芥菜种复合体因油价需求减缓而走软，但饲料需求回升

印度芥菜种价格在经历了两周的上涨后回落，因油厂购买疲软和库存商的卖压超过了依然紧张的到货量和强劲的饲料需求。

在此前两周的强劲上涨后，印度芥菜复合体现已进入整固阶段。关键批发市场的现货种子价格在周三下跌，跟随粗芥菜油的走软，以及全球棕榈油和大豆油期货的同步下降。国内到货量仅略有减缓，突显目前的走势是由需求主导，而非受稀缺驱动。相反，芥菜饲料价格因饲料需求回升而上涨，缓解了种子的下行压力，稳定了压榨利润。来自新德里的出口导向FOB/FCA报价环比略有上升，表明市场的整体结构仍然是区间交易，而非完全趋势反转。

📈 价格与市场基调

在主要印度市场，芥菜种价格周三下跌约0.59美元/公担，部分抵消了前两周累计的约4.14美元/公担的涨幅。斋浦尔的条件种子价格滑落至约87.87美元/公担，阿格拉的42%质量的种子价格更是显著走弱，降至约95.86美元/公担，而希萨的交易价格在76.92-77.51美元/公担的软区间内。哈普尔的价格适当调整至约38.46-40.24美元/公担，反映了其不同的质量基准。

拉贾斯坦的芥菜饲料价格回落至约34.91-35.50美元/公担，因卖压超出临近的买盘，而斋浦尔的粗芥菜油价格下跌3.55美元/公担，约为172.19美元/公担。主要品牌的油厂在晚间交易中响应，通过降低种子采购价格0.59-1.18美元/公担，确认了种子和油品领域的近期疲软基调。

🌍 供需驱动因素

全国每日到货量下降约50,000袋至大约950,000袋。这一收紧幅度较小，单靠它不足以支撑价格抵御当前的需求疲软。收获仍在进行，结构性供应情况并不指向即将到来的稀缺。

在需求方面，油厂的购买明显冷却，库存商在强劲时加大了卖出，触发了最新的回调。同时，芥菜饲料需求增强，特别是在德里周边，价格上涨约1.78美元/公担，达到了约35.50-37.86美元/公担，因饲料制造商再次回到市场。棉籽饲料也有所回升，表明蛋白饲料复合体的更广泛回暖有助于维持压榨活动。

📊 基本面与食用油复合体

芥菜种油的疲软与全球植物油复合体的整体下滑紧密相关。马来西亚棕榈油期货下跌约2.8%，达到了约4,577 MYR/吨，而芝加哥的大豆油则下降了约2.3%，加大了国际市场对印度芥菜油及油种价格的压力。这些基准的波动对芥菜价格越来越重要，尤其是在出口平价计算中。

尽管如此，整个印度食用油复合体并未陷入崩溃。棉籽油因炼油需求强劲上涨约1.18美元/公担，接近172.78美元/公担，而米糠油在供应紧张中维持在约151.48美元/公担的稳定。这些竞争油品的韧性表明，目前的疲软主要是芥菜特有的，主要与油厂需求和库存商行为的短期调整有关，而非植物油的整体崩塌。

💶 出口平价与当前指示价格（EUR）

来自新德里的最新出口导向报价在过去几周仅有适度变化。以1美元≈0.93欧元和1美元/公斤≈0.93欧元/公斤的指标汇率，当前的价格水平转换如下，针对关键等级：

产品	规格	交货条款	最新价格（EUR/kg）	前期价格（EUR/kg）	更新日期
芥菜种	黄色，微型，筛选	FOB新德里	≈ 0.83欧元	≈ 0.82欧元	2026-05-02
芥菜种	黄色，粗，大颗粒	FOB新德里	≈ 0.92欧元	≈ 0.91欧元	2026-05-02
芥菜种	棕色，微型，筛选	FOB新德里	≈ 0.73欧元	≈ 0.73欧元	2026-05-02

这些数值表明与四月中旬相比，出口报价呈现出大体稳定至略微上涨的趋势，这与此前的国内反弹和近期相对适度的回调一致。

🌦 天气与短期展望

随着季节性收获仍在进行，且每日到货量接近950,000袋，近期价格风险更偏向于需求和外部基准走势，而非气候驱动的供应冲击。在收获末期的正常天气条件将进一步增强当前充足的物理供应观点。

在接下来的2-4周内，芥菜种价格预计将在当前水平附近波动，波动范围大约为1.78-2.37美元/公担。油厂需求模式以及马来西亚棕榈油和芝加哥大豆油期货的走势将可能成为突破这一范围的关键触发因素，特别是对于指向欧洲的出口导向仓位。

📆 交易展望与三日价格指示

• 对于压榨商和油厂：利用当前的疲软选择性覆盖近期种子需求，但在全球棕榈油和大豆油仍受压时避免过度购买。
• 对于库存商：考虑减少激进的销售行为，因饲料需求改善，这可能会稳定或轻微支撑种子价格。
• 对于欧洲买家：密切关注棕榈油和大豆油基准；印度芥菜种和油价愈加关联，但基础供应仍然舒适，倾向于采取耐心的分期采购策略。

在未来三个交易日内，印度国内的芥菜种价格可能会在欧元计价中横盘走稳或略微上升，反映饲料市场的稳定和仍然支撑的出口报价结构，同时对国际植物油期货的进一步波动保持敏感。