Gerstenmarkt stabil, aber nachgebend: EU-Futterwerte lassen nach, SFE bleibt unverändert

Die Gerstenpreise sind auf dem Papier derzeit stabil, geben jedoch im physischen Handel nach. Europäische Futtergerste tendiert etwas schwächer, während die australischen SFE-Futtergersten-Futures entlang der Kurve unverändert bleiben. Käufer profitieren von leicht verbesserten Konditionen, während Verkäufer mit einer still und leise schwächer werdenden Basis konfrontiert sind. Der Gerstenmarkt befindet sich in einer Konsolidierungsphase. Australische SFE-Futtergerstenkontrakte bis Anfang 2029 zeigen keine Tag-zu-Tag-Bewegung, was auf eine vorübergehend ausgeglichene Futures-Situation hindeutet, während die europäischen Spotwerte nachgeben, da Erntezuflüsse belasten und Futtergerste aus dem Schwarzmeerraum aggressiv konkurriert. Deutsche EXW-Preise sind von den Hochs Ende August moderat zurückgekommen, während ukrainische Herkünfte mit einem klaren Abschlag gehandelt werden, was Logistik- und Risikoaufschläge widerspiegelt. Das Wetter in den wichtigsten Anbauregionen ist derzeit nicht bedrohlich, wodurch Abwärtsrisiken bestehen bleiben, sofern keine neuen wetter- oder geopolitikbedingten Schocks auftreten.

Preise

Die SFE-Futtergerstenkurve (AUD/t) ist zum 15. September 2026 unverändert, mit Sep 26 bei 308, Nov 26 bei 315 und Jan 27 bei 298, bevor sie sich für Mar–Jul 27 leicht auf 300–303 erholt und anschließend für Jan 28 und Jan 29 wieder auf 315 steigt. Die Intraday-Spannen sind flach und das Volumen liegt bei null, was auf eine sehr ruhige Futures-Sitzung hinweist.

Grob in EUR umgerechnet impliziert dies nahe Termine am SFE von rund 187–191 EUR/t und damit Werte, die in etwa den jüngsten physischen Futtergersten-Benchmarks entsprechen. Am Spot-Cashmarkt wird deutsche Futtergerste EXW Drentwede zuletzt am 14. September mit rund 0,224 EUR/kg (224 EUR/t) indiziert, nach einem lokalen Hoch nahe 0,23 EUR/kg zu Monatsbeginn. Ukrainische Herkünfte bleiben günstiger: FCA Odessa etwa 0,16 EUR/kg und FCA Kiew rund 0,15 EUR/kg, wobei CPT/FOB-Strukturen aufgrund von Logistik- und Frachtrabatten etwas niedriger liegen.

Angebot & Nachfrage

Die flache SFE-Kurve in Verbindung mit nachgebenden europäischen Spotpreisen deutet auf eine komfortable kurzfristige Versorgung hin. Die Erntezuflüsse auf der Nordhalbkugel bleiben hoch, und exportierbare Überschüsse aus der EU und dem Schwarzmeerraum konkurrieren im Futterkomplex um Nachfrage. Ukrainische Offerten, insbesondere aus Odessa und Kiew, liegen aggressiv unterhalb der EU-Binnenwerte und motivieren Küsten- und Exportkäufer, bei entsprechender Risikobereitschaft Schwarzmeerherkünfte zu bevorzugen.

Auf der Nachfrageseite sind Viehfutterverbraucher bis ins 4. Quartal gut gedeckt, und Gerste wird weiterhin mit Abschlag gegenüber vielen eiweißreichen Komponenten gehandelt. Allerdings bleibt die Substitution zwischen Gerste, Weizen und Mais flexibel. Sollten Weizen oder Mais deutlich günstiger werden, könnte sich ein Teil der Zusatznachfrage von Gerste weg verlagern. Bei den aktuellen Spannen behält Gerste ihren Platz in europäischen Futterrationen, doch Käufer verspüren wenig Drang, ihre Deckung weit bis 2027 auszudehnen, solange die Futures-Struktur ruhig bleibt.

Fundamentaldaten & Wetter

Das Ausbleiben von Volatilität am SFE deutet darauf hin, dass derzeit kein größerer Wetter- oder Politiksprung die australische Neugerste ernsthaft bedroht. In Europa sind Qualitätseinbußen zur Ernte begrenzt, und die Erträge sind im Allgemeinen ausreichend, was auf die nahen physischen Märkte zusätzlich Druck ausübt. Die ukrainische Exportkapazität ist zwar weiterhin veränderten Korridor- und Sicherheitsbedingungen ausgesetzt, funktioniert aber hinreichend, um diskontierte Offerten in die Mittelmeer- und EU-Märkte fließen zu lassen.

Kurzfristige Wetterprognosen für die wichtigsten Anbauregionen (EU, Schwarzmeerraum, Australien) sind überwiegend günstig, ohne unmittelbare Gefahr weit verbreiteter Dürre oder übermäßiger Niederschläge, die die Angebotserwartungen 2026/27 wesentlich verändern könnten. Mit dem Näherrücken der Aussaatfenster auf der Südhalbkugel und anstehenden Pflanzentscheidungen in Teilen Europas werden Händler mögliche Veränderungen in den Niederschlagsmustern genau verfolgen, die die Angebotslage 2027 verengen oder entspannen könnten. Vorerst bleibt das Gleichgewicht jedoch komfortabel.

Ausblick & Handelsideen

• Kurzfristig (0–4 Wochen): Seitwärts bis leicht schwächerer Bias bei EU-Futtergerste, mit der Wahrscheinlichkeit, dass deutsche EXW-Werte etwas weiter getestet werden, falls ukrainische Offerten aggressiv bleiben und die Viehnachfrage routinemäßig verläuft.
• Mittelfristig (Q4 2026–Q1 2027): Die flache SFE-Kurve und das Fehlen von Risikoaufschlägen deuten auf begrenztes Aufwärtspotenzial hin, sofern keine neuen wetter- oder geopolitisch bedingten Schocks auftreten. Etwaige Rallys dürften durch reichliche Verfügbarkeit aus dem Schwarzmeerraum und der EU begrenzt bleiben.
• Erzeuger: Erwägen Sie eine schrittweise Absicherung der Ernte 2026/27 an Tagen mit leichter Stärke, wobei die SFE-Kurve als Referenz dient, und behalten Sie gleichzeitig einen Teil der Menge unbepreist, falls es zu wetter- oder logistikbedingten Störungen kommt.
• Futterkäufer: Halten Sie eine flexible Deckung; nutzen Sie die aktuelle Abschwächung für eine moderate Ausweitung der Käufe, vermeiden Sie jedoch Überengagements weit in die Zukunft, solange die Kurve flach ist und das Angebot komfortabel erscheint.

3-tägige Richtungsindikation für Preise (EUR)

• SFE-gebundene Werte (Australien, EUR/t-Äquivalent): Stabil um 187–191 EUR/t in den nächsten drei Sitzungen, angesichts zuletzt null Volumen und unveränderter Notierungen.
• Deutsche EXW-Futtergerste: Leichtes Abwärtsrisiko von ~224 EUR/t, da Erntedruck und wettbewerbsfähige Schwarzmeer-Offerten anhalten.
• Ukrainische FCA/CPT/FOB-Gerste: Weitgehend stabil im Bereich 150–160 EUR/t, mit lediglich geringfügigen Anpassungen durch Fracht- und Währungsbewegungen.