تتداول العقود الآجلة لمنتجات فول الصويا بشكل طفيف منخفض، مع تراجع منحنى الأسعار بشكل طفيف في السنوات القادمة وسط زراعة سريعة في الولايات المتحدة وإمدادات عالمية مريحة تقيد الارتفاعات. يبقى الطلب القريب على وجبة فول الصويا ثابتاً، لكن الزيوت والعقود الآجلة الأضعف تشير إلى سوق يتماسك بدلاً من كسر المستوى الأعلى.
تبدأ مجموعة فول الصويا الأسبوع الثاني من مايو تحت ضغط هبوطي خفيف. سجلت العقود الآجلة لفول الصويا، ووجبة فول الصويا، وزيت فول الصويا في CBOT جميعها خسائر صغيرة، مع ضعف العقود الآجلة المؤجلة مقارنة بالشهور القريبة. إن زراعة الولايات المتحدة الأسرع من المتوسط وإمدادات أمريكا الجنوبية القوية تشجع الأفكار بشأن توفر كافٍ في 2026/27، بينما يبرد الطلب المرتبط بالوقود الحيوي لفول الصويا من ارتفاعاته السابقة. تشير مؤشرات السعر والأسعار عند نقطة الشحن إلى بيئة تصديرية مستقرة ولكن تنافسية بين الولايات المتحدة والبرازيل والبحر الأسود وآسيا. تبقى التقلبات متوسطة، مما يترك المشاركين في السوق مركزين على الطقس وبيانات وزارة الزراعة الأمريكية القادمة للحصول على دافع اتجاهي التالي.
Exclusive Offers on CMBroker
Soybeans
No. 2
FOB 0.59 €/kg
(from US)
Soybeans
sortex clean
FOB 0.97 €/kg
(from IN)
Soybeans
FOB 0.33 €/kg
(from UA)
📈 الأسعار وبنية المنحنى
تداولت عقود فول الصويا في CBOT (يوليو 2026) آخر مرة حول 1,189.75 سنت أمريكي للبوشل، بانخفاض حوالي 5.00 سنت (‑0.4%) في اليوم، مع خسائر مماثلة بنسبة على طول شريط 2026. يجلس العقد القريب مايو 2026 قليلاً تحت يوليو، بينما تتداول العقود الجديدة في نوفمبر 2026 بالقرب من 1,170.75 سنت أمريكي للبوشل، مما يشير إلى حمل معتدل عبر المنحنى. يتركز الاهتمام المفتوح في عقد يوليو 2026، مما يبرز دوره كمؤشر رئيسي للسعر.
بالنسبة للمنتجات، يتم تسعير وجبة فول الصويا في CBOT يوليو 2026 بالقرب من 315.80 دولار أمريكي/طن قصير (‑0.5%)، بينما يتداول زيت فول الصويا يوليو 2026 حول 74.86 سنت أمريكي/رطل (‑0.2%)، مما يوسع التراجع الأخير في جزء النفط. يخف منحنى زيت فول الصويا الآجل بشكل تدريجي من حوالي 76 سنت أمريكي/رطل في مايو 2026 إلى حوالي 62-63 سنت أمريكي/رطل بحلول أواخر 2028-2029، مما يشير إلى توقعات لتخفيف الأساسيات النفطية على المدى الطويل. تنخفض الوجبات الآجلة لفول الصويا بشكل طفيف فقط، حيث تبقى قيم 2027-2028 قريبة من مستويات اليوم، مما يشير إلى طلب أكثر مرونة على الوجبات مقارنة بالزيوت.
تعكس مؤشرات الأسعار الفعلية هذه البيئة الهادئة ولكنها ضعيفة قليلاً للعقود الآجلة. على أساس FOB (محول تقريبياً إلى يورو عند 1 دولار أمريكي ≈ 0.92 يورو)، تظل فول الصويا الأمريكية رقم 2 من واشنطن العاصمة ثابتاً حول 0.54 يورو/كجم، وفول الصويا الهندية المنظفة حوالي 0.89 يورو/كجم، وفول الصويا الأوكراني من أوديسا بالقرب من 0.30 يورو/كجم. تظل فول الصويا الصفراء الصينية من بكين بالقرب من 0.68-0.75 يورو/كجم، مع احتفاظ المواد العضوية بميزة سعرية ولكنها تظهر أيضاً تغييرات يومية تدريجية فقط. بشكل عام، يبدو أن سوق النقد العالمي مستقر، دون تفكك حاد بين الأصول.
🌍 العرض والطلب والطقس
من الأساسيات، يستمر السوق في استيعاب الإمدادات المريحة من فول الصويا العالمية. تدعو النظرة المستقبلية الأخيرة لوزراة الزراعة الأمريكية لبذور الزيت إلى محصول برازيلي قوي آخر وإنتاج أرجنتيني ثابت حتى 2026/27، مما يعزز تصور القنوات التصديرية المجهزة جيدًا باستثناء الصدمات الكبيرة في الطقس. تتقدم حصاد فول الصويا الجاري في الأرجنتين، مدعومًا بتحسن ظروف العمل الزراعي بعد الأمطار السابقة؛ ينبغي أن يحافظ ذلك على تدفقات زيت ووجبة فول الصويا في مركز المعالجة الرئيسي في العالم. يبقى خط أنابيب البرازيل نشطًا، مع كميات كبيرة لا تزال تتنافس بقوة في وجهات آسيوية وشرق أوسطية.
في الولايات المتحدة، برزت زراعة فول الصويا السريعة كمؤشر هبوطي رئيسي هذا الأسبوع. تسلط التقارير السوقية الضوء على تقدم أسرع من المتوسط عبر الغرب الأوسط، بعد فترة قصيرة من التأخير المرتبط بالطقس. بينما أثارت بعض الصقيعات المخاوف من إعادة الزراعة في جيوب من حزام الذرة، تشير التوقعات الأوسع إلى ظروف أكثر دفئًا ينبغي أن تدعم ظهورًا جيدًا وتأسيس المحاصيل في الأيام القادمة. إذا استمر هذا النمط حتى مايو، سيأخذ المتداولون في الاعتبار بشكل متزايد الإمكانية لمعوقات أعلى من الاتجاه في 2026، مما يضيف إلى الراحة من الإمدادات العالمية.
من جانب الطلب، يستمر استهلاك وجبة فول الصويا بدعائم من الطلب الثابت على الأعلاف للحيوانات والدواجن في المناطق الرئيسية المستوردة. ومع ذلك، توصف هوامش سحق فول الصويا الصينية بأنها غير ملهمة، مما يخفف الشهية للواردات القوية من فول الصويا الفوري ويشجع نمط شراء أكثر اقتصادية. بالنسبة لزيت فول الصويا، تلاشى الدعم السابق من لوائح الوقود الحيوي ونمو الديزل المتجدد بعض الشيء مع انخفاض أسعار الطاقة وتباطؤ التوقعات المتعلقة بالالتزامات، مما يساعد على تفسير تراجع الزيت بشكل أكثر وضوحًا مقارنة بالفول والوجبات.
📊 الأساسيات الرئيسية ومحركات الأسعار
- هيكل العقود الآجلة: التدرج الخفيف في فول الصويا ومنحنى زيت فول الصويا التنازلي بشكل أوضح يعكس توقعات بالإمدادات الكافية والطلب النفطي الأضعف على المدى الطويل، بينما تبقى منحنيات وجبة فول الصويا مسطحة نسبيًا.
- وتيرة الزراعة والحصاد: تؤدي زراعة الولايات المتحدة السريعة والحصاد المتقدم في الأرجنتين إلى ضغط هبوطي على الأسعار من خلال تعزيز الأفكار حول توفر قوي لـ 2026/27 إذا تعاون الطقس.
- طلب الصين: سلوك استيراد صيني متوازن إلى حد ما، وسط هوامش سحق ضعيفة، يمنع ارتفاع قوي مدفوع بالطلب في العقود القريبة.
- ديناميات الوقود الحيوي: تراجع الحماس في أسواق الوقود المتجددة يزيل محرك ثوراني مهم لزيت فول الصويا، مما يسمح لهذا الجزء بالتراجع بينما تحتفظ الوجبات والفول بمستويات أفضل مقارنة.
- المنافسة عبر الأصول: تظل تسعيرات FOB من الولايات المتحدة والهند والبحر الأسود والصين متقاربة جداً بمجرد تحويلها إلى يورو، مما يشير إلى منافسة حادة على الطلب العالمي ويحد من التفوق السعري الإقليمي.
🌦️ توقعات الطقس (المناطق الرئيسية)
يبدو أن خطر الطقس على المدى القصير متواضع. في الغرب الأوسط من الولايات المتحدة، تشير التوقعات إلى مزيج من الليالي الباردة ودرجات حرارة النهار التي ترتفع تدريجياً، مع وجود نوافذ جافة كافية للحفاظ على زراعة المرتفعات وتمكين إعادة الزراعة حيثما كان ذلك ضروريًا. تُعتبر الرطوبة بشكل عام كافية أو slightly surplus في بعض المناطق، لكنها لم تصبح مشكلة بعد لفول الصويا. ينبغي أن تشهد البراري الكندية ظروفًا دافئة تساعد على العمل الزراعي في الربيع، مما يدعم حجم زراعة بذور الزيت في أمريكا الشمالية والمنافسة بشكل غير مباشر.
في أمريكا الجنوبية، يبقى جفاف مستمر في مناطق الذرة السافرين البرازيلية نقطة مراقبة لكن لم يكن له تأثير مباشر كبير على فول الصويا في هذه المرحلة. تستفيد حقول فول الصويا الأرجنتينية من نمط أكثر توازناً بعد الأمطار القوية السابقة، مما يدعم ذيل الحصاد. ما لم تتحول التوقعات نحو تطرف مستدام—سواء حرارة وجفاف متواصل في الولايات المتحدة أو فيضانات متجددة في الأرجنتين—يبقى الطقس عاملاً خلفياً أكثر من كونه محرك أسعار رئيسي في المدى القريب جدًا.
📆 توقعات وتكتيك التداول
- المنتجون (الولايات المتحدة/الاتحاد الأوروبي): اعتبروا إضافة حاجز جديد لوجبة فول الصويا والعقود الآجلة أثناء الارتفاعات المتوسطة، حيث تشير مجموعة من زراعة الولايات المتحدة السريعة وإمدادات أمريكا الجنوبية قوية نحو مخاطر متوسطة الأجل تميل إلى أسعار أقل قليلاً إذا استمر الطقس في التحسن.
- مشتري الأعلاف والكسارات: استخدموا الضعف الحالي في فول الصويا والوجبات لتمديد التغطية بشكل متواضع حتى أواخر 2026، مع استمرار الحذر بشأن زيت فول الصويا نظراً لمنحناه الأضعف المرتبط بالالتزامات المتعلقة بالوقود الحيوي.
- المتداولون والصناديق: يبدو أن المجموعة محصورة؛ قد تكون الاستراتيجيات التي تبيع القوة بالقرب من الارتفاعات الأخيرة وتشتري الانخفاضات نحو الدعم الفني الرئيسي أكثر تفضيلاً من الرهانات القوية الاتجاه حتى يظهر صدمة سياسة أو طقس أوضح.
📉 رؤية الاتجاه لمدة 3 أيام (مبنية على اليورو)
| السوق | المرجع | المستوى الإرشادي (يورو) | الاتجاه لمدة 3 أيام |
|---|---|---|---|
| فول الصويا في CBOT | عقود يوليو 2026 (معادلة FOB) | ≈ 0.54/كجم | ضعيف قليلاً إلى جانبي |
| فول الصويا FOB الولايات المتحدة | رقم 2، واشنطن العاصمة | ≈ 0.54/كجم | جانبي، نطاق ضيق |
| فول الصويا FOB الهند | منظف Sortex، نيودلهي | ≈ 0.89/كجم | جانبي، ميزة قوية |
| فول الصويا FOB أوكرانيا | أوديسا | ≈ 0.30/كجم | جانبي إلى أقوى قليلاً (حساس لوجستياً) |
