Mercado de amêndoas se fortalece com a intensificação das compras festivas na Índia

O mercado de amêndoas da Índia está se fortalecendo à medida que a demanda da temporada festiva aumenta, enquanto os custos elevados de reposição das importações e um balanço global mais apertado de miolos limitam o potencial de queda. O consumo sazonal deve continuar sustentando os preços no curto prazo, mas novos movimentos dependerão dos custos de reposição, das oscilações cambiais e do ritmo efetivo das compras para os festivais. O comércio indiano de frutas secas está entrando em sua principal janela de demanda, com as amêndoas ocupando papel central em presentes, na fabricação de doces e no consumo doméstico. Os preços spot locais subiram durante a preparação para o Diwali, à medida que os compradores recompõem estoques reduzidos e competem com a forte demanda global. As exportações da Califórnia para a Índia mais que dobraram em termos anuais em agosto, destacando o papel da Índia como principal destino dos volumes com casca e importante impulsionador dos miolos. Nesse contexto, traders na Índia e no exterior acompanham atentamente fretes, câmbio e sinais de oferta da nova safra para avaliar por quanto tempo a atual firmeza poderá persistir.

Preços

Na Índia, as compras impulsionadas pelos festivais elevaram os preços de atacado e varejo das amêndoas em relação ao fim de setembro, com relatos de alta nos valores spot denominados em rupias à medida que o Diwali se aproxima. Isso está alinhado com o tom mais firme observado nos principais centros de consumo, onde a demanda para presentes e fabricação de doces está acelerando.

Os preços de referência para exportação em EUR mostram uma estrutura estável a firme. As cotações recentes (data de atualização 2026-10-02) incluem miolos de amêndoa de origem norte-americana carmel ssr 18/20 FAS Washington D.C. a 6.75 EUR e carmel ssr 20/22 FAS Washington D.C. a 6.75 EUR, enquanto natural organic nonpareil 27/30 FOB Washington D.C. está em 9.4 EUR. Os miolos de origem espanhola são negociados em uma ampla faixa, com Guara bajo 12 FOB Madrid a 5.65 EUR e o produto orgânico nonpareil 27/30 de categoria superior FOB Madrid a 11.55 EUR. Em comparação com meados de setembro, esses referenciais estão marginalmente mais altos ou inalterados, indicando uma base firme, e não um salto acentuado.

Oferta e Demanda

Na Índia, a demanda por amêndoas e outras frutas secas normalmente aumenta acentuadamente antes dos principais festivais devido à compra de presentes, à produção de doces e ao maior consumo doméstico. Os relatos atuais do mercado físico confirmam que as compras para a temporada festiva estão se fortalecendo e que os traders acompanham de perto os custos de reposição no exterior, juntamente com os estoques domésticos. Espera-se que o consumo sazonal ofereça sólido suporte de curto prazo aos preços das amêndoas na Índia.

Pelo lado da oferta, a nova safra da Califórnia está chegando aos canais de exportação, com a colheita avançando ligeiramente à frente do normal, enquanto as expectativas do setor apontam para uma safra moderadamente menor que a do ano passado, apertando o balanço global de miolos. As fortes exportações no início da temporada para a Índia, com os embarques da Califórnia para o país mais que dobrando em termos anuais em agosto, ressaltam o papel contínuo da Índia como maior destino das amêndoas com casca e importante impulsionador da demanda inicial pela nova safra.

Fundamentos e Clima

Fundamentalmente, o mercado é sustentado por três forças interligadas: estoques iniciais reduzidos na Califórnia, demanda de exportação resiliente (especialmente da Índia) e estoques locais enxutos em várias regiões importadoras. Comentários do setor indicam que os estoques comprometidos estão apenas ligeiramente abaixo dos níveis do ano passado, sugerindo que os vendedores não foram obrigados a oferecer descontos significativos, reforçando o tom mais firme atual.

O clima nas principais áreas produtoras está sazonalmente estável. A principal colheita de 2026 na Califórnia avançou sem novos choques climáticos relevantes, e as previsões de curto prazo apontam para condições predominantemente secas, permitindo que o restante da colheita e as operações pós-colheita prossigam normalmente. Na Espanha, os períodos críticos de floração e pegamento já ficaram para trás; atualmente, o clima afeta principalmente os trabalhos finais no campo, e não a formação da produtividade. Com os principais riscos climáticos para a safra atual praticamente superados, a atenção do mercado está se voltando para a velocidade com que beneficiadores e traders venderão diante da forte demanda da Índia e do Oriente Médio.

Perspectiva de Curto Prazo e Ideias de Negociação

A perspectiva de curto prazo é de um mercado estável a ligeiramente mais firme durante e após a temporada festiva indiana. O consumo sazonal na Índia deve continuar sustentando a demanda, mas a direção dos preços daqui em diante dependerá dos custos de reposição das importações (origens da Califórnia e do Mediterrâneo), dos movimentos cambiais e da intensidade com que os compradores indianos ampliarão a cobertura além das necessidades festivas imediatas.

• Importadores na Índia: Considerem cobrir em breve as necessidades centrais para os festivais e o período inicial após o Diwali, pois a atual firmeza é sustentada tanto pela demanda local quanto pela oferta restrita de miolos no mercado global. Distribuam as compras adicionais para administrar os riscos cambiais e de custos de reposição.
• Exportadores/beneficiadores (US, EU): Aproveitem a atual demanda da Índia para ampliar as vendas, mas evitem assumir compromissos excessivos no início; mantenham parte dos estoques para uma possível demanda adicional da Índia e do Oriente Médio mais adiante no ano-safra.
• Compradores industriais na Europa e no MENA: Quando possível, ampliem moderadamente a cobertura durante quedas de preços, pois um balanço estruturalmente mais apertado de miolos e a forte demanda indiana podem limitar o potencial de queda no Q4.

Visão Direcional para 3 Dias

• Mercados atacadistas da Índia: Viés moderadamente altista à medida que as compras para os festivais se intensificam e os custos de reposição permanecem elevados.
• Valores de exportação dos US (FAS/FOB): Em sua maioria estáveis a firmes, sustentados por programas ativos de embarque e uma oferta cautelosa por parte dos vendedores.
• FOB Espanha na Europa: Estável a ligeiramente mais firme, acompanhando o sentimento global e a disposição limitada para oferecer descontos antes de uma demanda adicional da Índia e da região.