Hafer unter Druck: CBOT‑Terminkontrakte fallen, während EU‑Futterpreise stabil bleiben

Haferterminkontrakte stehen an der CBOT weiter unter Druck, wobei Frontmonatkontrakte nachgeben, während physische Futterhaferpreise in Europa und im Schwarzmeerraum weitgehend stabil bleiben. Die Kurve ist ab Mitte 2027 leicht backwardiert, was auf ein reichliches mittelfristiges Angebot und eine begrenzte Risikoprämie hindeutet. Der Markt verarbeitet schwächere internationale Benchmarks und eine verhaltene Nachfragesituation, insbesondere aus dem Haferlebensmittel‑Segment, just zu dem Zeitpunkt, an dem sich die nordamerikanischen und europäischen Bestände unter weitgehend saisontypischen Bedingungen entwickeln. Nahe Termine an der CBOT handeln deutlich unter den jüngsten 30‑Tage‑Durchschnitten, doch die Kassapreise in Deutschland und der Ukraine haben sich im Juni kaum bewegt – ein Hinweis auf eine Diskrepanz zwischen futures‑getriebener Stimmung und lokalen Fundamentaldaten im Futtersektor. Derzeit sehen Käufer keinen Handlungsdruck, und Verkäufer werden durch das bereits niedrige Preisniveau gebremst, was auf eine Seitwärtsphase hindeutet, sofern es keine wetter- oder makrogetriebenen Schocks gibt.

Prices

CBOT Jul 2026 Hafer wurde zuletzt am 29. Juni bei rund 275,00 US¢/bu gehandelt, ein Minus von 1,75¢ am Tag (‑0,6 %), nachdem in dünnem Handel ein Tief bei 272,00¢/bu markiert wurde. Der Sep 2026 schloss höher bei 316,50¢/bu (+0,7 %), während der Dec 2026 bei 326,25¢/bu (+0,7 %) schloss, was auf einen moderaten Carry in die neue Ernte hinweist.

Weiter draußen notiert der Mar 2027 bei 334,50¢/bu und der May 2027 bei 339,50¢/bu, bei geringem Handelsvolumen und etwas weicheren Abrechnungspreisen im Vergleich zum Wochenanfang. Kontrakte bis 2027–28 bündeln sich im Bereich der niedrigen bis mittleren 330er¢/bu und untermauern damit das Bild einer komfortablen Vorwärtsversorgung.

*Indikativer EUR/t‑Wert auf Basis aktueller Wechselkurse und Standard‑Haferkonversion; nur zur Orientierung.

Supply & Demand

In Kanada, dem wichtigsten Exportherkunftsland, wird die mit Hafer bestellte Fläche für 2026 rund 3 % geringer als im Vorjahr und etwa 10 % unter dem Fünfjahresdurchschnitt erwartet. Dies spiegelt das gesunkene Interesse der Landwirte nach mehreren Saisons mit schwachen Erlösen wider. Die Produktion wird auf etwa 3,4 Mio. t geschätzt, wobei das Gesamtangebot um rund 6 % sinken dürfte, da die geringere Ernte die höheren Anfangsbestände überwiegt. 

US‑Berichte zum Vegetationsstand zeigen in den Kernstaaten für diese Jahreszeit weiterhin überwiegend gute Haferbestände, ohne bisherige Anzeichen für großflächigen Stress.  In Europa deuten Marktberichte zu Beginn des Sommers auf weitgehend ausgeglichene Getreidebilanzen und nur lokal begrenzte Witterungssorgen hin. Hafer bleibt damit wettbewerbsfähig in Futterrationen, sieht sich jedoch einer schwachen Nachfrage im Bereich der menschlichen Ernährung gegenüber. 

Fundamentals & Market Drivers

Benchmark‑Haferpreise haben deutlich korrigiert: In den vergangenen vier Wochen sind internationale Hafernotierungen um fast 23 % und im Jahresvergleich um nahezu 30 % gefallen – ein Zeichen dafür, wie schnell die Risikoprämie aus dem Markt gedrückt wurde.  Dennoch verläuft die CBOT‑Vorwärtskurve von Ende 2026 bis 2028 relativ flach im Bereich der niedrigen 330er¢/bu, im Einklang mit offiziellen Prognosen von rund 305 USD/t für 2025/26. Dies deutet auf die Erwartung strukturell ausreichender Versorgung hin. 

Spekulatives Interesse an Hafer bleibt im Vergleich zu anderen Getreiden begrenzt, wodurch sich die Auswirkungen dünner Umsätze auf kurzfristige Preisschwankungen verstärken – sichtbar an den sehr geringen Umsätzen in weiter terminierten Kontrakten. In den physischen Märkten deutet die ausbleibende Bewegung der Futterhafer‑Offerten in Deutschland und der Ukraine im Juni auf eine ausgewogene lokale Angebots‑Nachfrage‑Situation: In der Tierfütterung stehen Alternativen zur Verfügung, während Erzeuger bei dem bereits gedrückten Niveau nur ungern weitere Preisabschläge akzeptieren.

Weather Snapshot

Auf den kanadischen Prärien herrschten in den vergangenen Wochen weitgehend durchschnittliche Temperaturen und uneinheitliche Niederschläge. Zwar berichten einige Regionen von Niederschlagsdefiziten, doch deuten die aktuellen Einschätzungen bislang nicht auf ein großflächiges Dürreszenario für Hafer hin – das Ertragsrisiko dürfte jedoch steigen, falls der Juli deutlich heißer und trockener ausfällt. 

Im Vereinigten Königreich und Teilen Nordeuropas werden die meisten Getreide- und Ölsaatenbestände, einschließlich Hafer, laut offiziellen Daten zur Bestandsentwicklung Ende Juni überwiegend als gut eingestuft, mit nur vereinzelten Problembereichen infolge ungleich verteilter Niederschläge.  Insgesamt ist das Wetter bislang noch kein bullischer Treiber, bleibt aber der wichtigste kurzfristige Aufwärtsfaktor, falls sich die Muster verschlechtern.

Trading Outlook

• Futterkäufer (EU, Schwarzmeerraum): Angesichts stabiler lokaler Preise und unter Druck stehender Futures ist zu erwägen, die Deckung für Spot‑ und frühe Neuausfuhrbedarfe im Bereich von 175–190 EUR/t für Standard‑Futterhafer schrittweise zu erweitern, ohne jedoch über den bestätigten Bedarf hinauszugehen.
• Erzeuger: Vor dem Hintergrund niedriger Kassapreise und einer Vorwärtskurve, die weiterhin nur begrenzten Carry bietet, sollten vorrangig Lagerung am Hof und flexible Vermarktung gegenüber aggressiven Vorkontraktabschlüssen bevorzugt werden – es sei denn, attraktive Basis‑Chancen tun sich auf.
• Händler: Wetterbedingte Erholungen können genutzt werden, um in kurzfristige Absicherungsgeschäfte einzusteigen; die Volatilität dürfte ereignisgetrieben bleiben, wobei die allgemeine Makrorisiko‑Stimmung und Bewegungen in anderen Getreidemärkten (Weizen, Gerste) die relative Attraktivität in Futterrationen prägen.

3‑Day Directional View (EUR terms)

• CBOT‑Hafer (Jul/Sep 2026): Leichter Abwärts‑ bis Seitwärtsbias; der jüngste Momentumverlauf und die geringe Liquidität begünstigen einen Test der jüngsten Tiefs, sofern das Wetter freundlich bleibt.
• EU‑Futterhafer (Deutschland, EXW): Weitgehend stabil; kurzfristig kein Auslöser für starke Abschläge oder Rallys erkennbar.
• Schwarzmeer‑Futterhafer (Ukraine, FCA): Seitwärts; Logistik und Wechselkurs sind in der sehr kurzen Frist wichtigere Einflussgrößen als die globalen Futures.