Muson Yağmurlarının Üretim Kuşağına Dönmesiyle Hindistan Kaju Fiyatları Güçlü Seyrini Koruyor

Hindistan kaju içi fiyatları, yerel kabuklu ürün girişlerinin yavaşlaması ve muson yağışlarının nihayet başlıca üretici eyaletler üzerinde yeniden etkin hale gelmesiyle, genel olarak yatay ancak hafifçe güçlü bir tonla seyrediyor. Vietnam’dan gelen güçlü ihracat rekabeti ve bazı Batı pazarlarında hâlâ kırılgan olan talep, yukarı yönlü hareketi sınırlıyor ve mevcut hareketleri dar bir bantta tutuyor. Hindistanlı alıcılar, çok kısa vadede uluslararası talep tarafından ziyade havayı daha yakından izliyor. Erken başlayan ancak duran bir muson ve Haziran başında tüm Hindistan genelinde kayda değer bir yağış açığı sonrasında, önümüzdeki günlerde Kerala, kıyı Karnataka ve Konkan–Goa hattı için şimdi yoğun yağış uyarıları devrede; bu durum nemliliği iyileştirirken, aynı zamanda kabuklu kaju hareketi için kısa vadeli lojistik riskini de artırıyor. Aynı zamanda, Vietnam’ın son dönemdeki rekor ihracat hacimleri ve güçlü ihracat fiyatları, Hindistan kaju içlerinde keskin bir ralliyi engelliyor ve kırılma hareketi yerine dengeli, hafif destekleyici bir fiyat görünümüyle sonuçlanıyor.

Prices

Yeni Delhi’de Hindistan kaju içi fiyatları, 20 Haziran’a göre yatay ila çok sınırlı artıda; başlıca kalitelerde EUR bazında yaklaşık %0,3–0,7’lik artışlar görülüyor. Bu durum, Haziran başı boyunca görülen güçlenme eğilimini takip ediyor, ancak artış hızının belirgin şekilde yavaşlaması, yakın vadede bir konsolidasyon fazına işaret ediyor. Hindistan’daki mandilerde kabuklu kaju toptan fiyatları da, Haziran ortası seviyeleri etrafında genel olarak istikrarlı seyrediyor; en güncel ülke çapı mandi verileri, yalnızca mütevazı günlük oynaklığa ve kabuklu ürün değerlerinde yeni bir sıçrama olmadığına işaret ediyor. 

Supply & Demand Drivers

India: Weather and raw nut availability

Hindistan, zayıf bir güneybatı musonu ve ülke genelinde normalin yaklaşık üçte biri altında bir yağış açığı ile Haziran ayına girdi; bu durum, kharif ürünleri ve genel tarım hissiyatı için endişeleri artırdı.  Ancak IMD güncellemeleri, musonun yeniden aktif hale geldiğini ve 23 Haziran’a kadar kıyı Karnataka, Kerala, Konkan ve Goa için yoğun yağış uyarıları bulunduğunu gösteriyor.  Kaju açısından bu yağışlar, ana kuşakta (Kerala, kıyı Karnataka, Goa, Maharashtra) toprak nemini ve bitkisel koşulları destekliyor, ancak kabuklu ürün taşımacılığını ve kurutmayı geçici olarak yavaşlatabiliyor. Kısa vadede bu durum, kaliteli kabuklu ürünün spot arzını sıkılaştırma ve kaju içi tekliflerini destekleme eğiliminde; bu da Yeni Delhi FCA değerlerindeki hafif yukarı yönlü eğilimle uyumlu.

Vietnam: Competitive exports

Vietnam agresif bir ihracatçı konumunu koruyor: son veriler, Mayıs 2026 kaju içi ihracatının yılın en yüksek aylık hacmine ulaştığını, ihracat cirosunun yıllık yeni bir zirve yaptığını ve ortalama ihracat fiyatlarının hâlâ kademeli olarak yükseldiğini gösteriyor.  Yılın daha erken döneminde gümrük verileri, Mart sevkiyatlarında zaten keskin bir aylık artışa işaret etmişti.  Bu güçlü Vietnam varlığı, küresel alıcıların iyi tedarik edilmesini sağlıyor ve özellikle W320 ve W240 gibi standart kalitelerde, kısa vadede Hindistan kaju içi fiyatlarının ne kadar yükselebileceği üzerinde bir tavan görevi görüyor.

Fundamentals & Weather Outlook (India)

• Monsoon pattern: Durgun bir faz ve Haziran başında yaklaşık %35–38’lik yağış açığının ardından, tahminler önümüzdeki hafta boyunca batı kıyısı ve bitişik bölgelerde aktif ila güçlü muson koşullarına işaret ediyor. 
• Short-term risk: Yoğun yağışlar su mevcudiyetini artırıyor ancak kıyıdaki kaju bölgelerinde tarla işçiliğini, güneş altında kurutmayı ve kara lojistiğini aksatabiliyor; bu da çekirdek arz zincirlerini kısa süreliğine sıkılaştırabiliyor.
• Macro food inflation angle: Araştırmalar, uzayan bir yağış açığının Hindistan’da gıda fiyatları üzerinde daha geniş çaplı baskı yaratabileceğini belirtiyor.  Kaju özelinde ise, mevsimin bu noktasında, doğrudan etki 2026 üretiminden ziyade daha çok lojistik ve kalite üzerinde hissediliyor.

Genel olarak, temeller dengeli görünüyor: Hindistan, yüksek üretim maliyetleri ve güçlü yerli tüketimle karşı karşıyayken, Vietnam bol ihracat arzı sunuyor. Bu kombinasyon, mevcut Hindistan fiyatlarını destekliyor ancak musonun yeniden hayal kırıklığı yaratması veya lojistik aksaklıkların şu an öngörülenden daha ciddi boyuta ulaşması dışında sert bir yukarı yönlü hareketi sınırlıyor.

3–5 Day Market & Trading Outlook

Trading recommendations

• Indian buyers (roasters, packers): Aktif muson koşulları ve istikrarlı yurt içi talep, önümüzdeki hafta için hafifçe güçlü bir eğilimi işaret ettiğinden, daha düşük fiyatları beklemek yerine kısa vadeli ihtiyacı mevcut FCA/FOB seviyelerinden kapatmayı değerlendirin.
• Exporters in India: Mevcut yataydan güce eğilimli tonu, mümkün olduğu ölçüde primli kalitelerde (W240/W320) forward satışları kilitlemek için kullanın; ancak kıyı kuşağındaki lojistik hakkında daha fazla netlik oluşana kadar aşırı taahhütten kaçının.
• International buyers: Vietnam bol arz sunarken ve Hindistan sadece hafifçe daha güçlü bir seyir gösterirken, kademeli alım stratejisini sürdürün. Hindistan tekliflerinde hava koşulları kaynaklı kısa vadeli sıçramaları, standart kalitelerde Vietnam menşeine daha fazla ağırlık verme sinyali olarak kullanın.

3-day directional price indication (EUR, India focus)

• India, New Delhi FCA kernels (all main grades): Eğilim: Uluslararası rekabet güçlü kalırken aktif muson lojistik riskini yansıtarak, önümüzdeki 3 gün için yatay ila hafifçe güçlü.
• India FOB kernels (export offers): Eğilim: EUR bazında çoğunlukla yatay; Vietnam’ın hâlâ güçlü ancak rekabetçi ihracat fiyatlarının, olası yukarı yönlü hareketi sınırlaması bekleniyor.
• Vietnam FOB kernels: Eğilim: yatay; son dönemdeki yüksek ihracat hacimleri, satıcıların rahat konumda olduğunu ve bunun da küresel fiyat ivmesini sınırlamaya yardımcı olduğunu gösteriyor.