Mandelpreise fest, da der Verkauf durch Importeure begrenzt bleibt und Festtagsnachfrage zunimmt

Die Mandelpreise ziehen an, da ein eingeschränkter Verkauf seitens der Importeure auf eine sich schrittweise verbessernde Nachfrage trifft, wobei auch Kerne an Boden gewinnen. Die kurzfristige Richtung hängt davon ab, wie aggressiv Importeure Bestände freigeben, wie sich die internationalen Ersatzkosten entwickeln und wie stark die anstehende Festtagsnachfrage ausfällt. Der Markt befindet sich im Übergang von lagerbestandsgetriebener Schwäche zu einem ausgewogeneren Umfeld, gestützt durch starke Exportnachfrage und leicht enger erwartete Angebotsverhältnisse in Kalifornien. Die Handelsdaten für Juli und August deuten auf eine robuste Auslandsnachfrage hin, insbesondere aus Indien und dem Nahen Osten vor Diwali, während erste Hinweise darauf schließen lassen, dass die kalifornische Ernte 2026 nur geringfügig kleiner als im Vorjahr ausfallen wird. Da sich Großhandels- und Exportbenchmarks auf einem höheren Niveau als 2024 stabilisieren, agieren Käufer taktischer, und jede neue Verkaufswelle von Importeuren könnte die Stimmung rasch verändern.

Prices

Am physischen Markt werden kalifornische Mandeln aktuell bei rund 309,16–314,40 USD je 40 kg notiert, während Gurbandi-Mandeln bei etwa 335,36–345,84 USD je 40 kg gehandelt werden. Dies bestätigt einen festeren Trend sowohl bei Ware in Schale als auch bei Kernen. Mandelkerne haben ebenfalls zugelegt, da sich die Nachfrage verbessert hat, insbesondere im Verbraucher- und festgetriebenen Segment.

Jüngste Exportbenchmarks bestätigen diese Niveaus im Wesentlichen, mit US-Exportwerten für geschälte Mandeln von rund 6,65 USD/kg im Juni 2026, in etwa auf Höhe der aktuellen Kernel-Angebote. In den inländischen Terminmärkten der USA werden Großhandelsspannen gemeldet, die in etwa 6,0–7,5 EUR/kg entsprechen, je nach Sorte und Verpackungsgröße, was mit den festeren CIF/FOB-Indikationen übereinstimmt.

(USD-Werte zu ≈1,08 USD/EUR in EUR umgerechnet; Tabelle dient nur zur Orientierung.)

Supply & Demand

Auf der Angebotsseite wird die kalifornische Ernte 2026 nach Hitzeepisoden zu Saisonbeginn etwas kleiner als im Vorjahr erwartet, wenngleich das verbesserte Wetter nach der Blüte zur Nussretention beigetragen hat. Die Ernte begann ein bis drei Wochen früher als üblich, und Verarbeiter konzentrieren sich nun darauf, wie schnell die Mengen der neuen Ernte die Huller/Sheller und den Exportkanal erreichen werden.

Die Nachfrage bleibt insgesamt konstruktiv. Die Exportverschiffungen waren robust; für Juni wurden Exporte im zweistelligen Prozentplus gegenüber dem Vorjahr gemeldet, und die Exportverpflichtungen für die neue Ernte ziehen an. Indien bleibt vor Diwali ein zentraler Nachfrageanker, während Käufer im Nahen Osten trotz höherer Frachtkosten aktiv sind. Die Festtagsnachfrage in wichtigen Verbraucherländern, kombiniert mit nur moderatem Produktionswachstum, trägt dazu bei, den aktuellen Preisboden zu stützen.

Im Gegensatz dazu war der Verkauf durch Importeure in den letzten Wochen relativ begrenzt. Viele Importeure, insbesondere in Südasien und im Nahen Osten, scheinen zögerlich, vor der Hauptfesttagssaison aggressiv zu verkaufen, da sie auf bessere Ersatzwerte zu einem späteren Zeitpunkt hoffen. Dieses Zurückhalten hat die kurzfristige Verfügbarkeit verengt und direkt zur beobachteten Preisfestigkeit sowohl bei Ware in Schale als auch bei Kernen beigetragen.

Fundamentals & Weather

Die Marktfundamentaldaten verschieben sich von einem Überschuss hin zu einem engeren Gleichgewicht. In der Saison 2025/26 wurden die Übertragsbestände bereits gegenüber früheren Erwartungen reduziert, und Benchmark-Indizes wie NAL1 liegen deutlich höher als im Vorjahr, was signalisiert, dass die Niedrigpreisphase von 2024 vorbei ist. Da die Ernte 2026 nur geringfügig unter dem Vorjahresniveau prognostiziert wird, sieht sich der Markt keinem gravierenden Mangel gegenüber, doch die Phase deutlicher Überversorgung klingt ab.

Wetter ist kurzfristig eher ein Beobachtungspunkt als eine unmittelbare Bedrohung. Die jüngsten Prognosen für Ende August deuten auf anhaltend heiße Bedingungen in weiten Teilen des Central Valley in Kalifornien hin, wobei potenzielle Monsunfeuchte vor allem Berg- und Wüstenregionen betreffen dürfte und weniger die Kernanbaugebiete für Mandeln. Der Bewässerungsbedarf bleibt hoch, aber ein weitreichender Wetterschaden wird derzeit nicht erwartet. Mit fortschreitender Ernte verlagert sich die Aufmerksamkeit vom Wetter auf die Logistik nach der Ernte und die Qualitätsausbeute.

Auf der Nachfrageseite bleibt das Verbraucherinteresse an Nüssen robust; Mandeln profitieren von ihrer etablierten Position im Bereich gesundes Snacking und pflanzenbasierte Ernährung. Käufer reagieren jedoch nach den jüngsten Preisrallyes sehr preissensitiv, und es kann zu Substitutionen in günstigere Nüsse kommen, wenn Mandelangebote zu weit über konkurrierende Schalenfrüchte hinausgehen.

Outlook & Trading Recommendations

Kurzfristig ist das entscheidende Kippelement das Verkaufsverhalten der Importeure. Setzen Importeure ihre Angebotszurückhaltung fort, während sich die Festtagsnachfrage aufbaut, dürften die Preise fest bis leicht fester tendieren. Umgekehrt könnte jede koordinierte Verkaufswelle, um hohe Lagerbestände vor Jahresende zu monetarisieren, weitere Aufwärtspotenziale begrenzen oder kurzlebige Korrekturen auslösen.

• Importeure / Röster: Erwägen Sie, einen Teil des Bedarfs für das 4. Quartal auf aktuellen Rücksetzern zu decken, insbesondere bei Premium-Kernen, vermeiden Sie jedoch eine Überdehnung zu höheren Angeboten, bis der Verlauf der Exportverkäufe der neuen Ernte klarer wird.
• Exporteure / Packer: Halten Sie eine disziplinierte Angebotspolitik aufrecht; bei starker Nachfrage aus Indien und dem Nahen Osten sollten margenträchtige Kernelgeschäfte priorisiert werden, gleichzeitig ist jedoch Flexibilität für Anfragen nach Ware in Schale zu festlichen Anlässen ratsam.
• Industrielle Verwender: Sichern Sie Volumina für Promotions- oder Handelsmarkenprogramme, wo die Preise noch nahe den jüngsten Durchschnitten liegen, und lassen Sie gleichzeitig einen Teil des Bedarfs offen, falls es nach den Festtagen zu einem Rücksetzer kommt.

3‑Tage-Richtungstendenz (Schlüssel-Hubs, in EUR)

• US-Exportkerne (FOB/FAS): Seitwärts bis leicht fester; stabil im Bereich 6,0–6,3 EUR/kg, da Händler den Zufluss der Frühernte einschätzen.
• Spanische Mandeln (FOB Mittelmeer): Weitgehend stabil im Bereich 7,0–8,0 EUR/kg für konventionelle Marcona/Valencia; kein unmittelbarer Katalysator für starke Bewegungen.
• Südasien, Importmärkte: Leichter Aufwärtstrend, da sich die lokale Nachfrage verbessert und Importeure im Vorfeld der Festtage weiterhin vorsichtig verkaufen.