Raps-Futures erholen sich am MATIF nach einem starken Wochenverlust, doch ein größeres globales Ölsaatenangebot, rege ukrainische Exporte und Rekordbestände bei Palmöl begrenzen die Rallys.
Preise
An der Euronext (MATIF) schlossen Raps-Futures am 12. Oktober mit einer weitgehend stabilen Kurve: November 2026 bei EUR 517.00/t, Februar 2027 bei EUR 552.25/t, Mai 2027 bei EUR 556.50/t und August 2027 bei EUR 533.50/t; die weiter entfernten Kontrakte gaben bis 2028 allmählich nach. Das Open Interest bleibt im Februar-2027-Kontrakt konzentriert und signalisiert eine hohe Liquidität für Absicherungen Anfang 2027.
Diese Niveaus markieren eine Erholung vom Tief der vergangenen Woche nahe EUR 502.00/t beim November-2026-Kontrakt, der den Markt vor der Erholung am Montag rund 6.5 % unter dem Vorwochenniveau zurückließ. In den vergangenen 20 Sitzungen ist der nahe Rapskontrakt von einem Hoch über EUR 550/t zurückgegangen. Damit liegen die Preise trotz der jüngsten Gegenbewegung weiterhin rund 6 % unter dem Niveau von Mitte September. Spekulative Fonds bleiben bei Euronext-Raps bedeutende Nettokäufer. Dies begrenzt das Abwärtspotenzial, hat den übergeordneten Abwärtstrend jedoch noch nicht umgekehrt.
| Markt | Kontrakt | Preis | Währung / Einheit | Datum |
|---|---|---|---|---|
| Euronext (MATIF) | Raps Nov 2026 | 517.00 | EUR/t | 12. Okt. 2026 |
| Euronext (MATIF) | Raps Feb 2027 | 552.25 | EUR/t | 12. Okt. 2026 |
| ICE Canada | Canola Nov 2026 | 816.70 | CAD/t | 09. Okt. 2026 |
Am physischen Markt bleiben die indikativen europäischen Rapsangebote im Verhältnis zu den Futures fest. Zu den jüngsten Notierungen gehören Rape seeds FOB Paris, FR bei EUR 0.64 sowie Ukrainian Rape seeds 42% min oil FCA Odesa bei EUR 0.46 und FCA Kyiv bei EUR 0.45. Ukrainian Rape seeds grade 1, < 35 mcm CPT Odesa gaben von EUR 0.445 auf EUR 0.436 nach. Dies spiegelt eine leicht schwächere Basis am Schwarzen Meer trotz fester Futures wider.
Angebots- und Nachfragefaktoren
Der Ölsaatenkomplex wird derzeit von den Fundamentaldaten bei Sojabohnen und Palmöl dominiert. Der jüngste USDA-WASDE-Bericht erhöhte die Prognose für die US-Sojabohnenernte um rund 700,000 Tonnen auf 124.15 Millionen Tonnen und hob den erwarteten Durchschnittsertrag von 52.8 auf 53.1 Bushels je Acre an. Diese komfortablere US-Bilanz belastet die globalen Ölsaatenpreise weiterhin und begrenzt die Übertragung positiver Impulse auf Raps.
In Brasilien schreitet die Sojabohnenaussaat ungewöhnlich schnell voran. Dank des frühen Beginns der Regenzeit ist bereits rund ein Fünftel der erwarteten Fläche bestellt. Dies erhöht die Aussicht auf eine frühere und potenziell große brasilianische Ernte und verstärkt die Erwartungen eines reichlichen Sojabohnenangebots bis Anfang 2027. Zusammen mit dem besseren US-Angebot begrenzt dies das Aufwärtspotenzial für Raps über den breiteren Ölsaaten- und Schrotmarkt.
Auf der Pflanzenölseite bleibt malaysisches Palmöl ein wichtiger Referenzmarkt. Palmöl-Futures legten am Montag zunächst zu, unterstützt von stärkeren Exportdaten, gaben am Dienstagmorgen jedoch wieder nach. Rekordhohe malaysische Palmölbestände von rund 3.51 Millionen Tonnen Ende September und eine Rekordmonatsproduktion von über 2.12 Millionen Tonnen unterstreichen jedoch das umfangreiche Angebot. Diese reichlichen Palmölbestände begrenzen die Fähigkeit von Rapsöl, Rallys auszudehnen, selbst wenn es zu kurzfristigen Korrekturen kommt.
Die Handelsströme unterstreichen ebenfalls die komfortable Verfügbarkeit. Die Ukraine verschiffte im September rund 431,000 Tonnen Raps, davon etwa 420,000 Tonnen in die EU, zusätzlich zu Rekordexporten von Rapsöl (rund 157,000 Tonnen) und Schrot (etwa 140,000 Tonnen). Diese starke Präsenz aus dem Schwarzen Meer versorgt die EU-Ölmühlen gut und belastet die Basiswerte am Schwarzen Meer, wie die jüngste Abschwächung der CPT-Odesa-Indikationen für Raps zeigt.
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Fundamentaldaten und Korrelationen
Die Rapspreise werden zwischen den schweren globalen Fundamentaldaten und einzelnen Stärkefeldern bei Energie- und Biodieselnachfrage hin- und hergezogen. Ein schwächerer Euro gegenüber dem US-Dollar unterstützt auf Euro lautende Futures und die Exportwettbewerbsfähigkeit und gleicht den Druck durch größere Ölsaatenbilanzen teilweise aus. Gleichzeitig hat die jüngste Stärke des Rohöls den Pflanzenölkomplex, einschließlich Palmöl, Rapsöl und Canola, zeitweise angehoben und den Saatpreisen kurzfristige Unterstützung gegeben.
Der Sojakomplex bleibt ein zentraler Einflussfaktor. Chicago-Sojabohnen-Futures werden durch negative Verarbeitungsspannen in China und die Erwartung begrenzt, dass chinesische Ölmühlen ihre Aktivitäten in den kommenden Wochen verlangsamen werden. Dies begrenzt zusammen mit der höheren US-Produktionserwartung des USDA und Brasiliens Rekordtempo bei der Aussaat das Aufwärtspotenzial für Sojaöl und Schrot. Da Raps direkt auf den Märkten für Pflanzenöl und Proteinschrot konkurriert, belastet diese breitere Schwäche eine nachhaltige Rally bei Raps-Futures weiterhin.
Auch spekulative und technische Faktoren sind relevant. Nach einem starken Rückgang von 6.5 % beim MATIF-Novemberkontrakt vor dem Verfall scheint ein großer Teil der Bewegung technisch und nicht fundamental begründet gewesen zu sein. Die umfangreiche Netto-Long-Positionierung der Fonds begrenzt weitere Verluste. Die Futureskurve von November 2026 bis Mai 2027 weist nun nur noch einen moderaten Carry von rund EUR 35–40/t auf. Dies signalisiert einen Markt, der nicht mehr stark invers ist, aber weiterhin eine Absicherung nahe am Termin bis Anfang 2027 belohnt, solange der Kassamarkt unter Ernte- und Importdruck bleibt.
Kurzfristiger Ausblick und Wetter
Kurzfristig dürfte Raps in einer Konsolidierungsspanne handeln. Der MATIF-November-2026-Kontrakt dürfte dabei durch den Bereich von EUR 500–520/t verankert bleiben, da Erntedruck und starke Lieferströme aus dem Schwarzen Meer die zwischenzeitliche Unterstützung durch Rohöl und Palmöl ausgleichen. Ein entscheidender Bruch unter die jüngsten Tiefs würde wahrscheinlich weitere bärische Nachrichten zu Sojabohnen oder Palmöl erfordern, während ein nachhaltiger Anstieg über die Hochs von Ende September entweder eine neue Wetterunsicherheit oder eine scharfe, dauerhafte Rally im breiteren Pflanzenölkomplex voraussetzen würde.
Das Wetter liefert derzeit nur begrenzte bullische Impulse. Die Canolaernte in Nordamerika schreitet unter allgemein günstigen Bedingungen in den Prärieprovinzen voran und erhöht das verfügbare Saatangebot. In Südamerika ermöglichen frühe und weit verbreitete Regenfälle eine rasche Sojabohnensaat. Sollte dieser Trend anhalten, wird er die Stimmung bei globalen Ölsaaten bis Anfang 2027 weiter belasten. Für Europa steht derzeit keine akute Wettergefahr für die Etablierung von Winterraps im Fokus. Daher liegt der Schwerpunkt weiterhin auf Nachfrage und Handelsströmen statt auf Produktionsrisiken.
Handelsausblick
- Erzeuger (EU und Schwarzes Meer): Nutzen Sie aktuelle Erholungen über EUR 500/t beim Novemberkontrakt und den Bereich um EUR 550/t bei den Kontrakten Februar/März 2027, um die schrittweise Absicherung auszuweiten, insbesondere wenn die Bestände auf den Höfen noch umfangreich und die Logistik gesichert ist.
- Ölmühlen: Verfolgen Sie einen ausgewogenen Ansatz, indem Sie einen Teil des Saatbedarfs für Q4 2026–Q1 2027 gegen die aktuelle flache bis moderat steigende Futureskurve absichern. Bewahren Sie zugleich eine gewisse Flexibilität bei Kassapreis und Basis angesichts des starken Zuflusses ukrainischer Saaten und Produkte.
- Importeure und industrielle Käufer: Erwägen Sie, bei durch Schwäche bei Soja oder Palmöl ausgelösten Preisrückgängen schrittweise Deckung für Ende 2026 und Anfang 2027 aufzubauen. Vermeiden Sie jedoch, kurzfristigen Rallys nachzulaufen, sofern diese nicht durch eine knappere physische Verfügbarkeit oder eine klare Belebung der Pflanzenölnachfrage bestätigt werden.
3-Tage-Richtungsausblick
- MATIF-Raps (naher Termin, EUR/t): Seitwärts bis leicht fester; Unterstützung um 500, Widerstand nahe 525, während der Markt die jüngste Erholung verarbeitet und auf neue Impulse von Rohöl und Palmöl wartet.
- ICE-Canola (CAD/t): Leicht unterstützt, aber durch den anhaltenden Erntedruck begrenzt; dürfte Bewegungen bei Chicago-Sojaöl und malaysischem Palmöl folgen, mit leichtem Aufwärtspotenzial, sofern Rohöl fest bleibt.
- Physischer Markt am Schwarzen Meer (Ukraine, EUR, FCA/CPT): Leicht schwächere Tendenz bei der Basis, da die Exportströme stark bleiben und sich die Logistik normalisiert. Neue Störungen an wichtigen Häfen könnten das kurzfristige Angebot jedoch schnell verknappen.