US-Inshell-Exporte springen an, während chinesische Kernelpreise anziehen: Walnüsse werden knapper

Die US-Walnussexporte ziehen an: Im Mai kam es zu einem deutlichen Wiederanstieg der Inshell-Ausfuhren bei zugleich stabilen Kernellieferungen, während steigende Kernelpreise in China dem Weltmarkt einen festeren Unterton verleihen. Insgesamt liegen die kumulierten Saisonmengen leicht über dem Vorjahresniveau, doch die Absatzstruktur verschiebt sich hin zu Exporten und Inshell-Nachfrage, was die Verfügbarkeit alter Ernten in einigen Destinationen einengt. Die aktuellen Verschiffungsdaten bestätigen, dass US-Anbieter ihre Bestände erfolgreich abbauen, insbesondere in ausgewählten Auslandsmärkten, trotz schwächerer Nachfrage in Teilen Europas und Asiens. Höhere Lieferungen nach Südkorea, Vietnam und Brasilien, kombiniert mit einem festeren Preisumfeld in China, deuten darauf hin, dass die Phase massiver Walnuss-Überversorgung abklingt. Gleichzeitig bleiben die kurzfristigen Kernelpreise in China, Indien und den USA in Euro gerechnet weitgehend stabil, was auf ein ausgewogeneres, aber weiterhin preisempfindliches Handelsumfeld hindeutet, während sich die Ernte 2026/27 nähert.

Prices

Die Preise für chinesische Walnusskerne sind im Vergleich zum Vorjahr um rund USD 70–160 pro Tonne gestiegen und stützen damit einen festeren globalen Boden, während Bewertungen Anfang Juli in China, Indien und den USA auf weitgehend stabile FOB-Niveaus in den letzten Wochen hindeuten. Umgerechnet in Euro liegen gängige chinesische helle Kernelstücke derzeit bei etwa EUR 2,10–2,40/kg FOB-Äquivalent, wobei höherwertige Quarters und Halves aus China und den USA je nach Herkunft und Qualität zunehmend den Bereich von EUR 3,00–4,50/kg testen.

Indikative Spotangebote bestätigen diese Stabilität: Chinesische helle 8–12-mm-Stücke liegen bei rund EUR 2,85/kg FOB Dalian, helle Amber-Stücke bei etwa EUR 2,30/kg, während Bruchware knapp unter EUR 3,00/kg notiert. US-Bio-Light-Halves werden um EUR 4,50/kg FOB London offeriert, indische Bio-Light-Halves bei rund EUR 5,30/kg FOB Neu-Delhi, was ihre Premiumpositionierung widerspiegelt. Insgesamt verläuft die Preiskurve im Wochenvergleich flach, doch die Kombination aus stärkerem US-Exportzug und festeren chinesischen Erzeugerpreisen deutet auf einen begrenzten Abwärtsraum für Ware guter Qualität hin.

Supply & Demand

Die US-Verschiffungsdaten zeigen im Mai eine kräftige Erholung: Die gesamten Inshell-Lieferungen erreichten 12.862 Pfund gegenüber 5.558 Pfund im Vorjahr, wobei die Exporte bei 12.498 Pfund lagen und der Inlandsverbrauch um 11 % auf 364 Pfund zunahm. Seit Saisonbeginn belaufen sich die gesamten Lieferungen auf nahezu 300 Millionen Pfund, rund 2 % über der Vorsaison, getragen von Exporten, die um 114 % zulegten, und Inlandsverkäufen, die um 47 % stiegen, was bestätigt, dass die globale Nachfrage in diesem Jahr mehr US-Angebot aufgenommen hat.

Regional sind die Muster uneinheitlich. Die Lieferungen nach Europa stiegen um rund 15 %, doch die Kernel-Exporte in die Region gingen um 5 % zurück, und über die Saison 2024/25 sanken die europäischen Inshell-Volumina von 55,8 auf 53,1 Millionen Pfund, während Kerne um 13 % zurückgingen. Dies weist auf eine gewisse Substitution zwischen Produktformaten und anhaltende Preissensitivität hin. Die Einfuhren Indiens liegen etwa 10 % niedriger und die Region Asien-Pazifik insgesamt um 5,2 % im Minus, doch dies wird durch kräftiges Wachstum nach Vietnam (Kernelimporte +88 %), Südkorea (+44 %) und Brasilien ausgeglichen, wo wettbewerbsfähige US-Inshells und -Kerne neue Nachfragekanäle gefunden haben.

Fundamentals

Zwei zentrale Veränderungen stützen das aktuelle Gleichgewicht. Erstens sind die US-Inshell-Exporte besonders stark: Allein die Inshell-Lieferungen im Mai werden mit 39.267 Pfund gegenüber 31.815 Pfund im Mai des Vorjahres angegeben, ein Plus von 23 %, während die Kernelverschiffungen um 2 % und die Gesamtexporte um 41 % zunahmen. Zweitens meldet China, der weltweit größte Walnussproduzent, nach zwei schwachen Jahren steigende Kernelpreise, da die Erzeugerpreise im Vergleich zur letzten Saison um rund USD 70–160 pro Tonne gestiegen sind. Diese Entwicklungen verengen in Summe die Verfügbarkeit alter Ernten und erhöhen die Wiederbeschaffungskosten.

Breitere Indikatoren für den Markt der Schalenfrüchte zeigen, dass sich die Walnusspreise nach mehreren Jahren struktureller Überversorgung stabilisieren. Aktuelle USDA- und Branchenprognosen deuten auf eine verbesserte Nachfrage und ein disziplinierteres Angebotswachstum über alle Schalenfrüchte hinweg hin, während Berichte der US-Terminalmärkte den Walnussmarkt als stabil mit begrenzten Offerten und nicht mehr von Überbeständen belastet beschreiben. Dies stützt die Sicht, dass die derzeit seitwärts laufenden Preise eine schrittweise Neubalancierung verdecken, insbesondere bei höherwertigen Inshell-Qualitäten und Premium-Kernelkategorien.

Weather & Crop Outlook

Das Wetter in Kalifornien und wichtigen asiatischen Ursprungsregionen wird genau beobachtet, hat bislang jedoch keinen neuen Angebotsschock ausgelöst. Überdurchschnittlich warme Frühjahrsbedingungen in Kalifornien haben die Entwicklung vieler Baumkulturen beschleunigt, und Feldberichte deuten auf einen insgesamt soliden Fruchtansatz bei Walnüssen hin, sofern die Temperaturen im saisonalen Rahmen bleiben und Hitzeereignisse im Spätsommer über die Bewässerung gesteuert werden.

In China und Indien deuten aktuelle Kommentare auf normale saisonale Bedingungen in den wichtigsten Anbaugebieten hin; es wurden keine flächendeckenden Schäden gemeldet, die die Angebotserwartungen 2026/27 wesentlich verändern würden. Marktteilnehmer konzentrieren sich daher stärker auf die Nachfragetrends und Währungsentwicklungen als auf unmittelbare Wetterrisiken, auch wenn lokale Stürme oder Hitzewellen in den nächsten zwei Monaten Qualität und Erntezeitpunkt noch beeinflussen könnten.

Trading Outlook

• Kurzfristig (nächste 2–4 Wochen): Überwiegend seitwärts verlaufende Preise in EUR mit leichtem Aufwärtstendenz für Premium-Inshells und hochwertige Kerne, da starke US-Exporte und festere chinesische Erzeugerpreise die Abwärtsrisiken begrenzen.
• Käufer: Bedarfe für Q3 bis Anfang Q4 bei Rücksetzern eindecken; dabei chinesische Stückware und US-Kerne priorisieren, wo die Preisdifferenzen gegenüber indischen und Nischenherkünften weiterhin attraktiv sind. Am sehr oberen Ende nicht übermäßig strecken, da die Nachfrage in Europa und Teilen Asiens preisempfindlich bleibt.
• Verkäufer: Angebote diszipliniert halten; schrittweise Preisaufschläge für Top-Qualitäten und Inshell-Partien erwägen, bei denen sich die kurzfristige Verfügbarkeit verengt, zugleich aber bei niedrigeren Qualitäten flexibel bleiben, um die Warenflüsse vor der neuen Ernte in Bewegung zu halten.

3‑Tage-Preisindikation (EUR)

• China FOB Dalian Kerne: Stabil bis leicht fester, etwa +0–1 % erwartet, da Käufer Angebote testen, während die zugrundeliegenden Wiederbeschaffungskosten steigen.
• US-Kerne FOB Europa (z. B. London): Weitgehend stabil in EUR; geringfügige Festigung bei Premium-Bio-Halves möglich, getragen von starkem Exportzug.
• Indien FOB Neu-Delhi Kerne: Seitwärts; das hohe absolute Preisniveau und geringere Importe nach Indien selbst begrenzen das kurzfristige Aufwärtspotenzial.