Mercado de girassol estabiliza em níveis elevados enquanto oferta do Mar Negro permanece apertada

Os preços do girassol permanecem firmes a ligeiramente mais altos em junho de 2026, com a oferta do Mar Negro ainda apertada e os processadores competindo agressivamente pela semente. Os futuros SAFEX na África do Sul avançam levemente, enquanto as ofertas spot para sementes e grãos na Ucrânia, Bulgária, Moldávia e China mostram um tom amplamente estável a moderadamente altista. O mercado atual de girassol é caracterizado por forte demanda de processamento, disponibilidade de semente limitada após a menor safra do Mar Negro na última temporada, e riscos logísticos e geopolíticos contínuos em torno dos portos ucranianos. Os preços domésticos ucranianos continuam a negociar em níveis historicamente elevados, sustentados por vendas limitadas por parte dos produtores e margens de esmagamento robustas, enquanto os compradores internacionais veem apenas alívio modesto com os recentes movimentos cambiais e de frete. O clima para a nova safra 2026/27 é em geral manejável, mas o plantio tardio e a permanência de seca em partes do Mar Negro mantêm prêmios de risco no mercado.

Prices & Futures

Os futuros de girassol na SAFEX em 11 de junho de 2026 encerraram ligeiramente mais altos na maioria dos contratos listados, confirmando um tom firme. Junho de 2026 ajustou em 8.834 ZAR/t (+0,36%), julho em 8.884 ZAR/t (+0,65%) e setembro em 9.083 ZAR/t (+0,43%), enquanto dezembro de 2026 fechou em 9.254 ZAR/t (+0,48%). A única queda notável mais à frente foi março de 2027 em 9.050 ZAR/t (-0,55%), sinalizando alguma expectativa de melhora na oferta na próxima temporada.

As ofertas físicas de semente e grão em EUR mostram um quadro semelhante de estabilidade com firmeza seletiva. Sementes de girassol pretas ucranianas FCA Odessa e Kyiv são cotadas em torno de EUR 0,69/kg, amplamente inalteradas em relação ao fim de maio, enquanto sementes pretas FOB Odessa negociam perto de EUR 0,60/kg. Sementes pretas búlgaras FCA Sofia estão cerca de EUR 0,55/kg, acima de EUR 0,49/kg em meados de maio, e a origem moldava na Alemanha permanece estável em torno de EUR 0,65/kg. Sementes rajadas e grãos chineses (FOB Pequim) permanecem significativamente mais altos na faixa de EUR 1,25–1,43/kg.

Supply & Demand Drivers

A oferta permanece estruturalmente apertada após as perdas relacionadas à seca no ano passado na região do Mar Negro e apenas recuperação parcial na UE e na Rússia, mantendo a disponibilidade de semente abaixo das expectativas anteriores. Processadores na Ucrânia relatam forte competição pelos estoques remanescentes dos produtores, com preços domésticos no início de maio já em torno de 30.800 UAH/t e ainda subindo no início de junho, à medida que as indústrias de esmagamento tentam garantir volume de processamento.

Do lado da demanda, as cotações globais de óleo de girassol voltaram a subir no início de junho, sustentadas pela oferta de exportação limitada, especialmente da Ucrânia, e pela continuidade da escassez de oferta no complexo mais amplo de óleos vegetais. Isso mantém as margens de esmagamento atraentes e incentiva os processadores a pagar mais pela semente, particularmente para lotes com alto teor de óleo. Fabricantes de alimentos e snacks na Europa e na Ásia continuam a preferir óleo e grãos de girassol por motivos de qualidade, sustentando a demanda mesmo em níveis de preços elevados.

Fundamentals & Weather

Os fundamentos prospectivos são mistos. Por um lado, projeções da indústria e de consultorias apontam para uma safra de girassol 2026/27 maior na Ucrânia e na região ampliada Mar Negro–Danúbio–Bálcãs, assumindo clima normal, o que gradualmente aliviaria a escassez. Por outro lado, o plantio em partes da Ucrânia tem sido atrasado, e os participantes do mercado permanecem cautelosos quanto ao potencial de rendimento e ao calendário de colheita.

Em termos de clima, as condições nas principais regiões de girassol da Ucrânia e do sul da Rússia no início de junho são geralmente adequadas, mas com bolsões de seca e risco de calor que podem reduzir os rendimentos se o padrão persistir durante o florescimento. Comentários recentes de mercado destacam que, mesmo com uma área plantada maior, qualquer clima adverso durante fases críticas de desenvolvimento pode rapidamente restaurar ou aprofundar o atual déficit de oferta, reforçando os prêmios de risco atuais em sementes e óleo.

Trading Outlook

• Originators / Farmers (Black Sea, Balkans): Com SAFEX e prêmios físicos ainda firmes, considerar vendas incrementais em altas, em vez de vendas antecipadas agressivas, mantendo alguma exposição a eventual alta adicional caso o clima ou a logística se deteriorem.
• Crushers: Manter cobertura ativa das necessidades de semente no curto prazo; as margens atuais de esmagamento continuam atrativas, mas o risco de base é elevado. Uma extensão gradual da cobertura para o 4T de 2026 parece prudente, enquanto se monitora o clima da nova safra e o progresso do plantio.
• Importers / Food Industry: Usar o atual movimento lateral de preços em sementes e grãos para garantir uma parcela das necessidades do 3T–4T, diversificando origens (Ucrânia, Bálcãs, China) para mitigar riscos logísticos e geopolíticos.
• Speculative participants: A estrutura SAFEX plana a levemente invertida, com mercados físicos firmes, favorece um viés cautelosamente comprador, mas o potencial de alta depende cada vez mais de clima e geopolítica. Gestão de risco rigorosa é essencial.

3‑Day Price Indication (Directional)

• Black Sea (Ukraine, FOB/Odesa, seeds): Viés: lateral a ligeiramente firme em termos de EUR, já que a competição doméstica dos esmagadores compensa quaisquer pequenos movimentos de câmbio e frete.
• EU Balkans (BG/MD, FCA/FOB seeds & kernels): Viés: lateral, com vendas limitadas por parte dos produtores, mas também demanda de exportação sazonalmente mais calma.
• SAFEX Sunflower Futures: Viés: ligeiramente firme após os ganhos recentes, com notícias sobre clima e o sentimento no mercado global de óleos vegetais provavelmente direcionando a volatilidade de curto prazo.