Oil Seeds Market News & Prices | Global Supply, Demand & Outlook
WTI 和布伦特期货迅速进入急剧的短期倒挂，前一个月的合约交易价格超过每桶 100 美元，这一切都是由于围绕伊朗和霍尔木兹海峡的战争相关干扰造成的。尽管如此，曲线仍然预计长期会逐渐回归至每桶低 70 美元，这表明市场预计当前的供应冲击将会缓解。 目前，原油市场的主导因素是地缘政治风险，而非传统的库存紧张。针对关键的伊朗和海湾基础设施的空袭和无人机攻击，霍尔木兹海峡的流量受限，以及战争相关的不确定性，均大幅推动了现货价格，并注入了极端的日内波动。与此同时，美国的原油库存已上升了数周，原油和柴油的远期曲线明显回落至2020年代末和2030年代初。对于交易和采购而言，这种组合要求在保持灵活性的同时，采取有纪律的短期风险对冲，以便从潜在的价格正常化中受益。 📈 价格与远期曲线结构 NYMEX WTI 2026 年 4 月合约最后结算价约为每桶 99.35 美元，当天上涨超过 3%，接近三位数。而 2026 年 5 月和 6 月合约也涨幅约 3%，分别结算在大约 98.48 美元/桶和 95.18 美元/桶。相比之下，WTI 期货沿曲线稳步下滑，到2026年末降至每桶低于80美元，预计到2033年至2035年附近达到约每桶60美元，显示出明显的倒挂。 […]
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在周一剧烈抛售后，大豆市场开始稳定，芝加哥期货和全球现货价格维持横盘或略微走高。油价受到能源价格上涨和美国生物柴油可能支持的支撑，同时巴西出口进入季节性高峰，欧盟进口需求仍较去年疲软。 经过近期的下跌，CBOT大豆、豆粕和豆油出现了谨慎反弹，受到风险情绪略有改善的帮助，因为白宫为特朗普与习近平在五月的会晤敞开了大门。尽管马来西亚棕榈油价格在为期四天的上涨后进行了修正，但原油价格上涨和霍尔木兹海峡的油轮流动受限对植物油仍有支撑。就需求而言，巴西创纪录的出口活动正面临相对疲软的欧盟进口需求，表明全球供应充足，但与生物柴油政策预期相关的豆油需求存在一些强劲表现。 📈 价格与价差 2026年3月19日，前一个月CBOT大豆（2026年5月）交易价格约为1161美分/蒲式耳，较当天略降（-0.06%），新作的2026年11月合约价格约为1143.5美分/蒲式耳（+0.18%）。远期曲线相对平坦，仅在2027-2029年末出现小幅折价，表明供应预期宽松但不沉重。整个期间的豆粕价格上涨，2026年5月合约上涨1.18%，报325.5美元/短吨，而豆油价格略微回落，2026年5月合约为65.38美分/磅（-0.23%），尽管长期结构显示轻微下滑。 在现货市场（离岸价，转换为欧元），实际大豆的指引报价大致稳定：中国的黄豆价格在EUR 0.63–0.73/kg（常规 versus 有机），美国2号大豆接近EUR 0.52/kg，印度整理过的价格大约在EUR 0.84–0.89/kg，而乌克兰来源的价格接近EUR 0.29/kg。这确认了全球市场供应充足，黑海和美国的报价具有竞争力，印度和有机中国等高价来源保持明显的价格差。 🌍 供需驱动因素 在美国总统特朗普决定不取消而是推迟与中国国家主席习近平在3月底的会议后，市场情绪略有改善，此次会议将推迟至5月。这一举措减少了对贸易战的即时焦虑，并使大豆部分恢复了周一的损失。然而，贸易政策仍然是市场的主要不确定因素，尤其是在下半年对美国出口前景的影响。 巴西的出口活动现在已进入全力推进阶段，达到季节性高峰。行业团体ANEC预计，3月大豆出口量为1632万吨，略低于上周的预测（1647万吨），但高于2025年3月（1573万吨）。随着1月份的装船量已达到888万吨，巴西预计将在第一和第二季度主导全球供应，施加基础价格的压力，并限制价格的上行空间，尽管近期期货有所反弹。 在需求方面，自2025/26年度（7月-3月15日）开始以来，欧盟大豆进口总量为874万吨，比去年下降11%。欧盟菜籽进口下降更为明显（-33%，至319万吨），而豆粕进口轻微下降3%，至1295万吨，棕榈油进口保持不变，为207万吨。这个组合表明蛋白需求略显疲软，并在油籽复合体内出现一些替代关系，但并不意味着出现明显短缺。 📊 基本面与相关市场 植物油正在受到能源市场的支撑。原油价格因霍尔木兹海峡的油轮通行受到严重限制而走高，使得对供应中断的担忧依然存在。这一因素通过生物柴油联系支撑了豆油和菜籽油，尽管当天豆油期货略有回落，马来西亚棕榈油期货在为期四天的上涨后修正超过1%。 由于对印度尼西亚出口税制度的不确定性以及生物柴油调和义务从B45提高到B50的可能性，棕榈油情绪受到影响。交易商还担心急剧上升的运费会抑制出口需求，已经在吉隆坡引发了获利了结。棕榈油的疲软和今天原油的开盘疲软是对植物油的短期阻力，但只要霍尔木兹的干扰持续，豆油的能源联动支撑仍然完好。 在美国，大豆生产者密切关注即将出台的生物柴油调和规则。特朗普邀请农民和生物燃料生产商参加3月27日在白宫举办的活动，市场解读为豆油在生物柴油中的使用可能扩大的信号。任何对提高调和义务的确认都将对豆油相对于豆粕和大豆构成利好，支撑油价份额，并可能在全球大豆供应充足的情况下收紧油的平衡。 📆 短期展望 随着巴西的出口达到高峰，欧盟需求略显疲软，近期大豆的基本面背景总体上保持中性到轻微看跌。然而，政策驱动因素——美中贸易关系、美国生物柴油调和规则和印度尼西亚的棕榈生物柴油义务——为豆油乃至整个复合体带来了可观的上行风险。围绕关键政治日期和公告，市场波动性可能保持高位。 📌 交易展望与建议 压榨商与饲料买家：利用当前价格稳定和巴西供应高峰，在价格回落时延长2至3季度的大豆和豆粕覆盖，同时保留一些开放量，以利于潜在进一步的基差软化。 油料买家与生物柴油生产商：鉴于美国生物柴油政策变化和霍尔木兹海峡持续的物流紧张带来的不对称上行风险，考虑在豆油中进行适度的前期对冲。 投机交易者：偏好相对价值策略（多头豆油vs.空头豆粕或大豆），而不是单向的方向性押注，因为围绕贸易谈判和生物柴油法规的头条驱动波动可以快速逆转平价趋势。 […]
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Euronext的菜籽期货在周一的回调后正在稳定，受到坚挺的原油和油籽市场心态谨慎改善的支持。ICE的菜籽期货仍然较软，但跨大西洋的价格差距仍然支撑欧洲菜籽。欧盟进口收紧和生物柴油政策信号提供了适度的支持环境，而高昂的运输成本和棕榈油走弱则限制了上行空间。 在周初的急剧下跌后，Euronext的菜籽与更广泛的油籽市场一起恢复了部分损失。由于对霍尔木兹海峡油轮交通的重新担忧，原油上涨，使生物柴油和能源成本渠道推动植物油市场。同时，欧盟的菜籽进口同比大幅减少，收紧了供需平衡，尽管受到棕榈油走弱和高运输费用的压力，仍然支撑价格。 📈 价格与差价 在2026年3月18日，前Euronext菜籽（2026年5月）以约502.50欧元/吨结算，新作物2026年8月的价格约为491.25欧元/吨，2026年11月的价格为494.25欧元/吨，表明远期曲线相对平坦，2027年合约呈现温和的正向市场结构。ICE菜籽期货小幅走软，2026年5月相比前一日下跌约0.45%，使欧洲市场在转为欧元时仍然保持溢价，这有助于限制进口种子的竞争力。 实物报价证实了这种稳定：乌克兰菜籽（42%油，FCA基辅/敖德萨）最近交易在约0.60-0.61欧元/千克（≈600-610欧元/吨），略高于2月底的水平。法国FOB巴黎的报价接近0.55欧元/千克（≈550欧元/吨），与MATIF的基差仍然较窄但保持正值，表明西欧的压榨和出口需求健康。 🌍 供需驱动因素 在周一的抛售后，全球油籽市场略微转向建设性，芝加哥的大豆因美中贸易和生物柴油政策的乐观情绪而回升。美国总统特朗普愿意推迟而不是取消与中国的关键会议，以及3月27日邀请农民和生物燃料生产者到白宫，均被解读为美国生物柴油混合规则可能会支持大豆油的使用，从而间接支撑植物油价值，包括菜籽油。 在出口方面，巴西的大豆出货在季节性高峰中，3月份的出口估计约为1630万吨，略低于之前的周预测，但仍然非常庞大。强劲的巴西流通使全球蛋白质供应充足，但欧盟的油籽平衡在种子方面正在收紧：自2025年7月以来，欧盟菜籽进口总计约319万吨，同比下降33%，而欧盟大豆进口也下降了11%。这种外部种子流入减少在全球大豆和饲粕供应充足的情况下，依然支撑欧洲的菜籽价格。 📊 植物油、生物柴油与能源联系 菜籽正越来越多地作为更广泛的植物油和生物柴油市场的一部分进行交易。由于霍尔木兹海峡交通受限导致原油价格上涨，生物柴油混合经济因此受益，特别是在菜籽油仍然是主要原料的欧洲。美国政策可能倾向于生物柴油的预期为油籽压榨利润增添了另一层支持。 相对而言，马来西亚的棕榈油期货在连续四天反弹后纠正了超过1%，受到大豆油走弱和关于印度尼西亚棕榈油出口及生物柴油政策的不确定性的压力。市场参与者密切关注雅加达是否将生物柴油混合标准从45%提升至50%，以及出口税的演变。高昂的运输成本是另一种逆风，因为它们侵蚀了套利机会，并可能抑制对长途植物油运输的需求，从而间接影响菜籽的贸易流入欧盟。 🌦 天气与作物前景 天气风险目前处于次要位置，但仍在关注之中。在欧盟，菜籽作物正在走出冬季休眠，法国、德国和波兰等主要生产国的近期条件普遍良好，土壤湿度充足且没有广泛的冬季冻害报告。然而，交易者仍然对晚霜事件和春季降雨分布保持警惕，这将对产量形成至关重要。 在黑海地区，包括乌克兰，2026年的菜籽作物在普遍充足的湿度下发展，为持续强劲的出口供应提供了基础，如果条件保持不变。在开花期间，任何向干旱或过量降雨的转变都可能迅速改变供应前景，并重新定价黑海与MATIF的差价。 📌 交易前景与策略 生产者（欧盟及黑海）：当前MATIF水平约为500欧元/吨，结合近550-610欧元/吨的坚挺实物报价，为2026年作物销售的一部分提供了对冲的机会，尤其是对于收益潜力高于平均水平的农场。考虑逐步销售，而不是一次性全额定价，以适应支持能源市场和较低的欧盟进口。 压榨商：随着种子价格稳定，利润前景仍然可接受，而饲粕市场因全球大豆饲粕充足而受到限制。利用菜籽期货的下跌扩大覆盖，但在印度尼西亚和美国政策走向变得更加清晰之前，对长生物柴油的暴露保持谨慎。 进口商和饲料买家：随着欧盟菜籽进口已同比下降三分之一，依赖国内和临近来源的需求增加。考虑保障临近需求，但在巴西大豆出口强劲和棕榈油波动的情况下，避免重度前期覆盖，这可能在更好的购买窗口出现。 📆 3日价格指示（方向） 市场 合同/来源 水平（欧元） 3日偏向 Euronext […]
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中国葵花籽价格本周小幅上涨，全球黑海和欧盟的种子价格整体保持稳定。全球油籽基本面紧张但正在改善，以及乌克兰对原材料的强劲需求，支撑了原种子价格，但弱势的葵花油需求和充足的替代植物油限制了价格的上涨空间。 来源于中国的葵花籽和条纹种子处于窄幅微升区间，受面包和零食出口需求以及华北季节性有利天气的支持。黑海和欧盟的种子价格基本不变，反映出尽管全球葵花存货结构性紧张，但附近供应平衡。短期内，预计中国葵花籽价格持平或略微上涨，与乌克兰和保加利亚的原产地保持稳定差价。 📈 价格与差价 北京离岸，常规：剥壳面包用葵花籽约为每千克1.03–1.05欧元，剥壳糖果用葵花籽接近每千克1.04–1.06欧元，基于当前美元报价换算；过去一周这两种产品价格均上涨了大约1–2%。 来自华北的有机剥壳糖果用葵花籽稳定在每千克1.16–1.18欧元离岸，周比变化不大。 在北京离岸的条纹零食型葵花种子价格评估在每千克1.37–1.40欧元，与月初高点略微下滑，由于一些出口渠道中鸟粮需求下降。 (cropgpt.ai) 比较基准：来自乌克兰的面包用葵花籽离Dnipro附近的价格接近每千克0.90–0.92欧元，而保加利亚面包用葵花籽运往德国的价格在每千克1.02–1.04欧元，从而使中国的高规格产品存在小幅出口溢价。 (cropgpt.ai) 原产地 / 类型 条款 价格 (EUR/kg) 与上周趋势 中国产剥壳籽，面包 北京离岸 ≈1.04 ▲ 略微上涨 中国产剥壳籽，糖果 北京离岸 ≈1.05 ▲ 略微上涨 中国产剥壳有机糖果籽 北京离岸 ≈1.17 […]
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黑海地区军事升级再度加剧，包括针对乌克兰植物油基础设施和港口的定向打击，再次扰乱了来自乌克兰和俄罗斯的向日葵种子和油的流动，而这两国一起占据了全球向日葵油出口的主要份额。这加剧了黑海来源的物流紧张，而中国的向日葵种子和仁的贸易则仍然以谨慎的即时采购和疲软的下游需求为主。中国出口商报告称，糖果向日葵种子和仁的国内交易气氛低迷，原材料供应充足，但销售缓慢，即使地缘政治风险也增加了出口执行的不确定性。 介绍 自2026年初以来，俄罗斯–乌克兰冲突围绕关键工业和出口中心再度加剧，报告显示对植物油设施的袭击以及对奥德萨地区港口的持续压力。跨国公司Bunge在第聂伯河运营的一个向日葵油生产厂是受袭设施之一，这凸显了乌克兰油料种加工和出口链的脆弱性。（en.wikipedia.org） 乌克兰和俄罗斯通常供应全球向日葵油出口的约四分之三，使得这一走廊的干扰对全球植物油、油料和饲料市场立即相关。(english.nv.ua) 对于中国，作为向日葵油和仁的主要进口国，黑海物流风险和疲软的内部需求的组合正在形成一种更加防御性的采购策略，买家优先考虑价格、执行可靠性和短期覆盖。 🌍 立即市场影响 针对乌克兰植物油部门的定向攻击以及对港口和能源基础设施的多次袭击增加了黑海货物运输的执行风险，延长了交货时间，并推动向日葵油和种子路线上的运费和战争风险溢价上涨。(biofuels-news.com) 尽管出口流动通过替代走廊和河流/陆地路线继续，但产能仍低于战前标准，并可能受到干扰。 国际上，这支撑了向日葵油价格相对于2022年前水平处于多年来的高位，并增加了植物油复合体的波动性，买家在多样化来源和油种时，周期性溢出至大豆和菜籽油。(fastmarkets.com) 相比之下，最近的CMB报价显示，中国糖果向日葵种子和仁的离岸价格略有走软，反映出国内供应过剩和下游零食及烘焙需求疲软，尽管外部冲击依然存在。 📦 供应链中断 最严重的中断仍然集中在乌克兰，较小的向日葵种子收成和受限的压榨能力，加上对油码头和储存设施的攻击，限制了出口潜力。(biofuels-news.com) 奥德萨和其他黑海港口的运营因无人机和导弹袭击而时常受到削减，削减了短期吞吐量并迫使货运公司重新安排或延迟货物。(reddit.com) 预计俄罗斯将在2025/26年再次扩大向日葵油出口，(algoran-agro.com) 但面临自身的物流和制裁相关限制，这使得对某些目的地的支付、保险和船舶租赁更加复杂。对于中国买家而言，这些摩擦转化为延长的运输时间、更高的运费和偶尔需要重新谈判来自黑海地区的交付条款，即便中国国内的原向日葵供应被形容为充足，卖家也表现出强烈的意愿来移动库存。 📊 可能受影响的大宗商品 向日葵油：直接暴露于乌克兰和俄罗斯的出口干扰；价格对港口能力、工厂损坏和出口税的新闻保持敏感。（fastmarkets.com） 向日葵种子（糖果和压榨）：黑海供应风险支撑国际价值，但中国国内市场目前受到慢需求和原产地卖压的影响。 向日葵仁（烘焙、糖果、有机）：来自乌克兰、俄罗斯和欧盟向亚洲的仁流可能面临延迟；在中国，下游加工商进行手到嘴式购买，并试图在充足的去壳原材料上压低价格。 竞品植物油（大豆、菜籽、棕榈）：转向高风险的向日葵来源以外的替代油继续支撑对替代油的需求，特别是在价格敏感的进口市场。（cbi.eu） 油料粕和饲料成分：黑海地区的压榨利润和工厂利用率的调整可能会波及到向日葵粕的可用性和价格，影响进口国的饲料配比。 🌎 区域贸易影响 对于中国来说，黑海不稳定加速了向日葵油和仁供应的逐步多样化，俄罗斯、乌克兰、哈萨克斯坦和欧盟产地之间在市场份额方面的竞争加剧。(graintrade.com.ua) 最近的数据表明，乌克兰在亚洲收复了一些出口市场，包括到中国的向日葵油在2025年底的运输量有所增加，即使俄罗斯和哈萨克斯坦仍然是积极的卖方。(ukragroconsult.com) 受到对俄罗斯植物油制裁的限制，欧洲买家继续高度依赖乌克兰的向日葵油和种子，从而缩紧了乌克兰低风险供应的可用性，可能提升了中国来源的糖果种子和仁在特定区域市场的相对竞争力。(biofuels-news.com) 对于中国的压榨商和贸易商来说，这打开了战术出口窗口，但实际的订单执行受到物流不确定性和谨慎的海外需求的阻碍。 […]
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中东冲突升级，包括霍尔木兹海峡的实际关闭和对红海航运的新的威胁，正在收紧全球海上物流，并推高运费和燃料成本。对于中国农业出口商，尤其是南瓜籽供应商，运输风险溢价和更长的航线组合正在给出口利润施加压力，并拉长交货时间，尽管国内需求依然疲软。 当前中国南瓜籽市场的特点是国内购买缓慢，库存集中于贸易商手中，而中东安全形势的恶化和关键航运通道的反复中断已成为一个关键的外部风险因素。据报道，出口订单零散，主要以小批量为主，买家由于运输时间不确定和增加的运费附加费而保持谨慎。 介绍 自2026年2月底以来，美国和以色列针对伊朗的联合打击和随后的伊朗反应引发了海湾地区的重大升级，伊朗革命卫队宣布霍尔木兹海峡关闭，并威胁试图通行的船只。主要集装箱航运公司已暂停该地区和相关红海航线的通行，迫使船只绕道好望角，从而提高了亚洲、中东和欧洲之间的整体航行时间和成本。(en.wikipedia.org) 这一危机是在早期红海攻击之后发生的，这些攻击已经迫使相当大比例的集装箱和散装货物流转离开苏伊士，联合国贸发会议及其他机构记录了苏伊士交通的急剧下降和运费及船舶需求的显著增加。(unctad.org)对于包括南瓜籽和其他小众油籽在内的中国农业出口商而言，这些地缘政治瓶颈的干扰意味着买家的CIF价格提高、交货时间延长以及物流规划中的更大波动性。 🌍 立即市场影响 霍尔木兹和红海局势升级的直接影响在于经过或靠近海湾和红海的航程保险费和风险附加费急剧上升，部分报告显示，战争风险保险费用在最新攻击发生后的几天内翻倍。(fb.org)集装箱运输公司再次缩减与苏伊士相关的服务，将船只绕过南部非洲，这通常会使亚洲到欧洲的航程延长10到15天，并使每次航行的燃料消耗增加约40%。(atlanticcouncil.org) 对于从大连和天津等港口向中东、北非和欧洲市场出口的中国南瓜籽出口商来说，这些变化有效提高了FOB与CIF的价差。目前南瓜籽仁（亮皮AA，普通）的FOB报价约为每公斤3.23美元，有机南瓜籽仁约为每公斤3.39美元，略高于2月中旬的水平。不断上升的运费和风险成本意味着海外买家将面临更高的到岸价格或要求FOB折扣，这在出口量已被描述为轻微且主要为小批量、按需定制的情况时，进一步紧缩了出口商的利润空间。 📦 供应链中断 从黑海、欧洲和美洲到亚洲的关键农业走廊，以及亚洲与中东之间的贸易，依赖于苏伊士及其相邻航线。早期的红海攻击在某些时候将该地区的集装箱流动减少了75%至90%，迫使承运商绕道更长时间，导致港口拥堵和设备失衡。(en.wikipedia.org)围绕霍尔木兹的安全危机的重新出现增加了另一个干扰层面，油轮和集装箱交通随时可能被突然中断和重新调度。(en.wikipedia.org) 对于中国南瓜籽出口商而言，主要影响是到中东和北非买家的运输时间延长、时间表不够可靠以及更高的全包运费。市场反馈表明，海外订单已经稀少，集中在小批量上；最新的动荡风险进一步延误交货，并可能促使一些买家推迟或减少现货采购，等待更明确的运费定价。在国内，终端用户需求仍然缓慢恢复，库存以适度的速度下降，这一外部冲击尚未转化为价格的急剧波动，但在贸易商中加强了谨慎的观望态度。 📊 可能受影响的大宗商品 南瓜籽和南瓜籽仁（中国来源） – 以出口为主的细分市场面临更高的运费和保险成本，压力加大FOB价值，可能扩大买卖价差。 其他中国坚果和种子（葵花籽仁、花生、松子） – 类似的物流路线和买家基础意味着同样暴露于更长的运输和较高的运输费用。 谷物和油籽（小麦、玉米、大豆、油菜籽） – 通过苏伊士和霍尔木兹的全球谷物和油籽流动增加航程成本，可能提升基准价格和进入亚洲的运费差。(selinawamucii.com) 化肥和农业输入 – 全球高达30%的化肥出口经由波斯湾；这一地区的干扰可能收紧化肥的供应，并提高包括中国在内的亚洲农民的成本。(spglobal.com) 食用油和糖 – 从黑海、中东和亚洲的主要出口流动通常依赖于苏伊士，可能会看到更高的运输成本转嫁给进口商。 […]
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韩国最新的非转基因大豆招标，采购125,000吨美国大豆，支撑了稳定的进口需求，并支持物理大豆市场呈现整体稳定或略微坚挺的态势。尽管全球期货保持区间波动，但向亚洲的差异化非转基因和集装箱运输流可能会获得适度的溢价，并在2026年收紧高质量的美国供应。 韩国国有的aT已以每吨236–258美元的价格采购125,000吨美国产非转基因大豆，交货日期为2026年4月至2027年4月。这种长期、错开的采购策略在全球大豆价格从之前的高点回落但仍对天气和南美出口表现敏感的情况下，锁定了供应安全和物流灵活性。集装箱和可选散装运输的组合表明，最终用户正在优化准时到货、存储限制和非转基因流的分隔，这可能使优质大豆和特殊品种在与标准饲料级起源相比时相对得到较好的支撑。 📈 价格与招标信号 韩国的aT招标涵盖125,000吨美国非转基因大豆，价格大约为每吨217–237欧元C&F（假设~0.92欧元/美元），在目前全球身份保护豆的基准下具有竞争力。交易包括100,000吨集装箱和25,000吨作为可选散装，提供了灵活性以便买家在12个月内根据国内需求和存储条件进行调整。 来自主要出口国的现货物理报价显示出混合但整体稳定的局面。以欧元每公斤FOB计算，最近的报价包括：从北京的中国黄豆约为0.68欧元/公斤（常规）和0.78欧元/公斤（有机），从新德里的印度筛选清洁大豆约为0.97欧元/公斤FOB，乌克兰豆约为0.34欧元/公斤FOB，美国No. 2大豆约为0.57欧元/公斤FOB，较3月初略有上涨。这证实了高质量和特殊起源与黑海供应之间的坚挺溢价结构。 来源 类型 最新FOB价格（欧元/公斤） 1个月趋势 中国（北京） 黄色 0.68 持平略微上涨 中国（北京） 有机黄色 0.78 稳固，适度上涨 印度（新德里） 筛选清洁 0.97 渐渐上升 乌克兰（敖德萨） 标准 0.34 稳定 美国 No. 2 […]
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以色列、伊朗及其盟军之间日益升级的军事行动已经明显转向该地区的能源基础设施。对伊朗巨大的南帕尔斯气田的袭击以及针对沙特阿拉伯、阿联酋和卡塔尔的石油和天然气设施的报复性攻击威胁，正在推高原油基准，并加剧对全球液化天然气供应和海湾航运安全的担忧。交易者正在迅速重新定价油气行业的地缘政治风险。 尽管目前的实际损害集中在伊朗，但伊朗明确警告海湾能源设施可能成为“直接和合法目标”，已提高了整个中东地区生产者、精炼商和航运公司的风险级别。经过霍尔木兹海峡的货物风险轮廓已进一步恶化，这已经受到早期攻击和海军活动的制约，立即影响了运费、保险和现货价格。 引言 2026年3月18日，以色列军队对伊朗的南帕尔斯气田及阿萨路耶周边的石油和石化设施发动袭击，这是一个核心枢纽，提供大约70%的伊朗国内气体，并与出口导向的石化链相连。此次攻击使两座气体加工炼油厂停止了产出，并迫使南帕尔斯的多个阶段关停以控制火灾和限制基础设施损坏。（en.wikipedia.org） 作为回应，伊朗的伊斯兰革命卫队（IRGC）对邻近海湾国家的多个石油和天然气设施发布了前所未有的撤离警告，宣布它们可能成为即将袭击的目标。（en.wikipedia.org）这紧随其后的是早期伊朗声称的对沙特阿美基础设施的无人机攻击和与正在进行的伊朗战争相关的更广泛的导弹活动，霍尔木兹海峡的交通已经受到严重干扰。（apnews.com） 🌍 直接市场影响 在南帕尔斯和阿萨路耶袭击及伊朗对海湾的威胁的消息传出后，油价急剧上涨，国际基准价格超过108美元每桶，反映出市场对地区供应和航运的干扰风险的提高。（apnews.com）临近期货合约和期权的波动性激增，反映出市场对现货可用性的担忧和对进一步攻击走势的不确定性。 伊朗天然气供应的直接损失对国内消费者和发电最为严峻，同时也对伊拉克造成影响，伊拉克依赖伊朗气体满足其大约三分之一到40%的气体和电力需求，而在袭击后流量被停止。（en.wikipedia.org）然而，市场的整体反应更多是受到即刻体积损失的驱动，远不如对敌对行动扩展至海湾地区高产能原油出口终端和液化天然气枢纽的风险的担忧。 📦 供应链干扰 根据区域报道，冲突已经使霍尔木兹海峡的部分区域“几乎无法通过”，由于海军部署、地雷和无人机活动，提高了油轮和气体运输船的运营和保险成本。（apnews.com）船东正在重新评估航线，尽可能地通过红海转移航程，尽管该航道的能力限制和安全风险限制了大规模重新调度的范围。 在沙特阿拉伯，早期的无人机攻击迫使沙特阿美关闭每天550,000桶的Ras Tanura炼油厂和出口终端，突显了沿海精炼和出口综合体的脆弱性。（reddit.com）有关沙特阿美在某些工厂开始预防性撤离的报告，再加上伊朗警告将Samref炼油厂、Jubail石化综合体及其他海湾设施列为潜在目标，表明即使在任何进一步实际损害发生之前，运营干扰风险也在上升。（en.wikipedia.org） 天然气和石化供应链也面临压力。南帕尔斯和阿萨路耶的损害影响了伊朗国内电网和石化出口的原料，而任何对卡塔尔的北田/Ras Laffan或阿联酋气体枢纽的升级将对液化天然气流入欧洲和亚洲产生重大影响。（en.wikipedia.org） 📊 可能受到影响的商品 原油（布伦特、迪拜基准） – 通过霍尔木兹海峡以及Ras Tanura和Samref等关键炼油厂对沙特、伊朗及更广泛海湾出口的风险增加，支撑了更高的平掉价格和时间差价。（apnews.com） 液化天然气和管道气 – 对南帕尔斯的损害及对卡塔尔北田的潜在扩散威胁全球液化天然气供应的主要部分；对伊拉克的伊朗天然气流的停止突显了地区管道的脆弱性。（en.wikipedia.org） 精炼产品（柴油、汽油、航空燃料） – 在Ras Tanura、Jubail和其他海湾炼油厂的停工和风险溢价可能会收紧地区产品平衡，并将套利流向欧洲、非洲和南亚。（reddit.com） NGL和LPG（丙烷、丁烷） […]
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全球大豆产业以防御性交易，因对中国额外大豆采购的最新疑虑、创纪录的美国压榨和不断增加的豆油库存对价格施压。CBOT远期合约的期货价格略微下跌，短期合约略低，外年合约明显折价，而中国DCE大豆价格仅稍微回落。主要来源地的现货FOB价格保持稳定至坚挺，但短期内期货的风险平衡仍显向下倾斜。 与此同时，来自美国的出口流动在短期内保持稳健，巴西的收获进程加快，但仍落后于去年，为2020/21年以来的最慢进度。围绕推迟的特朗普-习会议的政治不确定性以及中国在其他产品上的额外美国产品采购的关注限制了快速、以贸易协议驱动的反弹的希望。由于原油价格大幅下跌以及芝加哥大豆油的后续抛售，植物油的疲软与马来西亚棕榈油期货的强劲表现形成对比，突显了更广泛油籽市场内的分歧。总体而言，市场正在从以天气和贸易头条驱动的阶段转向由大规模压榨、高油库存和南美供应扩大主导的阶段。 📈 价格与市场结构 原始文本显示，2026年3月18日，大豆产业整体趋势偏软，CBOT豆油和大豆略微下跌，豆粕则略微坚挺。 CBOT豆油期货（美分/磅，2026年3月18日） CBOT豆油曲线前端承压，近期合约日内下跌约0.7–1.1%： 2026年5月：最后价格65.30美分/磅（−0.67美分，−1.02%对比前收盘65.97） 2026年7月：最后价格65.12美分/磅（−0.60美分，−0.91%） 2026年8月：最后价格64.21美分/磅（−0.54美分，−0.83%） 2026年9月：最后价格63.39美分/磅（−0.48美分，−0.75%） 在曲线更远的地方，价格逐渐下降到2028/2029年中期的50美分/磅附近，交易量极少且结算不变，表明长期估值结构性疲弱但流动性有限。近期价格较低和仍旧折价的后期合约组合表明市场对油脂方面的中期供过于求的担忧。 CBOT豆粕期货（美元/短吨，2026年3月18日） 与豆油形成鲜明对比，CBOT豆粕全面坚挺，受到创纪录的压榨和强劲的国内饲料需求的支持： 2026年5月：最后价格313.60美元/吨（+1.90，+0.61%） 2026年7月：最后价格313.30美元/吨（+1.60，+0.51%） 2026年8月：最后价格311.30美元/吨（+1.30，+0.42%） 2026年9月：最后价格309.50美元/吨（+1.30，+0.42%） 到2026年末和2027年初，涨幅虽然适度但遍布各合约，甚至更远的合约保持稳定或略有上升。这一价格行为确认压榨商主要从豆粕组件中获取价值，而豆油则拖累了整体压榨利润。 CBOT大豆期货（美分/蒲式耳，2026年3月18日） CBOT大豆期货大多在近期略微下跌，在远期月份保持稳定： 2026年5月：最后价格1,153.75美分/蒲式耳（−3.25美分，−0.28%） 2026年7月：最后价格1,168.00美分/蒲式耳（−3.25美分，−0.28%） 2026年8月：最后价格1,159.75美分/蒲式耳（−2.75美分，−0.24%） 2026年9月：最后价格1,131.75美分/蒲式耳（+0.25美分，+0.02%） 2026年11月：最后价格1,132.75美分/蒲式耳（+1.50美分，+0.13%） 从2027年开始，曲线交易略低于近期值，2027年11月约为1,102.25美分/蒲式耳，2028年11月约为1,096.75美分/蒲式耳。这一略微向下倾斜的曲线反映出对未来供应充足的预期，主要由南美的大豆丰收和美国的稳健产出支撑。 DCE中国大豆1号（人民币/吨，2026年3月17日） 在大连商品交易所，国内中国大豆期货略微下滑，反映出芝加哥市场的轻微压力： 2026年5月：收盘4,914人民币/吨（−20，−0.41%） […]
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2026年3月18日，马来西亚衍生品交易所的棕榈油期货延续上涨，近期合约保持在一年多以来的最高水平，而远期合约明显折价。涨幅主要受马来西亚因天气因素造成的供应削减以及强劲的竞争油脂市场动态推动，尽管更广泛的油籽市场显示出需求不确定性的迹象。市场参与者应准备好应对能源市场、中国的采购行为和南美大豆发展的持续波动，这些因素与已经紧缩的棕榈油基本面相互作用。 当前市场背景受到几种重叠力量的影响。一方面，原文字提到美国对中国额外大豆采购的疑虑加剧，因为北京暗示任何新增的美国农业进口可能集中在大豆之外的产品上。与此同时，NOPA数据显示美国的大豆压榨量创历史新高，而大豆油库存急剧上升，而巴西农民的收割进展缓慢，成为2020/21年以来的最快进度，这给全球植物油供应增加了不确定性。与此同时，马来西亚的棕榈油产量受到沙巴严重洪水的影响，导致月度产量急剧下降，库存减少，从而支撑期货价格。在这种背景下，棕榈油相对于大豆油和菜籽油的相对定价，以及能源市场波动和生物燃料法规，将是进入三月底价格方向的关键。 📈 价格及期货结构 原文字表明，马来西亚衍生品交易所的棕榈油期货在2026年3月18日继续上涨。近期合约（2026年4月至7月）均录得每日约0.2%-0.3%的温和涨幅，巩固了连续几天的上涨，使基准价格达到一年多以来的最高水平，受到中国强劲棕榈油价格和全球植物油复合体的早期强劲表现的支持。 原文字提到，2026年3月18日的关键MDEX粗棕榈油（CPO）期货结算价如下： 2026年4月：4,556 MYR/t (+14, +0.31%) 2026年5月：4,597 MYR/t (+9, +0.20%) 2026年6月：4,591 MYR/t (+10, +0.22%) 2026年7月：4,557 MYR/t (+10, +0.22%) 2026年8月：4,516 MYR/t (+8, +0.18%) 2026年9月：4,481 MYR/t (+10, +0.22%) […]
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