vermarktungsjahr festigen.

Handelsausblick

• Importeure (EU-Futtermittel- und Stärkeverarbeiter): Angesichts des starken strukturellen Importbedarfs sowie weiterhin wettbewerbsfähiger ukrainischer und brasilianischer Angebote in den Block sollte eine schrittweise Absicherung auf Euronext Nov. 2026 und März 2027 auf dem aktuellen Niveau erwogen werden.
• Exporteure (Verkäufer am US-Golf): Vor dem USDA-Bericht ist Preisdisziplin angebracht. Der anhaltende FOB-Aufschlag gegenüber Brasilien und Argentinien deutet auf ein begrenztes Aufwärtspotenzial hin, sofern sich die US-Werte nicht korrigieren oder das Wetter in Südamerika deutlich ungünstiger entwickelt.
• Futtermittelhersteller in Deutschland und Mittel- und Osteuropa: Die aktuelle Schwäche bei ukrainischen CPT- und FOB-Werten sollte genutzt werden, um die kurzfristige Deckung auszuweiten, während ein Teil des offenen Volumens für mögliche Rückgänge nach dem USDA-Bericht oder im Zusammenhang mit der Ernte beibehalten wird.
• Spekulative Händler: Die Risikobalance rund um den vierteljährlichen Bestandsbericht spricht für flexible, ereignisorientierte Strategien, mit einer Tendenz, Erholungen zu verkaufen, falls die Bestände ein komfortables US-Angebot bestätigen und die Aussaat in Südamerika normal verläuft.

3-Tage-Preisanzeige

• CBOT-Mais (Dez. 2026): Vor dem USDA-Bericht dürfte der Handel in einer engen Spanne um 520–530 US-cents/bu verlaufen, wobei am Veröffentlichungstag ein erhöhtes Volatilitätsrisiko besteht.
• Euronext-Mais (Nov. 2026): Nahe EUR 260–270/t leicht unterstützt durch die starke EU-Importnachfrage und wettbewerbsfähige Lieferströme aus dem Schwarzmeerraum.
• EU-Kassamais (DE, UA): Deutscher EXW- und ukrainischer CPT-Mais dürften nahe den aktuellen Notierungen bleiben, mit nur begrenztem erntebedingtem Abwärtspotenzial, da Logistik und die starke EU-Nachfrage die Basisniveaus stützen.