Rynek pestek dyni w Chinach mierzy się z niemal zerowymi zapasami przechodzącymi i silnym popytem eksportowym. Przeczytaj zwięzły przegląd cen, fundamentów i perspektyw handlowych w EUR.
Ceny
Aktualne ceny CN FOB jąder pestek dyni pod koniec sierpnia 2026 wykazują lekkie osłabienie, ale pozostają historycznie wysokie, odzwierciedlając napięte zapasy starego zbioru, a nie słaby popyt. W Pekinie jądra shine skin AA, konwencjonalne (nieorganiczne), notowane są w okolicach 3,38 EUR/kg FOB, a organiczne AA około 3,48 EUR/kg. GWS AA utrzymuje się blisko 3,06 EUR/kg, podczas gdy niższe klasy (A/A+) mieszczą się w przedziale około 2,26–2,32 EUR/kg FOB, wszystkie nieznacznie poniżej poziomów z połowy sierpnia.
Ta niewielka korekta cen wygląda raczej na techniczną konsolidację przed nowym zbiorem niż na odwrócenie trendu. Ponieważ oczekuje się, że zapasy zostaną niemal wyczerpane przed wrześniowymi dostawami, każdy negatywny niespodziewany czynnik podażowy lub ponowny wzrost aktywności eksportowej może szybko wypchnąć ceny w EUR z powrotem w kierunku, bądź powyżej, sierpniowych maksimów.
Podaż i popyt
Kluczową cechą strukturalną sezonu 2026 jest załamanie zapasów przechodzących w Chinach. Podczas gdy normalny poziom krajowych końcowych zapasów pestek dyni wynosi około 200 000 t, obecnie szacuje się je na około 60 000 t. Biorąc pod uwagę łączny popyt ze strony prażenia i eksportu na poziomie około 15 000 t miesięcznie, zapasy prawdopodobnie zostaną faktycznie wyczerpane, zanim od września nowe zbiory trafią na rynek.
Oznacza to, że Chiny, jako największy na świecie producent pestek dyni (około 41,3% globalnej produkcji w 2025 r.), wejdą w nowy sezon praktycznie bez bufora. Każde opóźnienie żniw, problem z jakością lub zakłócenia logistyczne mogą więc bardzo szybko przełożyć się na ceny eksportowe i dostępność międzynarodową, szczególnie w segmencie wyżej wycenianych jąder.
Po stronie popytu, głównym silnikiem pozostaje eksport. Chiny odpowiadały za około 62,3% światowego eksportu pestek dyni w 2025 r., przy wartości eksportu sięgającej około 2,36 mld USD. Kluczowe kierunki to ZEA (~18,5% chińskiego eksportu), Niemcy (~14,2%) oraz Stany Zjednoczone (~11,7%), przy dodatkowych wolumenach kierowanych do Kanady, Australii i ponad 60 innych krajów, co podkreśla szeroką bazę popytową.
Fundamenty i miks produktowy
Popyt przechodzi strukturalną zmianę od przekąsek w łupinie w kierunku produktów o wyższej wartości dodanej. Udział prażonych pestek w łupinie spadł do około 44,6% miksu popytu, podczas gdy łuskane jądra, olej z pestek dyni i koncentraty białkowe razem wzrosły do 55,4%. Łuskane jądra są głównym motorem wzrostu: eksport jąder łuskanych w 2025 r. wzrósł o około 15,8% rok do roku.
Ta zmiana jest ściśle związana z rosnącą konsumpcją prozdrowotną zarówno na rynkach eksportowych, jak i w kraju. Składniki bazujące na jądrach dyni coraz częściej trafiają do piekarnictwa, żywienia sportowego, produktów roślinnych wysokobiałkowych i segmentu premium przekąsek, które z reguły są mniej wrażliwe cenowo i bardziej odporne. W rezultacie nawet łagodne wzrosty cen wywołane napiętą podażą raczej nie spowodują w krótkim terminie gwałtownego załamania popytu.
Pogoda i perspektywa nowego zbioru (Chiny)
Przy rynku wchodzącym w nowy sezon z minimalnymi zapasami, kluczowe znaczenie mają krótkoterminowe warunki pogodowe w głównych chińskich regionach uprawy dyni. Głównym ryzykiem dla cen w nadchodzących tygodniach jest każda kombinacja nadmiernych opadów, wczesnych przymrozków lub presji chorób, które mogłyby obniżyć plony lub opóźnić zbiory i suszenie, dodatkowo zawężając już i tak cienki okres przejściowy.
Przy założeniu w miarę normalnej pogody pod koniec lata, dostawy nowego zbioru od września powinny stopniowo odbudowywać zapasy w łańcuchu dostaw i łagodzić natychmiastową ciasnotę na rynku spot, zwłaszcza w przypadku standardowych klas jakości. Jednak segmenty premium – organiczne i najwyższej jakości jądra – mogą pozostać bardziej wrażliwe na lokalne warunki pogodowe lub problemy jakościowe, ze względu na ostrzejszą selekcję i niższe wolumeny bezwzględne.
Perspektywy handlowe
- Nabywcy eksportowi (UE, MENA, Ameryka Północna): Rozważ zabezpieczenie przynajmniej części potrzeb na IV kwartał 2026 r. oraz początek 2027 r. już teraz, ponieważ obecne ceny w EUR wciąż odzwierciedlają umiarkowaną korektę, podczas gdy fundamenty (zerowe zapasy przechodzące + silny eksport) pozostają wzrostowe.
- Chińscy przetwórcy/handlowcy: Kluczowe jest zarządzanie zapasami. Przy prawie wyczerpanych zapasach starego zbioru należy unikać nadmiernej przedsprzedaży nowego zbioru przed uzyskaniem konkretnych danych o plonach i jakości, aby ograniczyć ryzyko marży w razie gwałtownego wzrostu cen.
- Użytkownicy końcowi koncentrujący się na łuskanych jądrach, oleju i białku: Priorytetem powinny być długoterminowe relacje dostawcze oraz elastyczność specyfikacji (klasa jakości, region pochodzenia w Chinach), aby zabezpieczyć wolumeny na wypadek zakłóceń pogodowych lub logistycznych w okresie żniw.
- Krótkoterminowe pozycje spekulacyjne: Potencjał spadku wydaje się ograniczony przy zapasach przechodzących bliskich zeru; agresywna sprzedaż krótka przed żniwami wygląda ryzykownie, o ile nie pojawią się wyraźne dowody na plony powyżej trendu i sprawną logistykę.
3-dniowy kierunek cen (EUR, CN FOB)
- Pekin shine skin AA (organiczne i konwencjonalne): Ruch boczny do lekko wzrostowego w ciągu najbliższych 3 dni, przy ostrożności handlowców względem oferowania głębszych rabatów tak blisko zmiany zbioru.
- Pekin GWS AA i klasy średnie: Przeważnie stabilne; możliwe niewielkie ruchy śróddzienne, ale ogólnie handel w przedziale do czasu pojawienia się wyraźniejszych sygnałów dotyczących wolumenów nowego zbioru.
- Jądra z Dalian (shine skin i GWS): Stabilne, z lekką tendencją wzrostową, jeśli nabywcy ruszą wcześniej, aby zabezpieczyć portowe ładunki spot przed szczytem obciążeń logistycznych w czasie żniw.