Preços das Amêndoas se Mantêm Firmes Enquanto Exportações Fortes e Safra Menor Apertam o Balanço

Os preços das amêndoas estão se mantendo firmes em níveis elevados, à medida que a Califórnia enfrenta um balanço de oferta mais apertado e forte tração das exportações, enquanto os grãos (kernels) são negociados em uma faixa estreita e sustentada. A pressão limitada de venda e a demanda constante estão impedindo qualquer correção significativa de preços no curto prazo. O mercado de amêndoas entra na temporada 2026/27 com fundamentos mais firmes após vários anos de excesso de oferta. As amêndoas inteiras da Califórnia são cotadas em torno de EUR 317–323 por 40 kg, com grãos próximos de EUR 11,3–12,2/kg, sinalizando um mercado que subiu bem acima das mínimas anteriores, mas agora está em consolidação. Relatórios de posição recentes apontam para embarques fortes no início da temporada, particularmente para a Índia e principais destinos de exportação, frente a uma safra menor na Califórnia e estoques de carryover mais baixos. Os grãos de origem europeia, vindos da Espanha, estão amplamente estáveis, confirmando um piso de preço global mais firme em vez de um pico passageiro.

Prices

As amêndoas da Califórnia são descritas como “mantidas firmes” em torno de EUR 317,49–322,79 por 40 kg (aproximadamente EUR 7,90–8,10/kg equivalente em casca), enquanto os grãos de amêndoa são negociados em uma faixa sustentada de aproximadamente EUR 11,32–12,17/kg. Isso ressalta um mercado que foi reprecificado para cima, mas que agora está relativamente estável, em vez de acelerar acentuadamente.

Indicações recentes em terminais de exportação nos EUA também mostram níveis sólidos no atacado, com a variedade Peerless da Califórnia cotada em torno de USD 100–207 por embalagem nos principais mercados norte-americanos, consistente com um tom subjacente firme, e não um mercado fraco ou em dificuldade.

Supply & Demand

A Califórnia continua sendo o principal fator de impulso, respondendo por cerca de três quartos da produção global, e os comentários recentes do setor apontam para uma safra menor em 2026 e estoques de carryover reduzidos em comparação com anos anteriores. A forte demanda de exportação no início da temporada está reforçando esse balanço mais apertado, com relatos de embarques em agosto mais de 20% acima do ano anterior e volumes de exportação mais de 30% maiores, liderados pela Índia.

Relatórios de mercado recentes de processadores e entidades do setor destacam que os embarques superaram os níveis do ano anterior na maioria dos últimos meses, reduzindo estoques que anteriormente pressionavam fortemente os preços. Compradores que adiaram a cobertura na expectativa de preços mais baixos agora estão retornando ao mercado, fornecendo suporte adicional de curto prazo à medida que se ajustam ao novo piso de preços.

Fundamentals & Weather

Fundamentalmente, o mercado passou de um quadro de excedente para uma estrutura mais equilibrada e ligeiramente apertada. Uma safra menor na Califórnia em 2026 (expectativas do setor em torno de 2,5–2,75 bilhões de libras) e estoques finais reduzidos se somam a uma temporada 2025/26 que já havia registrado alta superior a 25% nos preços de referência. Isso ajuda a explicar por que as cotações à vista atuais para amêndoas inteiras e grãos continuam firmes.

O clima no Vale Central da Califórnia está sazonalmente favorável para a conclusão da colheita, sem eventos de grande impacto reportados nos últimos dias. Os relatórios de posição de agosto mostram embarques robustos, enquanto os compromissos totais (vendidos, mas ainda não embarcados) permanecem substanciais, indicando que uma parte significativa da safra 2026/27 já está comprometida. Na Europa, a oferta espanhola está estável, com os preços dos grãos Marcona e Valencia andando de lado nas últimas semanas, sugerindo ausência de excedente local capaz de subcotar de forma relevante o produto de origem californiana.

Market & Trading Outlook

Nas próximas semanas, os preços provavelmente permanecerão sustentados pela forte demanda de exportação e pelo balanço mais apertado da Califórnia. Picos de alta podem ocorrer se novos relatórios de posição confirmarem a manutenção da força das exportações ou se surgirem quaisquer perturbações na colheita ou na logística, mas o cenário-base é de um mercado firme e lateralizado nos níveis elevados atuais.

• Importers / Roasters: Considerar cobrir gradualmente as necessidades de Q4 2026–Q1 2027 nos níveis atuais; o potencial de baixa parece limitado no curto prazo, dada a safra menor e os embarques fortes, mas evite compromissos excessivos se a visibilidade de demanda for fraca.
• Producers / Handlers: Manter disciplina nas vendas; com grãos e amêndoas inteiras negociando em patamares firmes e compromissos elevados, há pouco incentivo para conceder descontos agressivos, a menos que surjam novos dados bearish.
• Industrial Users / Retailers: Travar preços nas especificações centrais (Carmel SSR, Nonpareil 27/30, principais padrões espanhóis) de forma contínua; considerar hedge moderado para cobertura de 2027 se previsões de safra subsequentes confirmarem a continuidade do aperto.

3-Day Regional Price Indication (Direction)

• US (FAS/FOB, Washington D.C., California kernels in EUR): Lateral a ligeiramente firme; Carmel SSR em torno de EUR 6,7/kg, Nonpareil orgânica próxima de EUR 9,3–9,4/kg.
• Spain (FOB Madrid, Marcona/Valencia kernels in EUR): Estável; faixas estreitas com leve viés de alta caso as cotações da Califórnia avancem.
• Wholesale terminal markets (US, in EUR-equivalent): Tom firme nas principais cidades, com ofertas limitadas; nenhum sinal imediato de alívio.