Mercado de Castanha de Caju Fica Mais Firme com Alta da Demanda na Índia e dos Custos da Matéria-Prima

Os preços da castanha de caju na Índia estão em alta, à medida que uma demanda mais forte de exportação e doméstica encontra custos crescentes da castanha in natura, sinalizando um mercado mais firme à medida que se aproxima a temporada de festivais. O mercado de castanha de caju tornou-se claramente altista na Índia após um primeiro semestre fraco em 2026. Os preços da castanha de caju in natura (RCN) em importantes origens africanas subiram acentuadamente, comprimindo as margens dos processadores justamente quando o interesse de exportação por parte de compradores do Golfo, Japão e outros melhora. Ao mesmo tempo, a demanda doméstica para a temporada de festivais ganha força e a castanha de caju permanece relativamente acessível em comparação a amêndoas e pistaches. Como a Índia cobre apenas uma pequena parcela de suas necessidades de amêndoas de caju com a produção local e depende fortemente de Costa do Marfim, Burkina Faso e Tanzânia, o mercado está agora mais sensível aos custos e à logística da RCN importada. Essa combinação aponta para risco adicional de alta nos preços dos kernels no curto prazo.

Preços

Os preços dos kernels na Índia já aumentaram cerca de US$ 0,21–0,26 por kg nas últimas semanas, com participantes do mercado esperando uma alta adicional de aproximadamente US$ 0,26–0,31 por kg se a demanda continuar a se fortalecer. Isso reflete tanto a pressão de custos da RCN mais cara quanto uma clara melhora na compra para exportação e no mercado doméstico.

Os dados de preços do fim de julho confirmam uma tendência de fortalecimento. Convertendo ofertas indicativas com taxa assumida de 1 EUR = 1,09 USD, W320 indiano FOB Nova Délhi em torno de US$ 7,10/kg equivale a aproximadamente 6,51 EUR/kg, enquanto W450 a US$ 6,40/kg fica em cerca de 5,87 EUR/kg. Lotes premium orgânicos W320 próximos de US$ 8,75/kg se traduzem em cerca de 8,03 EUR/kg.

Oferta & Demanda

A indústria de processamento de castanha de caju da Índia é estruturalmente dependente de importações: a produção doméstica de RCN cobre apenas cerca de 8–10% das necessidades de kernels, deixando os processadores fortemente dependentes de suprimentos da Costa do Marfim, Burkina Faso e Tanzânia. Nos últimos 20–25 dias, os preços da RCN africana subiram aproximadamente US$ 150–200 por tonelada, elevando os custos de entrada e pressionando as margens.

No primeiro semestre de 2026, as exportações indianas de kernels ficaram contidas, mesmo com o aumento das importações de castanha in natura. Esse descompasso forçou muitos processadores a reduzir o volume processado e aumentou o estresse financeiro. Alegadas importações não autorizadas de kernels processados também pressionaram os preços domésticos antes que uma regulamentação mais rígida colocasse melhor sob controle esses fluxos.

A partir de julho, o quadro de demanda mudou de forma marcante. Compradores nos mercados do Golfo retornaram com força, impulsionados por rotas comerciais e logística aprimoradas. As consultas do Japão e de outros destinos estão crescendo, enquanto o consumo na temporada de festivais na Índia ganha fôlego. Como amêndoas, pistaches e outras nozes permanecem significativamente mais caros, a castanha de caju mantém uma vantagem relativa de preço na cesta do consumidor, apoiando a substituição em favor da castanha de caju.

Fundamentos & Margens

O rápido aumento nos preços da RCN africana ainda não foi totalmente repassado às cotações dos kernels, o que implica que as margens dos processadores continuam apertadas. No início do ano, a fraca demanda de exportação impediu que os preços dos kernels se ajustassem em linha com os custos da matéria-prima. A recuperação atual da demanda agora permite que os processadores busquem preços mais altos de kernels para restaurar a lucratividade.

A economia do processamento é, portanto, um impulsionador central para as próximas semanas. Se os preços da RCN permanecerem elevados ou subirem ainda mais enquanto os custos de frete se mantêm firmes, é provável que os processadores indianos pressionem com mais força por aumentos nos preços dos kernels. Qualquer atraso na aceitação a jusante pode novamente comprimir as margens e desencadear outra rodada de cortes de produção, reduzindo a disponibilidade de kernels mais adiante na temporada.

Perspectiva de Curto Prazo

Com os custos da matéria-prima elevados, a demanda de exportação em recuperação e as compras domésticas para a temporada de festivais acelerando, o balanço de riscos de curto prazo para os preços da castanha de caju está enviesado para a alta. Os participantes do mercado já antecipam um aumento adicional no preço dos kernels de aproximadamente US$ 0,26–0,31 por kg, o que corresponderia a cerca de 0,24–0,28 EUR/kg nas taxas de câmbio atuais.

Novas e melhores rotas de exportação para o Golfo e Ásia Oriental devem ajudar a sustentar o fluxo de embarques a partir da Índia, enquanto um controle mais rigoroso das importações não autorizadas de kernels apoia a confiança do mercado doméstico. As principais incertezas são a durabilidade da demanda em mercados sensíveis a preço e qualquer volatilidade adicional nas ofertas de RCN africana. Em geral, os compradores enfrentam um mercado em fortalecimento, com espaço limitado para queda, enquanto os riscos de custo e demanda são inclinados para nova firmeza.

Perspectiva de Trading

• Compradores (torrefadores, empacotadores): Considerar cobrir agora uma parcela maior das necessidades para o 4T de 2026, especialmente para os tipos W320 e W240, antes que um novo repasse de custos decorrente dos preços mais altos de RCN se materialize.
• Importadores & distribuidores: Priorizar a garantia de volumes de kernels indianos e vietnamitas sob cronogramas de embarque flexíveis, já que qualquer nova redução de produção na Índia pode apertar a disponibilidade mais à frente na temporada.
• Processadores: Usar a força atual da demanda para travar preços de venda de kernels mais altos, visando reconstruir as margens e se proteger contra novas altas dos preços de RCN de origens africanas.

Indicação de Preço em 3 Dias (Direcional)

• Índia (Nova Délhi, FOB/FCA): Espera-se que os kernels W320 e W450 sejam negociados levemente mais altos em termos de EUR nos próximos três dias, com ofertas firmes de compradores de exportação e domésticos.
• Vietnã (Hanói, FOB): Os preços provavelmente permanecerão firmes a levemente mais altos, acompanhando o custo da RCN africana importada e a força do mercado indiano.
• UE (Holanda, FCA): Os preços dos kernels tendem a ficar estáveis a marginalmente mais firmes, à medida que importadores ajustam suas ofertas em linha com custos de reposição mais altos nas origens.