Indyjski eksport ryżu pod presją, choć ceny pozostają konkurencyjne

Rynek ryżu w Indiach znalazł się między niższymi przychodami z eksportu a utrzymującą się silną konkurencyjnością cenową. W roku finansowym 2025-26 wartość eksportu ryżu nie-basmati spadła o ponad 10% mimo wyższych wolumenów wysyłek, ponieważ osłabł popyt ze strony kluczowych nabywców w Afryce, a konkurencja ze strony Tajlandii, Wietnamu i Pakistanu się zaostrzyła. Jednocześnie duże zapasy w Indiach i wciąż niskie oferty FOB utrzymują kraj w dobrej pozycji do obrony udziałów w rynku, jeśli problemy pogodowe ograniczą podaż w Azji w sezonie 2026-27. Otoczenie rynkowe kształtują trzy oddziałujące na siebie czynniki: stłumiony popyt w Afryce po dużych zakupach w latach 2024-25, napięcia walutowe i płynnościowe w kilku gospodarkach afrykańskich oraz agresywna konkurencja cenowa ze strony alternatywnych kierunków dostaw. Jednocześnie Indie utrzymują strukturalną przewagę kosztową i posiadają znaczne zapasy publiczne, które mogą podtrzymać przepływy eksportowe, jeśli ryzyka związane z El Niño ograniczą zbiory w innych krajach Azji. W krótkim okresie nastroje na rynkach ryżu parboiled i nie-basmati są lekko niedźwiedzie, lecz potencjał dalszych spadków wydaje się ograniczony, biorąc pod uwagę, że Indie odpowiadają za niemal 40% światowego handlu ryżem.

Prices

Indyjski benchmarkowy ryż 5% łamany pozostaje najtańszym głównym kierunkiem po około 350 USD/t FOB, podcinając ceny Pakistanu o około 40 USD/t, Wietnamu o 60 USD/t i Tajlandii o około 145 USD/t. Krajowe oferty eksportowe z New Delhi również wykazują lekkie osłabienie w czerwcu.

Przeliczenie ostatnich ofert FOB na EUR (przy założeniu 1 EUR ≈ 1,07 USD) wskazuje przybliżone poziomy 327 EUR/t dla indyjskiego ryżu nie-basmati PR11 steam (0,35 USD/kg) oraz 776 EUR/t dla wyższej klasy golden sella (0,83 USD/kg). Wartości te potwierdzają, że pomimo słabszego popytu Indie utrzymują niskie poziomy cenowe, a nawet marginalnie obniżają oferty w kluczowych gatunkach.

Supply & Demand

Indie wyeksportowały nieco ponad 15 mln ton ryżu nie-basmati w roku finansowym 2025-26, co oznacza wzrost wolumenu o 6,5%, ale wartość eksportu spadła do 5,86 mld USD z 6,53 mld USD rok wcześniej. Głównym czynnikiem ciągnącym wyniki w dół był słabszy popyt z Afryki Zachodniej i Środkowej oraz części ASEAN, tylko częściowo zrekompensowany wyższymi wysyłkami do Azji Południowej, Afryki Wschodniej, Azji Zachodniej i innych rynków w Afryce Południowej.

Nabywcy z Afryki zgromadzili znaczne zapasy w latach 2024-25 po zniesieniu wcześniejszych ograniczeń eksportowych przez Indie. Te stany magazynowe, w połączeniu z niedoborami walut obcych w takich krajach jak Nigeria, Senegal i Benin, gwałtownie ograniczyły nowe zakupy. Część importerów starała się rozliczać w walutach lokalnych, lecz niechęć indyjskich eksporterów do akceptowania takich warunków spowolniła zawieranie kontraktów i przyczyniła się do spadku portfela zamówień.

Poprzednie ograniczenia eksportowe Indii z 2022 r., wprowadzone po tym, jak niesezonowe deszcze i El Niño uderzyły w zbiory ryżu, skłoniły również klientów z Afryki do podpisywania dłuższych kontraktów z dostawcami z Tajlandii, Wietnamu i Pakistanu. Osłabiło to ciągłość obecności Indii w afrykańskich łańcuchach dostaw i utrudniło odbudowę udziału w rynku po 2024 r.

Fundamentals & Competitiveness

Otoczenie konkurencyjne stało się bardziej wymagające. Słabsze waluty Tajlandii i Wietnamu oraz agresywna polityka cenowa Pakistanu zawęziły przewagę kosztową, jaką cieszyli się indyjscy eksporterzy, szczególnie w segmencie ryżu parboiled, szeroko konsumowanego w Afryce. W niektórych przetargach Pakistan podcinał ceny Indii, podczas gdy Tajlandia wykorzystuje pozycjonowanie premium jakości wśród nabywców, którzy mogą pozwolić sobie na wyższe ceny.

Mimo to Indie pozostają najbardziej konkurencyjnym dużym dostawcą w ujęciu bezwzględnych cen. FAO wskazuje, że ograniczona aktywność handlowa utrzymała notowania indyjskie na poziomie stabilnym do lekko niższego, przy czym nastroje na rynku ryżu parboiled stały się niedźwiedzie z powodu stłumionego popytu z Afryki. Silna konkurencja pomiędzy samymi indyjskimi eksporterami dodatkowo ogranicza poziomy ofert, ściskając marże, ale pomagając w obronie udziału w światowym rynku.

Po stronie podaży Indie dysponują około 68,34 mln ton zapasów ryżu, w tym 28,7 mln ton w postaci ryżu w łusce. Te komfortowe zapasy stanowią silną poduszkę bezpieczeństwa wobec krajowych ryzyk uprawowych i umożliwiają utrzymanie przepływów eksportowych, jeśli warunki globalne zaostrzą się z powodu pogody lub działań politycznych w krajach konkurencyjnych.

Weather & Outlook

Patrząc w przyszłość, na lata 2026-27 USDA oczekuje, że Indie utrzymają około 40% udziału w światowym handlu ryżem, przy czym do głównych importerów należeć będą Filipiny, Wietnam i Chiny. Ryzyka pogodowe związane z El Niño w części Azji mogą ograniczyć produkcję w niektórych krajach pochodzenia, zwiększając ogólny popyt importowy i potencjalnie poprawiając perspektywy eksportowe Indii.

Jeśli w Azji Południowo-Wschodniej pojawią się istotne niedobory produkcji, duże zapasy Indii i już konkurencyjne ceny stawiają kraj w dobrej pozycji do zwiększenia dostaw, szczególnie w segmencie ryżu nie-basmati i parboiled. W takim scenariuszu obecne stłumione ceny mogą znaleźć dno, a potencjał wzrostu wynikałby bardziej z globalnego zaostrzenia bilansu niż z krajowej presji kosztowej.

Trading Outlook (Next 4–8 Weeks)

• Importerzy w Afryce: Wykorzystać obecne słabe nastroje i niskie wartości FOB w Indiach do dyskretnego wydłużania zabezpieczenia dostaw na końcówkę 2026 r., zwłaszcza jeśli zapasy krajowe uszczuplają się szybciej od oczekiwań.
• Nabywcy z Azji (Filipiny, Chiny, inni): Rozważyć stopniowane zakupy forward z Indii w celu zabezpieczenia się przed potencjalnymi szokami podażowymi związanymi z El Niño w Azji Południowo-Wschodniej.
• Indyjscy eksporterzy: Skupić się na rynkach, gdzie płynność w USD jest bardziej pewna, a logistyka w mniejszym stopniu narażona na dopłaty frachtowe związane z Iranem, jednocześnie selektywnie akceptując niższe marże w celu utrzymania wolumenów.

3-Day Directional Outlook (EUR-based FOB)

• New Delhi (Indie, ryż nie-basmati i parboiled): Boczne do lekko słabszych; konkurencja i słaby popyt z Afryki ograniczają wszelkie rajdy cenowe.
• Hanoi (Wietnam, long white i fragrant): Przeważnie stabilne; ceny pozostają wyższe niż w Indiach, lecz wspierane przez stabilny popyt regionalny.
• Thai 5% broken (punkt odniesienia dla segmentu premium w Azji): Mocne do lekko wspieranych względem Indii, odzwierciedlając efekty kursowe i premie za jakość.