أدى تصاعد الصراع حول مضيق هرمز إلى دفع أسعار النفط الخام نحو منتصف التسعينيات للبرميل، وشدد لوجستيات الطاقة العالمية، وزاد من تكاليف المدخلات لسلاسل التوريد الغذائي والأسمدة. تظهر بيانات التضخم الأخيرة في الاقتصادات الكبرى بالفعل ضغوط أسعار مدفوعة بالطاقة، ومن المتوقع أن تستجيب التضخم الغذائي مع تأخير حيث تعمل تكاليف الوقود والشحن المرتفعة عبر الأسواق الزراعية والغذائية العالمية.
بالنسبة لتجار السلع، والمستوردين، ومصنعي المواد الغذائية، فإن السؤال الرئيسي الآن ليس فقط عن توفر النفط ولكن كيف ستؤثر الاضطرابات المطولة في نقاط الاختناق الرئيسية بالخليج وارتفاع تكاليف الشحن والتأمين على تجارة الحبوب وزيوت القلي والسكر والأسمدة خلال الفصول القادمة.
العنوان الرئيسي
الحرب في الشرق الأوسط في هرمز تحفز صدمة الطاقة وزيادة مخاطر تكاليف الغذاء
المقدمة
وضعت الحرب المستمرة التي تشمل إيران والولايات المتحدة وحلفاء إقليميين مرة أخرى مضيق هرمز وممرات الشحن المجاورة في مركز اهتمام السوق العالمية. أدى تبادل حديث إلى تقييد الناقلات ووقف حركة المرور عبر الممر المائي مؤقتًا، الذي يدير حصة كبيرة من صادرات النفط الخام والمنتجات المكررة من الخليج.
ارتفعت أسعار خام برنت إلى نحو منتصف التسعينيات للبرميل بعد انخفاضها لفترة وجيزة على آمال إعادة فتح المضيق، مع تصاعد الأسعار في وقت سابق من هذا الشهر إلى ما فوق 100 دولار. تأتي هذه الصدمة الجديدة في الطاقة في ظل خلفية متقلبة بالفعل لشحنات البحر الأحمر – باب المندب، وتساهم في ارتفاع تكاليف الوقود والشحن والإنتاج على مستوى العالم.
🌍 الأثر الفوري على السوق
كان الأثر الأكثر مباشرة على أسعار الطاقة. ارتفع النفط الخام الأمريكي بأكثر من 6% في التداول المبكر خلال أحدث تبادل في هرمز، بينما ارتفعت أسعار برنت نحو 95-96 دولار للبرميل ولا تزال متقلبة للغاية. أدت علاوات المخاطر المتعلقة بالحرب أيضًا إلى زيادة تكاليف التأمين ضد مخاطر الحرب وتكاليف الوقود للسفن التي تعبر المنطقة الأوسع في الشرق الأوسط.
تدخلت هذه التحركات بسرعة في الوقود المكرر، مما رفع تكاليف الديزل وزيت الوقود الذي يدعم الإنتاج الزراعي والمعالجة والتخزين والشحن البحري بعيدة المدى. تشير تحليلات S&P Global وصندوق النقد الدولي إلى ارتفاع تكاليف النقل والمدخلات لمصنعي الأسواق الناشئة، مع كون المواد المكثفة للوقود والنفط هي المحرك الرئيسي. تدفع المعايير العليا للطاقة أيضًا إلى زيادة تكاليف إنتاج الأسمدة، خاصة للمنتجات النيتروجينية المرتبطة بالغاز الطبيعي، مما يعزز ضغوط التكاليف لدورة المحاصيل 2026/27.
📦 الاضطرابات في سلسلة التوريد
تركزت الاضطرابات البحرية في مضيق هرمز، ولكن آثارها تتداعى عبر الطرق المتصلة في بحر العرب والبحر الأحمر ونظام قناة السويس. تفيد شركات الشحن بزيادة الرسوم الإضافية، وتحويلات السعة، وتأخيرات الجدول الزمني عبر خدمات الشرق الأوسط، مع قيام ناقلات مثل Maersk بتعديل رسوم الوقود والعمليات الإقليمية استجابة لارتفاع أسعار وقود الطائرات وزيت الوقود.
ترفع أوقات الرحلات الأطول وتكاليف التأمين الأسعار المسلمة للشحنات الكبرى بما في ذلك الحبوب وزيوت القلي والسكر والأسمدة المتجهة من البحر الأسود وأوروبا والأمريكيتين إلى المشترين في الشرق الأوسط وشمال أفريقيا وجنوب آسيا. تسلط تحليلات صندوق النقد الدولي وبرنامج الغذاء العالمي الضوء على أن مرور السفن عبر باب المندب لا يزال أقل من مستويات ما قبل الأزمة، وأن الصراع الجديد في الخليج قد زاد من اختناقات موجودة، مما يزيد من خطر ارتفاع فواتير استيراد الغذاء في الاقتصادات الهشة المعتمدة على الاستيراد.
في الوقت نفسه، يواجه المستخدمون الصناعيون ومعالجو المواد الغذائية تضخمًا أوسع في التكاليف حيث تصبح الوقود والبلاستيك والتعبئة والنقل أكثر تكلفة. تظهر استطلاعات S&P Global لشهر مارس زيادات حادة في أسعار مدخلات التصنيع في الأسواق الناشئة، ويرجع ذلك بشكل أساسي إلى تأثير الحرب في الشرق الأوسط على الوقود والشحن.
📊 السلع المحتملة المتأثرة
- النفط الخام والمنتجات المكررة – تأثرت مباشرة بالتدفقات المقيدة ومخاطر الأمان حول هرمز، حيث يتداول برنت بالقرب من منتصف التسعينيات وتتحرك الأسعار خلال اليوم فوق 100 دولار في وقت سابق من الشهر.
- الغاز الطبيعي والغاز الطبيعي المسال – زيادة علاوات مخاطر صادرات الأنابيب والغاز الطبيعي المسال في المنطقة ترفع الأسعار المستقبلية والتقلب، مما يزيد من تكاليف المواد الخام لإنتاج الأسمدة ومعالجة الأغذية المكثفة للقدرة.
- الأسمدة (يوريا، أمونيا، فوسفات) – ترفع تكاليف الغاز والشحن الأسعار الإنتاجية والأسعار المسلمة، وخاصة من المصدرين في الخليج وشمال أفريقيا الذين يخدمون الأسواق في آسيا وأمريكا اللاتينية.
- الحبوب وزيوت القلي – يزيد تضخم تكاليف المدخلات (الوقود، الأسمدة، الشحن) من عروض أسعار FOB وCIF؛ يواجه المشترون في منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا وآسيا الذين يعتمدون على الاستيراد تكاليف أعلى عند وصول السلع وقد يعدلون أحجام توفير الكمية وأصول الشراء.
- السكر والأرز – المواد الأساسية الرئيسية للبلدان ذات العجز في الشرق الأوسط وأفريقيا معرضة لرسوم الشحن والتأمين، مع احتمال ارتفاع الأسعار المحلية إذا تضيق اللوجستيات أكثر.
- الزيوت الغذائية – تواجه تدفقات زيت النخيل وعباد الشمس وفول الصويا التي تمر عبر قناة السويس ومراكز الشرق الأوسط تكاليف شحن أعلى، مما يزيد من مخاطر تضخم الغذاء downstream.
🌎 الآثار التجارية الإقليمية
يعاني المصدرون من الطاقة في الخليج من ارتفاع الإيرادات الاسمية بسبب ارتفاع أسعار النفط والمنتجات، ولكن بعضهم مقيد في الوقت نفسه ب bottlenecks أنابيب التصدير والمخاطر الأمنية و تكاليف التأمين المرتفعة. complicates هذا تخطيط العرض واستراتيجيات التحوط لكل من البائعين والمشترين.
تواجه المناطق المعتمدة على الاستيراد — بما في ذلك معظم منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا وجنوب آسيا وأجزاء من أفريقيا جنوب الصحراء الكبرى — ارتفاع فواتير استيراد الوقود والغذاء. تحذر المنظمات الدولية من أن استمرار الحرب في الشرق الأوسط يمكن أن يدفع المزيد من الملايين إلى الجوع بسبب الاضطرابات في سلاسل الإمداد للطاقة والغذاء. قد تتمكن الدول التي لديها خيارات مصادر متنوعة والوصول إلى طرق بديلة (مثل عبر رأس الرجاء الصالح أو عبر أنابيب النقل) من التخفيف جزئيًا من المخاطر ولكن بتكاليف أعلى.
يمكن أن تستفيد المنتجون في الأمريكتين وأوروبا والبحر الأسود من الطلب الإضافي على الحبوب وزيوت القلي والسكر بينما يسعى المشترون في الشرق الأوسط وأفريقيا إلى تأمين التغطية على الرغم من ارتفاع الشحن. ومع ذلك، ستتشكّل الديناميات التنافسية من خلال فروق أسعار الشحن، وتحركات العملات، والتوافر النسبي لسعة الشحن الكبرى حيث تمتص أسواق الحاويات والناقلات الصدمة.
🧭 توقعات السوق
على المدى القريب، من المحتمل أن تظل أسواق الطاقة مدفوعة بالعناوين الرئيسية، مع أي تصعيد أو تيسير إضافي حول هرمز مما يؤدي إلى إعادة تسعير سريعة في العقود الآجلة للخام والمنتجات. يتوقع المحللون أن تستمر التقلبات العالية خلال اليوم، مع وجود علاوات مخاطر الحرب مضمنة في المنحنيات المستقبلية حتى يصبح هناك وضوح دائم بشأن أمان الشحن وترتيبات وقف إطلاق النار.
بالنسبة لأسواق الزراعة والأسمدة، يتم تمرير ارتفاع تكاليف الطاقة إلى أسعار FOB/CIF عادةً على مدى عدة أشهر. تظهر بيانات التضخم الأخيرة بالفعل زيادات بقيادة الطاقة في المؤشر الرئيسي والأساسي CPI عبر الاقتصاديات المتقدمة والناشئة، في حين أن التضخم الغذائي بدأ يرتفع ومن المتوقع أن يستجيب بشكل كامل أكثر مع انتهاء عقود 2026/27 عند مستويات أعلى من تكاليف الشحن والمدخلات.
سيتابع التجار عن كثب بيانات حركة ناقلات، وإشعارات الموانئ، ومؤشرات الشحن، ومعدلات التأمين ضد مخاطر الحرب، وبرامج تصدير الخليج، بجانب الاستجابات السياسية مثل دعم الوقود، وضوابط التصدير أو الإفراج عن الاحتياطيات الاستراتيجية التي قد تعدل ولكن لا تلغي إشارات الأسعار.
رؤى سوق CMB
تُشير الحرب في الشرق الأوسط والاضطرابات المتكررة حول مضيق هرمز إلى مرحلة أكثر هشاشة هيكليًا لوجستيات السلع، حيث تؤدي مخاطر نقاط الاختناق وتكاليف التأمين دورًا كبيرًا في تشكيل الأسعار. بينما يجلس النفط الخام والمنتجات المكررة في مركز هذه الصدمة، فإن آثار الجولة الثانية للأسمدة والحبوب وزيوت القلي والأطعمة الأساسية تصبح أكثر وضوحًا في منحنيات التكاليف وطباعة التضخم.
بالنسبة للمشاركين في السوق، تعني هذه البيئة ضرورة تكامل أوثق بين إدارة مخاطر الطاقة والسلع الزراعية — ربط التحوط للوقود، وتغطية الشحن واستراتيجيات الشراء عبر سلاسل التوريد. قد يحتاج المستخدمون النهائيون، خاصة في اقتصادات استيراد الطاقة والغذاء، إلى تأمين تغطية لمدة أطول وتنويع مصادر الشراء والطرق، وقبول التكاليف اللوجستية الأساسية الأعلى كأمر طبيعي جديد بينما تستمر علاوة المخاطر الجيوسياسية في شحنات الخليج.
