Sonnenblumenmarkt festigt sich bei SAFEX-Rally, während die Schwarzmeer-Kassapreise nachgeben

Die Sonnenblumenmärkte spalten sich: Die SAFEX-Futures in Südafrika ziehen angesichts knapper lokaler Bilanzen allmählich an, während die Schwarzmeer-Kassawerte für Saaten, Kerne und Rohöl aufgrund der fortschreitenden ukrainischen Ernte und von Exportengpässen leicht nachgeben. Sonnenblumenöl bleibt an den globalen Pflanzenöl-Benchmarks relativ gut unterstützt, doch die Prämien im nahen physischen Markt geben gegenüber den Höchstständen zu Saisonbeginn nach, da die Zuflüsse der neuen Ernte zunehmen. In der Ukraine schreitet die Ernte voran, und die Kapazitäten reichen theoretisch aus, um den Großteil der Ernte zu verarbeiten. Dennoch begrenzen logistische Risiken und Angriffe auf Häfen weiterhin das Exportvertrauen und lassen die Verarbeiter vorsichtig agieren. Vor diesem Hintergrund testen Verarbeiter am Schwarzen Meer die Käufer mit leicht niedrigeren Notierungen für Saaten und Schrot, während südafrikanische Futures eine Risikoprämie für Wetter und Importparität einpreisen. Die Volatilität dürfte bis in die Kernphase der Ernte auf der Nordhalbkugel und der Aussaat auf der Südhalbkugel erhöht bleiben.

Preise

Die SAFEX-Sonnenblumenfutures schlossen am 22. Oktober 2026 entlang der nahen Terminkurve höher. Oktober 2026 wurde bei 10.509 ZAR/t (+0,94 % zum Vortag) abgerechnet, November 2026 bei 10.524 ZAR/t (+0,53 %) und Dezember 2026 bei 10.619 ZAR/t (+1,16 %). Auch der März-Kontrakt 2027 befestigte sich auf 9.900 ZAR/t und lag damit am Tag 1,71 % höher. Dies signalisiert eine konstruktive Forward-Struktur sowie die Einpreisung von Wetter- und Verfügbarkeitsrisiken im Inland.

Im Gegensatz dazu zeigen die Kassanotierungen am Schwarzen Meer in EUR eine leichte Abschwächung. Ukrainische schwarze Sonnenblumensaat FCA Odessa gab von 0,41 EUR/kg auf 0,39 EUR/kg nach, während FCA Kiew bei 0,41 EUR/kg verharrt. FOB Odessa wird schwarze Saat mit 0,565 EUR/kg angegeben und liegt damit leicht unter dem Niveau von Anfang Oktober. Sonnenblumenkernschrot FOB Odessa wird mit 0,543 EUR/kg notiert, nach 0,545 EUR/kg zuvor, und rohes Sonnenblumenöl CPT Odessa mit 1,032 EUR/kg gegenüber zuvor 1,044 EUR/kg. Geschälte Backkerne in Bulgarien (FCA Sofia) sind bei rund 0,92 EUR/kg stabil bis geringfügig schwächer, während hochwertige Backkerne FCA Berlin auf 1,08 EUR/kg gestiegen sind, was die starke EU-Nachfrage aus Snack- und Bäckereisektor widerspiegelt.

Angebot & Nachfrage

In der Ukraine bleibt die Sonnenblume die wichtigste Ölsaat. Die in diesem Jahr geernteten und prognostizierten Flächen liegen bei über 5,2 Millionen Hektar, was trotz kriegsbedingter Einschränkungen ein beträchtliches Saatangebot stützt. Jüngsten Berichten zufolge ist die Sonnenblumenernte gut angelaufen, aber noch nicht abgeschlossen. Ende September waren rund 14 % der Anbaufläche abgeerntet, wobei in den frühen Regionen gute Erträge von nahe 2,0 t/ha erzielt wurden. Dies bestätigt eine solide Erntebasis für das Wirtschaftsjahr 2026/27.

Die Verarbeitungskapazität übersteigt das Saatangebot deutlich: Lokale Ölmühlen können theoretisch nahezu die gesamte Ernte verarbeiten. Die tatsächliche Auslastung hängt jedoch von den Exportkanälen für Öl und Schrot sowie von der Funktionsfähigkeit der Binnenlogistik und Hafeninfrastruktur ab. Unterdessen bleiben die globalen Sonnenblumenölpreise trotz eines Rückgangs von den jüngsten Vierjahreshochs über USD 1.500/t Anfang 2026 im Vergleich zu konkurrierenden Ölen erhöht, wodurch die Verarbeitungsanreize bestehen bleiben. In Südafrika halten dagegen knappere lokale Bestände und eine Preisbildung auf Importparitätsbasis die Inlandsbilanz angespannter, was zur festeren SAFEX-Struktur beiträgt.

Fundamentaldaten & Treiber

Mehrere Schlüsselfaktoren bestimmen derzeit den Sonnenblumenkomplex. Erstens sorgt die fortschreitende ukrainische Ernte für zusätzliches physisches Angebot. Dadurch können Verarbeiter etwas niedrigere Preise für Saat und Schrot bieten und dennoch ihren kurzfristigen Bedarf decken. Zweitens haben sich die globalen Pflanzenöl-Benchmarks gegenüber den Ausschlägen zu Saisonbeginn moderat korrigiert, was die Notierungen für rohes Sonnenblumenöl am Schwarzen Meer belastet, wie der Rückgang des CPT-Odessa-Preises zeigt.

Drittens bleiben Logistik- und Kriegsrisiken ein entscheidender Unsicherheitsfaktor. Schäden an Exportterminals und sporadische Unterbrechungen der Schifffahrtsrouten im Schwarzen Meer haben einen zweistufigen Markt geschaffen: Saat und Öl an gut gelegenen Standorten mit gesicherten Exportwegen erzielen weiterhin Prämien, während binnenländische oder logistisch benachteiligte Ursprünge Preisnachlässe gewähren müssen, um Mengen zu bewegen. Schließlich stützt die robuste Nachfrage der EU nach Snacks, Backwaren und Süßwaren die Preise für hochwertige geschälte Kerne. Dies zeigt sich an den stärkeren FCA-Preisen in Deutschland, obwohl die Werte für Saat zur Verarbeitung in großen Mengen nachgeben.

Wetterausblick

Das Wetter in wichtigen ukrainischen Sonnenblumenregionen, darunter die Gebiete Odessa und Dnipro, ist derzeit saisonal mild. Die Tageshöchstwerte liegen etwa im oberen Bereich der 50er bis mittleren 60er °F, während die Nächte kühl und überwiegend trocken sind. Diese Bedingungen sind für die laufende Ernte generell günstig und verringern Feldverluste sowie Trocknungskosten.

Für die kommenden Tage werden keine größeren Sturmsysteme erwartet, die Ernte oder Transport erheblich beeinträchtigen könnten, auch wenn vereinzelte Schauer die Arbeiten lokal verlangsamen können. In Südafrika werden die Zeitfenster für die frühe Aussaat genau beobachtet. Sollten in den kommenden Wochen heiße, trockene Phasen auftreten, dürfte dies die in der SAFEX-Kurve bereits erkennbare Wetterrisikoprämie weiter stärken.

Handelsausblick

• Importeure / Verarbeiter (EU & MENA): Die aktuelle Schwäche bei den Schwarzmeer-FOB-/FCA-Preisen für Saat und Rohöl nutzen, um die Deckung für Q4 2026 bis Q1 2027 auszuweiten, insbesondere wenn Logistikrouten im Voraus gesichert sind. Käufe staffeln, um das anhaltende geopolitische Risiko zu steuern.
• Landwirte (Ukraine & Schwarzmeerraum): Da die Kassagebote zwar nachgeben, gegenüber den Mehrjahresdurchschnitten aber weiterhin attraktiv sind, sollte ein Teil der noch nicht preislich fixierten Saat bei Erholungen nach der Ernte verkauft werden. Sofern Finanzierung und Sicherheit dies erlauben, kann über Lagerhaltung ein Teil des Aufwärtspotenzials erhalten bleiben.
• Südafrikanische Nutzer: Angesichts der festen SAFEX-Niveaus die Inputkosten bei Preisrückgängen statt auf den aktuellen Hochs absichern. Auf eine mögliche Abschwächung der internationalen Sonnenblumenölwerte achten, die das weitere Aufwärtspotenzial der Inlandsfutures begrenzen könnte.
• Spekulanten: Die Divergenz zwischen steigenden SAFEX- und nachgebenden Schwarzmeer-Kassaangeboten eröffnet Spread-Chancen. Der Fokus sollte auf der Wetterentwicklung in Südafrika und neuen Nachrichten zur ukrainischen Exportinfrastruktur liegen.

3-Tage-Preisindikationen

• SAFEX-Sonnenblumenfutures: Kurzfristig moderat aufwärtsgerichtete Tendenz, da die Märkte weiterhin Wetter- und Importparitätsrisiken einpreisen.
• Sonnenblumensaat und -schrot am Schwarzen Meer (Ukraine, Moldau, Bulgarien): Leicht nachgebende bis seitwärts gerichtete Entwicklung erwartet, da der Erntedruck anhält und die Verarbeiter über ein ausreichendes kurzfristiges Saatangebot verfügen.
• Sonnenblumenkerne (EU-Snack-/Backqualitäten): Stabil bis fest, insbesondere bei hochwertigen Back- und Süßwarenqualitäten in Deutschland und Bulgarien, gestützt durch die starke nachgelagerte Nachfrage.
• Rohes Sonnenblumenöl (Ukraine CPT Odessa): Leicht schwächerer Ton im Einklang mit den globalen Pflanzenöl-Benchmarks, wobei das Abwärtspotenzial durch weiterhin enge relative Spreads gegenüber konkurrierenden Ölen begrenzt ist.