Sojabohnen behaupten sich, während Futures leicht steigen und Nebenprodukte sich stabilisieren

Sojabohnen-Futures tendieren an der CBOT höher, während der frühere Druck auf Sojaöl nachlässt und Sojaschrot sich erholt; dadurch bleiben die Crush-Margen insgesamt gut unterstützt. Physische FOB-Indikationen in China, Indien, den USA und der Ukraine sind überwiegend stabil bis leicht fester, mit lediglich moderaten Veränderungen gegenüber dem Vortag. Die Preisbewegungen im Sojakomplex bleiben relativ ruhig, sind jedoch tendenziell konstruktiv. Nahe CBOT-Sojabohnen (November 2026) werden im Bereich der mittleren 1280er- bis 1290er-US-Cent/bu mit einem moderaten Tagesgewinn gehandelt, während die Forward-Kurven für Sojaöl und Sojaschrot weitgehend flach bis leicht fester verlaufen – ein Zeichen für komfortable, aber nicht übermäßige Versorgung. In China verzeichnen DCE-Sojabohnen Nr. 1 weiterhin kleine tägliche Gewinne, was auf eine widerstandsfähige Inlandsnachfrage hindeutet. Das Wetter in Brasilien und Argentinien ist für den Beginn der Ernte 2026/27 insgesamt günstig, obwohl El Niño die mittelfristige Unsicherheit hinsichtlich der Niederschlagsverteilung erhöht, insbesondere im brasilianischen Zentrum-Westen. Insgesamt deuten die Fundamentaldaten eher auf eine seitwärts bis leicht festere Tendenz als auf einen starken Ausbruch hin.

Preise & Spreads

CBOT-Sojabohnen sind entlang der gesamten Terminstruktur 2026/27 fester. Der vordere Kontrakt November 2026 notiert zuletzt bei 1.290,50 US-Cent/bu (+0,53 % am Tag), Januar 2027 bei 1.306,50 US-Cent/bu (+0,50 %) und März 2027 bei 1.314,25 US-Cent/bu (+0,44 %). Die Kurve bis Juli 2027 bleibt nur moderat aufwärts geneigt, was auf ein ausgewogenes Angebot für nahe und spätere Liefertermine hindeutet.

Die Nebenprodukte sind nach der früheren Schwäche bei Öl stabiler. Sojaöl Dezember 2026 liegt bei rund 68,01 US-Cent/lb, wobei die meisten Monate 2027 zwischen etwa 68,0–68,8 US-Cent/lb liegen und nur geringe Tagesbewegungen zeigen. Sojaschrot hat sich erholt: Dezember 2026 liegt bei 364,70 USD/Short-Tonne (+0,41 %), während die nahen Positionen 2027 bei etwa 360–363 USD/Short-Tonne liegen und damit einen Teil der Verluste der vorherigen Sitzung wieder aufholen.

Crush-Margen & Produktwerte

Das Zusammenspiel von Bohnen, Öl und Schrot deutet weiterhin auf attraktive Crush-Ökonomik hin. Sojabohnen-Futures liegen entlang der Terminstruktur 2026/27 um etwa 5–7 US-Cent/bu höher, während Sojaöl am vorderen Ende praktisch unverändert bis leicht schwächer ist und Sojaschrot in den wichtigsten Kontrakten 2027 Gewinne von 1,3–1,8 USD/Short-Tonne verzeichnet. Diese Konstellation unterstützt üblicherweise die Verarbeiter, insbesondere bei robuster Schrotnachfrage.

In China tendieren DCE-Sojabohnen Nr. 1 leicht höher: November 2026 schließt bei 5.463 CNY/t (+0,15 %) und Januar 2027 bei 5.508 CNY/t (+0,18 %), während spätere Positionen 2027 ebenfalls um 0,14–0,16 % zulegen. Dies unterstreicht die anhaltende Inlandsnachfrage nach Bohnen und Schrot, auch wenn die Wahl der Importherkunft zwischen Brasilien, den USA und in geringerem Umfang Argentinien flexibel bleibt.

Überblick zum physischen Markt (EUR, FOB/CPT)

Spot- und prompt fällige Sojabohnenangebote aus wichtigen Herkunftsregionen zeigen ein weitgehend stabiles Bild mit einer leichten Befestigung in ausgewählten Nischen. Alle nachstehenden Preise sind gegenüber den vorherigen Notierungen unverändert oder liegen sehr nahe daran und sind in EUR angegeben:

Der marginale Anstieg bei chinesischen Bio-FOB- und ukrainischen GVO-freien CPT-Angeboten deutet auf eine gewisse Knappheit in Nischensegmenten hin, während konventionelle gelbe Sojabohnen aus China, Indien und den USA bei den jüngsten Notierungen unverändert sind. Dies bestätigt den insgesamt ruhigen Ton am physischen Markt.

Wetter & Fundamentaldaten

Das Wetter in Südamerika ist in dieser frühen Phase des Zyklus 2026/27 insgesamt unterstützend, bringt jedoch die klassischen Vorbehalte im Zusammenhang mit El Niño mit sich. In Brasilien weisen die Klimaprognosen für Oktober auf überdurchschnittliche Temperaturen und unregelmäßige Niederschlagsmuster hin, mit einem gewissen Risiko für Hitzewellen im Monatsverlauf, insbesondere in den zentralen und nördlichen Regionen. Diese Bedingungen könnten das Aussaattempo dort erschweren, wo die Bodenfeuchtigkeit weiterhin begrenzt ist.

Dennoch weisen mehrere agrarmeteorologische und marktbezogene Beratungsberichte auf eine allmähliche Erholung der Niederschläge in wichtigen Bundesstaaten wie Mato Grosso bis Mitte Oktober hin. Dies unterstützt die Etablierung der ersten Sojabestände, auch wenn einige Zeitfenster enger als üblich bleiben. In Argentinien befinden sich die wichtigsten Sojaanbaugebiete derzeit in einer kühlen, feuchten Phase vor der Aussaat, mit überdurchschnittlichen Niederschlägen und geringem kurzfristigem Wetterrisiko. Dies unterstützt die Bodenfeuchtigkeit vor der später im Oktober beginnenden Aussaat.

Auf der Bilanzseite deutet der am 9. Oktober veröffentlichte aktuelle USDA-WASDE-Bericht auf eine höhere US-Sojabohnenproduktion für 2026 hin und verstärkt damit das Bild einer komfortablen globalen Versorgung trotz regionaler Wetterrisiken. Da Südamerika in vielen Regionen mit relativ guter Bodenfeuchtigkeit startet und derzeit keine akute Wetterbelastung absehbar ist, bleibt das kurzfristige fundamentale Umfeld für Sojabohnen moderat bearish bis neutral; das Wetter ist der entscheidende Unsicherheitsfaktor.

Handelsausblick

• Produzenten / Verkäufer: Nutzen Sie den jüngsten Anstieg der CBOT-Futures für November–Januar 2026/27, um zusätzliche Absicherungen zu staffeln, insbesondere dort, wo die Betriebsmargen bereits attraktiv sind. Erwägen Sie schrittweise Verkäufe statt großer Blöcke, da wetterbedingte Volatilität später in der Saison noch bessere Preisspitzen ermöglichen könnte.
• Verarbeiter: Da Sojaschrot fester ist und Sojaöl um 68 US-Cent/lb stabil bleibt, sind die Crush-Margen weiterhin günstig. Sichern Sie sich bei wetterbedingten Kursanstiegen opportunistisch die zukünftige Bohnenversorgung und Produktverkäufe, während Sie einen Teil der Kapazität für mögliche Rückgänge infolge verbesserter Niederschläge in Südamerika freihalten.
• Importeure / Futtermittelkäufer: Angesichts relativ flacher FOB-Indikationen in China, Indien, der Ukraine und den USA sollte für Q4 2026–Q1 2027 eine Strategie zwischen kurzfristiger Beschaffung und moderater Deckung beibehalten werden. Bei Korrekturen der CBOT-Futures sollten Käufe schrittweise ausgeweitet werden; eine übermäßige Vorabdeckung sollte jedoch vermieden werden, bis klarere Signale zum Aussaatfortschritt in Brasilien und Argentinien vorliegen.

Richtungsausblick für 3 Tage

• CBOT-Sojabohnen: Leicht bullishe Tendenz; weitere kleine Gewinne sind möglich, während die Märkte die WASDE-Daten verarbeiten und das Aussaatwetter in Südamerika beobachten.
• CBOT-Sojaöl: Überwiegend seitwärts; ein leichtes Abwärtsrisiko besteht, falls die Nachrichten zur Biokraftstoffnachfrage erneut schwächer ausfallen, die aktuellen Niveaus erscheinen jedoch unterstützt.
• CBOT-Sojaschrot: Eine leicht festere Tendenz dürfte anhalten, unterstützt durch aktive Futtermittelnachfrage und die jüngste Preiserholung.
• DCE-Sojabohnen (China): Der allmähliche Aufwärtstrend dürfte sich fortsetzen, getragen von einer festen Inlandsnachfrage und vorsichtigen Importkäufen.