شهدت عقود السكر الأبيض الآجلة ICE No.5 المرتبطة ببنجر السكر تراجعًا حادًا، لكن منحنى الأسعار المستقبلية لا يزال مائلًا للأعلى، مما يشير إلى توقعات سعرية داعمة مستمرة لعام 2026-2029. في الوقت نفسه، تظل أسعار السكر الأبيض المادي في أوروبا الوسطى والشرقية ثابتة أو أعلى قليلاً، مما يخفف من توقعات إيرادات البنجر على الرغم من تصحيح العقود الآجلة.
بعد ارتفاع قوي خلال مارس وأبريل، انتقل سوق السكر الأبيض إلى مرحلة التوحيد. أغلقت عقود ICE No.5 القريبة لشهري أغسطس وأكتوبر 2026 في 6 مايو حول 437 دولارًا أمريكيًا/طن، بانخفاض نحو 3.4–3.5% في اليوم و15–16 دولارًا أمريكيًا/طن عن المستويات السابقة، مع فقدان المواعيد الأطول حتى عام 2029 أقل قليلاً من حيث النسبة المئوية. ومع ذلك، تظل أسعار FCA في وسط أوروبا للسكر الحبيبي وسكر الزينة حول 0.45–0.48 يورو/كلغ في بولندا، التشيك وليتوانيا ثابتة إلى أعلى قليلاً مقابل أواخر أبريل، مما يشير إلى سوق سكر مرتبط بالبنجرب هادئ ومنتشر ضيق بين العطاءات والعروض.
Exclusive Offers on CMBroker
Sugar granulated
KAT EU 2 Czech
FCA 0.45 €/kg
(from PL)
Sugar granulated
white-crystal, Icumsa-45
FCA 0.48 €/kg
(from PL)
Sugar granulated
Kat EU2
FCA 0.46 €/kg
(from PL)
📈 الأسعار وبنية العقود الآجلة
صححت عقود السكر الأبيض الآجلة على ICE أوروبا بشكل ملحوظ في 6 مايو 2026. تم تسوية عقد أغسطس 2026 عند 437.20 دولارًا أمريكيًا/طن (−15.00; −3.43%)، أكتوبر 2026 عند 437.10 دولارًا أمريكيًا/طن (−15.40; −3.52%) وديسمبر 2026 عند 441.30 دولارًا أمريكيًا/طن (−14.70; −3.33%). وبعيدًا، أغلقت عقود مارس 2027 عند 447.00 دولارًا أمريكيًا/طن ومايو 2027 عند 449.40 دولارًا أمريكيًا/طن، مع تراجع الانخفاض تدريجيًا على طول المنحنى، مما يبرز نظرة مستقبلية متواضعة أكثر ليونة.
لا يزال منحنى الأسعار المستقبلية من أغسطس 2026 حتى مارس 2029 مائلًا برفق للأعلى، مع بقاء عقود مارس 2028–مارس 2029 بالقرب من 462–471 دولارًا أمريكيًا/طن على الرغم من تراجع بنحو 2–2.1% في اليوم. هذا يؤكد أنه، حتى بعد التصحيح قصير المدى، لا يزال تسعير السكر المرتبط بالبنجرب للنصف الثاني من العقد يتضمن توقعات سعرية ثابتة بشكل هيكلي – ولكن ليست انفجارية – لمصنعي ومعالجي السكر في الاتحاد الأوروبي.
| العقد | التسوية (دولار أمريكي/طن) |
تقريباً يورو/طن (@0.93 يورو/دولار أمريكي) |
التغيير اليومي |
|---|---|---|---|
| أغسطس 2026 | 437.20 | ≈ 406 | −3.43% |
| أكتوبر 2026 | 437.10 | ≈ 406 | −3.52% |
| ديسمبر 2026 | 441.30 | ≈ 410 | −3.33% |
| مارس 2027 | 447.00 | ≈ 416 | −2.91% |
| مارس 2028 | 462.50 | ≈ 430 | −2.12% |
📊 السوق المادي واقتصاديات البنجر
في وسط أوروبا، تظل أسعار السكر الأبيض الفعلي أكثر استقرارًا بكثير مقارنة بالعقود الآجلة. أسعار FCA للسكر الحبيبي في بولندا (كاليش، وارسو) والتشيك، بالإضافة إلى منتج ليتواني من ماريامبول، تتجمع حول 0.45–0.48 يورو/كلغ، مع ارتفاع سعر سكر الكريستال الأبيض البولندي ICUMSA-45 مؤخرًا من 0.47 إلى 0.48 يورو/كلغ. يتم تسعير سكر الزينة في التشيك بالقرب من 0.65 يورو/كلغ، مرتفعًا قليلاً عن أواخر أبريل، مما يعكس الطلب الصناعي الثابت.
أسبوعًا بعد أسبوع، زادت معظم العروض المدرجة للسكر الحبيبي في بولندا بنحو 0.01–0.02 يورو/كلغ منذ منتصف أبريل، بينما ظلت الأسعار الليتوانية تغيرات بسيطة حول 0.45 يورو/كلغ. هذا المزيج من الأسعار المحلية المستقرة إلى الأعلى قليلاً ومستويات ICE No.5 المرتفعة مقابل المعايير التاريخية يحافظ على هوامش إجمالية جذابة نسبيًا للبنجر، حتى مع ظهور تعقيد السكر العالمي بشكل معتدل في العرض في المدى القريب.
🌍 السياق فيما يتعلق بالإمداد والطلب والطقس
أساسيًا، يدخل قطاع بنجر السكر في الاتحاد الأوروبي حملة 2026/27 في وضع مريح من المخزونات، مع التحليل الأخير الذي يشير إلى تجاوز معتدل في عرض السكر الأبيض ولكن لا يوجد فائض حاد يمكن أن يؤدي إلى انخفاض الأسعار بشكل كبير. من المتوقع أن تنخفض زراعة البنجر في بعض المناطق، ومع ذلك فإن خفض المساحات الحالي ليس كبيرًا بما يكفي لإزالة الفائض الهيكلي بسرعة، مما يحافظ على حد للارتفاعات السعرية القوية بينما يقدم أرضية للعائدات.
من جانب الطلب، يظل الاستخدام في صناعة الحلويات والمشروبات الغازية في أوروبا مستقرًا، ويحتفظ السكر بميزة عن المعايير العالمية في وسط أوروبا، مدعومًا باللوجستيات والفروق في الجودة. يعد خطر الطقس محدودًا في الأفق المباشر لمدة 3 أيام عبر المناطق الرئيسية للبنجر في بولندا والتشيك، حيث لا توجد تهديدات كبيرة من الصقيع أو الجفاف، على الرغم من أن التوقعات الموسمية الأوسع لا تزال تسلط الضوء على إمكانية أنماط غير متوقعة في وقت لاحق من مايو وفي الصيف قد تؤثر على قدرات الإنتاج.
📆 آفاق قصيرة المدى (3 أيام)
نظرًا للتصحيح الحاد ليوم واحد على ICE No.5 بعد ارتفاع لعدة أسابيع، جنبًا إلى جنب مع تداول مادي هادئ والأسس الإقليمية المتوازنة، فإن السيناريو الأكثر احتمالًا في الجلسات الثلاثة المقبلة هو التوحيد في نطاق جانبي أو أعلى قليلاً. قد تشهد العقود الآجلة ارتدادات فنية ولكن تواجه مقاومة طالما استمر السرد حول سوق السكر البنجر الأوروبي المعتدل العرض ومعايير السكر الخام العالمية الضعيفة.
في سوق النقد الأوروبي المركزي، من المتوقع أن تظل أسعار السكر الأبيض FCA حول 0.45–0.48 يورو/كلغ مستقرًة بشكل عام في الأيام الثلاثة المقبلة، مع نطاقات عطاءات وعروض ضيقة وندرة السيولة الفورية. لا توجد صدمات واضحة من الطقس أو السياسات يمكن أن تؤدي إلى تحركات مفاجئة في تسعير السكر المرتبط بالبنجرب على المستوى الإقليمي.
💡 نقاط التداول وإدارة المخاطر
- مزارعو البنجر: استخدم منحنى العقود الآجلة المرتفع حتى 2027–2028 للتحوط بشكل انتقائي على نسبة قليلة من إنتاج 2026/27، خاصة بعد التراجع الأخير الذي قلل تكاليف التحوط السفلية ولكن حافظ على مستويات الأسعار جذابة تاريخيًا.
- المعالجون: حافظ على استراتيجيات شراء البنجر المنضبطة؛ تشير الزيادات الحالية في الأسعار المادية إلى ICE No.5 إلى الحاجة لتغطية حذرة للأمام ولكن ليس لضغط عدواني، نظرًا للسرد حول الفائض الهيكلي المعتدل.
- المشترون الصناعيون: مع استقرار أسعار FCA في وسط أوروبا وضغوط خفيفة على المعايير العالمية، ضع في اعتبارك تغطية قصيرة المدى للربع الثالث والرابع من 2026 مع تجنب الالتزام المفرط قبل التطورات المناخية والسياسية الرئيسية في الصيف.
📍 رؤية توجّهية لمدة 3 أيام (يورو)
- ICE No.5 (سكر أبيض مرتبط بالبنجرب، أغسطس-ديسمبر 2026): جانبي إلى أعلى قليلاً حول ما يعادل 400–415 يورو/طن، مع تقلبات خلال اليوم بعد الانخفاض الأخير.
- أسعار السكر الأبيض FCA في وسط أوروبا (بولندا، التشيك، ليتوانيا): مستقرة؛ معظم الدرجات الحبيبية تُرى تحافظ على حوالي 0.45–0.48 يورو/كلغ، مع ميل طفيف في الارتفاع فقط إذا حققت العقود الآجلة انتعاشًا أكبر.
- هوامش سلسلة القيمة: يحتفظ مزارعو البنجر ببيئة سعرية داعمة ولكن ليست استثنائية؛ يواجه المعالجون والمستخدمون النهائيون تكاليف إدخال متوقعة نسبيًا في المدى القريب.
