يزيد التصعيد العسكري المتجدد حول مضيق هرمز بشكل حاد من مخاطر التشغيل على السفن في الخليج، مما prolonging disruption for about two months to one of the world’s key energy and fertilizer corridors. While the focus is on crude and products, knock-on effects are spilling into agricultural commodities via freight, fuel and fertilizer costs and altered trade flows in vegoils and oilseeds.
تبلغ شركات الشحن عن وجود مئات من السفن محاصرة فعليًا في الخليج الفارسي، حيث يتبادل الولايات المتحدة وإيران إطلاق النار أثناء التفاوض على شروط إعادة فتح المضيق، الذي أغلق إلى حد كبير منذ أواخر فبراير مع بدء الحرب الإيرانية. وقد أدت الجهود الأمريكية الأخيرة تحت “مشروع الحرية” إلى مرافقة الحركة التجارية إلى مزيد من الهجمات على السفن البحرية والتجارية وضربات على مركز النفط في الفجيرة بالإمارات العربية المتحدة، مما يبرز هشاشة أي وقف لإطلاق النار ويحافظ على ارتفاع أقساط التأمين ومعدلات الشحن.
مقدمة
منذ 28 فبراير 2026، قامت إيران بتقييد حركة الشحن بشكل كبير عبر مضيق هرمز ردًا على الضربات الأمريكية والإسرائيلية، مما حول نقطة الاختناق الأكثر أهمية في العالم للطاقة إلى منطقة حرب نشطة. على الرغم من الإشارات المتقطعة لوقف إطلاق النار، حذرت إيران من أنها تتحكم في المضيق وستستهدف السفن التي لا تتعاون مع قواتها.
في 3-6 مايو، أطلقت الولايات المتحدة ثم أوقفت جزئيًا “مشروع الحرية”، وهو عملية بحرية لإرشاد الناقلات والسفن التجارية العالقة عبر الممر. تم الإبلاغ عن عدة هجمات على السفن التجارية والبنية التحتية للطاقة في الخليج وحولها منذ ذلك الحين، بما في ذلك الأضرار التي لحقت بالسفن التي تحاول العبور وتجدد الضربات على مركز الفجيرة. على الرغم من أن التأثير الرئيسي الفوري هو على النفط الخام، إلا أن مجموعة السلع الأوسع، بما في ذلك الحبوب وزيوت الحبوب والأسمدة، تتكيف الآن مع انقطاع مطول في اللوجستيات الإقليمية وإمدادات المدخلات.
🌍 التأثير الفوري على السوق
لقد أنتج الإغلاق الفعال لهرمز بالفعل ما تسميه الوكالة الدولية للطاقة أكبر تعطل في إمدادات النفط في تاريخ السوق الحديث، مما دفع أسعار برنت فوق 100 دولار للبرميل في مارس والحفاظ على علاوة مخاطر مرتفعة. بالنسبة لأسواق الزراعة، يترجم ذلك إلى ارتفاع تكاليف الوقود، وارتفاع أسعار الشحن، وأسمدة النيتروجين الأكثر تكلفة المستخرجة من الغاز الطبيعي، من بينها اليوريا والأمونيا التي تُشحن من المنتجين في الخليج.
تواجه تدفقات صادرات زيت الوقود، وغاز البترول المسال، والأسمدة النيتروجينية من المنتجين في قطر والسعودية والكويت والإمارات وإيران تأخيرات متقطعة أو إعادة توجيه عبر طرق أطول وأكثر تكلفة. كما تتأثر خطوط الحاويات والشحن الكبير التي تخدم مستوردي الغذاء في آسيا وأفريقيا بالازدحام ورفع حدود مخاطر الحرب. هذه التضخم في التكاليف يتغذى على الأسعار المتسلمة من القمح والأرز والسكر وزيوت الخضروات إلى منطقة الشرق الأوسط وشمال إفريقيا وجنوب آسيا، حتى حيث توفر الإمدادات الأصلية كافية.
📦 انقطاعات سلسلة الإمداد
تفاقم الازدحام في الموانئ وأماكن الانتظار في محطات الخليج حيث تنتظر مئات السفن ممرات آمنة أو أوامر تحويل، مما يربط السفن وي tighten أسواق الناقلات والسفن الكبيرة العالمية. تظل أقساط تأمين مخاطر الحرب مرتفعة بشكل حاد عن أي نداء في منطقة الخليج الأوسع، مما يزيد من تكاليف الوصول للشحنات الغذائية إلى دول مجلس التعاون الخليجي وما بعدها.
بالنسبة للأسمدة، فإن تقييد اللوجستيات التصديرية وزيادة الشحن من المنتجين في الخليج يخاطر بتقليص التوفر قبل النوافذ الزراعية الرئيسية في آسيا وأمريكا اللاتينية، مع ظهور تأثيرات سعرية بالفعل في علامات النيتروجين. على الرغم من أن معظم الشحنات العالمية للحبوب وزيوت الحبوب لا تمر عبر هرمز مباشرة، إلا أن بيئة الوقود والشحن الأعلى تتآكل من هوامش الضغط والاستيراد، لاسيما بالنسبة للمشترين الحساسين للأسعار في شمال وشرق إفريقيا.
يحاول بعض المشغلين إعادة التوجيه عبر مصادر بديلة للوقود والأسمدة، بما في ذلك شمال إفريقيا، البحر الأسود والأمريكتين، لكن هذه التدفقات محدودة بالقدرة، وفي حالة البحر الأسود، مكشوفة لمخاطر الحرب الخاصة بها حول الموانئ الأوكرانية والروسية.
📊 السلع الممكن تأثرها
- زيوت الخضروات (زيت النخيل، زيت الصويا، زيت الكانولا، زيت عباد الشمس) – تؤدي التكاليف المرتفعة للطاقة والشحن، بالإضافة إلى عدم اليقين بشأن أسواق الوقود، إلى زيادة جاذبية زيوت الخضروات كمصادر حيوية للوقود، بينما ترفع في الوقت ذاته تكاليف اللوجستيات للصادرات من جنوب شرق آسيا والبحر الأسود وأوروبا.
- زيوت الحبوب (فول الصويا، الكانولا، بذور عباد الشمس) – تضغط هوامش الضغط بفعل ارتفاع تكاليف الطاقة والشحن؛ قد يؤخر بعض المستوردين المشتريات أو ينتقلون إلى المناطق القريبة لتقليل المخاطر المتعلقة بالشحن والتأمين.
- الأسمدة (اليوريا، الأمونيا، الفوسفات) – يعتبر منتجو الخليج المصدرين الرئيسيين؛ يمكن أن تؤدي الانقطاعات والتكاليف المرتفعة للشحن إلى تقليص التوفر العالمي، مما يزيد من تكاليف المدخلات للمزارعين في جميع أنحاء العالم.
- القمح والشعير – تعتمد دول الشرق الأوسط وشمال إفريقيا ودول الخليج بشكل كبير على الواردات؛ ستتغذى معدلات الشحن المرتفعة وأقساط التأمين للنداءات في المنطقة إلى أسعار CIF، وربما، أعباء الدعم الحكومية.
- الأرز والسكر – على الرغم من أنها عادة ما تُشحن من آسيا والبرازيل عبر طرق بديلة، قد تقوم الناقلات بإعادة تسعير الخدمات إلى الموانئ عالية المخاطر، مما يزيد من تكاليف تسليم المواد الغذائية الأساسية.
🌎 تداعيات التجارة الإقليمية
تتعرض أسواق دول الخليج والشرق الأوسط وشمال إفريقيا المعتمدة على الواردات لأكبر قدر من التعرض، حيث تواجه في ذات الوقت تكاليف هبوط أعلى للوقود والأسمدة والشحنات الغذائية ومخاطر الاضطرابات المتكررة في الموانئ. قد يؤدي ذلك إلى تسريع التحركات السياسية لتنويع الموردين، وزيادة المخزونات الاستراتيجية من الحبوب، وإعطاء الأولوية للعقود طويلة الأجل مع مصادر متماشية سياسيًا.
قد يستفيد المصدرون الذين يبعدون عن هرمز ولكن لديهم لوجستيات مستقرة، مثل البرازيل والأرجنتين والاتحاد الأوروبي وأمريكا الشمالية، من الطلب المتزايد على إمدادات الوقود البديل والأسمدة وزيوت الحبوب، خاصة إذا استمرت المنتجات المستندة إلى الخليج في الكبح أو تحمل أقساط مخاطر عقابية. يمكن أن تلبي مصادر البحر الأسود بعضًا من هذا الطلب لكنها تظل عرضة للهجمات على الموانئ والبنية التحتية في كل من أوكرانيا وروسيا.
بالنسبة للزيوت الصالحة للأكل، قد يعيد المشترون في جنوب آسيا والشرق الأوسط توازن مزيج المشتريات بينهم، بما في ذلك زيت النخيل وزيت الصويا وزيت عباد الشمس اعتمادًا على فروقات الشحن النسبية والمخاطر المحددة لكل أصل. من المرجح أن يقوم منتجو الوقود الحيوي في أوروبا وآسيا بإعادة تقييم اقتصادات المدخلات كما تعيد أسواق الوقود الأحفوري وزيوت الخضروات تسعير مخاطر الحرب والشحن.
🧭 توقعات السوق
على المدى القصير، من المحتمل أن تشهد أسواق الزراعة تقلبات غير مباشرة مستمرة مرتبطة بمخاطر العناوين في الخليج وتقلبات أسعار النفط الخام. قد يؤدي اتفاق سياسي موثوق لإعادة فتح هرمز وتخفيف الهجمات إلى إلغاء جزء من علاوة المخاطر الحالية في الطاقة والشحن، مما يخفف من ضغط التكاليف على الحبوب وزيوت الحبوب والأسمدة.
بالمقابل، قد تعزز أي هجمات أخرى على الشحن التجاري أو البنية التحتية للطاقة، أو فشل المفاوضات حول “مشروع الحرية”، توقعات صدمة اللوجستيات المديدة. سيمعن المتداولون النظر في بيانات حركة الناقلات، وتسعير تأمين مخاطر الحرب، وتدفقات تصدير الأسمدة من الخليج، والانزلاقات في الطلب على الواردات من منطقة الشرق الأوسط وشمال إفريقيا وجنوب آسيا كعلامات مهمة.
رؤية سوق CMB
لقد تطور أزمة مضيق هرمز المتفاقمة من قصة طاقة إلى صدمة لوجستية وتكلفة أوسع لسلاسل الإمداد الزراعية العالمية. على الرغم من توفر معظم الحبوب وزيوت الحبوب بشكل كاف، فإن التكاليف المرتفعة من الوقود والشحن والأسمدة تضيق الهوامش عبر سلسلة القيمة وتعيد تشكيل طرق التجارة.
بالنسبة لمتداولي السلع والمشترين الصناعيين، فإن الضرورة الاستراتيجية مزدوجة: تنويع تعرض الأصل والطريق بعيدًا عن نقاط الاختناق الفردية حيثما أمكن، ودمج سيناريوهات الشحن والعناصر المدخلة المرتفعة المخاطر المستدامة في استراتيجيات التسعير، والتحوط، والمشتريات. حتى يتم التوصل إلى تسوية سياسية دائمة، ستظل تقلبات مرتبطة بهرمز محرّكًا رئيسيًا لمخاطر أسواق زيوت الحبوب وزيوت الخضروات والأسمدة.
