Рынок пшеницы остается стабильным, так как премия нового урожая MATIF увеличивается

Фьючерсы на пшеницу консолидируются с немного мягким тоном в Чикаго, в то время как Euronext (MATIF) остается неизменным и сохраняет четкую премию на сроки поставки 2027–2028 годов. Физические цены FOB во Франции, США и Украине в значительной степени стабильны, что сигнализирует о спокойном, но хрупком балансе перед уборкой урожая в северном полушарии.

В настоящее время рынок пшеницы торгуется в узком диапазоне, с отсутствием значительных ценовых изменений на Euronext 5 мая и скромными ночными потерями на CBOT. Ближайшие контракты MATIF на май 2026 года колеблются около 189 евро/т, в то время как контракт нового урожая на сентябрь 2026 года торгуется выше 210 евро/т, подчеркивая ожидания более жесткого баланса и риск-премий в будущем. Контракты Чикаго немного снижаются, что эквивалентно примерно 22-23 евро/т для ближайших позиций, что позволяет Европе оставаться явно выше уровней цен США. Физические котировки FOB подтверждают картину бокового рынка с только незначительными недавними корректировками.

📈 Цены и спреды

На Euronext пшеница за май 2026 года стоит около 189 евро/т, при этом сентябрь 2026 года составляет 211 евро/т, а декабрь 2026 года — 220 евро/т. Дальше, март 2027 года котируется около 226 евро/т, а май 2027 года — 229 евро/т, что указывает на слегка восходящую кривую вперед до 2028–2029 года около 230–235 евро/т.

Пшеница CBOT более слабая, с май 2026 года на уровне 612.25 USc/bu и июль 2026 года на уровне 622.25 USc/bu (примерно 22.7–23.1 евро/т эквивалент), что соответствует снижению примерно на 0.7–0.9% за день. Пшеница ICE в Великобритании закрылась ниже примерно на 0.6%, с май 2026 года на уровне около 218 евро/т после конвертации из GBP/т, а кривая вперед до марта 2027 года также немного контанго.

На физическом рынке пшеница FOB Париж (мин. 11.0% белка) обозначена на уровне 270 евро/т, неизменная с 1 мая, в то время как связаннaя с CBOT пшеница США (11.5% белка) составляет около 190 евро/т FOB. Котировки FOBO Одессы для пшеницы с 11.0–12.5% белка сгруппированы в узком диапазоне 170–180 евро/т, при этом значения FCA Киев/Одесса немного выше, что отражает внутренние логистические и качественные премии.

Рынок	Контракт / Тип	Цена (EUR/t)	Изменение по сравнению с предыдущим закрытием
Euronext (MATIF)	Пшеница май 2026	189	0%
Euronext (MATIF)	Пшеница сентябрь 2026	211	0%
CBOT	Пшеница июль 2026	≈23	-0.9%
ICE	Кормовая пшеница май 2026	≈218	-0.6%
FOB Париж	Пшеница 11.0% белка	270	0%
FOB Одесса	Пшеница 11.0–12.5% белка	170–180	0%

🌍 Предложение, спрос и региональные различия

Стабильная кривая Euronext с твердой премией над CBOT подчеркивает относительно более жесткий баланс и более высокую структуру затрат Европы по сравнению с США. Широкий спред между FOB Париж (около 270 евро/т) и FOB Одесса (около 170–180 евро/т) подчеркивает продолжающуюся роль Украины как экспортного источника с низкими издержками, несмотря на продолжающиеся логистические и геополитические ограничения.

Цены FCA Украины в Киеве и Одессе почти не изменились с середины апреля, при этом пшеница с содержанием белка 9.5–11.5% колеблется около 230–250 евро/т. Это свидетельствует о достаточных запасах на фермах и внутренних поставках и конкурентной экспортной цепочке, что важно для покупателей в Средиземноморье, Северной Африке и Ближнем Востоке. Французские предложения FOB немного снизились с начала апреля, но стабилизировались на текущем уровне, отражая боковой паттерн на MATIF.

📊 Рыночные основы и погода

Постепенно восходящие кривые вперед как в Европе, так и в Великобритании отражают ожидания нормальных или чуть более жестких запасов в дальнейшем, но отсутствие ежедневных ценовых изменений на Euronext указывает на то, что в настоящее время рынок лишен сильного катализатора. Небольшие снижения CBOT указывают на умеренное давление со стороны улучшения перспектив урожая в США и общего комфортного глобального прогноза предложения в краткосрочной перспективе.

Погода в ключевых регионах пшеницы Северного полушария в ближайшие дни представляется сезонно смешанной, но не вызывающей острого беспокойства, что приводит к умеренным риск-премиям. При отсутствии резких изменений в физических котировках во Франции, США и Украине с конца апреля рынок сосредоточен на ранних сигналах урожайности нового урожая и любых логистических или политических шоках, которые могут нарушить экспорт через Черное море или внутренние потоки ЕС.

📆 Прогноз торговли (На ближайшие 1–3 недели)

• Производители (ЕС, Великобритания): Рассматривайте возможность увеличения объемов хеджирования по контрактам MATIF на сентябрь-декабрь 2026 года выше 210–220 евро/т, воспользовавшись премией вперед, пока спот остается около 190 евро/т.
• Импортеры (Ближний Восток, Азия): Используйте текущее стабильное предложение Украины FOB (170–180 евро/т), чтобы зафиксировать как минимум часть покрытия по летнему и раннему осеннему периодам, сохраняя гибкость в случае логистических сбоев.
• Трейдеры / Спекулянты: С учетом умеренного давления на CBOT и стабильности MATIF, спреды (ЕС против США, старый урожай против нового) могут предложить лучшую соотношение риска и вознаграждения, чем прямые направленные ставки в очень краткосрочной перспективе.

📉 Прогноз направления цен на 3 дня

• Пшеница Euronext (MATIF): Боковое движение или немного мягче; вероятная торговля в диапазоне 185–195 евро/т для ближайших контрактов.
• Пшеница CBOT: Умеренное нисходящее направление, пока условия урожая в США остаются благоприятными и не появляется новый шок спроса.
• FOB Черного моря и ЕС: В значительной степени стабильные котировки; ожидаются только незначительные корректировки, в основном отражающие изменения фрахта и оснований, а не изменения фиксированной цены.