ارتفاع أسعار النفط الخام يدفع التحولات العالمية في سياسات الوقود الحيوي وضيق ديزل

تؤدي أسعار النفط الخام المرتفعة والتراجع الحاد في منحنى العقود الآجلة إلى تضييق أسواق الديزل وتسريع التحركات السياسية نحو زيادة استخدام الوقود الحيوي، حيث تتجه إندونيسيا والبرازيل والولايات المتحدة جميعها نحو تغيير مسارها. من المقرر أن تؤثر هذه التحولات على الأسواق الزراعية من خلال زيادة الطلب على الزيوت النباتية والحبوب والسكر.

ارتفعت أسعار النفط الخام إلى أرقام مرتفعة، حيث أن أسعار خام غرب تكساس الوسيط وبرنت قريبة من العقود الآجلة، مما يشير إلى ضيق شديد في النفط الفيزيائي والديزل. في هذا السياق، تقوم عدة دول منتجة للاحتياجات الكثيرة من الوقود بإعادة النظر في القوانين الخاصة بالديزل الحيوي والإيثانول، سواء للحد من الاعتماد على الاستيراد أو لدعم قطاعات الزراعة المحلية. تعمل إندونيسيا على إعادة إحياء خطة B50، بينما تضغط صناعة فول الصويا في البرازيل من أجل زيادة الخلط، وستزيد القوانين الجديدة في الولايات المتحدة بشكل كبير من الطلب على الديزل الحيوي، مع إعادة توجيه الزيوت النباتية والحبوب بعيداً عن الغذاء والعلف إلى الطاقة.

📈 الأسعار وبنية المنحنى

استقر عقد خام غرب تكساس الوسيط في NYMEX لشهر مايو 2026 عند حوالي 98 دولارًا أمريكيًا / برميل في 13 أبريل 2026، بينما أغلق خام برنت لشهر يونيو 2026 فوق 98 دولارًا أمريكيًا / برميل. وعند تحويله تقريبًا إلى 0.94 يورو/دولار، فإن هذا يعني أن خام غرب تكساس الوسيط وبرنت قريبين من 92-93 يورو/برميل.

تظهر منحنيات العقود الآجلة لكل من المؤشرين تراجعًا حادًا: ينخفض خام غرب تكساس الوسيط من حوالي 98 دولارًا أمريكيًا / برميل (≈92 يورو/برميل) لشهر مايو 2026 إلى حوالي 61 دولارًا أمريكيًا / برميل (≈57 يورو/برميل) بحلول ديسمبر 2031، بينما ينخفض برنت من حوالي 98 دولارًا أمريكيًا / برميل (≈92 يورو/برميل) في يونيو 2026 نحو حوالي 69 دولارًا أمريكيًا / برميل (≈65 يورو/برميل) في أواخر 2031. كما يتم تداول زيت الغاز منخفض الكبريت ICE بأسعار مرتفعة، حيث بلغ سعره لشهر مايو 2026 حوالي 1,164 دولارًا أمريكيًا / طن (≈1,094 يورو/طن)، مما يعكس ضيق إمدادات الديزل.

المؤشر	العقد القريب	السعر (يورو)	بعيد المدى (يورو)
نفط خام غرب تكساس	مايو 2026	≈ 92 €/برميل	ديسمبر 2031 ≈ 57 €/برميل
نفط برنت	يونيو 2026	≈ 92 €/برميل	ديسمبر 2031 ≈ 65 €/برميل
زيت الغاز ICE	مايو 2026	≈ 1,094 €/طن	ديسمبر 2028 ≈ 646 €/طن

🌍 العرض والطلب وسياسات الوقود الحيوي

إذا بقيت أسعار النفط الخام بالقرب من المستويات الحالية في الأشهر المقبلة، فمن المحتمل أن يرتفع الطلب على الديزل الحيوي والإيثانول حيث تسعى الحكومات وقطاع الزراعة إلى بدائل للوقود الأحفوري باهظ الثمن. أي تضييق فعلي في النفط الخام، بما في ذلك اختناقات التسليم، سيعزز هذا التأثير الاستبدالي ويضيق توازن السلع الزراعية.

تقوم عدة مناطق رئيسية بالفعل بتعديل السياسات. فقد أوقفت إندونيسيا، أكبر منتج للزيت النخيل في العالم، خطتها لرفع نسبة خلط الديزل الحيوي من 40% إلى 50% بسبب ارتفاع تكاليف الدعم عندما انخفضت أسعار النفط في 2025 وانتقلت النسبة من 35% إلى 40%. مع ارتفاع أسعار النفط مرة أخرى بشكل حاد في مارس، قام الرئيس برابوو سوبيانتو بتغيير المسار وأعلن أن هدف B50 سيتم تنفيذه هذا العام.

تمول إندونيسيا دعم الديزل الحيوي من خلال إغلاق الفجوة السعرية بين الديزل الحيوي المعتمد على زيت النخيل والديزل الأحفوري، باستخدام الضرائب المفروضة على تصدير زيت النخيل، والكاكاو، وجوز الهند والمشتقات. حيث تزامن انخفاض أسعار النفط الخام في 2025 مع زيادة النسبة المئوية للخلط، مما أدى إلى ارتفاع تكاليف الدعم من 1.1 مليار دولار في 2023 إلى 3.1 مليار دولار في 2025. إن الارتفاع الأخير في أسعار النفط يحسن من القدرة التنافسية للديزل الحيوي ويجعل الخليط الأعلى مقبولًا سياسيًا وماليًا.

في الاتحاد الأوروبي، لا توجد في الوقت الحالي مبادرات ملموسة لزيادة استخدام الوقود الحيوي المعتمد على المحاصيل على الرغم من ارتفاع أسعار النفط وأسعار الحبوب المنخفضة عند بوابة المزرعة. لقد جادل المفوض الزراعي كريستوف هانسن علنًا بضرورة تخفيف القيود المفروضة على الوقود الحيوي في مثل هذه الحالات، ولكن المفوضية ليست بصدد إعداد تشريعات جديدة. يتطلب تنفيذ أفكاره تغييرات في توجيه الطاقة المتجددة (RED III) وتوجيه جودة الوقود وبالتالي يظل رد فعل متوسط الأجل بدلاً من رد فعل فوري.

تقوم البرازيل حاليًا بخلط 15% من الديزل الحيوي في وقود الديزل ولديها قانون (“Combustíveis do Futuro”) يستهدف زيادة تدريجية إلى 20% بحلول 2030. تم تأجيل زيادة مخطط لها في 2026 من 15% إلى 16%، رسميًا بسبب تأخر دراسات الجدوى وغير رسميًا بسبب المخاوف من أن الطلب المتزايد على الديزل الحيوي سيدفع أسعار زيت فول الصويا، وهو عنصر غذائي أساسي. ومع ذلك، تشير صناعة فول الصويا إلى محصول قياسي من فول الصويا وتؤكد أن الديزل الحيوي المحلي من زيت فول الصويا أصبح الآن منافسًا من حيث السعر، حيث كان الديزل المستورد أغلى من الديزل الحيوي المحلي في مارس.

في الولايات المتحدة، نشرت وكالة حماية البيئة قواعد جديدة للمعايير المتجددة للوقود (RFS) في 27 مارس 2026–2027. تشير هذه القواعد إلى زيادة بنحو 60% في استخدام الديزل الحيوي مقارنة بالعام الماضي، مما من المحتمل أن يدفع نسبة الديزل الحيوي في حصة الديزل إلى أكثر من 10%. تهدف الإصلاحات إلى دعم مزارعي فول الصويا الذين تأثروا بانخفاض حاد في الواردات من الصين منذ 2025، مما زاد من مخزونات فول الصويا في الولايات المتحدة.

ابتداءً من 2028، سيتم احتساب الوقود والمواد الأولية الأجنبية فقط بنصف قيمة المواد المنتجة محليًا تجاه الالتزام بمعايير RFS. سيعطي ذلك ميزة تنافسية قوية لزيت فول الصويا الأمريكي على زيت الكانولا المستورد من كندا، وزيت النخيل من جنوب شرق آسيا، أو الزيوت المستخدمة من الصين، مما يحفز توسيع قدرة الديزل الحيوي المحلي ويضيف عمود طلب هيكلي لزيوت الخضروات الأمريكية.

فيما يتعلق بالإيثانول، فإن الولايات المتحدة راضية عن الحفاظ على نسبة خلط حوالي 10%. وصلت الإنتاج إلى مستوى قياسي بلغ 16.49 مليار جالون في 2025، حيث تعتمد الصناعة بشكل متزايد على التصديرات المزدهرة بدلاً من الخلطات المحلية الأعلى. كما تقوم دول مثل الهند بتوسيع استخدام الإيثانول بشكل مكثف لتقليل الاعتماد على استيراد النفط الخام: حيث زادت نسبة خلط الغازولين بالإيثانول من 1.5% في 2014 إلى حوالي 20% في 2025، مع هدف 30% بحلول 2030، باستخدام الذرة وقصب السكر، وزيادة استخدام بقايا الزراعة.

📊 الأساسيات وروابط السلع المتقاطعة

يجمع تزامن ارتفاع أسعار النفط الخام على المدى القريب، ومنحنيات التراجع، وارتفاع أسعار الديزل، سوق الوسط بين الديزل والديزل الحيوي وجعله أكثر جاذبية. حيثما توجد تفويضات أو برامج دعم، يتحول هذا بسرعة إلى طلب إضافي على زيت النخيل (إندونيسيا)، وزيت فول الصويا (البرازيل، الولايات المتحدة) والذرة والقمح والسكر (مواد أولية للإيثانول في الولايات المتحدة، الاتحاد الأوروبي، الهند ودول أخرى).

في إندونيسيا، ستحقق الالتزامات المتجددة لـ B50 زيادة هيكلية في الطلب على زيت النخيل وتقليل الحاجة إلى استيراد الديزل. في البرازيل، سيؤدي أي تسريع في جدول الديزل الحيوي فوق المسار الحالي المتأخر إلى امتصاص المحصول القياسي من فول الصويا والحد من الانخفاض في أسعار زيت فول الصويا. في الولايات المتحدة، ستعيد مكون RFS الأقوى من الديزل الحيوي، إلى جانب العقوبات المفروضة على المواد الخام الأجنبية بدءًا من 2028، توجيه تدفقات التجارة في الزيوت النباتية وقد تضيق الإمدادات العالمية لأسواق الغذاء.

بالنسبة للحبوب والسكر، ستؤدي أسعار النفط الخام المرتفعة المستمرة وتوسيع برامج الإيثانول، وخاصة في الهند وفي المصانع الموجهة للتصدير في الولايات المتحدة، إلى زيادة المنافسة بين الاستخدامات الوقودية والغذائية. بينما يكون الاتحاد الأوروبي حذرًا حاليًا بشأن الوقود الحيوي المعتمد على المحاصيل، فإن أي تحول سياسي مستقبلي هناك من شأنه أن يعزز هذا التأثير، خاصة بالنسبة للقمح والذرة والشوندر السكري. بشكل عام، أصبح الطلب المرتبط بالطاقة محركًا أكثر أهمية لتشكيل الأسعار الزراعية.

📆 التوقعات قصيرة المدى وزاوية الطقس

نظرًا لهذا التراجع الملحوظ، تشير السوق إلى أن الضيق الحالي في النفط الخام والديزل أكثر حدة على المدى القصير مقارنة بالمدى الطويل. إذا استمرت الأسعار الفورية بالقرب من المستويات الحالية ولم يحدث أي صدمة كبيرة للطلب، فمن المحتمل أن تتحقق الزيادات المدفوعة بالسياسات في خلط الوقود الحيوي في إندونيسيا والولايات المتحدة حتى 2026-2027، مما يحافظ على أسواق الديزل وزيوت الخضروات ضيقة نسبيًا حتى وإن كان النفط الخام قد انخفض قليلاً على مدار المنحنى.

ستكون مخاطر الطقس مهمة بشكل رئيسي من خلال تأثيرها على المحاصيل المستخدمة كمواد خام بدلاً من التأثير المباشر على إمدادات النفط الخام. تركّز المخاطر على مناطق زيت النخيل في جنوب شرق آسيا وأحزمة فول الصويا والذرة في الأمريكتين والهند. قد تؤدي أي ظروف سلبية إلى تأثيرات سريعة على هوامش الديزل الحيوي والإيثانول، وبشكل غير مباشر، على هيكل تكلفة الوقود النقل عالميًا.

📌 توقعات التداول

• النفط والمنتجات: تشير التراجع الحاد إلى الحذر مع المراكز الطويلة على المنحنى؛ تدعم القوة القريبة ضيق الديزل والطلب القائم على السياسات للوقود الحيوي.
• مواد خام الوقود الحيوي: زيت النخيل وزيت فول الصويا سيستفيدان من الزيادات الإلزامية الأعلى في إندونيسيا والبرازيل والولايات المتحدة؛ قد توفر الانخفاضات في هذه الأسواق قيمة نظرًا للدعم السياسي والارتباطات القوية بالطاقة.
• الحبوب والسكر: ستحافظ أسعار النفط المرتفعة والاستخدام المتزايد للإيثانول، وخاصة في الهند ومن خلال التصديرات الأمريكية، على عامل هيكلي صعودي يمكن أن يحد من الانخفاض في الذرة والسكر إذا بقيت أسواق الطاقة قوية.

📍 نظرة اتجاهية لمدة 3 أيام (بالاستناد إلى اليورو)

• خام غرب تكساس (الشهر الأمامي، ≈92 €/برميل): الميل معتدل القوة؛ دعم من قوة الديزل وأخبار الوقود الحيوي، ولكن عرضة لجني الأرباح بعد الارتفاع الأخير.
• برنت (الشهر الأمامي، ≈92 €/برميل): ميل مماثل مع خطر صعود طفيف إذا استمر الضيق الفيزيائي في نفط خام الأطلسي والمنتجات.
• زيت الغاز ICE (الشهر الأمامي، ≈1,094 €/طن): ميل صعودي بسبب الطلب القوي على الديزل وتعزيز سياسات الوقود الحيوي، على الرغم من أن التقلبات حول العناوين الكبرى تبقى عالية.