Zapasy pestek dyni w Chinach mają spaść do niemal zera do września, zaostrzając podaż przed zbiorem 2026 i wspierając wyższe ceny w EUR mimo słabego letniego popytu.
Ceny
Ceny FOB w Chinach w ostatnich trzech tygodniach nieznacznie wzrosły, odzwierciedlając zaostrzającą się podaż, a nie silny sezonowy popyt. W Dalian łuskane pestki dyni GWS i shine skin podrożały o około 0,05 EUR za kg między 18 a 31 lipca, a notowania w Pekinie wykazują podobną tendencję wzrostową dla większości klas konwencjonalnych.
Pomimo tego mocniejszego tonu, krajowe ceny spot wykazują silną zmienność regionalną. Dane z czerwca 2026 wskazują, że w obszarze Hangjinhouqi w Mongolii Wewnętrznej ceny pestek dyni wzrosły o około 10,7%, podczas gdy w niektórych częściach Junnanu, takich jak Xiangyun, odnotowano spadki rzędu 8,3% z powodu presji sprzedażowej. Podkreśla to rynek, na którym krótkoterminowe ruchy napędzane są przede wszystkim przez logistykę, lokalne poziomy zapasów i sprzedaż ze strony rolników, a nie przez popyt eksportowy.
Podaż i popyt
Zapasy pestek dyni ze zbioru 2025 w Chinach szacuje się na około 65 000 ton. Przy średnim miesięcznym zużyciu blisko 15 000 ton przewiduje się, że zapasy zostaną w dużej mierze wyczerpane do września, tuż przed pojawieniem się nowego zbioru. Oznacza to, że nowy rok gospodarczego obrotu rozpocznie się z wyjątkowo niskiego poziomu, strukturalnie zaostrzając bilans.
Dla zbiorów 2026 krajowa produkcja pestek dyni prognozowana jest na około 240 000 ton, w tym około 140 000 ton shine skin ("jasnych" pestek). Powierzchnia zasiewów jest rok do roku nieznacznie wyższa, lecz na tle faktycznie zerowych zapasów przechodzących ten wzrost nie wystarcza, by odbudować komfortową nadwyżkę. Nastroje rynkowe pozostają więc skoncentrowane na ryzyku po stronie podaży, szczególnie w kluczowych regionach pochodzenia, takich jak Mongolia Wewnętrzna i Junnan.
Fundamenty i dynamika regionalna
Fundamenty charakteryzują się trzema wzajemnie oddziałującymi siłami: szybko malejącymi zapasami, rozbieżnością cen regionalnych i sezonową słabością popytu. Oczekiwanie ograniczonej dostępności na początku wejścia nowego zbioru zapewnia solidne dno dla cen, szczególnie w północnych regionach produkcyjnych, gdzie zapasy są już małe.
Jednocześnie letni dołek popytowy, zarówno na rynku krajowym, jak i w kanale eksportowym, ogranicza potencjał zwyżek. Przetwórcy i handlowcy w regionach takich jak Xiangyun w Junnanie odczuwają presję, by upłynnić pozostałe zapasy przed nowym sezonem, co tłumaczy lokalne spadki cen obserwowane w czerwcu. Dla kontrastu, Hangjinhouqi w Mongolii Wewnętrznej, dysponując silniejszą sprzedażą terminową i ciaśniejszymi zapasami na poziomie gospodarstw, jest w stanie uzyskiwać premię cenową i przewodzi ostatniej fali wzrostu cen krajowych.
Pogoda i perspektywy nowego zbioru
Pogoda w kluczowych chińskich regionach upraw pestek dyni na początku sierpnia będzie uważnie obserwowana, ale dominującą historią fundamentalną pozostaje redukcja zapasów, a nie już zidentyfikowany szok pogodowy. Przy jedynie niewielkim wzroście areału zasiewów i prognozie produkcji na poziomie około 240 000 ton, każdy niekorzystny przebieg pogody w krytycznych fazach nalewania nasion i zbioru może szybko wzmocnić istniejącą ciasnotę podaży.
Przy braku potwierdzonych skrajnych zjawisk pogodowych w ostatnich dniach, obecne oczekiwania skłaniają się ku zasadniczo normalnemu zbiorowi, który jednak musi pokryć cały popyt praktycznie bez wsparcia ze strony zapasów początkowych. W rezultacie nabywcy coraz częściej starają się zabezpieczyć pokrycie przed pełnym pojawieniem się presji podażowej z nowego zbioru, szczególnie w odniesieniu do wyższych klas jakościowych i preferowanych regionów pochodzenia.
Perspektywy handlowe
- Importerzy/palarnie: Wykorzystajcie obecną letnią fazę konsolidacji do wydłużenia pokrycia na IV kwartał 2026, koncentrując się na klasach GWS i shine skin AA. Priorytetowo traktujcie pochodzenie z Mongolii Wewnętrznej ze względu na jakość i niezawodność, pozostając jednak wrażliwymi cenowo wobec różnic regionalnych.
- Odbiorcy przemysłowi: Rozważcie budowanie pozycji zakupowych warstwowo przy niewielkich spadkach cen zamiast czekać na dużą korektę związaną ze żniwami, ponieważ niemal zerowe zapasy ograniczają potencjał spadkowy, gdy pojawi się popyt na nowy zbiór.
- Chińscy eksporterzy/przetwórcy: Unikajcie agresywnej sprzedaży terminowej przy niskich premiach. Przy niemal wyczerpanych zapasach i jedynie umiarkowanym wzroście produkcji utrzymujcie zdecydowaną strukturę ofert, ale bądźcie przygotowani na pewne negocjacje w kierunkach szczególnie wrażliwych popytowo.
3-dniowy kierunek cen (EUR, CN FOB)
- Dalian, łuskane pestki GWS (klasy A/AA): Lekko mocniejsza tendencja; ciasne zapasy sugerują łagodny dryf w górę w ciągu najbliższych trzech dni, o ile zapytania będą się utrzymywać.
- Dalian, łuskane pestki shine skin: Przeważnie stabilnie do nieznacznie wyżej; potencjał wzrostowy ograniczony przez sezonowy popyt, ale wspierany przez niskie stany magazynowe.
- Rynek krajowy spot (Mongolia Wewnętrzna vs. Junnan): Utrzymująca się rozbieżność regionalna, przy czym Mongolia Wewnętrzna utrzymuje wzrosty, a Junnan pozostaje pod selektywną presją tam, gdzie sprzedający wciąż upłynniają stary zbiór.