Amendoins indianos: safra nacional estável oculta dificuldades em Gujarat

A safra indiana de amendoim da temporada kharif está se encaminhando para um volume próximo ao do ano passado, com perspectivas mais fortes em vários estados do norte e do centro compensando perdas significativas em Gujarat. Isso implica uma disponibilidade nacional de amendoim relativamente estável, mas com maior aperto regional e diferenças de qualidade mais acentuadas, especialmente no oeste da Índia. Os mercados indianos de amendoim estão entrando no pico da colheita kharif, com cerca de 5.1 milhões de hectares supostamente cultivados com amendoim e os riscos de produção agora altamente localizados. Gujarat enfrenta uma queda acentuada na produção após condições climáticas adversas em partes de Saurashtra, enquanto Rajasthan, Uttar Pradesh e Madhya Pradesh devem compensar com rendimentos melhores. As cotações de exportação na Índia e no Brasil permaneceram amplamente estáveis nas últimas semanas, sugerindo que, por enquanto, o mercado está absorvendo os choques regionais sem um grande aumento de preços.

Preços

As indicações FOB da Índia permaneceram amplamente estáveis nas últimas três semanas, refletindo as expectativas de uma oferta nacional quase estável:

Em todas as principais classificações indianas apresentadas, os preços em 17 de outubro de 2026 permanecem inalterados em relação à semana anterior, confirmando um padrão lateral na entrada da colheita. Os valores FOB brasileiros subiram ligeiramente desde o final de setembro, mas continuam apenas marginalmente acima das ofertas indianas.

Oferta e demanda

O cultivo de amendoim na Índia nesta temporada kharif é estimado em aproximadamente 5.1 milhões de hectares, próximo à área do ano passado. O principal fator de oscilação é Gujarat, onde a área plantada caiu para cerca de 2.07 milhões de hectares, ante mais de 2.2 milhões de hectares anteriormente, e onde o estresse climático atingiu vários distritos costeiros.

As condições da safra em Jamnagar, Porbandar e Dwarka se deterioraram devido ao clima adverso no início da temporada, ampliando o impacto da redução da área. Em contraste, Junagadh, Somnath, Rajkot, Bhavnagar e Amreli desfrutaram de condições de cultivo comparativamente melhores, limitando as perdas no cinturão mais amplo de Saurashtra.

Fora de Gujarat, as perspectivas de produção são mais construtivas. Rendimentos maiores e mais saudáveis em Rajasthan, Uttar Pradesh e Madhya Pradesh devem compensar uma parte significativa do déficit de Gujarat, deixando a produção agregada de amendoim kharif da Índia amplamente estável em relação ao ano anterior. Isso sustenta a visão atual de uma disponibilidade nacional relativamente estável, apesar dos fortes desequilíbrios regionais.

Fundamentos e clima

Espera-se que a safra de Gujarat registre uma queda de produção de aproximadamente 20–22%, impulsionada tanto pela menor área quanto pelos danos climáticos em distritos vulneráveis. Dados de mercado locais das mandis costeiras de Saurashtra indicam retornos firmes ao produtor para amendoins de melhor qualidade, à medida que os compradores disputam os volumes limitados de alta qualidade.

Em nível nacional, contudo, uma alta generalizada não se concretizou. O plantio e o desenvolvimento das lavouras em Rajasthan e na Índia central foram mais favoráveis e, com a colheita em andamento, os recebimentos dessas regiões estão ajudando a limitar a alta. Avaliações agrometeorológicas recentes também destacam que o amendoim kharif da Índia está em grande parte nas fases de maturação e colheita, reduzindo o risco climático adicional para a safra de 2026.

Em termos climáticos, a monção sudoeste já se retirou de Gujarat e do subcontinente em geral, e o Departamento Meteorológico da Índia não indica alertas de chuvas significativas para Gujarat, Saurashtra ou Kutch na próxima semana. Esse padrão favorece a continuidade do acesso aos campos e da secagem, o que deve estabilizar a qualidade das áreas colhidas mais tarde, embora os danos anteriores em Jamnagar, Porbandar e Dwarka já estejam consolidados.

No cenário global, as lavouras brasileiras de amendoim estão avançando sob condições geralmente adequadas de umidade, e o monitoramento oficial brasileiro aponta, até o momento, condições sazonais normais nos principais estados produtores. Isso reduz a probabilidade de que os problemas regionais da Índia em Gujarat se transformem em um aperto mais amplo da oferta internacional, pelo menos no curto prazo.

Perspectivas de mercado e negociação

A narrativa central do mercado para as próximas semanas é de oferta nacional estável, mas com disponibilidade mais apertada e sensível à qualidade em Gujarat e partes de Saurashtra. Com as ofertas de exportação FOB estáveis desde o início de outubro e sem grandes novas ameaças climáticas no horizonte, o cenário-base é de uma tendência lateral a levemente firme, em vez de uma alta acentuada.

• Importadores e esmagadores: Considerem diversificar as origens entre a Índia (oferta fora de Gujarat) e o Brasil para proteger-se do risco de qualidade regional, aproveitando ao mesmo tempo as ofertas indianas competitivas de variedades bold e java nos níveis atuais em EUR.
• Beneficiadores e exportadores indianos: Aproveitem a atual estabilidade dos preços para fechar vendas a termo de variedades bold e java de maior calibre provenientes de Rajasthan e da Índia central, onde a qualidade da safra é mais forte e a logística é menos sensível ao clima.
• Compradores expostos a amendoins de origem Gujarat: Antecipem uma disponibilidade mais restrita e diferenciais de qualidade mais amplos; garantam os volumes essenciais antecipadamente e especifiquem rigorosamente os parâmetros de qualidade, especialmente nos segmentos destinados à alimentação.
• Participantes especulativos: Com a produção nacional próxima à do ano passado e a oferta externa confortável, posições compradas agressivas parecem menos atraentes; concentrem-se, em vez disso, nos diferenciais regionais e nos prêmios de qualidade.

Indicação direcional de preços para 3 dias

• FOB Gondal, Índia (bold 40-50, EUR): Estável a levemente firme nos próximos 3 dias, à medida que o aperto da oferta local em Gujarat persiste apesar do equilíbrio nacional.
• FOB Nova Délhi, Índia (variedades bold e java, EUR): Amplamente estável, com alta limitada esperada à medida que os recebimentos da nova safra de Rajasthan e da Índia central atendem à demanda de exportação.
• FOB Brasil (cru, EUR): Tendência estável, acompanhando o sentimento global em relação às oleaginosas e as condições normais da safra, mais do que os problemas regionais da Índia.