Preços de Amêndoas de Caju Avançam com Início da Monção na Índia e Exportações Firmes do Vietname

Os preços de amêndoas de caju nos principais países de origem estão em ligeira alta, com ganhos modestos semana a semana para as principais qualidades na Índia e cotações estáveis porém firmes no Vietname. A escassez na oferta de castanha de caju em bruto (RCN), os movimentos cambiais e os custos de frete apoiam os níveis de oferta, enquanto a procura dos grandes compradores nos EUA, UE e China permanece sólida. No curto prazo, o viés de mercado é moderadamente altista, especialmente para inteiros brancos W240/W320 da Índia e do Vietname. O comércio de caju navega um complexo cenário de 2026, com flutuações cambiais, custos logísticos e problemas de qualidade, mas os fundamentos para amêndoas continuam construtivos. A Índia enfrenta custos mais elevados de importação de RCN devido à fraqueza da rupia, o que se reflete nas ofertas de amêndoas, enquanto o Vietname consolida o seu papel de principal exportador com embarques robustos até agora neste ano. Dados recentes das alfândegas vietnamitas mostram exportações de caju em maio de 2026 acima de 74.000 toneladas, apenas ligeiramente abaixo do ano passado, indicando uma procura global resiliente apesar da incerteza macroeconómica. A monção de sudoeste acabou de avançar sobre Kerala e partes de Karnataka e Tamil Nadu, reduzindo por agora o risco climático para a nova colheita indiana, embora uma previsão de precipitação ligeiramente abaixo do normal mantenha um prémio de risco em jogo.

Prices & Differentials

Todos os preços abaixo são indicativos e convertidos para EUR/t (1 USD ≈ 0,92 EUR) para comparação.

Os preços grossistas domésticos na Índia para W320 são reportados na faixa de aproximadamente 750–900 INR/kg (≈ 8,25–9,90 EUR/kg), confirmando uma procura interna firme e descontos limitados. Referências globais recentes para SW320 também colocam Índia e Vietname entre as origens de preço mais elevado, sublinhando o seu poder de formação de preços no mercado de amêndoas.

Supply, Demand & Trade Flows

O Vietname continua a ser o principal exportador mundial de amêndoas de caju. Dados aduaneiros recentes mostram exportações de castanha de caju em maio de 2026 de cerca de 74.100 toneladas, no valor de quase 529 milhões de USD, uma alta de 7,7% em volume e 8,2% em valor face a abril. As exportações acumuladas no ano até maio totalizam cerca de 268.000 toneladas, apenas 3% abaixo do ano passado em volume e quase estáveis em valor, indicando uma procura internacional resiliente apesar dos embarques mais fracos no início de 2026.

Do lado da castanha em bruto, origens africanas continuam a abastecer Índia e Vietname. Estatísticas comerciais atualizadas confirmam os fortes embarques de caju e outras nozes da Côte d’Ivoire para o Vietname, destacando a dependência estrutural dos processadores asiáticos do RCN africano. Na Índia, processadores estariam a enfrentar custos mais elevados de importação de RCN devido a uma rupia mais fraca, aumentando a pressão sobre as margens e sustentando os níveis de oferta de amêndoas.

A procura dos principais importadores de amêndoas (EUA, UE, China) permanece globalmente construtiva. Dados de exportação do Vietname no início de 2026 mostraram fortes recuperações nos embarques para os EUA e China em março após um janeiro mais fraco, sugerindo que os compradores regressam ao mercado quando surgem correções de preço. Guias de atacado na Índia também destacam uma robusta procura interna para snacks e confeitaria, com o caju a acompanhar outros frutos secos premium em termos de preços. No geral, o equilíbrio atual é marginalmente apertado, em particular nas qualidades superiores.

Weather Outlook: India & Vietnam (Near Term)

A monção de sudoeste já foi declarada sobre Kerala e avançou pela maior parte do estado, partes de Karnataka e Tamil Nadu, com maior progressão para o interior esperada. Para as faixas produtoras de caju na costa de Kerala e Karnataka, esta chegada reduz o risco imediato de stresse hídrico para as árvores pós‑colheita e apoia as condições de floração e vegetativas para o próximo ciclo.

No entanto, as previsões sazonais apontam para precipitação ligeiramente abaixo do normal para toda a Índia (cerca de 90% da média de longo período) sob influências persistentes semelhantes ao El Niño, com maior probabilidade de ondas de calor em vários estados ocidentais e centrais. Embora o caju seja relativamente tolerante à seca, uma monção abaixo do padrão em Maharashtra, Goa e partes de Andhra Pradesh pode limitar a recuperação de produtividade em 2027, adicionando um prémio de risco modesto às posições de amêndoas de prazo mais longo.

No Vietname, não foram relatados eventos climáticos extremos nas principais províncias produtoras de caju nos últimos dias. Indicadores de produção industrial apontam para uma atividade industrial e exportações globalmente normais, sem perturbações relevantes nos polos de agroprocessamento. Isto sustenta fluxos de oferta estáveis no curto prazo para amêndoas provenientes do Vietname.

Market Fundamentals & Drivers

• Currency & Costs: O enfraquecimento da rupia indiana está a aumentar os custos de importação de RCN e a empurrar as ofertas de amêndoas para cima, de forma a proteger as margens dos processadores. Os custos de frete e financiamento permanecem elevados em comparação com os níveis pré‑2020, limitando o potencial de baixa.
• Export Momentum: A recuperação das exportações do Vietname em maio de 2026 e os volumes quase estáveis no acumulado do ano mostram que os compradores continuam a absorver amêndoas com preços elevados, especialmente nas qualidades premium.
• Competing Nuts: Na Índia, guias de atacado mostram o preço do caju na faixa superior dos frutos secos comestíveis, mas não tão alto a ponto de desencadear forte substituição afastando‑se do caju. Isto sustenta uma procura estável.
• Structural Supply Chain: Os fluxos de RCN africano para a Índia e o Vietname continuam cruciais; a configuração atual de fortes exportações africanas e capacidade de processamento asiática continua a determinar a disponibilidade global de amêndoas.
• Policy & Trade: Não surgiram novas medidas comerciais específicas para o caju nos últimos dias, mas a volatilidade mais ampla no transporte marítimo e na disponibilidade de contentores mantém um prémio de risco moderado nos contratos de curto prazo.

Trading Outlook (Next 1–2 Weeks)

• For buyers (roasters, packers, retailers):
  • Considerar cobrir pelo menos 4–6 semanas de necessidades de W320/W240 a partir do Vietname, onde as ofertas são ligeiramente mais competitivas do que na Índia e os fluxos de exportação são fortes.
  • Usar quaisquer pequenas quedas decorrentes de movimentos cambiais para aumentar a cobertura em vez de esperar por uma correção mais ampla; os fundamentos não apoiam uma queda acentuada de preços no curto prazo.
  • Para misturas de valor, observar LWP/LP do Vietname e da Índia, que permanecem com desconto mais claro em relação aos inteiros brancos, acompanhando fundamentos semelhantes.
• For sellers (processors, exporters in IN/VN):
  • Manter níveis firmes de oferta para W240/W320; os dados de exportação atuais e as pressões de custo justificam um prémio moderado, particularmente para lotes certificados e de qualidade superior.
  • Ser flexível em meses de embarque a termo para captar a procura de compradores da UE/EUA que procuram assegurar posições para o 3T–4T em meio à incerteza quanto ao desfecho da monção.
• For traders:
  • Monitorizar o progresso da monção no oeste da Índia e quaisquer alterações nos fluxos de exportação de RCN africano; surpresas negativas de clima ou problemas logísticos podem rapidamente apertar os spreads de curto prazo.

3‑Day Regional Price Indication (Directional)

• India (FOB New Delhi – kernels): Com uma procura doméstica firme e custos mais elevados de importação de RCN, espera‑se que os preços de amêndoas para W320 e W240 negoceiem estáveis a ligeiramente mais altos nos próximos três dias, com risco de alta caso a rupia enfraqueça ainda mais.
• Vietnam (FOB Hanoi – kernels): Dado o forte desempenho das exportações em maio e o funcionamento normal nos polos de processamento, é provável que os preços das amêndoas vietnamitas (WW320/WW240 e principais qualidades partidas) permaneçam estáveis a moderadamente firmes no curtíssimo prazo, particularmente nas qualidades superiores onde a disponibilidade está algo mais apertada.