Jęczmień paszowy w cieniu pszenicy w miarę pogłębiania się zakłóceń na Morzu Czarnym

Ceny jęczmienia łagodnieją w kluczowych lokalizacjach UE i regionu Morza Czarnego, mimo że zakłócenia logistyczne w Rosji i Ukrainie zaostrzają ogólny bilans eksportu zbóż, szczególnie pszenicy. Jęczmień jest pośrednio wciągany w bardziej ryzykowne otoczenie: mniej niezawodne przepływy przez Morze Czarne, zmieniające się szlaki handlowe i opóźniony popyt importowy ograniczają spadki, ale jak dotąd nie wywołują szerokiego umocnienia cen zbóż paszowych. Jęczmień paszowy jest coraz częściej notowany jako naśladowca pszenicy, której perspektywy eksportowe na sezon 2026/27 są strukturalnie bardziej napięte. Problemy logistyczne Rosji i ograniczony eksport Ukrainy zmniejszają podaż drogą morską, podnosząc regionalne premie za ryzyko w Europie. Jednak słaby popyt krótkoterminowy w wielu krajach importujących oraz substytucja między zbożami paszowymi ograniczają wzrosty cen jęczmienia. Ponieważ kluczowym wąskim gardłem w rejonie Morza Czarnego stały się moce eksportowe, a nie wielkość zbiorów, średnioterminowy profil ryzyka dla jęczmienia pozostaje wzrostowy, szczególnie jeśli logistyka nie wróci do normy przed kolejnym rokiem gospodarczym.

Ceny

Krajowe i eksportowe wskazania cen jęczmienia pokazują łagodne osłabienie, a nie gwałtowny wzrost. W Ukrainie jęczmień paszowy (pasza dla bydła) z Odessy jest kwotowany na poziomie 0.128 EUR/kg FOB, wobec 0.137 EUR/kg tydzień wcześniej. Jęczmień paszowy (wilgotność 14%) CPT Odessa kosztuje 0.138 EUR/kg, bez zmian względem poprzedniego dnia, ale powyżej 0.128 EUR/kg z końca września. W Niemczech jęczmień paszowy EXW Drentwede kosztuje 0.23 EUR/kg, nieznacznie poniżej 0.226 EUR/kg na początku października.

Na rynku międzynarodowym orientacyjne wyceny jęczmienia paszowego FOB Morze Czarne były w ostatnich tygodniach zasadniczo stabilne lub nieznacznie niższe, a notowania z końca września wynosiły około 202.50 USD/mt. Dedykowany indeks jęczmienia FOB Morze Czarne i Morze Kaspijskie pokazuje wartości bliskie tegorocznym minimom po szczycie osiągniętym w sierpniu, odzwierciedlając presję wynikającą z obfitej podaży regionalnej i ograniczonych możliwości eksportowych, a nie faktyczny niedobór.

Kontekst podaży i popytu

Globalny obraz rynku zbóż kształtuje się pod wpływem zacieśniającego się bilansu eksportowego pszenicy, a nie samego jęczmienia. Prognozy eksportu na sezon pszenicy 2026/27 wskazują na wyraźny spadek światowego handlu pszenicą względem sezonu 2025/26; oczekuje się, że mniej wyeksportują Rosja, Stany Zjednoczone, Argentyna, Kazachstan, Ukraina, UE i Australia, a jedynie częściowo zrekompensuje to umiarkowany wzrost dostaw z Kanady i Indii. Oznacza to strukturalnie mniejszą pulę konkurencyjnie wycenianego zboża z regionu Morza Czarnego dostępnego dla importerów.

W tym otoczeniu jęczmień odczuwa skutki poprzez substytucję i logistykę, a nie fundamentalny niedobór. Eksport zboża z Rosji jest ograniczany przez uszkodzenia i restrykcje w kluczowych terminalach nad Morzem Czarnym i Azowskim, pozostawiając znaczną część rocznych mocy przeładunkowych niewykorzystaną. Alternatywne szlaki przez Bałtyk i Morze Kaspijskie oraz transport kolejowy mogą zastąpić jedynie część utraconych mocy portów południowych, dlatego całkowite ilości eksportowe wszystkich zbóż, w tym jęczmienia, pozostają poniżej potencjału. Jednocześnie eksport ukraińskiego zboża coraz bardziej zależy od kolei i szlaków dunajskich, które rozwinęły się, lecz nadal działają znacznie poniżej przepustowości sprzed wojny.

Po stronie popytu duzi nabywcy pasz i żywności w Afryce Północnej, na Bliskim Wschodzie i w części Azji zmniejszają zapasy i opóźniają większe przetargi, co już widać na rynku pszenicy. Niektórzy importerzy przestawili się na alternatywne kierunki pochodzenia nawet przy wyższych cenach, podczas gdy inni tymczasowo ograniczają zużycie pasz dla zwierząt. Opóźnienia te nie eliminują popytu, lecz przesuwają go w czasie, zwiększając ryzyko skumulowania zakupów w późniejszej części sezonu, jeśli ograniczenia logistyczne się utrzymają.

Fundamenty i pogoda

Rola jęczmienia jako zboża paszowego silnie wiąże go z relacjami cen pszenicy i kukurydzy. W związku z największymi redukcjami eksportu pszenicy jęczmień może zyskać względną atrakcyjność w recepturach, w których jest technicznie substytucyjny. Tempo wysyłek jęczmienia z Rosji i Ukrainy jest jednak ograniczane przez te same wąskie gardła infrastrukturalne, które dotykają pszenicę, co ogranicza zdolność rynku do pełnej reakcji na ewentualny przyszły skok popytu. Najnowsze komentarze rynkowe wskazują na logistykę Morza Czarnego jako kluczowy czynnik wsparcia nie tylko dla pszenicy, lecz także dla jęczmienia i innych zbóż paszowych.

Pod względem pogody warunki krótkoterminowe w głównych eksporterach jęczmienia na półkuli południowej, zwłaszcza w Australii, poprawiły się po terminowych opadach w kluczowych regionach upraw, łagodząc wcześniejsze obawy dotyczące dostępności zbóż paszowych. W skali globalnej sezonowe prognozy klimatyczne wskazują na przejście w kierunku silnych warunków El Niño, co może zwiększyć zmienność pogody w sezonie 2026/27. W przypadku jęczmienia bezpośredni wpływ jest ograniczony, lecz niekorzystna pogoda u głównych eksporterów w dalszej części sezonu mogłaby nałożyć dodatkowe ryzyko na i tak kruchą sytuację logistyczną.

Perspektywy i wskazówki handlowe

W krótkim terminie ceny jęczmienia prawdopodobnie pozostaną w przedziale, z lekkim nastawieniem spadkowym w Europie i regionie Morza Czarnego, odzwierciedlając obfitą podaż lokalną i ograniczony popyt bieżący. Jednak szerszy bilans ryzyka na sezon 2026/27 jest przechylony w górę, jeśli moce eksportowe Morza Czarnego nie wrócą do normy, szczególnie gdy odroczony popyt z regionu MENA i Azji powróci na rynek. Każda dalsza eskalacja zakłóceń w portach lub na kolei w Rosji bądź Ukrainie szybko ograniczyłaby dostępne oferty zbóż paszowych i wsparła ceny jęczmienia.

• Producenci (UE i Ukraina): Rozważcie stopniową sprzedaż terminową podczas wzrostów cen, ale unikajcie pełnego wyceniania zbiorów 2026/27, dopóki logistyka pozostaje niestabilna; zachowajcie część ekspozycji na potencjalne zacieśnienie rynku po pojawieniu się odroczonego popytu importowego.
• Nabywcy pasz: Wykorzystajcie obecne osłabienie do zabezpieczenia części potrzeb na IV kwartał 2026–I kwartał 2027, zachowując elastyczność w przechodzeniu między jęczmieniem a pszenicą w zależności od zmian spreadów i stawek frachtowych. W miarę możliwości priorytetowo traktujcie dywersyfikację kierunków pochodzenia poza regionem Morza Czarnego.
• Traderzy: Uważnie monitorujcie rewizje bilansu pszenicy oraz koszty frachtu i ubezpieczeń na Morzu Czarnym; poszerzanie się europejskich premii cenowych pszenicy względem globalnych benchmarków może przenosić się na bazę jęczmienia, szczególnie w deficytowych regionach wokół Morza Śródziemnego.

Kierunek na 3 dni