Sojabohnen-Futures geben aufgrund der Erwartungen einer Rekordernte in den USA und günstigen Erntewetters weiter nach, während die Nachfrage aus China und der EU sowie die FOB-Preise in CN, IN, UA und den USA stabilisieren.
Preise
CBOT-Sojabohnen-Futures weiteten ihre Verluste am 22. Oktober in der neunten Sitzung in Folge aus. November 2026 lag bei 1.244 US-Cent/bu (−0,10 % am Tag), Januar 2027 bei 1.256,75 Cent/bu (−0,12 %). Die Terminstruktur bleibt bis Mitte 2027 leicht aufwärts geneigt, allerdings mit nur geringem Carry. Dies spiegelt komfortable kurzfristige Versorgungsbedingungen, aber eine gewisse längerfristige Unsicherheit wider.
CBOT-Sojaschrot zeigt sich vergleichsweise fest: Dezember 2026 wird mit 347,60 USD/Short-Tonne (−0,20 %) gehandelt, während die meisten Kontrakte für 2027 kaum verändert bis leicht höher notieren. Sojaöl zeigt ein anderes Bild: Dezember 2026 liegt bei 66,08 US-Cent/lb (+0,17 %), und Kontrakte bis Mitte 2027 verzeichnen geringe Gewinne. Die späteren Positionen für 2028 korrigieren jedoch weiterhin nach den vorherigen Rückgängen. An Chinas DCE schlossen Sojabohnen Nr. 1 am 21. Oktober höher; Januar 2027 lag bei 5.399 CNY/t (+0,65 %), was auf ein festeres inländisches Preisumfeld hindeutet.
Angebot & Nachfrage
In den USA sind die Erntebedingungen günstig, und die Feldarbeiten dürften in dieser Woche rasch voranschreiten. Dies verstärkt die Erwartung einer Rekordernte von 124 Millionen Tonnen. Dieses reichliche Angebotsumfeld ist der wichtigste Treiber der anhaltenden Schwäche bei den Futures und fördert Absicherungsverkäufe der Handelsunternehmen sowie Verkäufe der Landwirte bei moderaten Erholungen.
Südamerika bleibt für das Angebot grundsätzlich konstruktiv. Die Aussaat von Sojabohnen in Brasilien schreitet ohne größere Störungen voran; lediglich örtlich begrenzte Nässe und Überschwemmungsrisiken in Teilen des Südostens bestehen. Private Schätzungen haben die Produktionserwartungen leicht angehoben. In Argentinien hält die Börse von Rosario ihre Prognose für die Sojabohnenernte 2026/27 bei 47,8 Millionen Tonnen, gegenüber 50 Millionen Tonnen beim USDA. Dies unterstreicht ein gewisses Aufwärtspotenzial, aber auch die anhaltende Unsicherheit bei Wetter und Politik.
Auf der Nachfrageseite bleibt China der wichtigste Käufer. Das USDA bestätigte kürzlich mehrere Flash-Verkäufe, darunter 612.000 Tonnen US-Sojabohnen an China am 20. Oktober 2026, gefolgt in dieser Woche von weiteren Verkäufen von 134.000 Tonnen an China und 165.000 Tonnen an Spanien zur Lieferung 2026/27. Zusammen mit früheren Meldungen belaufen sich die gemeldeten Verkäufe allein in dieser Woche auf 1,286 Millionen Tonnen, davon 860.000 Tonnen nach China. Dieses starke Kaufempo stützt die nahen Basispreise, auch wenn die Futures nachgeben.
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Fundamentaldaten & Spreads
Die CBOT-Sojabohnenkurve befindet sich in einem milden Contango: November 2026 bei 1.244,00 US-Cent/bu liegt unter Juli 2027 bei 1.279,75 Cent. Dies signalisiert ein komfortables kurzfristiges Angebot und begrenzte Anreize für eine Lagerung über die üblichen Finanzierungskosten hinaus. Die aufgeschobenen Kontrakte für 2028 bei rund 1.239–1.246 Cent/bu werden mit einem Abschlag gegenüber Mitte 2027 gehandelt, was Erwartungen anhaltend hoher globaler Produktion widerspiegelt.
Im Produktkomplex deuten unveränderte Preise für Sojaschrot nahe 344–349 USD/Short-Tonne für 2027 auf eine stabile Futtermittelnachfrage und solide Verarbeitungsspannen hin. Die festere Struktur bei Sojaöl signalisiert anhaltende Unterstützung durch Pflanzenöl- und Biokraftstoffmärkte, trotz der jüngsten Schwäche bei Palmöl und Raps. Europäische Raps- und kanadische Canola-Futures standen mehrere Tage unter Druck und folgten damit dem schwächeren Ölsaatenkomplex sowie dem weicheren Sojaöl zu Wochenbeginn.
Die Terminmarktfonds haben ihre Long-Positionen bei verwandten Ölsaaten reduziert: An der Euronext verringerten Finanzinvestoren in der Woche bis zum 16. Oktober ihr Netto-Long-Engagement in Raps von 45.897 auf 31.568 Kontrakte, während die kommerziellen Marktteilnehmer ihre Netto-Short-Positionen abbauten. Diese Neupositionierung spiegelt eine geringere Angst vor einer Angebotsverknappung wider und steht im Einklang mit dem komfortableren Ausblick für Sojabohnen.
Physischer Markt & Preisindikationen (EUR)
Physische Sojabohnennotierungen in EUR bleiben im Vergleich zur Volatilität der Futures relativ stabil. Dies deutet auf gut versorgte kurzfristige Exportpipelines hin, aber nicht auf aggressive Preisabschläge.
| Herkunft | Typ | Lieferung | Letzter Preis (EUR) | Vorheriger Preis (EUR) | Aktualisierungsdatum |
|---|---|---|---|---|---|
| China, Peking | Sojabohnen gelb, Bio 99,8 % | FOB | 0.85 | 0.85 | 2026-10-21 |
| China, Peking | Sojabohnen gelb 99,5 % | FOB | 0.74 | 0.74 | 2026-10-21 |
| Indien, Neu-Delhi | Sojabohnen, sortex-gereinigt | FOB | 0.89 | 0.89 | 2026-10-17 |
| Ukraine, Odessa | Sojabohnen | FOB | 0.333 | 0.327 | 2026-10-16 |
| Ukraine, Odessa | GVO-freie Sojabohnen | CPT | 0.401 | 0.396 | 2026-10-15 |
| USA, Washington, D.C. | Sojabohnen Nr. 2 | FOB | 0.58 | 0.58 | 2026-10-16 |
Bemerkenswert ist, dass die ukrainischen FOB- und CPT-Notierungen in der vergangenen Woche leicht gestiegen sind, während die US-amerikanischen und chinesischen FOB-Preise unverändert blieben. Dies spiegelt eine stabile Nachfrage und wettbewerbsfähige Angebote aus dem Schwarzen Meer wider, nicht jedoch eine breit angelegte Rally.
Wetter- & Ernteausblick
Im US-Mittelwesten kam es zuletzt zu einigen Unterbrechungen durch Regenfälle, doch die Prognosen deuten bis zum Ende der Woche auf trockenere Bedingungen hin, sodass die Ernte beschleunigt werden kann. Dies stützt die Erwartung, dass ein großer Teil der Rekordernte in den USA rasch auf den Markt gelangt und den Erntedruck auf die nahen Futures aufrechterhält.
In Brasilien sind die Aussaatbedingungen in den meisten Regionen generell günstig, auch wenn nasses Wetter und örtliche Überschwemmungsrisiken im Südosten kurzfristige Verzögerungen bei den Feldarbeiten verursachen könnten. Derzeit sind diese Probleme jedoch nicht schwerwiegend genug, um die nationalen Produktionsschätzungen zu gefährden. Der Ausblick für Argentinien bleibt neutraler, wobei die aktuellen Prognosen mit der von lokalen Stellen und dem USDA genannten Spanne von 47–50 Millionen Tonnen übereinstimmen.
Handelsausblick (nächste 1–2 Wochen)
- Unveränderter Preis: Angesichts des Fortschritts der US-Ernte und einer bevorstehenden Rekordernte von 124 Mio. Tonnen bleibt das kurzfristige Preisrisiko leicht nach unten gerichtet, insbesondere wenn der wöchentliche USDA-Exportbericht (Woche bis zum 15. Oktober) im erwarteten Bereich von 1,8–3,0 Mio. Tonnen Sojabohnen liegt und nicht positiv überrascht.
- Verarbeitungsspannen: Das relativ feste Sojaschrot und das sich stabilisierende Sojaöl deuten darauf hin, dass die Verarbeitungsökonomie weiterhin akzeptabel ist. Endverbraucher könnten erwägen, bei moderaten Rückgängen schrittweise Schrot abzusichern, bei Bohnen angesichts des Erntedrucks jedoch geduldiger vorzugehen.
- Basis & Spreads: Die starke Nachfrage aus China und der EU dürfte die Exportbasis stützen, insbesondere am US-Golf und im pazifischen Nordwesten. Handelsunternehmen könnten Futures gegen eine feste Kassabasis verkaufen, während Importeure die Schwäche der Futures nutzen können, um Preise gegen zuvor vereinbarte physische Prämien zu fixieren.
- Risikofaktoren: Aufwärtsrisiken ergeben sich aus witterungsbedingten Problemen bei der Aussaat in Brasilien, logistischen Schwierigkeiten in Südamerika oder am Schwarzen Meer sowie einer Reihe über den Erwartungen liegender US-Exportberichte. Abwärtsrisiken liegen in einer schneller als erwarteten US-Ernte, einer schwächeren Makrostimmung oder einer Verlangsamung der chinesischen Käufe.
3-Tage-Richtungsausblick (wichtige Börsen)
- CBOT-Sojabohnen: In den kommenden drei Sitzungen leicht bearish bis seitwärts gerichtet. Erholungen dürften durch anhaltende US-Ernteverkäufe begrenzt bleiben, sofern die Exportdaten nicht positiv überraschen.
- DCE-Sojabohnen (China): Leicht unterstützende Tendenz, da die Inlandspreise steigen und Verarbeiter angesichts starker Importprogramme ihre Versorgung absichern.
- Physische FOB/CPT-Preise (EUR-Indikationen): Für China und Indien überwiegend stabil; für ukrainische Herkünfte leicht fester angesichts der jüngsten Anstiege und der anhaltenden Risikoprämien für die Logistik.