Chinesische Käufe stützen Mandeln, während australische Bestäubungsrisiken drohen

Die robuste chinesische Nachfrage nach australischen Mandeln und eine zaghafte Erholung der indischen Käufe stützen derzeit den globalen Mandelmarkt, während die neue australische Ernte in eine witterungssensible Bestäubungsphase eintritt, die das Angebot und die Preise der nächsten Saison neu formen könnte. Der Mandelmarkt ist aktuell ausbalanciert zwischen starkem Exportzug aus China, einem noch hinterherhinkenden, aber sich verbessernden Indien und witterungsbedingter Unsicherheit in australischen Plantagen. Australische Exporteure profitieren von Rekordexporten nach China und steigenden Verkäufen nach Indien, auch wenn die kumulierten Liefermengen in den indischen Markt weiterhin unter dem Vorjahresniveau liegen. Gleichzeitig ist die Bestäubung nun eine zentrale Risiko­variable: Rund 300.000 kommerzielle Bienenstöcke werden in australische Plantagen verbracht, und das Wetter während der Blüte wird entscheidend für die Anlage der Ernte des Vermarktungsjahres 2027 sein. Jüngste Berichte deuten zudem auf überwiegend günstige, wärmere und trockenere Bedingungen in Schlüsselregionen hin, was auf ordentliche Bestäubungschancen schließen lässt, aber Raum für lokale Störungen lässt.

Prices

Spotpreise für Mandelkerne in EUR bleiben gegenüber den vergangenen Wochen fest bis leicht höher. Umgerechnet aus den neuesten USD-Indikationen zeigen US Nonpareil SSR 27/30 FOB Washington D.C. bei rund 9,25 EUR/kg und Carmel SSR 18/20 FAS bei etwa 6,65 EUR/kg jeweils moderate Gewinne gegenüber Ende Juli. Spanische Ware zieht ebenfalls an: Marcona 14/16 liegt nun nahe 8,15 EUR/kg FOB Madrid und Valencia 12/14 bei rund 7,20 EUR/kg, was eine stabile mediterrane Nachfrage und begrenzt verfügbare Premiumsorten widerspiegelt.

*Ungefähre Veränderung gegenüber Notierungen von Mitte Juli, ausgedrückt in EUR.

Diese allmählichen Preissteigerungen stehen im Einklang mit solider Exportnachfrage aus Australien und einer insgesamt konstruktiven Stimmung im gesamten Nusssegment. Käufer bleiben jedoch vorsichtig, was eine zu weitreichende Eindeckung betrifft, bevor klarere Signale zur Größe und Qualität der nächsten australischen Ernte sowie zu den sich entwickelnden Handelsdynamiken vorliegen, insbesondere zur Aufteilung der indischen Beschaffung zwischen australischer und US-Herkunft.

Supply & Demand

Die australischen Exporte nach China haben in den ersten vier Monaten der laufenden Verkaufssaison das Rekordniveau der Vorsaison übertroffen; die kumulierten Lieferungen liegen 14 % über dem Vorjahreswert. Dies unterstreicht das anhaltende chinesische Interesse an australischen Mandeln und festigt Chinas Rolle als zentraler Absatzmarkt für australische Erzeuger und Verarbeiter, insbesondere solange US-Ware bei der Einfuhr nach China mit höheren Zöllen belegt ist.

Die indische Nachfrage ist uneinheitlicher. Die Lieferungen aus Australien nach Indien lagen im Juni um 38 % über dem Vorjahresmonat und signalisieren eine deutliche monatliche Belebung. Dennoch bleiben die kumulierten Volumina hinter der Vorsaison zurück, was impliziert, dass Indien in den kommenden Monaten überdurchschnittliche Käufe aufrechterhalten muss, um die Lücke zu schließen. Die gegensätzlichen Entwicklungen unterstreichen Chinas Rolle als bislang verlässlichsten Treiber des Abbaus australischer Bestände, während Indien in einer Aufholphase ist, die mitentscheidet, ob die aktuelle Exportstärke bis zum Jahresende anhalten kann.

Altbestände und der Wettbewerb zwischen Herkünften prägen ebenfalls das Gleichgewicht. Jüngste australische Agrarausblicke verweisen auf verringerte Inlandsbestände nach einem starken Exportprogramm 2024/25 und festen durchschnittlichen Exportpreisen, was dem Markt eine unterstützende Untergrenze verleiht, solange die chinesische Nachfrage robust bleibt und die weltweite Verfügbarkeit von Mandeln in Schale durch frühere Witterungseinflüsse auf die Schalqualität eingeschränkt ist.  

Pollination & Weather Outlook

Australien hat seine kritische Mandelbestäubungsperiode erreicht, in der rund 300.000 bewirtschaftete Bienenstöcke in Plantagen eingesetzt werden. Mandelbäume sind in hohem Maße auf die Aktivität von Honigbienen für eine wirksame Bestäubung angewiesen, sodass das Wetter während der Blüte ein entscheidender Treiber für die Ertragsergebnisse ist. Kalte, nasse oder windige Bedingungen können Bienenflüge einschränken und den Fruchtansatz verringern, während mildes, trockenes und stabiles Wetter in der Regel eine stärkere Ernte unterstützt.

Aktuelle saisonale Ausblicke für die wichtigsten australischen Mandelregionen (Sunraysia, Riverland, Riverina) deuten bis zum Spätwinter auf relativ warme und trockenere Bedingungen als im Durchschnitt hin, was bei begrenzten Frostrisiken die Blüte und die Bienenaktivität im Allgemeinen begünstigen dürfte.   Gleichzeitig müssen Erzeuger Wasser- und Frostrisiken aktiv steuern, und die anhaltenden Herausforderungen durch die Varroamilbe halten die Bestäubungslogistik unter Beobachtung. Insgesamt ist die kurzfristige Tendenz auf eine ordentliche Bestäubung gerichtet, doch lokal ungünstige Witterung könnte die Produktion weiterhin schmälern und das Angebot der nächsten Saison verknappen.

Fundamentals & Market Drivers

• Chinesische Nachfrage als Hauptstütze: Zollfreier Zugang für australische Mandeln nach China im Vergleich zu höheren Abgaben auf US-Ware lenkt die chinesische Nachfrage weiterhin auf australische Herkunft, was die Rekordexporte erklärt und die Exportpreise stützt.  
• Indiens Erholung nach schwachem Start: Starke indische Importe im Juni deuten auf eine sich verbessernde Nachfrage hin, doch liegen die Verkäufe seit Jahresbeginn weiterhin unter dem Vorjahresniveau. Das Tempo Indiens in den nächsten Monaten wird ausschlaggebend dafür sein, wie rasch verbleibende australische Altbestände abgebaut werden.
• Bestands- und Qualitätsdynamik: Witterungsprobleme zur Ernte in einigen australischen Regionen haben die Verfügbarkeit hochwertiger Mandeln in Schale, die von asiatischen Käufern bevorzugt werden, eingeschränkt, wodurch mehr Volumen in den Kernkanal gedrückt wurde und die Preisabstände für Kerne gestützt wurden.  
• Bestäubungsrisiko-Prämie: Da sich die neue australische Ernte in der Bestäubungsphase befindet, könnte jede Wetterverschlechterung hin zu kalten oder stürmischen Bedingungen eine Risikoprämie in den Vorwärtskursen auslösen, während die Bestätigung eines guten Fruchtansatzes später im Frühjahr weiteren Aufwärtsspielraum voraussichtlich begrenzen würde.

Trading Outlook

• Importeure / Röster: Erwägen Sie, einen moderaten Anteil des Bedarfs für Q4 2026–Q1 2027 bereits jetzt zu decken, insbesondere für hochwertige spanische Marcona und Bio-Nonpareil, um sich gegen mögliche australische Bestäubungsrückschläge und anhaltend starke chinesische Nachfrage abzusichern.
• Erzeuger & Vermarkter (Australien, Spanien, USA): Nutzen Sie das derzeit feste Marktumfeld und die aktive chinesische Nachfrage, um Verkäufe schrittweise auf höherem Preisniveau voranzutreiben, insbesondere bei Standardsorten, und halten Sie zugleich einen Teil des Volumens unbepreist, bis klarere Ertragsschätzungen nach der Bestäubung vorliegen.
• Industrielle Verwender: Prüfen Sie eine teilweise Herkunftsdiversifizierung (Mischung von US-, australischen und spanischen Kernen), um Kosten und Qualität zu optimieren, falls sich die indischen Käufe beschleunigen und die Verfügbarkeit australischer Ware verknappen.

3‑Tage-Richtungstendenz der Preise (EUR)

• US-Kerne, FOB/FAS (Nonpareil, Carmel): Leicht fester bis stabil; starke Nachfrage aus Asien und begrenzte sofortige Überschüsse sprechen für einen milden Aufwärtst biais.
• Spanische Kerne, FOB (Marcona, Valencia, Guara): Stabil bis leicht höher, gestützt durch mediterrane Nachfrage und Konkurrenz durch australische Ware.
• Australische Exportwerte (Referenz, CIF Asien in EUR): Fest, mit Aufwärtsrisiko, falls sich frühzeitig Bestäubungsbedenken abzeichnen oder sich die indische Nachfrage weiter beschleunigt.