Rapsmarkt hält sich über 550 €， während die Basis am Schwarzen Meer nachgibt

Die Rapsfutures an der Euronext konsolidieren knapp über 550 €/t, während ICE-Canola nachgibt. Ukrainische und französische physische Aufschläge schwächen sich trotz anhaltender Angebotsrisiken und einer uneinheitlichen Nachfrage in Europa ab. Die Rapsmärkte treten nach der starken Rallye zu Beginn des Septembers in eine eher seitwärts gerichtete Phase ein. An der Euronext hält sich der nahe Novemberkontrakt 2026 bei 552 EUR/t, mit einer flachen Inversion bis Anfang 2027 und einer flacheren Kurve ab Mitte 2027. Dies signalisiert, dass sich die Knappheit auf die kurze Frist konzentriert. In Kanada haben Canola-Futures einen Teil der Montagsgewinne wieder abgegeben, da schwächeres Rohöl und Sojaöl technische Verkäufe auslösten und die durch Ernteverzögerungen gestützte bullische Stimmung dämpften. Die physischen Märkte am Schwarzen Meer und in der EU zeigen gegenüber dem Monatsanfang eine moderate Abschwächung, da Ölmühlen in Westeuropa über eine komfortable kurzfristige Deckung verfügen, während die ukrainische Binnennachfrage zugunsten von günstigerem Sonnenblumenöl nachlässt. Insgesamt bleibt die Stimmung vorsichtig fest, doch das Aufwärtspotenzial wird zunehmend durch Prognosen eines rekordhohen globalen Rapsangebots und schwächere Pflanzenölkomplexe begrenzt.

Preise

Am 22. September schloss Raps für November 2026 an der Euronext (MATIF) bei 552.00 EUR/t, Februar 2027 bei 560.00 EUR/t und Mai 2027 bei 559.00 EUR/t. Weiter in der Kurve wurde August 2027 bei 531.50 EUR/t und November 2027 bei 531.75 EUR/t gehandelt, während Februar 2028 mit 530.50 EUR/t indiziert wurde. Dies deutet auf eine moderate Backwardation zwischen den nahen und den weiter entfernten Positionen hin.

ICE-Canola schloss gestern niedriger, wobei die vorderen Monate nach der teilweisen Abgabe der Montagsrallye bei etwa 827–846 CAD/t lagen. Belastet wurden die Kurse von schwächerem Rohöl und Chicago-Sojaöl sowie technischen Verkäufen. Im Gegensatz dazu hatten europäische Rapsfutures bis zum 22. September einen monatlichen Anstieg von 3,3 % verzeichnet; November lag vor der jüngsten Konsolidierungsphase bei 556.25 EUR/t. Die physischen EU-Preise bleiben unterstützt, haben sich gegenüber Anfang September jedoch leicht abgeschwächt, da die Logistikengpässe aus der Ukraine anhalten, die Nachfrage der Ölmühlen aber weniger aggressiv ist.

Angebot & Nachfrage

Die Ergebnisse der deutschen Rapsernte 2026 bestätigten Erträge, die „deutlich unter den Erwartungen“ lagen, da Hitze im Frühsommer, Rapserdfloh und Schotenschädlinge die Produktion begrenzten. Der durchschnittliche Ölgehalt von 43,5 % stützt jedoch die Erlöse der Erzeuger. In der EU insgesamt lagen die Importe 2025/26 bereits deutlich unter dem Vorjahresniveau. Frühe Daten für 2026/27 zeigen, dass die EU-Käufe ukrainischen Rapses gegenüber der Vorsaison um mehr als 40 % zurückgegangen sind, was die geringere Abhängigkeit von Zufuhren aus dem Schwarzmeerraum unterstreicht.

Weltweit wird die Raps- und Canolaernte 2026/27 auf einen Rekordwert von knapp 100 Millionen Tonnen prognostiziert. Höhere Ernten in Australien, Russland, Kasachstan und Uruguay überkompensieren dabei mehr als die kleinere EU-Ernte. Die kanadische Produktion dürfte nahe am Rekordniveau des Vorjahres bleiben, was das mittelfristige Aufwärtspotenzial trotz der aktuellen Ernteverzögerungen begrenzt. Gleichzeitig gleicht sich die Nachfrage nach Pflanzenölen in der EU langsam weg von Palmöl aus, während Biokraftstoffregelungen den Verbrauch von Rapsöl weiterhin stützen.

Aus der Ukraine bleibt die Exportnachfrage nach Raps und Rapsöl in die EU strukturell stark. Der Wettbewerb mit Sonnenblumen, Sojabohnen und Mais um begrenzte Logistikkapazitäten treibt jedoch die Transportkosten und belastet zeitweise die Erzeugerpreise. Verzögerungen bei Lieferungen aus dem Schwarzmeerraum, niedrige Wasserstände auf europäischen Flüssen und eine langsamere kanadische Canolaernte bilden derzeit einen Boden für die EU-Preise, auch wenn das Wachstum der Inlandsnachfrage moderat ist.

Fundamentaldaten & externe Einflussfaktoren

Die MATIF-Terminkurve zeigt eine feste Struktur am kurzen Ende (Nov. 2026 bei 552 EUR/t gegenüber Aug. 2028 bei 487.50 EUR/t). Dies spiegelt die kurzfristig knappere Verfügbarkeit im Vergleich zu den komfortableren längerfristigen Aussichten wider. Der jüngste Rückgang bei ICE-Canola unterstreicht die Sensitivität des Marktes gegenüber makroökonomischen Einflussfaktoren: Niedrigeres Rohöl, schwächeres Sojaöl und technische Verkäufe löschten rasch einen Teil der vorherigen Rallye aus. In Europa haben sich die Raps- von den Sonnenblumenölpreisen entkoppelt, die zuletzt gestiegen sind. Dies deutet auf eine gewisse Substitution auf der Nachfrageseite hin, da Ölmühlen und Biodieselhersteller ihre Rohstoffkosten optimieren.

Das Wetter bleibt ein entscheidender Schwankungsfaktor. In Kanada stützen ernteverzögernde Regenfälle kurzfristig den Canola-Markt, auch wenn Prognosen für eine umfangreiche Ernte nachhaltige Rallyes begrenzen. In der EU und der Ukraine könnten trockene Bedingungen während der Aussaat von Winterraps in einigen Regionen die Anbaufläche 2027 begrenzen und eine längerfristige Risikoprämie hinzufügen, sollte sich dies in den kommenden Wochen bestätigen. Vorerst deuten die globalen Bilanzen und hohen Bestände der Exporteure jedoch auf einen insgesamt gut versorgten Markt bis 2027 hin.

Handelsausblick & 3-Tage-Prognose

• Erzeuger in der EU: Da der MATIF-November-2026 über 550 EUR/t notiert und eine moderate Inversion bis 2027 aufweist, sollten bei Kursanstiegen schrittweise Verkäufe erwogen werden, während ein Teil des Engagements für den Fall ungünstigerer Aussaatbedingungen beibehalten wird.
• Ukrainische Verkäufer: Die FCA- und CPT-Indikationen haben seit Mitte September nachgegeben. Das Basissrisiko durch Logistikengpässe spricht für flexible Verkaufsstrategien und eine enge Beobachtung der Prämien an Donau- und Grenzterminals.
• Ölmühlen und Verbraucher: Die Kombination aus Erwartungen einer Rekordernte und schwächerem Canola spricht für Geduld bei größeren Deckungskäufen. Rückgänge bei Rohöl und Pflanzenölen sollten jedoch genutzt werden, um einen Teil des Bedarfs für Q1–Q2 2027 abzusichern.

In den nächsten drei Sitzungen dürfte Raps an der Euronext seitwärts bis leicht schwächer um das aktuelle Niveau handeln und dabei der Volatilität bei Rohöl, Sojaöl und ICE-Canola folgen. Kanadischer Canola könnte mit fortschreitender Ernte leicht unter Druck bleiben, während die physischen Prämien am Schwarzen Meer durch Logistikprobleme und die Konkurrenz anderer Ölsaaten begrenzt bleiben dürften.