Weizenmarkt stabil, da sich die Schwarzmeer-Basis abschwächt und MATIF seitwärts tendiert

Die Weizenmärkte sind insgesamt stabil. MATIF handelt in einer engen Spanne von 220–230 EUR/t, während CBOT leicht zulegt und sich die Schwarzmeer-Kassabasis in der Ukraine moderat abschwächt. Ausreichende globale Vorräte und der aggressive Wettbewerb aus dem Schwarzmeerraum begrenzen Erholungen, auch wenn die US-Bonitätsbewertungen und das trockene Wetter in Russland ein mittelfristiges Risiko darstellen. Die Terminmarktbewegungen in Europa sind verhalten: Euronext-Weizenkontrakte von Dezember 2026 bis Mai 2028 liegen gebündelt bei etwa 218–231 EUR/t, praktisch ohne Veränderung zum Vortag, was auf ein ausgeglichenes, aber fragiles Gleichgewicht hindeutet. Im Gegensatz dazu ist Weizen an der CBOT über die gesamte Kurve leicht gestiegen, was trotz schleppender Exportverkäufe etwas festere US-Terminpreise widerspiegelt. Am physischen Markt haben sich ukrainische FOB-/Odesa-Weizenpreise und Inlandspreise auf CPT-Basis seit Mitte Oktober abgeschwächt, während französische FOB-Notierungen und an CBOT gekoppelte US-Notierungen stabil bis geringfügig fester sind. Die Wetterprognosen deuten auf überwiegend günstige Bedingungen für die Etablierung von Winterweizen in der EU und den USA hin, während Teile West-Russlands trockener als ideal bleiben.

Preise

Am physischen Schwarzmeer-Markt haben sich die ukrainischen Weizenangebote (FOB Odesa) in den vergangenen drei Wochen abgeschwächt. Am 5. November 2026 umfassen die wichtigsten Indikationen:

• Weizen, Protein min. 12.50%, FOB Odesa: 0.141 EUR/kg (gegenüber 0.144 EUR/kg am 30. Oktober).
• Weizen, Protein min. 11.00%, FOB Odesa: 0.104 EUR/kg (gegenüber 0.106 EUR/kg am 31. Oktober).
• Weizen, Protein min. 10.50%, FOB Odesa: 0.111 EUR/kg (gegenüber 0.113 EUR/kg am 30. Oktober).

Die Inlandspreise auf CPT-Odesa-Basis sind gegenüber Mitte Oktober weitgehend stabil bis leicht niedriger. Für Qualitätsstufe 2 wurden am 3. November 0.169 EUR/kg und für Futterweizen 0.142 EUR/kg genannt, nach geringfügigen Rückgängen gegenüber dem Niveau von Ende Oktober. Deutscher Futterweizen ab Hof (EXW) in Drentwede ist seit Anfang November unverändert bei 0.232 EUR/kg, liegt jedoch unter den Mitte Oktober genannten 0.248–0.25 EUR/kg, was auf eine leichte Abschwächung der EU-Futtergetreidepreise hindeutet. Außerhalb Europas ist Weizen US-amerikanischer Herkunft, gekoppelt an CBOT (Protein min. 11.50%, FOB Washington D.C.), von 0.21 EUR/kg Ende Oktober leicht auf 0.22 EUR/kg gestiegen, während französischer FOB-Weizen ab Paris (Protein 11.00%) sich nach einer kleinen Korrektur von 0.29 EUR/kg Ende Oktober bei 0.27 EUR/kg stabilisiert hat. Insgesamt deutet dies auf eine moderate Verringerung des Preisabstands zwischen EU und Schwarzmeerraum hin, wobei der Schwarzmeerraum weiterhin die aggressivsten Preise bietet.

Angebots- und Nachfragetreiber

Die globalen Fundamentaldaten bleiben komfortabel. Aktuelle Daten von U.S. Wheat Associates zeigen für die weltweite Weizenproduktion 2026/27 eine Prognose von rund 822 Mmt, einen Verbrauch von 828 Mmt und Endbestände von 276 Mmt. Dies bedeutet lediglich einen leichten Abbau der Lagerbestände und keinen unmittelbaren Knappheitsaufschlag.  Ausreichende Exportkapazitäten Russlands und anderer Ursprünge im Schwarzmeerraum sowie steigende australische Lieferungen, deren Getreideexporte im Oktober deutlich über dem Fünfjahresdurchschnitt lagen, setzen die internationalen Preise weiterhin unter Druck.  Aktuelle Marktkommentare heben den doppelten Druck durch günstigere russische Angebote und schwache US-Exportinspektionen hervor. Die kommerziellen US-Weizenverkäufe beliefen sich bis Ende Oktober auf 11.5 Mmt gegenüber prognostizierten Exporten von 20.4 Mmt, was die bislang langsame Nachfrage im Vermarktungsjahr unterstreicht.  Dennoch sorgen Bonitätsbewertungen für US-Winterweizen von nur 44% in der Kategorie gut bis ausgezeichnet dafür, dass in den späteren Kontrakten weiterhin ein gewisses Wetterrisiko eingepreist bleibt.  Auf der Angebotsseite bleiben die Verladungen am Schwarzen Meer geopolitischen Risiken ausgesetzt. Jüngste Berichte über russische Angriffe zeigen Beeinträchtigungen von Teilen der ukrainischen Export- und Industrieinfrastruktur.  Die aktuellen Daten zeigen jedoch, dass ukrainische FOB-Preise weiterhin wettbewerbsfähig sind. Dies deutet darauf hin, dass die Logistik trotz Belastungen ausreichend funktioniert, um den Weizenfluss aufrechtzuerhalten. Dadurch wird eine unmittelbare positive Reaktion der Terminmärkte gedämpft.

Fundamentaldaten und Wetter

EU und Schwarzmeerraum

• Aussaat und Auflaufen von Winterweizen in der EU schreiten unter einer wechselhaften, aber sich verbessernden Feuchtigkeitslage voran. Die Prognosen deuten auf verstreute Schauer in Teilen West- und Südosteuropas hin, wo für die Etablierung weiterhin zusätzliche Bodenfeuchtigkeit benötigt wird. 
• In der Schwarzmeerregion gab es in der Ukraine einige Schauer, während West-Russland trockener als ideal bleibt. Die Prognosen für die kommenden 6–10 Tage sehen lediglich vereinzelte Schauer und keinen flächendeckenden ergiebigen Regen vor. Damit bleibt die Feuchtigkeit unzureichend, während die Kulturen in die Winterruhe eintreten. 
• Trockene Oberbodenbedingungen in Teilen Südrusslands stellen ein mittelfristiges Ertragsrisiko für die Ernte 2026/27 dar, sofern sie nicht durch bessere Feuchtigkeitsversorgung im Spätwinter und Frühjahr ausgeglichen werden.

Vereinigte Staaten

• Die Bonitätsbewertungen zeigen, dass sich nur 44% des Winterweizens in einem guten bis ausgezeichneten Zustand befinden, weniger als erwartet. 
• Die November-Prognosen deuten in weiten Teilen der Great Plains und des Mittleren Westens auf Temperaturen nahe bis über dem Normalwert hin, mit vereinzelten Niederschlagsereignissen, aber ohne klares Signal für länger anhaltende Feuchtigkeitsdefizite. 
• Insgesamt ist das Wetter in den USA derzeit ein Faktor, den man beobachten, aber nicht fürchten sollte: Es unterstützt das Auflaufen in vielen Gebieten, ist jedoch noch nicht bullisch genug, um einen erheblichen Risikoaufschlag zu rechtfertigen.

Südliche Hemisphäre

• Australien verschifft Weizen in hohem Tempo. Die Getreideexporte im Oktober lagen etwa 47% über dem Fünfjahresdurchschnitt, wobei Weizen rund zwei Drittel der Mengen ausmachte. Dies unterstreicht die Rolle Australiens als aggressiver Exporteur in dieser Saison. 
• Das Wetter in Südamerika bleibt für Getreide insgesamt günstig, sodass mögliche unterstützende Effekte für Weizen durch Wetterrisiken bei Mais oder Sojabohnen derzeit begrenzt sind. 

Markt- und Handelsausblick

Kurzfristig (nächste 1–2 Wochen)

• Tendenz: Seitwärts bis leicht bearish. Die Bündelung der MATIF-Notierungen um 220–225 EUR/t sowie die nachlassenden Schwarzmeer- und EU-Futterbasen deuten auf einen Markt hin, der mit dem aktuellen Angebot komfortabel zurechtkommt.
• Die Volatilität dürfte begrenzt bleiben, sofern es nicht zu einer deutlichen Verschärfung der Logistikrisiken am Schwarzen Meer oder zu einer markanten Änderung der US-Wettermodelle kommt.

Mittelfristig (bis ins 1. Quartal 2027)

• Das Wetter in West-Russland und den US-amerikanischen Great Plains wird für mögliche Aufwärtsbewegungen entscheidend sein: Anhaltende Trockenheit oder eine Verschlechterung der Erntebedingungen könnten die Bilanz für 2026/27 verknappen und die Preise für neue Ernten anheben.
• Umgekehrt werden anhaltend starke Exporte aus Russland und Australien sowie die schleppende US-Nachfrage Erholungen begrenzen und spätere Kontrakte wieder an das untere Ende der jüngsten Handelsspanne drücken können.

Indikative Handelsideen (nicht vollständig)

• Produzenten in der EU und am Schwarzen Meer: Eine schrittweise Absicherung der Produktion 2026/27 auf dem aktuellen MATIF-Niveau (220–225 EUR/t) kann erwogen werden, wenn die Margen auf den Betrieben positiv sind, insbesondere nach der jüngsten Abschwächung der ukrainischen FOB- und EU-Futterbasen.
• Importeure in MENA/Asien: Die aktuellen ukrainischen FOB- und CPT-Odesa-Notierungen (z. B. 0.141 EUR/kg für 12.5% Protein FOB und 0.169 EUR/kg für Qualitätsstufe 2 CPT) können genutzt werden, um die Deckung moderat auszuweiten, wobei etwas Flexibilität für eine mögliche weitere Abschwächung der Basis erhalten bleiben sollte.
• Spekulative Marktteilnehmer: Eine vorsichtige Range-Trading-Strategie zwischen den jüngsten Unterstützungs- und Widerstandszonen von MATIF und CBOT beibehalten, bis klarere Signale vom Wetter in Russland und den USA oder von einer möglichen Störung der Schwarzmeerlogistik vorliegen.

Richtungsausblick für 3 Tage

• MATIF-Weizen (Dez. 2026, März 2027): Seitwärts; der Handel dürfte bei niedrigen Volumina in einer engen Spanne um 220–225 EUR/t bleiben.
• CBOT-Weizen (Dez. 2026, Juli 2027): Nach den jüngsten Gewinnen über 600 USc/bu leicht festere Tendenz, doch das Aufwärtspotenzial dürfte ohne neue fundamentale Nachrichten begrenzt bleiben.
• Schwarzmeer-Kassamarkt (Ukraine FOB/CPT): Der leichte Abwärtsdruck auf die Basis hält an, da der Wettbewerb aus Russland und Australien stark bleibt.