Sonnenblumenkerne unter Druck, während Öl bei angespannten Schwarzmeer-Strömen Unterstützung findet

Die Preise für Sonnenblumenkerne bleiben aufgrund des reichlichen Angebots am Schwarzen Meer und der schwächeren Stimmung bei Ölsaaten unter Druck, während Sonnenblumenöl durch die eingeschränkten Exporte aus der Ukraine und Russland sowie den festeren globalen Pflanzenölkomplex Unterstützung findet. Der Sonnenblumenmarkt bewegt sich zwischen hohen Kernanlieferungen und einer weiterhin angespannten Ölbilanz. Die südafrikanischen SAFEX-Sonnenblumen-Futures gaben entlang der neuen Erntekurve nach und spiegelten damit die schwächeren Chicago-Sojabohnen wider, da Chinas Nachfrage nach Verarbeitung abkühlt. Gleichzeitig belasten die große ukrainische Sonnenblumenernte 2026 und der stetige Erntefortschritt die Werte für Kerne und Schrot. Exportstörungen und politische Hürden bedeuten jedoch, dass die Sonnenblumenölexporte aus dem Schwarzen Meer bis Anfang 2027 voraussichtlich nur etwa die Hälfte ihres üblichen Tempos erreichen werden. Dadurch bleiben die internationalen Ölpreise im Verhältnis zu den Kernen erhöht, was die Verarbeitungsspannen dort stützt, wo die Logistik dies zulässt.

Preise

Die SAFEX-Sonnenblumen-Futures schwächten sich am 1. Oktober ab. Der Oktober 2026 schloss bei 9.930 ZAR/t (−56 ZAR, −0,56 %) und der März 2027 bei 9.589 ZAR/t (−66 ZAR, −0,69 %), womit sich eine moderate Abwärtskorrektur entlang der Terminstruktur fortsetzte. Der Kontrakt für Mai 2027 fiel um fast 1 % auf 9.445 ZAR/t, während Juli 2027 um 1,07 % auf 9.603 ZAR/t nachgab. Dies signalisiert moderate Erwartungen hinsichtlich des Erntedrucks bis Mitte 2027.

Die physischen Notierungen für Sonnenblumenkerne am Schwarzen Meer und auf dem Balkan bleiben schwach. Ukrainische schwarze Sonnenblumenkerne (98 % Reinheit, FCA Odessa und Kiew) werden mit 0,42 EUR/kg angegeben, nach 0,44–0,45 EUR/kg Anfang September. Bulgarische schwarze Kerne, FCA Sofia, halten sich bei 0,44 EUR/kg, während gestreifte bulgarische Sonnenblumenkerne, FOB Sofia, bei etwa 0,74 EUR/kg gehandelt werden. Chinesische gestreifte Sonnenblumenkerne FOB Peking liegen mit 1,43 EUR/kg deutlich höher, was die Nachfrage aus dem Snack- und Süßwarensegment widerspiegelt.

Bei den veredelten Produkten liegen Sonnenblumenkerne aus der Ukraine (geschält, Backqualität, FCA Dnipro) stabil bei 0,90 EUR/kg. Bulgarische Kerne in Backqualität FCA Berlin und moldauische Kerne FCA Rheinfelden-Herten liegen nach einer jüngsten Aufwärtskorrektur von 0,92–0,93 EUR/kg beide bei 1,09 EUR/kg. Chinesische Back- und Süßwarenkerne FOB Peking sind leicht auf 1,23–1,25 EUR/kg gestiegen; Bio-Süßwarenkerne liegen bei 1,19 EUR/kg.

Rohes Sonnenblumenöl aus der Ukraine, CPT Odessa, zeigt ein schwankendes, insgesamt jedoch festes Muster. Die jüngste Notierung liegt bei 1,091 EUR/kg (24. September), gegenüber 1,049 EUR/kg Anfang September und nach einem Höchststand von 1,176 EUR/kg zur Monatsmitte. Sonnenblumenschrot FOB Odessa gab leicht nach; die Preise sanken von 0,571–0,576 EUR/kg auf etwa 0,557 EUR/kg und folgten damit dem Druck durch das reichliche Kernangebot.

Angebot & Nachfrage

Der übergeordnete Ölsaatenkomplex tendiert aufgrund des Angebots bearish. Chinas Nachfrage nach Sojabohnenverarbeitung schwächt sich ab. Die Sojabohnenbestände in 111 großen chinesischen Verarbeitungsanlagen erreichten Ende September 7,96 Millionen Tonnen, den höchsten Stand seit mindestens 15 Jahren. Viele chinesische Verarbeiter haben ihren Bedarf bis Anfang Februar mit südamerikanischen Ladungen und staatlichen Reserven gedeckt. Dies reduziert die zusätzliche Nachfrage und drückte die Chicago-Sojabohnen-Futures in dieser Woche um etwa 1,5 % nach unten.

Auf der Angebotsseite könnte Argentinien den Wettbewerb bei Ölsaaten und Pflanzenölen weiter verschärfen. Die Getreidebörse von Buenos Aires prognostiziert die Sojabohnenproduktion 2026/27 auf 53,6 Millionen Tonnen, gegenüber 50,1 Millionen Tonnen in der vergangenen Saison; andere Schätzungen liegen zwischen 47,8 und 50 Millionen Tonnen. Ein stärkerer südamerikanischer Sojakomplex, kombiniert mit hohen chinesischen Beständen und negativen Verarbeitungsspannen, begrenzt das Aufwärtspotenzial für Sonnenblumenkerne, da die Unterstützung aus dem gesamten Komplex schwächer ausfällt.

Auch andere Pflanzenöle verschieben das Gleichgewicht in Richtung eines reichlichen Angebots. Kanada hat seine Prognose für die Endbestände von Canola 2026/27 von 1,504 Millionen auf 1,979 Millionen Tonnen angehoben und belastet damit die Märkte für Raps und Canola. Malaysia hat unterdessen seine Palmölexporte ausgeweitet und 2026 bislang mehr als 2,26 Millionen Tonnen nach Indien verschifft – rund 40 % mehr als ein Jahr zuvor. Die Gesamtexporte werden in diesem Jahr auf etwa 16 Millionen Tonnen geschätzt, während bis 2027 eine weitgehend stabile Produktion erwartet wird. Diese Verfügbarkeit von Palmöl erhöht den Wettbewerbsdruck auf Sonnenblumenöl in wichtigen preissensiblen Absatzmärkten wie Indien.

Vor diesem Hintergrund erntet die Ukraine eine bemerkenswert gute Sonnenblumenernte. Nationale agrarmeteorologische Einschätzungen deuten auf durchschnittliche Erträge von rund 2,45 t/ha und eine Gesamternte von etwa 12,2 Millionen Tonnen im Jahr 2026 hin, gegenüber 10,2 Millionen Tonnen im Vorjahr. Ursache sind allgemein günstige Feuchtigkeits- und Temperaturbedingungen trotz eines kalten, nassen Saisonstarts. Eine frühe Blüte und ein fortgeschrittener Reifegrad führten bereits Anfang August zu einer massenhaften Reife, wodurch im dritten Quartal und zu Beginn des vierten Quartals größere Mengen an Kernen auf den Markt kamen.

Schwarzmeerlogistik & Sonnenblumenölströme

Die zentrale Spannung im Sonnenblumenkomplex liegt in der Schwarzmeerlogistik. Trotz größerer Ernten dürften die Sonnenblumenölexporte aus der Ukraine und Russland 2026/27 aufgrund von Infrastrukturschäden und erhöhten Seerisiken hinter dem normalen Niveau zurückbleiben. Branchenvertreter auf der Globoil-Konferenz schätzen die ukrainischen Sonnenblumenölexporte von Oktober bis März auf etwa 300.000 Tonnen pro Monat – rund die Hälfte des üblichen Tempos. Gründe sind beschädigte Lager- und Terminalanlagen in den Schwarzmeer- und Asow-Häfen sowie höhere Fracht- und Versicherungskosten.

Auch die russischen Sonnenblumenöl-Lieferungen dürften unter dem Vorjahresniveau liegen. Die kombinierten monatlichen Exporte werden auf etwa 250.000–300.000 Tonnen geschätzt, gegenüber zuvor rund 400.000 Tonnen. Bereits vor diesen Einschränkungen wiesen Marktanalysen auf eine Rekordernte bei Sonnenblumen innerhalb einer Rekordernte bei Ölsaaten weltweit hin. Die jüngsten Daten zeigen jedoch, dass logistische Engpässe verhindern, dass sich dieses Volumen in proportional höheren Exporten niederschlägt.

Gleichzeitig hat der regulatorische Rahmen der Ukraine zusätzliche Reibung auf der Ölseite verursacht. Ein höherer Mindestexportpreis für Sonnenblumenöl auf CPT-Basis, der Mitte September eingeführt wurde, setzte faktisch eine Untergrenze, gegen die sich einige Käufer stellten. Dadurch wurde ein Teil der indischen Nachfrage auf alternative Herkünfte und Sojaöl umgeleitet. Infolgedessen bleibt der Abfluss von Sonnenblumenöl aus dem Schwarzen Meer trotz der großen Kernverfügbarkeit begrenzt. Dies hält die internationalen Preise für Sonnenblumenöl im Vergleich zum Druck auf Kerne und Schrot relativ fest.

Fundamentaldaten & Signale aus anderen Rohstoffmärkten

Mehrere Signale aus anderen Rohstoffmärkten prägen die Preisbewegungen bei Sonnenblumen. Bei Sojabohnen verzeichnen chinesische Verarbeiter bei US-amerikanischen und brasilianischen Ladungen negative Margen von etwa −120 bis −200 Yuan je Tonne. Dies dämpft die Importbereitschaft und übt Druck auf die CBOT-Futures aus. Die Schwäche im Sojakomplex wirkt auf Sonnenblumen über, da sie die Substitution durch höherpreisiges Sonnenblumenöl begrenzt und die Zahlungsbereitschaft der Raffinerien für Sonnenblumenöl gegenüber vergünstigtem Soja- und Palmöl deckelt.

Auch die Fundamentaldaten bei Raps und Canola sind belastend. Der höhere Ausblick für die kanadischen Endbestände 2026/27 verstärkt die Erwartungen eines komfortablen Angebots an Rapsöl und -schrot. Gleichzeitig decken die weiterhin robusten malaysischen Palmölexporte – insbesondere der Anstieg nach Indien um 40 % gegenüber dem Vorjahr – weiterhin Nachfragelücken, die andernfalls Sonnenblumenöl gestützt hätten. Zusammen führen diese Faktoren zu einem Pflanzenölmarkt, in dem die frühere „Kriegsprämie“ von Sonnenblumenöl durch den Wettbewerb anderer Öle teilweise abgeschmolzen ist.

Dennoch bleibt Sonnenblumenöl aus dem Schwarzen Meer logistisch strukturell knapp. Jüngste Einschätzungen setzen ukrainisches Sonnenblumenöl FOB Schwarzes Meer für November-Lieferungen in einer Spanne vom unteren bis mittleren Bereich von 1.100 USD/Tonne an. Einige Prognosen sehen im Vermarktungsjahr Preise nahe 1.450 USD/Tonne, da die eingeschränkten Exporte die Bilanz knapp halten. Für Verarbeiter mit Zugang zu Exportkanälen stützt diese relative Festigkeit des Öls gegenüber schwachen Kernen und Schrot weiterhin positive Verarbeitungsspannen in ausgewählten Regionen und damit die Nachfrage nach Kernen, selbst wenn die Flachpreise nachgeben.

Wetter & Ernteausblick

Das Wetter ist derzeit ein sekundärer, aber unterstützender Faktor. In der Ukraine ist die Hauptanbausaison 2026 weitgehend abgeschlossen. Eine frühere Blüte und Reife als üblich ermöglichten eine vorgezogene Ernte. Ausreichende Bodenfeuchtigkeit und moderate Temperaturen bis Juni unterstützten die Biomasse- und Korbbildung und trugen zu den nun erzielten überdurchschnittlichen Erträgen bei. Das kurzfristige Wetter in den kommenden Wochen ist für Feldarbeiten und Logistik relevanter als für die Ertragsbildung.

In Südamerika beginnt die Aussaat der Sojabohnenernte 2026/27 unter überwiegend günstigen Bedingungen. Dies verstärkt die Erwartungen an ein robustes Angebot an Ölsaaten aus Lateinamerika im kommenden Jahr. Zwar sind detaillierte Daten zur Sonnenblumenaussaat in dieser Phase begrenzter verfügbar, doch der komfortable Ausblick für Sojabohnen und andere Ölsaaten deutet darauf hin, dass sich die globale Pflanzenölbilanz allein aufgrund des Wetters kaum deutlich verknappen wird. Dadurch bleibt die makroökonomische Unterstützung für Sonnenblumenpreise begrenzt, sofern keine neuen Schocks auftreten.

Handelsausblick & 3-Tage-Preisanzeichen

Wichtigste Erkenntnisse für den Handel

• Verarbeiter & Produzenten: Schwache Kernpreise in der Ukraine und auf dem Balkan bieten zusammen mit den relativ festen Sonnenblumenölwerten weiterhin attraktive Verarbeitungsspannen, sofern die Exportlogistik gesichert ist. Erwägen Sie, Käufe von Kernen für das vierte Quartal 2026 im Voraus zu fixieren und das Öl durch schrittweise Verkäufe abzusichern, um das Logistikrisiko zu steuern.
• Importeure & Raffinerien: Für die kurzfristige Deckung sollten die ukrainischen Lizenzbestimmungen und Mindestexportpreisregelungen genau beobachtet werden. Da die Ölexporte aus dem Schwarzen Meer unter dem Normalniveau liegen und das Palmölangebot nach Indien steigt, bleibt ein diversifiziertes Portfolio aus Sonnenblumenöl, Palmöl und Sojaöl ratsam.
• Produzenten: Südafrikanische Erzeuger sehen sich einer Terminstruktur gegenüber, die sich abgeschwächt hat, aber nicht eingebrochen ist. Der Einsatz von SAFEX-Absicherungen bei Erholungen zur Sicherung der Margen 2026/27 erscheint angesichts des zunehmenden Wettbewerbs durch Soja, Raps und Palmöl sinnvoll.

Richtungsausblick für 3 Tage (Kerne & Öl)

• SAFEX-Sonnenblumen-Futures: In den kommenden drei Sitzungen leicht bearish bis seitwärts tendierend, da die globale Stimmung bei Ölsaaten schwach bleibt und keine unmittelbaren Wetterrisiken auftreten.
• Sonnenblumenkerne am Schwarzen Meer (Ukraine/Bulgarien): Moderater Abwärtsbias, da das erntebedingte Angebot weiter zunimmt und die durch Sojabohnen getriebene Schwäche in China die Unterstützung für den gesamten Komplex begrenzt.
• Sonnenblumenöl am Schwarzen Meer: Seitwärts bis leicht fester, wobei die gestörte Exportkapazität und regulatorische Preisuntergrenzen dem breiteren Wettbewerb im Pflanzenölmarkt entgegenwirken.