Indyjski gur umacnia się, podczas gdy cukier mięknie, gdy cukrownie obniżają oferty

CMB

Redakcja CMB News

Editorial Desk

29 września 2026

Ceny indyjskiego gуру rosną z powodu pogodowych opóźnień dostaw, podczas gdy cukrownie w UP obniżają oferty cukru rafinowanego. Sprawdź kluczowe trendy cenowe, globalne czynniki i krótkoterminowe perspektywy handlowe.

Opóźnione przez pogodę dostawy podbijają ceny indyjskiego gуру i shakkaru, podczas gdy cukier rafinowany znajduje się pod presją tańszych ofert cukrowni w Uttar Pradesh. Ta rozbieżność występuje na tle stabilnych, choć ograniczonych przedziałowo globalnych kontraktów terminowych oraz w większości niezmienionych notowań FCA w Europie. Indyjski kompleks substancji słodzących wchodzi w nowy sezon przerobu trzciny z wyraźnie kontrastującą dynamiką tradycyjnych substancji słodzących i cukru rafinowanego. Obfite deszcze pod koniec września spowolniły produkcję gуру i ograniczyły świeże dostawy, zacieśniając krótkoterminową podaż gуру pedi i shakkaru. Jednocześnie cukrownie spółdzielcze i korporacyjne w Uttar Pradesh aktywnie obniżają ceny cukru rafinowanego, wywierając presję na ceny spot pomimo szerszej stabilności widocznej na światowych benchmarkach i względnie stabilnych cen FCA w Europie. Uczestnicy rynku muszą obecnie poradzić sobie z krótkoterminowym, pogodowym ograniczeniem podaży jaggery, konkurencyjnymi ofertami cukru rafinowanego oraz wciąż kruchymi fundamentami globalnymi.

Ceny

Na rynku fizycznym w Delhi gur pedi podrożał o około ₹200 za kwintal do ₹5,900–6,000, podczas gdy dhaiya pozostaje stabilny na poziomie około ₹6,100–6,200 za kwintal. Shakkar zyskał około ₹100 za kwintal, osiągając ₹6,200–6,300, ponieważ dostawy pozostają ograniczone, a handlowcy pokrywają popyt krótkoterminowy.

Cukier rafinowany porusza się w przeciwnym kierunku. Cukrownie spółdzielcze i korporacyjne w Uttar Pradesh obniżyły oferty o około ₹20–25 za kwintal, sprowadzając ceny cukru z dostawą z cukrowni do około ₹4,550–4,650 za kwintal, a wartości spot do około ₹4,850–5,000. Na świecie dzienne ceny surowego cukru ISA utrzymują się w przedziale od wysokich 17 do niskich 18 centów za funt, podczas gdy indeksy cukru białego oscylują w pobliżu niskich 500 USD za tonę, co wskazuje raczej na konsolidację rynku kontraktów terminowych niż na nowy przełom.

W Europie notowania granulowanego cukru FCA są w większości stabilne lub nieznacznie mocniejsze. Przykładowo granulowany cukier FCA Mirijampole (Litwa) ICUMSA 45 (0.2–1.2 mm) jest wskazywany na poziomie 0.52 EUR/kg, bez zmian od 21 września 2026 r., podczas gdy porównywalne oferty FCA Vyškov i niemieckie FCA Berlin mieszczą się w przedziale około 0.58–0.65 EUR/kg, zależnie od pochodzenia i granulacji. n name="Globe"/> Czynniki podaży i popytu

Deszcze pod koniec sezonu w północnych Indiach tymczasowo zakłóciły przerób trzciny i gotowanie gуру, gwałtownie ograniczając świeże dostawy gуру w momencie narastania popytu związanego ze świętami. To ograniczenie podaży bezpośrednio przekłada się na wyższe ceny gуру pedi i shakkaru, a handlowcy niechętnie sprzedają z wyprzedzeniem do czasu normalizacji produkcji. Podstawowy przekaz jest taki, że dostępność jaggery pozostanie bardzo ograniczona w najbliższym czasie.

Fundamenty cukru rafinowanego są słabsze. Cukrownie w Uttar Pradesh oferują produkt agresywnie, prawdopodobnie w celu utrzymania płynności i zarządzania zapasami przed głównym sezonem przerobu. Niższe oferty ex-mill obniżają ceny spot, mimo że globalne kontrakty terminowe pozostają wspierane przez ryzyka związane z El Niño i pozycje spekulacyjne, a nie przez natychmiastowy fizyczny niedobór. Najnowsze bilanse ISO nadal wskazują jedynie na marginalny deficyt w sezonie 2026/27, a Brazylia zachowuje znaczne ilości dostępne na eksport, ograniczając potencjał wzrostowy cen światowych. n name="BarChart3"/> Fundamenty i pogoda

Na rynku globalnym fundusze spekulacyjne zwiększyły ostatnio ekspozycję długą na cukier, zachęcone ryzykami pogodowymi i wyższymi cenami energii. ISO odnotowuje, że średnie ceny surowego cukru wzrosły w sierpniu o około 13% miesiąc do miesiąca, ale określa ten rajd jako wyprzedzający fundamenty, przy czym trwały ruch wzrostowy nadal zależy od dodatkowych strat produkcji w kluczowych krajach pochodzenia. Wcześniejsze opóźnienia zbiorów spowodowane nadmiernymi opadami oraz wyższe ceny ropy naftowej okresowo wspierały kontrakty terminowe #11, ponieważ cukrownie oceniają opłacalność produkcji cukru względem etanolu. Jednak prognozy bardziej suchej pogody na początku października oraz wciąż duże wolumeny eksportowe ograniczają skalę wzrostów. W Indiach te same deszcze, które zakłócają produkcję gуру, mogą krótkoterminowo utrudniać logistykę zbioru trzciny, ale jak dotąd nie są postrzegane jako istotne zagrożenie dla krajowej produkcji cukru; ich bardziej bezpośrednim skutkiem są problemy logistyczne i związane z terminami na lokalnych rynkach jaggery. n name="Sun"/> Krótkoterminowa prognoza pogody (kluczowe regiony)

Północne Indie (UP, Haryana, Pendżab): Oczekuje się, że opady będą stopniowo słabnąć w nadchodzącym tygodniu, poprawiając ścinanie i transport trzciny oraz umożliwiając normalizację produkcji gуру. Powinno to stopniowo zwiększyć dostawy gуру po obecnym okresie ograniczonej podaży.

Brazylia centralno-południowa: Prognozy wskazują na relatywnie bardziej suche warunki do początku października po ostatnich zakłóceniach spowodowanych deszczami, co sprzyja wyższemu tempu przerobu i utrzymaniu dostępności eksportowej; jeśli prognozy się sprawdzą, będzie to umiarkowanie negatywne dla cen światowych. Perspektywy handlowe (7–14 dni)

Indyjski gur i shakkar: Krótkoterminowe nastawienie pozostaje mocne do umiarkowanie wzrostowego, ponieważ opóźnione dostawy i popyt świąteczny wspierają ceny. Odbiorcy z krótkim pokryciem powinni rozważyć szybkie zabezpieczenie wolumenów zamiast czekać na szeroką korektę.
Indyjski cukier rafinowany: Ton rynku jest słaby do bocznego, przy czym spadki ograniczają globalne benchmarki, a presję utrzymują niższe oferty cukrowni w UP. Kupujący mogą nadal negocjować wokół obecnych poziomów ex-mill, zamiast podążać za wzrostem cen.
Cukier FCA w Europie: Wskazania cenowe są stabilne do nieznacznie mocniejszych, ale najnowsze dane pokazują ograniczone ruchy. Odbiorcy przemysłowi mogą utrzymać rozłożoną w czasie strategię zakupową, unikając dużych zakupów z wyprzedzeniem, chyba że ryzyka pogodowe na świecie wzrosną.

Kontrakty terminowe (ICE #11/#5): Rynek jest ograniczony przedziałem z umiarkowanym przechyłem wzrostowym, zależnym od pogody i rynków energii. Uczestnicy krótkoterminowi mogą preferować kupowanie spadków zamiast gonienia za wzrostami powyżej niedawnego przedziału 18–19 centów za funt, biorąc pod uwagę względnie zrównoważone globalne perspektywy ISO. 3-dniowa prognoza kierunkowa

Rynek	Region / kontrakt	Kierunek (3 dni)	Komentarz
Gur fizyczny	Delhi (pedi, shakkar)	⬆️ Mocny	Opóźnione dostawy i ograniczona podaż w najbliższym terminie wspierają ceny.
Indyjski cukier rafinowany	Dostawa z cukrowni w UP / spot	⬇️ do ➡️ Słaby	Niższe oferty cukrowni ograniczają ceny; niewielkie możliwości odbicia w najbliższym terminie.
Surowy cukier ICE #11	Najbliższe kontrakty terminowe	➡️ W przedziale	Równowaga między podażą z Brazylii, ryzykiem pogodowym i pozycjami spekulacyjnymi.
Cukier biały ICE #5	Najbliższe kontrakty terminowe	➡️ Nieznacznie mocny	Wsparcie zapewniają wcześniejsze wzrosty i stabilne premie na rynku fizycznym.
Cukier UE FCA	Oferty LT, CZ, DE	➡️ Stabilny	Najnowsze notowania wykazują minimalne zmiany; brak wyraźnego katalizatora krótkoterminowego.