Haselnüsse: Türkischer Markt testet einen Boden, während sich der strukturelle Wandel beschleunigt

Der Haselnussmarkt bewegt sich von einer scharfen Korrektur in eine fragile Stabilitätsphase, wobei die türkischen Preise einen vorläufigen Boden testen, während strukturelle Veränderungen im globalen Angebot das mittelfristige Risiko umgestalten. Nach monatelangen steilen Rückgängen haben mehrere Auslöser – die Rückkehr des Einkaufsprogramms des Marktführers, ein starkes Preissignal für Tee von TMO und neue globale Ernteprognosen – die Stimmung stabilisiert und selektives Kaufen wiederbelebt, obwohl die Exportnachfrage historisch schwach bleibt und die Angebotsschätzungen für 2026/27 schwer erscheinen.

Preise & Aktuelle Leistung

Die Kernpreise DDP Zentraleuropa stabilisieren sich leicht über den jüngsten Tiefstständen. Konventionelle Rohware 11–13 mm handelt um EUR 9,85/kg, Bio bei ungefähr EUR 8,67/kg, während geröstete 11–13 mm nahe EUR 12,73/kg liegen. Geröstete 2–4 mm und 0–2 mm bleiben mit etwa EUR 7,99/kg und EUR 6,78/kg respectively rabattiert, während Haselnusspaste um EUR 6,34/kg angegeben wird.

Trotz dieser Stabilisierung bleibt die Preiskurve der letzten Monate stark negativ: etwa –0,95% im Wochenvergleich, –42,6% im Quartal, –59,2% im sechsmonatigen Blick und –16,3% im Jahresvergleich. FOB-Indikationen aus der Türkei bestätigen dieses Bild: natürliche 11–13 mm sind kürzlich knapp unter EUR 8,00/kg gerutscht und 13–15 mm liegen bei etwa EUR 8,40–8,50/kg, während georgische Kerne in Zentraleuropa weiterhin eine klare Prämie über EUR 10/kg verlangen, was die Preisvorteile der Türkei hervorhebt, aber auch die wachsende Relevanz alternativer Ursprünge.

Angebot & Nachfrage Gleichgewicht

Neue INC-Daten signalisieren ein strukturell komplexeres globales Gleichgewicht. Für 2025/26 wurde die Weltproduktion von 1,18 Millionen mt auf 1,08 Millionen mt nach unten revidiert, mit der Türkei bei etwa 518.000 mt. Dennoch wird geschätzt, dass die globalen Endbestände auf etwa 162.700 mt ansteigen werden, was unterstreicht, dass die schwache Nachfrage und frühere große Ernten den Markt weiterhin belasten.

Für 2026/27 zeigen die Prognosen auf eine aggressive Angebotsausweitung: Türkei alleine signalisiert nahezu 810.000 mt und bringt die weltweite Produktion auf etwa 1,43 Millionen mt im Vergleich zur geschätzten Verbrauch von 1,36 Millionen mt. Viele Käufer stellen in Frage, ob die Türkei realistisch über 800.000 mt gelangen kann, angesichts der kürzlichen Frostereignisse, Trockenstress in westlichen Obstgärten und anhaltendem Druck durch den braunen Marmorierten Stinkkäfer, aber sogar konservativere Ergebnisse implizieren weiterhin ein komfortables Angebot, wenn die Nachfrage nicht signifikant anzieht.

Auf der Nachfrageseite bleiben die Exportströme extrem schwach, geschätzt etwa 50% unter dem Vorjahresniveau. Die Nachfragezerstörung ist jetzt deutlich sichtbar: Selbst nach einer Korrektur von 40–60% von früheren Höchstständen zeigen nachgelagerte Käufer und Einzelhändler eine begrenzte Dringlichkeit, ihre Deckung wieder aufzubauen, verlassen sich stattdessen auf Spotkäufe und alternative Herkunftsländer. Dies zwingt die Exporteure in einen harten Wettbewerb, insbesondere bei kleineren Kernqualitäten, wo reichlich preisgünstige Bestände vorhanden sind.

Marktstruktur & Wettbewerbsfähige Ursprünge

Die Wettbewerbssituation unterliegt einem grundlegenden Wandel. Die Türkei bleibt der größte und weiterhin der Benchmark-Ursprung, ist jedoch nicht mehr der unbestrittene Preisgestalter. Die globale Diversifikationsstrategie des Marktführers verringert die strukturelle Abhängigkeit von türkischen Volumina und ermöglicht eine opportunistischere Zuteilung von Käufen.

Die Vereinigten Staaten sind bereit, bereits in der nächsten Saison der zweitwichtigste Ursprung zu werden, da retail-ready natürliche Kerne in Europa breite Akzeptanz gewinnen. Chile spielt weiterhin eine strategische Rolle, insbesondere in Premium- und kontrollierten Programmen, wo der Marktführer bereit ist, höhere Preise als in der Türkei zu zahlen. Georgien hat eine feste Premium-Position in Zentraleuropa etabliert und signalisiert eine starke Nachfrage nach nicht-türkischen Ursprüngen, wenn Qualität und Zuverlässigkeit nachgewiesen sind.

China tritt sowohl als Erzeuger als auch als Verarbeiter auf, was bei türkischen Exporteuren Bedenken hervorruft, dass sie im Markt hohe Margen im Giresun-Geschäft verlieren könnten. In der Zwischenzeit hat Italien mit wiederholtem Klimastress und rückläufigen Ernteerwartungen zu kämpfen, was seine Fähigkeit einschränkt, als stabilisierender Lieferant zu agieren. Der Nettoeffekt ist eine diversifiziertere globale Angebotsbasis, auf der Käufer Ursprünge arbitrage können, und wo die türkische Politik und Unternehmensstrategien mit globalen Preisgestaltungen interagieren, anstatt sie zu diktieren.

⚖️ Wichtige kurzfristige Treiber

🏢 Kaufangebot des Marktführers

Der Wendepunkt in der Stimmung kam, als der Marktführer am 6. Mai mit einem neuen Kaufangebot in den türkischen Markt zurückkehrte. Obwohl die Angebotsstufe als relativ niedrig wahrgenommen wurde, bot sie einen sichtbaren Referenzpunkt und brachte dringend benötigte Liquidität. Marktrückmeldungen deuten darauf hin, dass bisher nur etwa 4.000–4.500 mt (naturbelassene Kernbasis) angeboten wurden – was deutlich unter dem liegt, was der Käufer wahrscheinlich angestrebt hat.

Diese begrenzte Verkäuferreaktion löste eine schnelle Festigung der Preise für natürliche Kerne aus, während die Verarbeitungsprodukte weitgehend unverändert blieben, da kleinvolumige Materialien nicht im Fokus des Programms standen. Der Markt anticipiert jetzt ein überarbeitetes, wahrscheinlich höheres Angebot. Der Umfang und die Preisgestaltung dieser potenziellen Folgerunde werden entscheidend sein, um zu bestätigen, ob der aktuelle Preisboden langlebig oder lediglich eine Pause im Abwärtstrend ist.

TMO-Teesignal & Erwarteter Haselnussboden

Die jüngste Entscheidung von TMO, die Mindestpreise für Teekäufe in der Schwarzmeerregion um etwa 40% im Vergleich zum Vorjahr zu erhöhen, hat eine starke psychologische Wirkung auf die Landwirte gehabt. Historisch betrachtet haben Tee-Preisanpassungen oft die Unterstützungsniveaus für Haselnüsse vorweggenommen, und viele Marktteilnehmer extrapolieren dies nun in Erwartungen für die Haselnusspreise der kommenden Saison.

Unter den aktuellen Annahmen wird eine Erhöhung der TMO-Interventionspreise für Haselnüsse um 20–30% breit diskutiert. Angesichts der heutigen Marktpreise würde dies bedeuten, dass während des TMO-Kaufzeitraums die Preise der neuen Saison möglicherweise bis zu 20% über den derzeitigen Quotierungen liegen könnten, wenn alles andere gleich bleibt. Allerdings sitzt ein solches Szenario unbehaglich neben dem global übermäßigen Angebot und wird von europäischen Käufern vorsichtig betrachtet, die befürchten, dass administrativ unterstützte Preise die zugrunde liegende Nachfrage übersteigen und den Konsum weiter unterdrücken könnten.

💱 Makro- & Finanzhintergrund

Die türkische Lira hat sich in den letzten Tagen leicht gegenüber dem Euro gefestigt – um etwa 1% – bleibt aber innerhalb normaler Volatilitätsbänder. Der Devisenhandel spielt derzeit eine untergeordnete Rolle im Vergleich zu Ernteerwartungen, politischen Entscheidungen und Beschaffungsstrategien der Unternehmen.

Inland bleibt die Inflation von etwa 30% ein treibender Faktor für die Preisvorstellungen der Landwirte und erhöht ihren Widerstand gegen Verkäufe zu stark niedrigeren nominalen Niveaus. Die Finanzierungskosten bleiben hoch, was die Exporteure dazu ermutigt, Bestände und Zinslasten zu verringern, was bereits in gewissem Maße geschehen ist. Diese Kombination – eine leicht gestärkte Lira, hohe Inflation und schlankere Exportbestände – unterstützt die Vorstellung, dass Spotpreise möglicherweise Schwierigkeiten haben werden, signifikant unter die aktuellen Niveaus zu fallen, es sei denn, es kommt zu einem klaren negativen Schock auf die Nachfrage.

Bullishe vs. Bearishe Faktoren

Bullishe Elemente

• Premium-Qualitätskerne, insbesondere in begehrten Größen, bleiben strukturell knapp und unterstützen Preisdifferenzen selbst in einem schwachen Gesamtmarkt.
• Die aktuellen Spotpreise liegen unter den Haselnussniveaus, die viele erwarten, dass TMO in der neuen Saison unterstützen wird, was potenzielles Aufwärtspotenzial schafft, sobald offizielle Interventionen angekündigt werden.
• Hohe inländische Inflation und Opportunitätskosten verhindern aggressives Verkaufen von Landwirten zu aktuellen Geboten, insbesondere wenn alternative Kulturen wie Tee starke Unterstützung erhalten.
• Der Marktführer zahlt vergleichbar höhere Preise in alternativen Herkunftsländern wie Chile, was Spielraum für türkische Kerne signalisiert, wenn die Fundamentaldaten sich straffen.
• Exportbestände und damit verbundene Finanzierungslasten wurden reduziert, wodurch die Notwendigkeit für Notverkäufe verringert und der entstehende Preisboden gestärkt wurde.

Bearishe Elemente

• Die projizierte globale Produktion für 2026/27 übersteigt erheblich den erwarteten Verbrauch, selbst wenn die Türkei ihr optimistisches Ziel von 810.000 mt nicht erreicht.
• Der Marktführer ist nicht mehr strukturell abhängig von türkischen Lieferungen und kann Käufe in die USA, Chile, Georgien oder China verlagern, wenn die Bedingungen es rechtfertigen.
• Die Exportnachfrage aus wichtigen Bestimmungsorten ist weiterhin außergewöhnlich schwach und liegt bei etwa der Hälfte des Tempos des Vorjahres, mit klaren Anzeichen von Nachfragezerstörung.
• Die Lagerbestände kleiner Kerne und industrieller Grade bleiben reichlich und günstig, was eine umfassende Erholung in verarbeiteten und niedrigeren Segmente begrenzt.
• Wetterbedingungen bisher unterstützen die Erwartungen einer mindestens durchschnittlichen Ernte 2026/27 aus mehreren Ursprüngen, was das Bild eines komfortablen Angebots verstärkt.
• Alternative Ursprünge gewinnen sowohl im Einzelhandel als auch in industriellen Kanälen an Akzeptanz, was die Preisgestaltungsmacht der Türkei strukturell reduziert.

Wetter- & Ernteausblick

Die Wetterbedingungen im türkischen Schwarzmeergebiet bis Ende Winter und Anfang Frühling waren im Allgemeinen unterstützend, mit überdurchschnittlichen Niederschlägen im Februar und ohne weit verbreitete Frostschäden in den letzten Wochen. Die aktuellen kurzfristigen Vorhersagen deuten auf saisonal milde, überwiegend stabile Wetterverhältnisse in den Kern-Haselnussprovinzen hin, ohne signifikante Frost- oder Hitzewellen, die in naher Zukunft erwartet werden.

Die Produktionsprognose ist jedoch nicht risikofrei. Vergangene Frostvorfälle, lokalisierten Trockenstress in westlichen Gebieten und das fortwährende Vorkommen des braunen marmorierten Stinkkäfers halten agronomische Risiken im Fokus. Selbst wenn die Mengen 2026/27 letztlich nur ein durchschnittliches Niveau erreichen, könnte die Kombination aus hohen Anfangsbeständen und zusätzlichem Angebot aus den USA, Chile, Georgien und China dennoch ein allgemein angemessenes globales Gleichgewicht aufrechterhalten, es sei denn, die Nachfrage erholt sich stärker als derzeit erwartet.

Handelsausblick & 3-Tage-Blick

Strategische Empfehlungen

• Industrielle Käufer (Europa): Nutzen Sie die aktuelle Stabilitätsphase, um Teil-Deckungen im mittelfristigen Bereich für Premium-Naturkerne, insbesondere 11–13 mm und 13–15 mm, zu sichern, wo das Aufwärtspotenzial aufgrund der potenziellen TMO-Preissetzung und eines höheren zweiten Angebots des Marktführers am ausgeprägtesten ist. Flexibilität bei kleinen Kalibern beibehalten, wo Überversorgung herrscht.
• Exporteure (Türkei): Vermeiden Sie aggressives Vorverkaufen auf den heute gedrückten Niveaus, bevor mehr Klarheit über die TMO-Haselnusspolitik und die endgültige Form des Einkaufsprogramms des Marktführers besteht. Konzentrieren Sie sich auf Qualitätsdifferenzierung und Ursprungsbranding, um Prämien gegen wachsende US-amerikanische und georgische Konkurrenz zu verteidigen.
• Röster & Süßwarenmarken: Ziehen Sie in Betracht, die Deckung schrittweise wieder aufzunehmen, wobei die Diversifizierung des Ursprungs und Spread-Möglichkeiten zwischen türkischen und nicht-türkischen Kernen Priorität haben sollten. Sichern Sie sich günstige Differenzen, wo türkische Preise deutlich unter den georgischen oder chilenischen Angeboten gehandelt werden.

3-Tage Preisindikation (Richtung)

Insgesamt scheint der Markt einen Boden zu bilden, anstatt sich auf eine scharfe Erholung vorzubereiten. Kurzfristig werden die Preise voraussichtlich in einem engen Band gehandelt, wobei die nächste entscheidende Bewegung von der TMO-Preisankündigung für Haselnüsse, dem Umfang der Nachkäufe des Marktführers und der frühen Bestätigung des Ertragspotenzials 2026/27 abhängt.