Sonnenblumenkerne geben nach, während Öl durch Risiken im Schwarzen Meer gestützt bleibt

Die Sonnenblumenmärkte tendieren bei den Kernen leicht schwächer, bleiben auf der Ölseite jedoch durch anhaltende Logistikrisiken im Schwarzen Meer gestützt. Die SAFEX-Sonnenblumenfutures gaben entlang der Kontraktreihe 2026/27 leicht nach. Dies spiegelt die reichliche Verfügbarkeit von Kernen und das Fehlen kurzfristig bullischer Impulse wider. Eine größere ukrainische Ernte und die beschleunigte Ernte belasten die Kernpreise, während Engpässe bei Export und Verarbeitung eine vollständige Entlastung bei den Ölwerten verhindern. Logistik- und Sicherheitsprobleme im Schwarzen Meer sorgen weiterhin für Risikoprämien bei Terminkontrakten für Sonnenblumenöl und begrenzen das Abwärtspotenzial. Insgesamt wirken die Kernpreise kurzfristig schwach bis seitwärts, während Öl und einige Kernsegmente weiterhin fester unterstützt sind.

Preise

Die SAFEX-Sonnenblumenfutures vom 15. Oktober 2026 zeigen moderate Rückgänge im nahen Laufzeitbereich und einen leichten Carry bis 2027. Der Oktober 2026 schloss bei 10,440 ZAR/t (minus 40 ZAR, −0.38% zum Vortag), während der Dezember 2026 bei 10,558 ZAR/t (−12 ZAR, −0.11%) lag. Für spätere Termine setzte sich der März 2027 bei 9,812 ZAR/t (−38 ZAR, −0.39%) fest und der Mai 2027 bei 9,600 ZAR/t (−30 ZAR, −0.31%), während die weiter entfernten Kontrakte 2027 knapp unter 9,800 ZAR/t lagen. Die physischen Sonnenblumenpreise in EUR bleiben bei Kernen schwach, zeigen sich bei Kernen und Öl jedoch gemischter. Ukrainische schwarze Sonnenblumenkerne (98% Reinheit) werden mit 0.41 EUR/kg FCA Odesa und Kyiv angegeben, während die Exportwerte am Schwarzen Meer bei 0.564 EUR/kg FOB Odesa liegen. Beide Werte waren nach den vorherigen Rückgängen in der vergangenen Woche weitgehend stabil. Bulgarische und moldauische schwarze Kerne zur Lieferung in die EU werden mit 0.44 EUR/kg FCA (Sofia und Rheinfelden Herten) quotiert und bilden damit eine unveränderte, aber wettbewerbsfähige Preisspanne für europäische Verarbeiter und Verpacker. Chinesische Sonnenblumenprodukte werden weiterhin mit einem Aufschlag gehandelt. Gestreifte Sonnenblumenkerne liegen bei 1.48 EUR/kg FOB Beijing, geschälte Konfektkerne bei 1.08 EUR/kg FOB und Backkerne bei 1.22 EUR/kg FOB. Bio-Konfektkerne aus China werden mit 1.23 EUR/kg FOB quotiert, was eine solide Nischennachfrage widerspiegelt. In Europa bewegen sich Backkerne zwischen 0.90 EUR/kg FCA Dnipro (Ukraine) und 0.93 EUR/kg FCA Rheinfelden Herten (Moldau) sowie 0.93 EUR/kg FCA Sofia (Bulgarien), während Konfektkerne aus Sofia bei 1.16 EUR/kg FCA stabil bleiben. Rohes Sonnenblumenöl aus der Ukraine ist nach dem jüngsten Rückgang wieder etwas fester. Die jüngste Notierung für rohes Sonnenblumenöl CPT Odesa liegt bei 1.044 EUR/kg, gegenüber 1.024 EUR/kg zu Beginn des Oktobers, aber weiterhin unter dem Niveau von Mitte September. Dies unterstreicht, dass die Ölwerte besser unterstützt sind als die Preise für Rohkerne. Jüngste ukrainische Inlandsofferten in UAH und USD/t bestätigen, dass die lokalen Einkaufspreise im vergangenen Monat deutlich gefallen sind, da die Erntemengen zunehmen und die Käufer mit Abfertigungsengpässen konfrontiert sind.

Angebot & Nachfrage

Der zentrale fundamentale Faktor bleibt die deutlich größere ukrainische Sonnenblumenernte 2026/27 und das hohe Erntetempo. Bis Mitte Oktober hatten ukrainische Landwirte rund 7.44 Millionen Tonnen von 3.44 Millionen Hektar geerntet, also etwa zwei Drittel der prognostizierten Fläche, bei einem durchschnittlichen Ertrag von rund 2.16 t/ha. Dies deutet im Vergleich zur angespannten Saison 2025/26 auf eine komfortable bis reichliche Versorgung mit Kernen hin. Die starken Zuflüsse übersteigen kurzfristig die Lager-, Verarbeitungs- und Exportkapazitäten. Berichte ukrainischer Verarbeiter weisen aufgrund von Beeinträchtigungen durch Drohnenangriffe und häufige Luftalarmmeldungen auf Wartezeiten von 7‑12 Tagen für Kernlieferungen hin. Diese Überlastung verstärkt den Druck auf Erzeuger- und Inlandspreise, begrenzt zugleich aber auch die Geschwindigkeit, mit der Kerne zu Öl und Schrot für den Export verarbeitet werden können. Außerhalb der Ukraine sorgen Russland und die EU weiterhin für ein erhebliches Angebot an Kernen und Öl, doch die Logistik im Schwarzen Meer bleibt ein kritischer Engpass. Anhaltende Angriffe auf die regionale Infrastruktur und höhere Versicherungskosten halten den Transport über Häfen am Schwarzen Meer riskant und teuer und fördern teilweise eine Verlagerung auf Donau- und Landkorridore. Diese alternativen Routen sind jedoch langsamer und kostspieliger, wodurch eine Risikoprämie beim Sonnenblumenöl bestehen bleibt, obwohl sich die globalen Richtwerte für Pflanzenöle aufgrund der Erwartung eines reichlichen Angebots aus dem Schwarzen Meer leicht abgeschwächt haben.

Fundamentaldaten & Wetter

Der aktuelle Markt ist durch eine Diskrepanz zwischen schwachen Kernen und vergleichsweise festerem Öl gekennzeichnet. Das reichliche Angebot an Rohkernen und die begrenzten Verarbeitungs- und Exportkapazitäten in der Ukraine drücken die lokalen und FOB-Preise für Kerne. Gleichzeitig sorgen Einschränkungen bei Verschiffungen von Öl und Schrot dafür, dass die globale Verfügbarkeit von Sonnenblumenöl im Verhältnis zum Überangebot an Kernen knapper ist. Dies stützt theoretisch die Verarbeitungsspannen, erschwert jedoch angesichts logistischer und lizenzbezogener Hürden die Realisierung entsprechender Erträge. Aus SAFEX-Sicht zeigen die leichte Anpassung der nahen Kontrakte nach unten und der moderate Carry bis 2027, dass der Markt eine komfortable Verfügbarkeit von Kernen anerkennt, ohne bereits ein ausgeprägtes Überangebot einzupreisen. Die südafrikanischen Fundamentaldaten sind vergleichsweise ausgewogen, wobei lokale Verarbeiter und Futtermittelverbraucher von niedrigeren Importparitäten profitieren. Internationale Preissignale werden jedoch zunehmend durch die Entwicklungen im Schwarzen Meer bestimmt, wodurch regionale Werte empfindlich auf eine Verschärfung der ukrainischen Logistik oder politische Beschränkungen reagieren. Die Wetterbedingungen in den wichtigsten Sonnenblumenregionen am Schwarzen Meer sind saisonal günstig für die abschließenden Erntearbeiten. Die Prognosen für die kommenden 7–10 Tage deuten auf überwiegend trockene bis leicht schauerartige Bedingungen in der Zentral- und Südukraine hin, sodass die Feldarbeiten mit nur begrenzten Unterbrechungen fortgesetzt werden können. Dies erhöht die Wahrscheinlichkeit, dass ein großer Teil der Ernte innerhalb kurzer Zeit auf den Markt gelangt, und verstärkt den kurzfristigen Angebotsdruck bei Kernen weiter, insbesondere falls die logistischen Engpässe anhalten.

Prognose & Handelsausblick

• Kurzfristig (nächste 1–3 Wochen): Die Preise für Sonnenblumenkerne im Schwarzen Meer und in Europa dürften unter Abwärts- oder Seitwärtsdruck bleiben, da die ukrainischen Erntelieferungen ihren Höhepunkt erreichen und die Bestände auf den Höfen steigen. Die SAFEX-Futures könnten sich in einer schwachen Spanne bewegen, da starke Unterstützung durch konkurrierende Ölsaaten fehlt.
• Mittelfristig (4–12 Wochen): Sobald der größte Teil der ukrainischen Ernte eingebracht ist und die anfänglichen logistischen Engpässe nachlassen, könnten sich die Kernpreise stabilisieren oder moderat erholen, insbesondere wenn die Nachfrage nach Sonnenblumenöl aus wichtigen Importregionen (EU, MENA, Asien) stabil bleibt und sich die Frachtrisiken nicht verschärfen.
• Sonnenblumenöl: Die Preise für rohes Sonnenblumenöl dürften aufgrund der anhaltenden Risiken für die Verschiffung im Schwarzen Meer und der effektiveren Knappheit beim Öl relativ besser unterstützt bleiben als die Kernpreise. Jede Verbesserung der Logistik oder Lockerung der Exportkontrollen könnte eine teilweise Annäherung auslösen, wobei die Kernpreise stärker steigen würden als das Öl.

Handelsempfehlungen

• Verarbeiter: Es sollte erwogen werden, einen größeren Anteil des kurzfristigen Kernbedarfs auf dem aktuellen FCA-/FOB-Niveau (z. B. 0.41 EUR/kg FCA Ukraine, 0.44 EUR/kg FCA Bulgarien/Moldau) zu decken und die Ölverkäufe selektiver zu bepreisen, um Risikoprämien für die Logistik zu nutzen.
• Importeure & Verpacker: Für Kern- und Konfektsegmente sollten die derzeit relativ stabilen FCA-Preise in der EU (0.90–0.93 EUR/kg Backkerne; 1.16 EUR/kg Konfektkerne) genutzt werden, um die Abdeckung für Q4/Q1 zu sichern. Einkäufe aus höherpreisigen chinesischen Herkünften sollten jedoch gestaffelt erfolgen.
• Erzeuger: Angesichts schwacher Spotgebote und langer Wartezeiten bei den Verarbeitern sollten Lagerhaltungs- und Vorverkaufsstrategien geprüft werden, sofern dies möglich ist. Panikverkäufe während der Spitzenphase der Lieferüberlastung sollten vermieden werden, sofern die Finanzierung dies erlaubt.

3-Tage-Richtungsausblick

• SAFEX-Sonnenblumenfutures: In den kommenden drei Handelssitzungen leicht bärisch bis seitwärts, wobei ohne neue makroökonomische oder wetterbedingte Schocks nur eine begrenzte Volatilität erwartet wird.
• Sonnenblumenkerne am Schwarzen Meer (FOB/FCA Ukraine): Die Tendenz bleibt leicht abwärtsgerichtet bis unverändert, da der Erntedruck dominiert und logistische Beschränkungen die nachfrageseitige Unterstützung begrenzen.
• Rohes Sonnenblumenöl (CPT/FOB Schwarzes Meer): Seitwärts bis leicht fester aufgrund anhaltender Fracht- und Versicherungsrisiken. Die Märkte beobachten mögliche neue Störungen in der Region.