Walnussmarkt verknappt sich, da US-Lieferungen steigen und Bestände sinken
Kompaktes Update 2026 zum Walnussmarkt: stärkere US-Nachfrage und Exporte bauen hohe Bestände ab, stabilisieren EUR-Preise und prägen Handelsstrategien vor der nächsten Ernte.
Preise
Spotangebote für Kerne deuten auf einen stabilen bis leicht festen Marktton hin. Die Preise für chinesische Walnusskerne (FOB Dalian) sind weitgehend stabil, mit hellen Vierteln um 3,3 EUR/kg, hellen Stücken bei rund 2,85 EUR/kg und hellen bernsteinfarbenen Stücken nahe 2,30 EUR/kg. Für US-Bio-Walnusskerne, helle Hälften, ab Lager Europa, werden etwa 4,50 EUR/kg genannt, während indische Bio-Walnusskerne, helle Hälften, mit rund 5,30 EUR/kg vergleichsweise hoch bleiben.
Das Ausbleiben jüngster Preisrückgänge bei gleichzeitig starker US-Nachfrage deutet darauf hin, dass das Abwärtspotenzial kurzfristig zunehmend begrenzt ist. Allerdings könnte bei einer umfangreichen, bereits eingebrachten kalifornischen Ernte 2024 jede erneute Nachfrageschwäche oder aggressiver Vorernteverkauf Rallyes rasch begrenzen, insbesondere bei niedrigeren Graden und Industrie-/Stückware.
Angebot & Nachfrage
Die Vermarktungssaison 2025–26 begann mit vergleichsweise hohen Überhangbeständen in Kalifornien, doch dieser Puffer wird durch deutlich stärkere Lieferungen aufgezehrt. Die gesamten Ausfuhren haben bisher rund 364 Millionen Pfund erreicht, gegenüber 329 Millionen Pfund im gleichen Zeitraum des Vorjahres. Die Inlandsbewegung stieg auf rund 87 Millionen Pfund, gestützt durch eine höhere Nachfrage im Einzelhandel, in Bäckereien und in der Lebensmittelverarbeitung, während auch die Exportlieferungen zulegten.
Die Lieferungen im Mai verdeutlichen den Stimmungsumschwung. Kalifornische Vermarkter setzten im Mai rund 12.862 Tonnen ab, verglichen mit 5.558 Tonnen im Vorjahr, wobei die Inlandsverkäufe von rund 5.229 Tonnen auf 12.498 Tonnen sprangen. Die Exporte lagen in diesem Monat mit rund 364 Tonnen zwar noch auf einem bescheidenen Niveau, haben sich jedoch im Jahresvergleich mehr als verdreifacht, was auf eine breit angelegte Nachfrageverbesserung hinweist und nicht auf einen sprunghaften Anstieg in einem einzelnen Markt.
Die Exportentwicklung ist je nach Zielmarkt unterschiedlich. Die Lieferungen nach Indien gingen im Berichtszeitraum um etwa 15 % auf rund 5 Millionen Pfund zurück, was auf stärkeren Wettbewerb und möglicherweise höhere lokale Verfügbarkeiten hindeutet. Dagegen verzeichneten die Exporte nach Deutschland, Italien und in mehrere asiatische Märkte deutliche Zuwächse, was zur Stützung der internationalen Preise beiträgt und die Verkäufe von der zunehmend preissensiblen indischen Nachfrage weg diversifiziert.
Fundamentaldaten
Die stärkere Lieferleistung ist besonders bemerkenswert angesichts der umfangreichen kalifornischen Ernte 2024, die auf etwa 648.000 Tonnen geschätzt wird. Unter normalen Umständen würde ein solches Volumen, kombiniert mit hohen Anfangsbeständen, erheblichen Druck auf die Preise ausüben. Stattdessen bringt die robuste Inlands- und Auslandsnachfrage den Markt nach und nach wieder ins Gleichgewicht, reduziert belastende Lagerbestände und verbessert die Liquidität der Vermarkter.
Die Fundamentaldaten zum Saisonende werden von vier Hauptfaktoren bestimmt: endgültige Bestätigung der Erntegröße, Kernqualität, Exportnachfrage in das neue Vermarktungsjahr und Restbestände. Etwaige Qualitätsprobleme oder logistische Engpässe könnten die Nachfrage auf alternative Ursprünge umleiten, doch derzeit bleibt Kalifornien wettbewerbsfähig, insbesondere bei mittleren bis höheren Qualitäten. Da Verbraucher weltweit zunehmend Nüsse in gesunde Snacks und Mischungen als Zutaten integrieren, stützt ein strukturelles Nachfragewachstum den Markt weiterhin.
Prognose & Handelsausblick
Kurzfristig deutet die Kombination aus starker Nutzung in den USA und widerstandsfähigen Exporten auf einen insgesamt unterstützenden Marktton im Vorfeld der nächsten Ernte hin. Auch wenn die absoluten Lagerbestände weiterhin komfortabel sind, verringert das Tempo des Bestandsabbaus das Risiko einer starken Preiskorrektur. Der Markt wird sich zunehmend auf erste Einschätzungen zur kommenden kalifornischen Ernte konzentrieren, einschließlich Blütebedingungen, Fruchtansatz und potenzieller witterungsbedingter Ertragseffekte.
Angesichts des aktuellen Gleichgewichts ist der Markt anfälliger für Aufwärtsbewegungen bei negativen Produktionsnachrichten als für starke Rückgänge. Käufer sollten jedoch bedenken, dass hohe Anfangsbestände Rallyes weiterhin begrenzen können, falls die Nachfrage nachlässt oder konkurrierende Nüsse (insbesondere Mandeln und Pistazien) preislich aggressiver werden.
Handelsempfehlungen
- Lebensmittelhersteller und Bäckereien: Erwägen Sie, einen Teil des Bedarfs für Q4 2026–Q1 2027 bereits jetzt zu decken, solange die Preise stabil sind und die Lagerbestände noch komfortabel, und legen Sie den Fokus eher auf Qualitätsspezifikationen als auf das exakte Treffen des absoluten Preistiefs.
- Importeure in Europa und Asien: Nutzen Sie die derzeitige relative Stabilität, um den Herkunftsmix zwischen Kalifornien und China zu diversifizieren, indem Sie von wettbewerbsfähigen chinesischen Kernpreisen profitieren und zugleich den Zugang zu hochwertigen US-Graden sichern.
- Erzeuger und Vermarkter: Vermeiden Sie aggressives Discounting, bevor mehr Klarheit über die nächste Ernte besteht; disziplinierter Verkauf und Augenmerk auf die Kernqualität werden entscheidend sein, um den festeren Marktton zu halten.